Analystenempfehlungen 2006

Porsche AG: outperformer (CSFB)
Die von den Sportwagen-Hersteller Porsche AG zuletzt vorgelegten Absatzzahlen für den Monat Dezember in den USA fielen sehr gut aus und haben erfreulicherweise auch eine starke Mischung gezeigt. So konnte das deutliche Wachstum bei den Sportwagen den Verkaufsrückgang des Cayenne mehr als kompensieren. Auch für den laufenden Monat Januar zeigen sich die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston zuversichtlich gestimmt und erwarten ein ähnliches Absatzplus. Sie stufen die Porsche Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Zugleich haben sie auch ihr Kursziel für den Wert nochmals mit 800 Euro bestätigt. [WKN 693773]

Fresenius AG: marketperformer (LRP)
Nach den angekündigten Kapitalmaßnahmen zur Finanzierung einer Akquisition hatte einige Agenturen ihr Rating für die Fresenius AG gesenkt. Diese Senkung fiel jedoch nicht so drastisch aus, wie zuvor angenommen. Da gleichzeitig das allgemeine Zinsniveau seit November wieder gesunken ist, dürften die Schätzungen des Unternehmens für den Zinsaufwand zu hoch sein. Da auch die Aktie zuletzt wieder zulegen konnte, stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz denW ert von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "marketperformer" herauf. Zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 120 Euro auf nun 135 Euro. [WKN 578560]

Schering AG: underperformer (HypoVereinsbank)
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank hat die kürzlich bekannt gegebene US-Zulassung des Hormonpräparats Climara Pro nur ein begrenztes Umsatzpotenzial. Zudem verfügt die Berliner Schering AG mit Menostar bereits über ein zugelassenes Medikament, dass in der Anwendung unkomplizierter ist, zumal Climara Pro bereits im Jahr 2003 von der FDA zur Behandlung von anderen Menopausebeschwerden zugelassen wurde. Die Experten stufen die Schering Aktie daher unverändert nur mit "underperformer" ein. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 59 Euro. [WKN 717200]

BASF AG: outperformer (UBS Warburg)
Die angedachte Akquisition von Engelhard auch nach dem Anstreben einer freundlichen Übernahme durch die BASF AG wird von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz als strategisch sinnvoll bezeichnet. Durch solch eine Transaktion kann sich BASF im Wachstumsmarkt für Automobilkatalysatoren besonders gut positionieren. Der bisherige Übernahmepreis ist noch angemessen, jedochbewegt er sich schon am oberen Rand der marktüblichen Bewertungen. Sollte das Engelhard-Management den Kaufpreis jedoch in die Höhe treiben, wird dies die BASF-Aktie wohl belasten. Die Experten stufen den Wert dennoch mit einem Kursziel von 72 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 515100]

Hannover Rückversicherung AG: outperformer (MSDW)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter haben ihr Anlagerating für die Aktien der Hannover Rückversicherung von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Das Unternehmen sollte stärker als die Konkurrenten von steigenden Prämien profitieren, weil der Rückversicherer die Macht hat, die Prämienhöhe zu bestimmen. Auch die Vertragsgestaltung ist bei der Hannover Rück flexibel. Die Experten rechnen zudem mit einer Anhebung der bisherigen Unternehmensprognose. Sie erhöhen daher auch ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,58 Euro auf 4,36 Euro und für das Jahr 2007 von 3,33 Euro auf 4,18 Euro. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 37 Euro. [WKN 840221]

Evotec OAI AG: neutral (Sal. Oppenheim)
Die von der Evotec AG zuletzt veröffentlichten vorläufigen Umsatzzahlen für das Jahr 2005 lassen auf eine robustes Geschäft im vierten Quartal schließen. Insgesamt ist das vorgelegte Zahlenwerk recht gut und besser als von den Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim erwartet ausgefallen. Dadurch sollte sich der Kurs der Aktie wieder von seinen Tiefstständen erholen. Allerdings muss auch erst noch eine nachhaltige Erholung der Nachfrage nach Dienstleistungen bei der Medikamentenentwicklung abgewartet werden, bevor es zu deutlicheren Kurssteigerungen kommen dürfte. Die Experten stufen den Titel daher erneut mit einem fairen Wert von 3,80 Euro mit "neutral" ein. [WKN 566480]

Infineon Technologies AG: neutral (UBS Warburg)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg ihre Einstufung für die Aktien der Infineon Technologies AG von zuvor "reduce" auf jetzt wieder "neutral" angehoben. Die Preise für DRAM-Produkte sind nach einem Anstieg im Dezember zum Jahresbeginn nochmals leicht gestiegen. Das könnte am bevorstehenden Neujahrsgeschäft in China liegen. Langfristig bleiben die Bedenken bezüglich der Kompetenz im Bereich Halbleiterspeicher aber bestehen. Einige Bereiche von Infineon sind im Vergleich zur Konkurrenz nicht profitabel genug. Das Kursziel für den Wert erhöhen sie dennoch von 7,50 Euro auf nun 9,00 Euro. [WKN 623100]

Gruß Moya 

ProSiebenSat1 Media AG: buy (UBS Warburg)
Trotz des Urteils der Wettbewerbsaufsicht zur geplanten Übernahme durch Axel Springer halten die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg die Aktien der ProSiebenSat1 Media AG noch für attraktiv. Da das Anzeigenwachstum über den allgemeinen Erwartungen liegen dürfte, sollte die Aktie ungeachtet einer möglichen Übernahme in den kommenden Wochen profitieren können. Die Experten stufen den Wert daher von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "buy" herauf. Das Kursziel für den Titel wurde zudem von 15 Euro auf nun 20 Euro nach oben angepasst. [WKN 777117]

Deutsche Bank AG: trading buy (JP Morgan)
Im Zusammenhang mit der Markterwartung, dass die US-Notenbank die Zinsen nur noch ein bis zweimal erhöhen wird, sollten sich die Gewinne aus festverzinslichen Wertpapieren bei der Deutschen Bank AG bis ins erste Quartal 2006 gut entwickeln. In den vergangenen Wochen hat sich die Aktie zudem schlechter als die der europäischen Konkurrenz entwickelt, so dass die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan noch ein deutliches Nachholpotenzial sehen. Sie stufen die Deutsche Bank Aktie daher von zuvor "neutral" auf jetzt "trading buy" herauf. Das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 82 Euro. [WKN 514000]

Aixtron AG: reduzieren (SEB Bank)
Auch im derzeitigen Marktumfeld fehlt es trotz einer Belebung noch an der eigentlichen Mengenkonjunktur und der Auftragsbestand der Aixtron AG bleibt unverändert schwach. So dürfte auch das laufende Jahr 2006 recht schwierig für das Unternehmen verlaufen und dabei ist auch ein erneuter Verlustausweis nicht auszuschließen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der SEB Bank und stufen den Wert weiterhin nur mit "reduzieren" ein. Zugleich senken sie ihr Kursziel für den Titel von 2,60 Euro auf nun 2,40 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von -0,13 Euro, für das Jahr 2006 von -0,01 Euro und für das Jahr 2007 von +0,08 Euro. [WKN 506620]

Deutsche Post AG: outperformer (HSBC)
Die aktuelle Kursrally der Aktien der Deutschen Post World Net AG demonstriert eine attraktive Bewertung, eine nahtlose Exel-Integration und eine stabile Finanzlage. Es bleiben zwar die Risiken bei DHL Express in den USA bestehen, jedoch investiert das Unternehmen weiter in das Netzwerk von US DHL Express und konnte zuletzt berichten, dass sich die Service-Entwicklung nach den Problemen am Luftfrachtdrehkreuz Wilmington erholt hat. Auch das europäische DHL-Express-Geschäft wird weiter restrukturiert. Die Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 22 Euro auf nun 25 Euro. [WKN 555200]

Continental AG: buy (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien der Continental AG weiterhin unverändert mit "buy" ein. Dabei verweisen die Experten auf die Erwartung einer höherern Profitabilität im Geschäft Automotive Systems. Zudem spiegelt die derzeitige Bewertung der Aktie das weitere operative Potenzial noch nicht ausreichend wider. Die Experten erhöhen daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das laufende Jahr 2006 von 6,92 Euro auf 7,26 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 7,51 Euro auf 7,98 Euro. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 78 Euro auf nun 88 Euro nach oben angepasst. [WKN 543900]

Metro AG: neutral (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan die Aktien der Metro AG unverändert mit "neutral" ein. Die derzeitigen Gewinnschätzungen für das Unternehmen dürfte noch zu konservativ sein, wenngleich die Tochter Praktiker die Gewinne schmälern wird. Daher senken die Experten ihre Prognose für den Gewinn je Aktie im Jahr 2006 um 7,2 Prozent auf 2,60 Euro. Dennoch ist weiterhin von einer gesunden zweistelligen Wachstumsrate auszugehen. Allerdings die erwartete deutliche Erholung des Konsumsklimas in Deutschland bereits ausreichend im Kurs einpreist, so dass sie auch das Kursziel für den Titel unverändert bei 39 Euro sehen. [WKN 725750]

Medion AG: verkaufen (Equinet)
Im Anschluss an die erneute Gewinnwarnung der Medion AG haben die Analysten von Equinet ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt nur noch "verkaufen" gesenkt. Der Grund für das deutlich niedriger als erwartete EBIT ist das schwierige Konsum- und Marktumfeld. Durch die geplante Eliminierung unprofitabler Produktlinien ist zudem auch im laufenden Jahr 2006 mit sinkenden Umsätzen zu rechnen. Die Experten senken daher auch ihr Kursziel für den Wert von 11 Euro auf nun 10 Euro. Für das Jahr 2005 prognostizieren sie einen Gewinn je Aktie von 0,40 Euro, für das Jahr 2006 von 0,91 Euro und für das Jahr 2007 von 0,93 Euro. [WKN 660500]

Qiagen N.V.: outperformer (LRP)
Der von der Qiagen N.V. angekündigte Kauf der 5-Prime-Linen von Eppendorf wird von den Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz als nicht besonders attraktiv bezeichnet. Sinnvoller ist dagegen die gleichzeitig vereinbarte strategische Allianz zur gemeinsamen Entwicklung und Vermarktung aufeinander abgestimmter Produkte. Durch solch eine Allianz hätten beide Unternehmen große Vorteile, zumal Eppendorf über einen untadeligen Ruf verfügt. Die Experten stufen die Qiagen Aktie daher weiterhin unverändert mit "outperformer" ein und sehen auch das Kursziel für den Wert ebenso unverändert bei 12 Euro. [WKN 901626] 
Gruß Moya 

BASF AG: outperformer (LRP)
Trotz der Tatsache, dass es nun mehrere potenzielle Käufer für die Degussas Bauchemikalientochter gibt, stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der BASF AG unverändert mit "outperformer" ein. Dies könnte einen höheren Kaufpreis zur Folge haben. Allerdings macht dieser Kauf neben der Akquisition von Engelhard strategisch Sinn. Bisher hat das Management aber bei Akquisitionen stets ein gutes Händchen bewiesen und sollte auch jetzt gute Lösungen finden, da ein zu hoher Preis vom Markt nicht geschätzt werden dürfte. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen sie ebenso unverändert bei 72 Euro. [WKN 515100]

SAP AG: marketperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz haben die vorläufigen Zahlen der Walldorfer SAP AG die Markterwartungen nicht ganz unvermutet übertroffen. Daraufhin kam es zu Gewinnmitnahmen bei der Aktie. Diese halten die Experten jedoch für übertrieben, da sie noch mit einer Anhebung der Dividende bei der Veröffentlichung der Geschäftszahlen rechnen. Zudem sehen noch ein Aktiensplit und womöglich eine Intensivierung der Aktienrückkäufe an. Sie stufen die Aktie derzeit unverändert mit "marketperformer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 170 Euro. Für das Jahr 2005 wird ein Gewinn je Aktie von 4,76 Euro und für das Jahr 2006 von 5,42 Euro erwartet. [WKN 716460]

Metro AG: neutral (WestLB)
Die von der Metro AG vorgelegten Umsatzzahlen für 2005 sind nach Meinung der Analysten der WestLB unspektakulär ausgefallen. Auch wenn die Experten insgesamt von einer Erholung im deutschen Einzelhandel ausgehen, glauben sie nicht an eine überdurchschnittliche Entwicklung der Aktie in den nächsten Wochen. Das internationale Geschäft ist mit einem deutlichen Umsatzplus zwar weiterhin stark, aber gerade in Deutschland gibt es noch vieles zu verbessern. Daher senken sie ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral". Aus Bewertungsgründen haben sie aber das Kursziel für den Titel von 39,50 Euro auf nun 42,00 Euro angehoben. [WKN 725750]

RWE AG: buy (UBS Warburg)
In ihrer neuesten Studie gehen die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg davon aus, dass die Strompreise im Großhandel in Deutschland weiter steigen werden. Davon sollte der Versorger RWE AG deutlich profitieren können. Die Experten erhöhen daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das laufende Jahr 2006 von 4,68 Euro auf 4,78 Euro, für das kommende Jahr 2007 von 4,57 Euro von 4,87 Euro und für das Jahr 2008 von 4,67 Euro auf 4,82 Euro. Zugleich passen sie ihr Kursziel für den Wert von 69 Euro auf nun 72 Euro nach oben an und stufen die RWE Aktie unverändert mit "buy" ein. [WKN 703712]

Henkel KGaA: buy (Merrill Lynch)
Der Konsumgüterhersteller Henkel KGaA hat sich bis 2008 deutliche Ziele für die Innovationsrate gesetzt. Derzeit liegt die Entwicklung neuer Produkte voll im Plan, so dass die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch davon ausgehen, dass das Unternehmen seine jährlichen Umsatzziele und die Prognose für die EBIT-Marge leicht erreichen kann. Sollte Henkel seine Ziele voll erfüllen, ist auch mit einer deutlichen Anhebung der Gewinnschätzungen zu rechnen. Die Experten stufen den Wert daher von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "buy" herauf. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Titel bei 96 Euro. [WKN 604840]

Fraport AG: kaufen (DKW)
Nach Auffassung der Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein ist die Neubewertung des Flughafenbetreibers Fraport AG noch nicht abgeschlossen. Insbesondere der neue A380 markiert einen neuen Trend zu Großraumflugzeugen und dürfte sich positiv auf die Flugbewegungen auswirken. Zudem hat das Unternehmen angekündigt, dass der Abschluss kleinerer Projekte Kapazitäten schafft. Damit würde der Bau eines dritten Terminals erst später nötig. Auch die Anbindung an den Flughafen wird immer besser. Die Experten stufen die Aktie daher weiterhin mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 48 Euro auf 55 Euro. [WKN 577330]

SAP AG: outperformer (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan haben die Aktien der Walldorfer SAP AG nach der Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen von ihrer Focus List" genommen, stufen den Wert aber weiterhin mit "outperformer" ein. Wegen der hohen Investitionen im Jahr 2006 ist keine oder nur eine leichte Margenverbesserung zu erwarten. Allerdings bleibt SAP der Hauptakteur bei Anwendungs- und Support-Infrastruktur. Das starke Wachstum bei den Lizenzerlösen im vierten Quartal ist jedoch von erhöhten Investitionen ausgeglichen worden, die nicht in steigende Gewinne mündeten. Es ist mit Gewinnmitnahmen zu rechnen. Das Kursziel für den Titel sehen sie aber unverändert bei 201 Euro. [WKN 716460]

Gruß Moya

Henkel KGaA: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach den guten Zahlen des Wettbewerbers L´Oreal für das vierte Quartal zeigen sich die Analysten der HypoVereinsbank nun auch optimistisch für die Henkel KGaA gestimmt. Die anstehenden Zahlen für die letzten drei Monate dürften ähnlich gut ausfallen, wobei insbesondere eine Belebung in West- und Osteuropa zu erwarten ist. Angesichts der starken Marktposition in der Region sollte Henkel besonders vom Osteuropageschäft profitiert haben. Sie stufen die Aktie daher weiterhin mit "outperformer" ein. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen die Experten bei 88 Euro. [WKN 604840]

Südzucker AG: halten (Deutsche Bank)
Aufgrund des besser als erwarteten Ausgangs der neuen EU-Zuckerverordnung haben sich die Aktien der Südzucker AG zuletzt recht gut entwickeln können. Auf dem derzeitigen Kursniveau sind die Aktien nach Ansicht der Analysten der Deutschen Bank nun aber fair bewertet. Zudem haben die Zahlen des dritten Quartals nicht den Erwartungen entsprochen. Des weiteren stellen die fehlenden Details zur neuen Zuckerverordnung einen Unsicherheitsfaktor dar. Die Experten senken daher ihr Anlagerating für die Südzucker Aktie von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten". Allerdings wurde das Kursziel für den Wert von 17,80 Euro auf nun 20,70 Euro erhöht. [WKN 729700]

Fresenius Medical Care AG: neutral (HypoVereinsbank)
In den letzten Monaten konnten die Aktien der Fresenius Medical Care AG deutliche Zugewinne verzeichnen und haben nun ein angemessenes Bewertungsniveau erreicht. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der HypoVereinsbank und senken ihre Einstufung für den Titel von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral". Dennoch verweisen sie auf die nach wie vor guten Aussichten des Unternehmens und erhöhen daher aufgrund eines angepassten DCF-Modells ihr Kursziel für den Wert von 80 Euro auf nun 90 Euro. [WKN 578580]

Aareal Bank AG: underperformer (LRP)
Die derzeitigen Spekulationen um eine Übernahme der Aareal Bank AG durch die Commerzbank halten die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz für nicht völlig ausgeschlossen. Allerdings dürfte eher eine ausländische Banken als Käufer in Frage kommen, wenngleich derzeit die deutlich gestiegene Bewertung der Bank gegen eine Übernahme spricht. Auch die umfangreiche Restrukturierung ist noch nicht abgeschlossen. Die Experten stufen die Aktie daher erneut nur mit "underperformer" ein, erhöhen aber das Kursziel für den Wert von 24 Euro auf nun 29 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 1,70 Euro und für das Jahr 2007 von 2,43 Euro. [WKN 540811]

Rhön-Klinikum AG: kaufen (Equinet)
Nach einen Treffen mit dem Unternehmen haben die Analysten von Equinet ihr Kursziel für die Aktien der Rhön Klinikum AG von 37 Euro auf nun 40 Euro angehoben. Das Vertrauen in das Unternehmen hat sich nach dem Gespräch erhöht. Sie verwiesen zudem auf den Erwerb der Uniklinik Gießen und Marburg. Die Experten sind zu der Ansicht gelangt, dass der strategische Wert dieser Akquisition bislang unterschätzt worden ist. Vor diesem Hintergrund haben sie zugleich nochmals ihre "kaufen" Einstufung für den Wert bestätigt. [WKN 704230]

E.ON AG: outperformer (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs beurteilen die geplante Übernahme des Gasgeschäfts der ungarischen MOL durch die E.ON AG positiv. Damit dürfte das Unternehmen auch mit dem Tausch von Aktiva mit Gazprom vorangekommen sein, doch hat der Gaskonflikt mit der Ukraine die fraglichen Aktiva unter Umständen anfälliger für politische Auseinandersetzungen gemacht. Diese etwaigen politischen Risiken bleiben dennoch bestehen. Die Experten zeigen sich dennoch zuversichtlich gestimmt und stufen die E.ON Aktie erneut mit "outperformer" ein. [WKN 761440]

Thyssen Krupp AG: trading sell (LRP)
Bisher haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die geplante Übernahme von Dofasco durch die ThyssenKrupp AG positiv eingeschätzt. Jetzt ist derzeit allerdings nicht absehbar, wann und zu welchem Preis der Bieterstreit mit Arcelor endet. Die Bewertungsrelationen haben bereits beim aktuellen Gebot den Kauf nur noch mit hohen strategischen Synergiepotenzialen gerechtfertigt. Sollte der Preis für Dofasco weiter steigen, erhöht sich zudem das Risiko einer Herabstufung des Kreditrating von ThyssenKrupp. Daher stufen die Experten die Aktie kurzfristig auf "trading sell" herab. Fundamental bleibt die Einstufung aber mit "marketperformer" und einem Kursziel von 20 Euro bestehen. [WKN 750000]

Gruß Moya 

Siemens AG: outperformer (Goldman Sachs)
Nach Meinung der Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs ist für die weitere Kursentwicklung der Siemens AG eine zufriedenstellende Lösung für die angeschlagene Komunikationssparte Voraussetzung. Ob es noch im laufenden Jahr gelingt, einen Partner zu finden oder diesen Bereich als eigene Gesellschaft auszugliedern, bleibt aber fraglich. Dennoch sind die Experten weiterhin zuversichtlich gestimmt und stufen die Siemens Aktie erneut mit "outperformer" ein. Zugleich erhöhen sie ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2007 von 5,54 Euro leicht auf 5,57 Euro. [WKN 723610]

Puma AG: outperformer (HypoVereinsbank)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der HypoVereinsbank ihre Einstufung für die Aktien der Puma AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Im abgelaufenen vierten Quartal sollte der Sportartikel-Hersteller vor allem in den USA deutliche Umsatzsteigerungen verzeichnet haben. Auch im laufenden Jahr sind durch verstärkte Verkaufsmaßnahmen weitere Umsatzzuwächse zu erwarten. Auch ein früher als erwarteter Turnaround des Auftragsbestands in Europa ist nicht ausgeschlossen. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Wert von 228 Euro auf nun 280 Euro. [WKN 696960]

United Internet AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der United Internet AG deutlich Zuwächse verzeichnen. So gehen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim davon aus, dass ein größerer institutioneller Investor seine Beteiligung an dem Unternehmen ausgebaut hat. Die Experten erwägen zudem eine Anhebung ihrer Schätzungen für die DSL-Neuabschlüsse für die Jahre 2006 und 2007. Angesichts der gestiegenden Bewertung senken sie aber ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "strong buy" auf jetzt nur noch "kaufen". Den fairen Wert der Aktie sehen sie derzeit bei 37 Euro, erwägen aber auch hier eine Höherstufung. [WKN 508903]

Gruß Moya

Deutsche Bank AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Im Vorfeld der anstehenden Bekanntgabe der Viertquartalszahlen der Deutschen Bank AG haben die Analysten der HypoVereinsbank ihr Kursziel für den Wert von 92 Euro auf nun 97 Euro nach oben angepasst. Die Experten gehen davon aus, dass das Institut ein solides Schlussquartal vermelden kann und die Erwartungen des Marktes mindestens erfüllt. Zudem ist zu erwarten, dass die Unternehmensführung an ihrem Ziel für die Eigenkapitalrendite in 2006 festhält. Die Experten stufen die Deutsche Bank Aktie daher weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 514000]

Puma AG: outperformer (WestLB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der WestLB die Aktien des Sportartikel-Herstellers Puma AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Allerdings verweisen sie auf den schwächeren Auftragsbestand im Dezember. Der Sportartikelhersteller ist mit den Produkten zur Fußball-WM später dran gewesen als die Konkurrenz, daher sei ein Großteil der Verkaufsfläche bereits belegt. Ob das Unternehmen damit so stark wie erhofft von der Weltmeisterschaft profitieren kann, zeigt sich erst im Mai. Die Experten sind dennoch unverändert zuversichtlich gestimmt und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 260 Euro auf nun 300 Euro. [WKN 696960]

Singulus Technologies AG: kaufen (WestLB)
Nach Auffassung der Analysten der WestLB sollte es der Singulus Technologies AG im kommenden Jahr 2007 gelingen, ihre Gewinne zu vervierfachen. Hierzu dürfte vor allem die Entwicklung des DVD-Formats BlueRay beitragen. Beispielsweise wird 2006 die neue Sony Play-Station mit BlueRay ausgestattet. Auch die meisten Hollywood-Filmstudios werden dieses Format vorziehen. Außerdem unterschätzt der Markt derzeit die positiven Effekte aus der geplanten Übernahme von Steag HamaTech. Singulus hat damit einen wichtigen, sehr preis-aggressiven Konkurrenten aus dem Weg geräumt. Sie stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 16 Euro auf nun 20 Euro. [WKN 723890]

Gruß Moya

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SAP AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank unterschätzen die Marktteilnehmer derzeit das Margenpotenzial des Software-Herstellers SAP AG. Margentreiber sind dabei vier Geschäftsfelder. Insbesondere wird das Potenzial aus dem Ausbau des Lizenzgeschäfts aus dem indirekten Vertriebskanal unterschätzt. Aber auch die im Konkurrenzvergleich geringeren Wartungsgebühren sowie die Plattformstrategie und niedrigere Forschungs- und Entwicklungskosten dürften ihren Teil zu den Margen beitragen. So hat SAP gute Chancen, sich als führender Plattformanbieter zu etablieren. Sie stufen den Wert daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 170 Euro auf nun 180 Euro. [WKN 716460]

Siemens AG: halten (NordLB)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres haben die Analysten der NordLB nochmals ihre "halten" Einstufung für die Aktien der Siemens AG bestätigt. Das auszuweisende Zahlenwerk sollte mit einem deutlichen Plus abschließen und dabei aber im Rahmen der allgemeinen Markterwartungen liegen. Wichtiger für die weitere Kursentwicklung der Aktie dürfte aber der Ausblick für die Sparten Com und SBS sein. Insgesamt zeigen sich die Experten jetzt wieder entwas zuversichtlicher und erhöhen daher ihr Kursziel für die Aktie von 63,50 Euro auf nun 69,00 Euro. [WKN 723610]

Infineon Technologies AG: neutral (WestLB)
Nach der Bekanntgabe der Details zum ersten Quartal stufen die Analysten der WestLB die Aktien der Infineon Technologies AG unverändert mit "neutral" ein. Infineon will die Herstellungskosten für DRAM-Speicherchips auf ein Niveau unter das des Zeitraums Juni bis September senken, das wäre nach der enttäuschenden Performance im Dezember-Quartal, als die Kosten stiegen, positiv. Das heißt, in der Speichersparte könnte es besser aussehen, als nach den enttäuschenden Zahlen für das erste Geschäftsquartal zu vermuten war. Zudem konnte Infineon einen großen Neukunden im Kommunikation-Bereich bei Handychips gewinnen. Die Experten erwägen derzeit jedoch eine Absenkung des Kursziels von 8,50 Euro für die Aktie. [WKN 623100]

Thyssen Krupp AG: outperformer (CSFB)
Der Rückzug des deutschen Stahlherstellers ThyssenKrupp AG aus der Dofasco-Übernahme wird von den Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston positiv bewertet. Viele Unsicherheiten werden damit aus dem Weg geräumt. ThyssenKrupp plant dafür umfangreiche Restrukturierungsmaßnahmen, besonders im Automtive-Geschäft. Ein Verkauf dieser Sparte wäre wünschenswert. Zudem ist die Verschuldung im letzten Quartal stärker zurückgegangen als erwartet. Insgesamt dürfte das Unternehmen von der zyklischen Aufwärtsbewegung im Stahlsektor profitieren. Die Experten stufen den Wert daher von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" herauf und erhöhen auch ihr Kursziel für den Titel von 17,50 Euro auf nun 23,00 Euro. [WKN 750000]

United Internet AG: neutral (HypoVereinsbank)
In den letzten Monaten konnten die Aktien der United Internet AG deutlich Zuwächse verzeichnen und haben nun nach Meinung der Analysten der HypoVereinsbank ein angemessenes Bewertungsniveau erreicht. Zwar hat der Internetdienstleister eine starke operative Entwicklung gezeigt und seine Stellung als Nummer zwei im sehr attraktiven deutschen Breitband-Internetmarkt gefestigt, jedoch dürfte das laufende Jahr 2006 schwieriger als das Vorjahr werden. So drängen neue und finanziell starke Wettbewerber in den Markt. Die Experten senken daher ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral", passen aber das Kursziel für den Titel von 33 Euro auf nun 34 Euro nach oben an. [WKN 508903]

Medion AG: outperformer (CSFB)
Trotz der zuletzt erfolgten Gewinnwarnung haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston ihr Anlagerating für die Aktien der Medion AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Zwar bleiben die Sorgen bestehen, ob es dem Unternehmen in den kommenden Monaten gelingt, eine Wende zum Besseren herbeizuführen. Dennoch sollte sich im zweiten Halbjahr 2006 wieder eine starke Erholung der Ergebnisse abzeichnen. Die Experten senken jedoch ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 0,54 Euro auf 0,20 Euro und für das Jahr 2006 von 0,80 Euro auf 0,30 Euro. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 14,80 Euro auf nun 13,30 Euro nach unten angepasst. [WKN 660500]

Infineon Technologies AG: kaufen (Helaba)
Nach der Vorlage der detaillierten Quartalsergebnisse haben die Analysten des Helaba Trust die Aktien der Infineon Technologies AG nochmals mit "kaufen" eingestuft. Infineon hatte im ersten Geschäftsquartal Verluste verbucht und dies vor allem mit dem Preisverfall bei Speicherchips begründet. In den Kernsparten des Halbleiter-Herstellers, den beiden Logikbereichen Kommunikation und Automobil-, Industrieelektronik und Multimarket, sind dagegen Besserungstendenzen zu erkennen, und der Turnaround in diesen Bereichen scheint geschafft. Zudem notiert die Aktie derzeit lediglich in etwa auf der Höhe des Eigenkapitals. [WKN 623100]

Gruß Moya 

BMW AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die Absatzzahlen des Automobilkonzerns BMW AG für den Monat Januar deutet daraufhin, das dem Unternehmen ein guter Start ins neue Jahr gelungen ist. Dabei konnte das Ergebnis vor allem von der guten Entwicklung der neuen 3er-Serie profitieren. Zudem hat BMW auch gegenüber der Konkurrenz auch bei den herkömmlichen Modellreihen kräftig zulegen können. Dabei wurde auch der leichte Rückgang im SUV-Geschäft kompensiert. Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie daher weiterhin mit "outperformer" ein und sehen auch das Kursziel für den Wert unverändert bei 41 Euro. [WKN 519000]

Linde AG: sell (CSB)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney haben ihre Einstufung für die Aktien der Wiesbadener Linde AG von zuvor "hold" auf jetzt nur noch "sell" gesenkt. Durch die mögliche Übernahme des britischen Industriegase-Anbieters BOC entstehen für Linde signifikante Risiken. Die Nettoverschuldung ist im Falle einer Übernahme zu hoch. Beide Unternehmen passten zwar geografisch ausgezeichnet zusammen. Der gemeinsame Marktanteil ist jedoch groß, so dass Verkaufe wahrscheinlich sind, um die Genehmigung durch die Kartellbehörden zu erhalten und die Verschuldung zu senken. Daher senken sie auch ihr Kursziel für den Titel von 60 Euro auf nun 50 Euro. [WKN 648300]

Metro AG: buy (SG)
Durch das erwartete ökonomische Wachstum in Deutschland im Jahr 2006 sollten sich auch die Wachtumschancen für die Metro AG im laufenden Jahr verbessern. Zudem sollte das Unternehmen auch beim Umsatz von der Fussballweltmeisterschaft profitieren. Aber auch die Restrukturierungen innerhalb des Unternehmens sollten sich auf der Ergebnisseite bemerkbar machen. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der Societe Generale und stufen die Aktie von zuvor "sell" auf jetzt wieder "buy" herauf. Zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 37 Euro auf nun 48 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,47 Euro, für das Jahr 2006 von 2,77 Euro und für das Jahr 2007 von 3,06 Euro. [WKN 725750]

Hannover Rückversicherung AG: kaufen (M.M. Warburg)
Die Hannover Rückversicherung hatte zum Beginn des Jahres einen Großteil ihrer Verträge in der Schaden-Rückversicherung erneuern können. Durch diesen Schritt hat sich das Risikoprofil des Unternehmens wieder verbessert. Zudem sollte auch das Prämienvolumen stabil geblieben sein. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg ihr Anlagerating für die Hannover Rück Aktie von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Allerdings erwarten sie für das abgelaufene Jahr 2005 nur einen Gewinn je Aktie von 0,01 Euro. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen sie bei 35 Euro. [WKN 840221]

Douglas Holding AG: marketperformer (LRP)
Im Anschluss an die Vorlage der Erstquartalszahlen haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Douglas Holding AG nochmals mit "marketperformer" eingestuft. Douglas ist auf operativer Ebene leicht hinter den durchschnittlichen Markterwartungen zurückgeblieben. Vor allem die schwache Entwicklung bei Appelrath Cüpper und ein schwächeres Dienstleistungs- und Konsolidierungsergebnis sind für die Abweichung verantwortlich gewesen. Bücher und Parfümerien haben sich dagegen sehr gut entwickelt. Erfreulich war allerdings, dass die Jahresziele von Unternehmensseite bestätigt worden. Das Kursziel für den Wert sehen die Experten daher ebenso unverändert bei 37 Euro. [WKN 609900]

Beiersdorf AG: kaufen (WestLB)
Nach Auffassung der Analysten der WestLB haben sich die Aussichten für die Entwicklung des Cash-Flows bei der Beiersdorf AG für die kommenden drei Jahre verbessert. Dabei sollte die Cash-Flow-Generierung auch über der der Wettbewerber liegen. Zudem gehen die Experten davon aus, dass das Unternehmen durch Übernahmen in Schwellenländern weiter überdurchschnittlich wachsen kann. Aus diesem Grund erhöhen die Experten ihr Anlagerating für die Beiersdorf Aktie von zuvor "aufstocken" auf jetzt wieder "kaufen". Auch das Kursziel für den Wert wurde von 110 Euro auf nun 125 Euro angehoben. [WKN 520000]

Adidas-Salomon AG: kaufen (DKW)
Durch den nun erfolgreichen Abschluss der Akquisition von Reebok sollten die Gewinne bei dem Sportartikel-Hersteller Adidas Salomon AG weiter eine deutliche Aufwärtstendenz zeigen. Dabei sollte die Ergebnisse in den kommenden vier Jahren deutlich zweistellig wachsen können. Auch der Umsatz und die operativen Margen sollten über den bisherigen Zielwerten liegen. Die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein sidn daher unverändert zuversichtlich gestimmt und stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein. Auch das Kursziel für den Wert wurde mit 200 Euro nochmals bekräftigt. [WKN 500340]
Gruß Moya

Schwarz Pharma AG: kaufen (DKW)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Schwarz Pharma AG stufen die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein den Wert mit "kaufen" ein. Die Experten erwarten im zweiten Quartal positive Nachrichten zu den Produkten des Pharmakonzerns, die sich in der zulassungsrelevanten Phase-III-Studie befinden. Das Parkinson-Pflaster Neupro sollte die Zulassung für die Europäischen Union und die Vereinigten Staaten erhalten. Beim Wirkstoff Lacosamid sollten Ergebnisse der Phase-III-Studien veröffentlicht und für den Wirkstoff gegen Blasenhyperaktivität, Fesoterodin, die Zulassung beantragt werden. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 72 Euro. [WKN 722190]

Leoni AG: marketperformer (LRP)
Auch nach der Vorlage der vorläufigen Geschäftszahlen 2005 stufen die Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz die Aktien der Leoni AG unverändert mit "marketperformer" ein. Sowohl auf der Umsatz- als auch auf der Ergebnisebene hat das Unternehmen positiv überrascht. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern hat trotz zahlreicher Sonderbelastungen leicht über den Prognosen gelegen. Allerdings ist der Vorjahresvergleich durch die Umstellung von US-GAAP auf IFRS verzerrt. Zum Dividendenvorschlag hatte das Unternehmen keine Angaben gemacht. Daher haben die Experten auch das Kursziel für den Titel nochmals mit 30 Euro bekräftigt. [WKN 540888]

Salzgitter AG: underperformer (HSBC)
Nach Auffassung der Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt sind die derzeitigen Übernahmespekulation im Markt um die Salzgitter AG unbegründet. So scheinen die Marktteilnehmer übersehen zu haben, dass das Unternehmen eher als Käufer denn als Objekt in Frage kommt. Da sowohl Salzgitter betont hat, unabhängig bleiben zu wollen udn auch das Land Niedersachsen noch eine Sperrminorität hält. Da allerdings die Bereiche außerhalb des Kerngeschäfts höher bewertet werden und höhere Prognosen für die Röhren-Sparte anstehen, passen die Experten ihr Kursziel für den Wert von 40 Euro auf nun 48 Euro nach oben an, stufen die Aktie aber nur mit "underperformer" ein. [WKN 620200]

Bayer AG: outperformer (LRP)
Die Bayer AG musste zuletzt eine Warnung der amerikanischen Gesundheitsbehörde FDA bezüglich des Medikaments Trasylol vermelden. Dies stellt nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz eine erneuten Rückschlag für das Sentiment der Pharmasparte des Unternehmens dar. Da der Umsatz mit diesem Präparat noch verhältnismäßig gering ist, sollte diese Meldung keine nennenswerten Auswirkungen auf die Kursentwicklung der Aktie haben. Aus diesem Grund belassen die Experten ihr Anlagerating für den Wert weiterhin bei "outperformer". Auch das Kursziel für den Titel sehen sie unverändert bei 42 Euro. [WKN 575200]

Commerzbank AG: halten (Deutsche Bank)
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2005 hat die Commerzbank AG eine großartige finanzielle Entwicklung verzeichnet. Allein für das vierten Quartal ist ein höher Nettogewinn im dreistelligen Millionen-Euro-Bereich zu erwarten. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der Deutschen Bank, jedoch gehen sie nicht davon aus, dass diese Entwicklung anhalten wird und sich diese Ergebnissteigerung wiederholen lässt. Auch im Jahr 2007 sollte sich das bereinigte Gewinnwachstum wierder normalisieren. Aus diesem Grund senken sie ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten", passen aber das Kursziel für den Titel von 27,50 Euro auf nun 29,80 Euro nach oben an. [WKN 803200]

Deutsche Telekom AG: outperformer (LRP)
Infolge der schwachen Kursentwicklung in den vergangenen Wochen sind die Aktien der Deutschen Telekom AG nach Meinung der Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz aus fundamentaler Sicht deutlich unterbewertet. Das Unternehmen bleibt weiterhin ertragsstark, der Cash-flow ist hoch und erlaubt Spielraum für notwendige strategische Investitionen. Auf bereinigter Basis bietet die Aktie derzeit die höchste Dividendenrendite im DAX. Zudem ist mit einer Einigung der Telekom mit der Gewerkschaft Ver.di zu rechnen, was die Aktie beflügeln sollte. Daher stufen die Experten die T-Aktie von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Das Kursziel für den Titel wurde mit 15,50 Euro bestätigt. [WKN 555750]

ProSiebenSat1 Media AG: aufstocken (WestLB)
Nach der Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Aktien der ProSiebenSat1 Media AG von zuvor "halten" auf jetzt wieder "aufstocken" angehoben. Die vorgelegten Zahlen sind deutlich besser als die Markterwartungen ausgefallen. Anleger sollten für den Fall einer Übernahme nicht mit einem besonders attraktiven Angebot rechnen. Da sich das Unternehmen fundamental sehr positiv entwicklt, steht aber im Vordergrund, dass die Senderfamilie intakt belassen wird. Zugleich erhöhen die Experten daher ihr Kursziel für die Aktie von 15,00 Euro auf nun 22,50 Euro. [WKN 777117]

Gruß Moya

Continental AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Die Continental AG hatte zuletzt den Verkauf der Stankiewicz GmbH vermeldet. Sie gehörte zum Geschäftsbereich ContiTech und war als Teilbereich mit Phoenix übernommen worden. Dieser Schritt wird von den Analysten der HypoVereinsbank positiv bewertet, da es sich nur ein Randgeschäft handelte und dies zudem ein weiterer wichtiger Schritt bei der Integration von Phoenix in den Bereich ContiTech darstellt. Zudem wird durch diese Transaktion der Kaufpreis für die kürzlich erworbene Roulunds mehr als kompensiert. Die Experten stufen die Conti-Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 102 Euro mit "kaufen" ein. [WKN 543900]

Bayer AG: outperformer (LRP)
Im Vorfeld der für Anfang März anstehenden Zahlen für das abgeschlossene Geschäftsjahr 2005 haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz nochmals ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der Bayer AG bestätigt. Aufgrund einer wahrscheinlichen bilanziellen Vorsorge für zivilrechtliche Kartellverfahren im Polymerbereich haben sie allerdings ihre Gewinnprognose je Aktie für 2005 von 2,30 Euro leicht auf 2,24 Euro reduziert. Positiv sollte sich vor allem der Bereich Crop Science entwickelt haben, der von Kosteneinsparungen profitierte. Dagegen sollten die Ergebnisse der Bereiche Healthcare und Material Science den Erwartungen entsprechen. Das Kursziel für den Titel sehen sie unverändert bei 42 Euro. [WKN 575200]

Software AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Mit ihren Geschäftszahlen zum 4. Quartal hat die Darmstädter Software AG die Erwartungen der Analysten der HypoVereinsbank übertroffen. Erfreulich war vor allem die Umsatzentwicklung, die von dem soliden Lizenzgeschäft profitierte. Aber auch der starke Anstieg im Geschäftsfeld XML Business Integration trug zu dieser Entwicklung bei. Daraus lässt sich schließen, dass die Nachfrage in diesem Markt wieder anzieht. Dieser Trend sollte sich auch im laufenden Jahr fortsetzen, so dass die Experten die Aktie weiterhin mit "outperformer" einstufen. Dabei sehen sie auch das mittelfristige Kursziel für den Wert unverändert bei 51 Euro. [WKN 330400]

Puma AG: kaufen (Kepler)
Die vorgelegten Zahlen des Sportartikel-Herstellers Puma AG für das abgelaufene Jahr 2005 fielen nach Ansicht der Analysten von Kepler Equity Research sehr gut aus. Erfreulich war dabei vor allem das organische Wachstum, wobei dieser Anteil am Umsatzwachstum deutlich größer als die Lizenzumsätze ausfiel. Zudem hatte das Unternehmen auch seinen Ausblick für das operative Ergebnis in 2006 deutlich angehoben. Die neuen Ziele sollten auch angesichts des starken Auftragseingangs problemlos erreicht werden. Die Experten stufen die Puma Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. [WKN 696960]

MPC Capital AG: halten (WestLB)
Vor dem Hintergrund der sehr guten Kursentwicklung der Aktie der MPC Capital AG in den letzten Wochen haben die Analysten der WestLB ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "aufstocken" auf jetzt nur noch "halten" gesenkt. Die anstehenden Zahlen für das Jahr 2005 und der neue Ausblick auf das laufende Jahr sollten keine Überraschungen beinhalten und zu einer Neubewertung der Aktie führen. Dagegen heben die Experten die hohe Dividendenrendite nochmals positiv hervor. Das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 77 Euro und sie erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 5,04 Euro sowie für das Jahr 2007 von 5,91 Euro. [WKN 518760]

Allianz AG: outperformer (JP Morgan)
Nach Ansicht der Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan verfolgt die Allianz AG weiterhin eine strenge Kostenreduzierung, wodurch es auch im laufenden Jahr zu weiteren Einsparungen und Effizienzsteigerungen kommen sollte. Zudem scheinen die Marktteilnehmer nicht auf diese Kostensenkungen zu vertrauen, dass die niedrigeren Tarife aufgefangen werden und damit die Margen weiter steigen können. Auf dem aktuellen Kursniveau ist die Aktie somit weiterhin deutlich unterbewertet. Die Experten halten daher an ihrer "outperformer" Einstufung für den Wert fest und sehen das Kursziel für den Titel bei 155 Euro. [WKN 840400]

Pfeiffer Vacuum AG: buy (CSB)
Die Aktien der Pfeiffer Vacuum AG hatten sich in den letzten Monaten nach den schwächeren Drittquartalszahlen schlechter als der Markt entwickelt. Dabei hatte der Wert auch unter dem schwächeren Ausblick des Sektors gelitten. Da sich hier nun wieder eine Aufhellung abzeichnet, sollten auch die anstehenden Zahlen zum vierten Quartal wieder besser ausfallen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Citigroup Smith Barney und stufen die Aktie daher von zuvor "hold" auf jetzt wieder "buy" herauf. Zugleich haben sie auch ihr Kursziel für den Titel von 46 Euro auf nun 55 Euro angehoben. [WKN 691660]

Gruß Moya 

Thyssen Krupp AG: underperformer (LRP)
Auch nach der Bekanntgabe der endgültigen Zahlen stufen die Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz die Aktien der ThyssenKrupp AG unverändert nur mit "underperformer" ein. Nachdem ThyssenKrupp die Eckdaten für das erste Quartal bereits zur Hauptversammlung vorgelegt hatte, haben die endgültigen Zahlen keine wesentlichen Überraschungen gebracht. Lediglich die Segmente Stahl und Technologies hatten das Vorsteuerergebnis steigern können. Für das Gesamtjahr blieb das Management zudem bei der Prognose seines Konzernumsatzes und des Vorsteuerergebnisses. Das Kursziel von 20 Euro für den Wert bestätigten sie ebenfalls. [WKN 750000]

E.ON AG: kaufen (Deutsche Bank)
Aufgrund der kurzfristig anstehenden weiteren Erhöhungen der Großhandels-Strompreise haben die Analysten der Deutschen Bank ihr mittelfristiges Kursziel für die Aktien des Versorgers E.ON AG von 99 Euro auf nun 102 Euro angehoben. Die Aktie bleibt einer der Top Picks im europäischen Energiesektor und wird unverändert mit "kaufen" eingestuft. Durch die bisher niedrigere Bewertung des europäischen Kraftwerk-Parks ergibt sich ein zusätzliches Gewinnpotenzial. Zugleich heben die Experten zudem die hohe Dividendenrendite hervor und zeigen sich auch für die Entwicklung im laufenden Geschäftsjahr weiterhin optimistisch gestimmt. [WKN 761440]

Puma AG: kaufen (Deutsche Bank)
Im Anschluss an die Vorlage der Gesamtjahreszahlen haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung für die Aktien des Sportartikel-Herstellers Puma AG von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Zudem erhöhten die Experten das Kursziel für den Wert von 255 Euro auf nun 350 Euro. Neben den unerwartet guten Zahlen für 2005 verweisen sie auf die gute Auftragslage in Europa, die nach einem Rückgang in den Vorquartalen nun wieder anzieht. Der Aktienkurs sollte zudem durch das fortdauernde Aktienrückkaufprogramm unterstützt werden. [WKN 696960]

Volkswagen AG: halten (WestLB)
Nach Ansicht der Analysten der WestLB scheint der Markt den Erfolg des angekündigten Sanierungsprogramms der Volkswagen AG bereits vorweggenommen zu haben. Gleichzeitig ist nun aber die Stimmung in Bezug auf die VW-Aktien deutlich positiver. Daher sei eine unterdurchschnittliche Entwicklung der Aktie unwahrscheinlich, wenngleich die Experten derzeit kein Aufwärtspotential mehr für den Titel sehen. Sie stufen die Aktie daher weiterhin unverändert mit "halten" ein, erhöhen aber ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 45 Euro auf nun 52 Euro. [WKN 766400]

Puma AG: in line (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien der Puma AG auch nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen 2005 unverändert mit "in line" ein. Die Bilanz zum vierten Quartal ist unerwartet gut ausgefallen, wobei die Experten insbesondere die Umsatzentwicklung positiv hervorheben. Zudem verläuft die Restrukturierung nach Plan. Auf dem aktuellen Kursniveau wird die Aktie aber deutlich besser als die der Konkurrenten bewertet. Die Experten erhöhen jedoch ihre Gewinnerwartungen je Aktie für das Jahr 2006 von 13,89 Euro auf 15,33 Euro und für das Jahr 2007 von 16,00 Euro auf 17,50 Euro. [WKN 696960]

Software AG: outperformer (LRP)
Der optimistische Eindruck bei der Vorlage der Zahlen des vierten Quartals der Software AG hat sich auch auf der Analystenkonferenz bestätigt. Allerdings werden die Vertriebsaufwendungen auch 2007 einen hohen Kostenfaktor darstellen. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz hatten hier eine niedrigere Quote erwartet. Außerdem dürfte die Steuerquote leicht höher ausfallen. Für 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,41 Euro nach 2,24 Euro und für das Jahr 2007 von 2,85 Euro. Die Experten belassen ihr Anlagerating für den Wert daher unverändert bei "outperformer" und sehen das Kursziel für den Titel weiterhin bei 50 Euro. [WKN 330400]

MediGene AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
Die zuletzt vorgelegten vorläufigen Zahlen der MediGene AG fielen recht gut aus und lagen leicht über den allgemeinen Markterwartungen. Zudem hatte das Unternehmen auch mit seiner eigenen EBIT-Zielvorgabe für das laufende Jahr 2006 positiv überraschen können. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim und sie zeigen sich weiterhin zuversichtlich für die weitere Entwicklung des Unternehmens gestimmt. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die MediGene Aktie weiterhin mit "kaufen" ein und sie sehen den fairen Wert für den Titel unverändert bei 11 Euro. [WKN 502090]

Gruß Moya 

Gruß Moya 

Adidas-Salomon AG: kaufen (Helaba)
Auch nach der Vorlage der Bilanzzahlen für das Jahr 2005 stufen die Analysten des Helaba Trust die Aktien der Adidas-Salomon AG erneut mit "kaufen" ein. Das Zahlenwerk fiel insgesamt gut aus, wenngleich beim Auftragsbestand eine nachlassende Dynamik festzustellen war. Diese nachlassende Dynamik der Bestellungen n Europa trotz der anstehenden Fußball-Weltmeisterschaft dürfte die Investoren verunsichern. Auch der Einbruch der Auftragseingänge bei Reebok fiel etwas höher aus als erwartet. Dennoch stehen die Experten der Übernahme positiv gegenüber, da sie dem Konzern mittelfristig zusätzliches Ertragssteigerungspotenzial eröffnet. [WKN 500340]

Deutsche Postbank AG: outperformer (HypoVereinsbank)
In den kommenden Monaten ist mit einem positiven Nachrichtenfluss bei der Deutschen Postbank AG zu rechnen. Im laufenden Jahr sollten zudem weitere Gewinnsteigerungen möglich sein und das Ergebniswachstum dürfte an das gute vierte Quartal anknüpfen. Auf dem aktuellen Kursniveau wird die Postbank Aktie allerdings immer noch mit einem Abschlag zum fairen Wert notiert, welcher nun nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank nicht mehr gerechtfertigt erscheint. Nach der Bekanntgabe der 2005er-Geschäftszahlen sollte sich dieser Abschlag wieder verringern. Daher stufen sie den Titel erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 55 Euro auf nun 61 Euro. [WKN 800100]

BASF AG: sell (CSB)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney stufen die Aktien der BASF AG auch nach dem Kauf der Degussa-Bauchemiesparte unverändert nur mit "sell" ein. Da es nur wenige Überschneidungen bei den Produkten gibt, sollte BASF in dem wichtigen Markt innerhalb von zwei Jahren die gewünschten Synergieeffekte erzielen. Die Transaktion wird somit grundlegend positiv bewertet, allerdings war diese Übernahme vergleichsweise teuer. Die Experten erhöhen aber ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 5,97 Euro auf 6,03 Euro und für das Jahr 2007 von 5,25 Euro auf 5,44 Euro. Das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 54 Euro. [WKN 515100]

Deutsche Telekom AG: halten (Helaba)
Im Anschluss an die Veröffentlichung der Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 haben die Analysten des Helaba Trust die Aktien der Deutschen Telekom AG erneut mit "halten" eingestuft. Das Unternehmen konnte auf ein robustes Schlussquartal verweisen und will eine unerwartet hohe Dividende an die Aktionäre ausschütten. Die Kostenkontrolle scheint sich bereits auszuzahlen, wobei sich erneut das Mobilfunkgeschäft als Wachstumstreiber präsentiert hat. Auch das Breitbandgeschäft floriert, während das Festnetz-/Breitbandsparte weiter unter Druck gestanden hat. An dem Ausblick hatte die Deutsche Telekom erwartungsgemäß nicht gerüttelt. [WKN 555750]

Bayer AG: kaufen (Merck Finck)
Die von der Bayer AG zuletzt bekannt gegebenen Zahlen zum Nettoergebnis 2005 entsprachen den Erwartungen der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. Insbesondere das vierte Quartal sollte von der anhaltend hohen Nachfrage und Preiserhöhungen in den Geschäftsbereichen HealthCare und Material Science profitiert haben. Aufgrund der kartellrechtlichen Auseinandersetzungen dürfte das Konzern-EBIT dagegen unter Belastungen gelitten haben. Allerdings erwarten die Experten einen positiven Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr und stufen daher die Bayer Aktie erneut mit "kaufen" ein. [WKN 575200]

Adidas-Salomon AG: outperformer (LRP)
Auch im laufenden Jahr sind die Wachstumsperspektiven für die Sportartikelindustrie günstig. So hatte die Adidas-Salomon AG zuletzt gute Zahlen für das vierte Quartal 2005 vermeldet und damit leicht über den Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz gelegen. Dabei stellte vor allem der asiatische Markt ein starken Wachstumsmotor dar. Durch die Synergien aus der Reebok-Übernahme sollten zudem die Margen weiter ausgebaut werden können. Die Experten stufen die Aktie daher mit einem Kursziel von 185 Euro unverändert mit "outperformer" ein. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 8,51 Euro und für das Jahr 2006 von 10,50 Euro. [WKN 500340]

SAP AG: buy (Merrill Lynch)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch die Aktien der Walldorfer SAP AG erneut mit "buy" eingestuft. Das Unternehmen sollte in den kommenden Monaten den neuen und alten Kunden gute Angebote machen, wobei das kombinierte Microsoft/SAP-Angebot Mendocino zum Treiber für ein robustes Lizenzwachstum in den kommenden beiden Jahren werden sollte. Zudem sehen die Experten den ndepunkt für den sehr fragmentierten Neukundenmarkt näher gekommen. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie bei 200 Euro. [WKN 716460] 
Gruß Moya 

Fresenius Medical Care AG: outperformer (CS)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse ihre Einstufung für die Aktien der Fresenius Medical Care AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Von den positiven Aussichten für das Dialysegeschäft in den USA sollte FMC profitieren. So dürften die Margen stärker steigen. Die Aktien des Dialyse-Spezialisten sind ein attraktives langfristiges Investment und Investoren sollten Positionen in dem Titel aufbauen. Zugleich haben die Experten ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 93 Euro auf nun 110 Euro angehoben. [WKN 578580]

SGL Carbon AG: neutral (HypoVereinsbank)
Im Vorfeld der anstehenden Geschäftszahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der HypoVereinsbank ihr Kursziel für die Aktien der SGL Carbon AG von 13,50 Euro auf nun 14,00 Euro leicht angehoben. Das Zahlenwerk dürfte nicht enttäuschen und das Unternehmen sollte von der guten Branchenkonjunktur profitiert haben. Auch die Aussichten für das laufende Jahr sind ebenfalls gut, insbesondere im Bereich Grafitelektroden. Lediglich die hohen Finanzaufwendungen und die Steuern dürften die Ergebnisentwicklung belasten. Sie stufen die Aktie derzeit erneut mit "neutral" ein und erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 0,51 Euro, für das Jahr 2006 von 0,80 Euro sowie für das Jahr 2007 von 0,92 Euro. [WKN 723530]

Jungheinrich AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die seit Anfang 2005 spürbare Verbesserung der Margen bei der Jungheinrich AG sollte sich auch im vierten Quartal fortgesetzt haben. Daher gehen die Analysten der HypoVereinsbank davon aus, dass die anstehenden Geschäftszahlen für das Gesamtjahr nicht enttäuschen werden. So sollte es zu zweistelligen Verbesserungen beim EBIT und Nettoergebnis gekommen sein. Da auch die Bewertung der Aktie innerhalb der Branche weiterhin attraktiv ist, halten die Experten an ihrer "outperformer" Einstufung für den Wert fest. Zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 23 Euro auf nun 25 Euro. [WKN 621993]

 BASF AG: neutral (CS)
Im laufenden Jahr sollte es der BASF AG nach Meinung der Analysten der Investmentbank Credit Suisse gelingen, weiteres Potenzial in den Bereichen Gasdistribution und Feinchemie zu heben. Der Bereich Petrochemie stellt dagegen weiterhin einen Risikofaktor dar. Der kürzlich angekündigte Kauf der Bauchemiesparte von Degussa wird zwar grundlegend positiv beurteilt, allerdings erscheint der vermeldete Kaufpreis dich recht hoch. Allerdings sollte sich daraus bereits im kommenden Jahr eine Gewinnsteigerung ergeben. Sie stufen die Aktie unverändert mit "neutral" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 62,50 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 5,73 Euro und für das Jahr 2007 von 5,38 Euro erwartet. [WKN 515100]

Escada AG: neutral (HypoVereinsbank)
Die von der Escada AG vorgelegten Zahlen fielen gemischt aus und die Analysten der HypoVereinsbank zeigen sich leicht enttäuscht. Zwar lagen die Umsätze leicht über den Erwartungen des Marktes, dagegen hatte das Ergebnis unter höheren Marketing- und Expansionskosten gelitten. Auch der Ausblick enthielt nichts Neues und entsprach den Prognosen. Somit bleibt der Abschlag bei der Bewertung der Aktie gegenüber den Wettbewerbern auch angesichts der vergleichsweise geringen Unternehmensgröße und Diversifikation gerechtfertigt. Sie stufen die Escada Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 29 Euro nur mit "neutral" ein. [WKN 569210]

Adidas-Salomon AG: buy (UBS Warburg)
Nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen für das abgelaufene Jahr haben die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg die Aktien der Adidas-Salomon AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "buy" heraufgestuft. Die enttäuschende Auftragslage bei Reebok sowie der verwirrende Ausblick auf 2006 hatte bereits zu Kursverlusten bei der Aktie geführt. Zwar dürfte 2006 noch ein schwieriges Jahr für Reebok werden, jedoch sind die längerfristigen Aussichten als positiv zu bezeichnen. So sollte die neue Tochter ab 2007 für steigende Bruttomargen sorgen. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 183 Euro. [WKN 500340]

Singulus Technologies AG: aufstocken (WestLB)
Die Singulus-Konkurrenten Cinram und Technicolor hatten zuletzt enttäuschende Zahlen vorlegen müssen. Angesichts dieser schwachen Resultate ist nach Meinung der Analysten der WestLB auch bei Singulus mit einem rückläufigen DVD-Geschäft zu rechnen. Kurzfristig dürften daher die Zweifel über die Wachstumsaussichten im DVD-Geschäft den Kurs belasten. Allerdings ist das Unternehmen auch wegen der Steag-Integration als gute Investmentstory zu bezeichnen. Die Experten senken zunächst ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocken" und passen auch das Kursziel für den Titel von 21,50 Euro auf nun 19,00 Euro nach unten an. [WKN 723890] 

Gruß Moya 

AMB Generali AG: underperformer (LRP)
Der italienische Versicherer Generali will die deutsche Tochter AMB Generali AG komplett übernehmen. Zwar könnten Spekulationen auf eine Nachbesserung den Kurs noch weiter beflügeln, aber nach Einschätzung der Analysten der Landesbank-Rheinland Pfalz ist eine nennenswerte Aufstockung eher unwahrscheinlich. Der Übernahmepreis zeigt zudem, dass die AMB-Aktie nach dem Kursanstieg der vergangenen Monate bereits relativ hoch bewertet oder eine derartige Transaktion im Kursniveau berücksichtigt ist. Aus diesem Grund stufen sie den Wert unverändert nur mit "underperformer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 98 Euro. [WKN 840002]

Beiersdorf AG: kaufen (WestLB)
Im laufenden Jahr dürfte nach Meinung der Analysten der WestLB die Umsatzentwicklung der Beiersdorf AG über den bisherigen Planungen des Unternehmens liegen. Positiv dürfte sich dabei vor allem das Wachstum in der Volksrepublik China entwickeln, wo das Unternehmen bereits im Vorjahr deutlich überproportional zulegen konnte. Dieser Trend sollte sich auch in den kommenden Jahren noch fortsetzen können. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Beiersdorf Aktie weiterhin unverändert mit "kaufen" ein und erhöhen zugleich ihr Kursziel für den Wert von 125 Euro auf nun 130 Euro. [WKN 520000]

Rational AG: kaufen (Merck Finck )
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Rational AG stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. den Wert mit "kaufen" ein. Die Experten erwarten weiterhin einen positiven Nachrichtenfluss. So ist auch zu erwarten, dass das Unternehmen seine Ziel für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 übertreffen kann und den Ausblick für das laufende Jahr entsprechend anheben wird. Zwar konnte die Aktien den letzten Monaten schon deutliche Zugewinne verzeichnen, jedoch sehen sie noch weiteres Aufwärtspotenzial für den Wert. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 145 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 3,53 Euro, für das Jahr 2006 von 4,18 Euro und für das Jahr 2007 von 4,98 Euro. [WKN 701080]

Bayer AG: sell (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien des Chemie- und Pharmakonzerns Bayer AG auch nach der Bekanntgabe der Bilanzzahlen unverändert nur mit "sell" ein. Das Zahlenwerk für das vierte Quartal ist enttäuschend ausgefallen, wobei vor allem das EBIT vor Sondereinflüssen deutlich unter den Prognosen lag. Beim Überschuss für das Gesamtjahr hat der Konzern die Erwartungen genau getroffen. Der Ausblick von Bayer für 2006 ist zwar optimistischer als der der Experten, jedoch teilen sie diese Meinung insbesondere bei EBIT nicht. [WKN 575200]

Linde AG: halten (NordLB)
Im Anschluss an die angekündigte Übernahme der britischen BOC stufen die Analysten der NordLB die Aktien der Linde AG erneut mit "halten" ein. Die Experten halten die beinahe euphorische Reaktion des Marktes auf die geplante BOC-Übernahme für übertrieben. Linde muss einen stolzen Preis zahlen für ein Unternehmen, das zuletzt eher enttäuscht hatte. Die Finanzierung könnte zudem zu einer Herabstufung des Kreditratings führen. Auch die kartellrechtlichen Hürden halten die Experten für höher als von Linde dargestellt. Ob die strategischen Vorteile wie etwa eine künftige Weltmarktführerschaft und eine gute regionale und produktmäßige Ergänzung dafür einen angemessenen Ausgleich schafften, wird sich erst zeigen. [WKN 648300]

BMW AG: underperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan ihre Einstufung für die Aktie des Autokonzerns BMW AG von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperformer" gesenkt. Die Ergebnisse aus dem abgelaufenen Geschäftsjahr dürften keine Überraschung bringen. Der Ausblick auf das laufende Jahr ist zudem eher trübe und ein verlangsamtes organisches Wachstum und hohe Rohstoffpreise deuten auf ziemlich flache Gewinne hin. Diese Entwicklung wird allerdings durch eine Stabilisierung des Produktmixes abgemildert. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 36 Euro. [WKN 519000]

Balda AG: reduzieren (WestLB)
Die vorläufigen Zahlen der Balda AG beinhalteten keine nennenswerten Überraschungen und die Analysten der WestLB warten nun gespannt auf die endgültigen Viertquartalszahlen. Vor der Veröffentlichung des gesamten Zahlenwerks stufen sie die Aktie daher zunächst unverändert nur mit "reduzieren" ein. Aufgrund einer geringeren Steuerbelastung für die malaysische Tochter des Unternehmens erhöhen sie jedoch ihr Kursziel für den Titel leicht von 10,00 Euro auf nun 10,30 Euro. Für das Jahr 2006 wurde zudem die Gewinnprognose je Aktie von 0,85 Euro auf 0,87 Euro und für das Jahr 2007 von 0,92 Euro auf 0,96 Euro angehoben. [WKN 521510]

Gruß Moya 

Fuchs Petrolub AG: halten (Bankhaus Lampe)
Die von der Fuchs Petrolub AG überraschend veröffentlichten vorläufigen Zahlen lagen deutlich über den allgemeinen Markterwartungen. Dabei ist sowohl das EBIT als auch das Ergebnis nach Steuern sehr gut ausgefallen. Auch nach dem Abzug der Einmaleffekte aus der Veräußerung von Grundstücken lagen die Gewinne noch über den Prognosen der Analysten des Bankhauses Lampe. Verkaufspreiserhöhungen und Verbesserungen im Produktmix haben zudem zum Umsatzwachstum beigetragen. Die Experten erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 36,10 Euro auf nun 42,00 Euro, stufen den Titel aber zunächst nur unverändert mit "halten" ein. [WKN 579040]

Fraport AG: marketperformer (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Fraport AG nochmals mit "marketperformer" eingestuft. Das Zahlenwerk lag im Rahmen der Schätzungen, wobei im vierten Quartal das Konzernergebnis unter den Prognosen lag. Die Gesamtjahreszahlen hatten das schlechtere vierte Quartal aber ausgleichen können. Positiv ist zudem die erhöhte Dividende zu bewerten, wobei der Vorschlag allerdings nicht überraschend kam. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen die Experten ebenso unverändert bei 60 Euro. [WKN 577330]

Metro AG: reduzieren (DKW)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 haben die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein nochmals ihre "reduzieren" Einstufung für die Aktien der Metro AG bestätigt. Das Wachstum dürfte im mittleren einstelligen Prozentbereich gelegen haben. Aufgrund der bisherigen Schätzung auf Basis des Pro-Forma-Ergebnisses 2004 ohne Praktiker haben die Experten nun ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 2,49 Euro leicht auf 2,46 Euro gesenkt. Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unverändert bei 39 Euro. [WKN 725750]

Rheinmetall AG: buy (CSB)
Aufgrund der starken Produkt- und Projektpipeline haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney ihr Kursziel für die Aktien der Rheinmetall AG von 60 Euro auf nun 74 Euro angehoben. Das Unternehmen ist gut darauf vorbereitet, die mittelfristigen Ziele zu erreichen. So dürften die Ziele für die EBIT-Marge und den Umsatz in den kommenden drei Jahren problemlos erreicht werden. Die Experten sehen sich daher in ihrer optimistischen Einschätzung zu dem Wert bestätigt und stufen die Aktie daher erneut mit "buy" ein. [WKN 703000]

Stada Arzneimittel AG: kaufen (Deutsche Bank)
Vor dem Hintergrund der besser als erwartet ausgefallenen Zahlen für das vierte Quartal, dem guten Start ins laufende Jahr und der optimistischen Margenziele des Managements haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung für die Aktien der Stada Arzneimittel AG von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Zugleich wurde die Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,45 Euro auf 1,70 Euro und für das Jahr 2007 von 1,73 Euro auf 1,99 Euro erhöht. Zudem ist der Arzneimittel-Hersteller auch gut ins Jahr 2006 gestartet und es sind weitere Verbesserung der Margen zu erwarten. Daher wurde auch das Kursziel für den Titel von 27,50 Euro auf nun 35,00 Euro nach oben angepasst. [WKN 725180]

Medion AG: underperformer (HypoVereinsbank)
Auch nach der Veröffentlichung der Bilanzzahlen für das Jahr 2005 stufen die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien des Elektronikhändlers Medion AG unverändert nur mit "underperformer" ein. Während die Abschlusszahlen für 2005 nach der Anfang Januar gegebenen Gewinnwarnung weitgehend den Erwartungen entsprachen, stellten der Dividendenvorschlag für 2005 und die Prognose für das laufende Jahr herbe Enttäuschungen dar. Insbesondere der Ausblick für 2006 wird als enttäuschend bezeichnet. Da keine nennenswert positiven Nachrichten zu erwarten sind, belassen sie auch ihr Kursziel für den Wert unverändert bie 9,50 Euro. [WKN 660500]

IDS Scheer AG: kaufen (SES Research)
Die IDS Scheer AG kooperiert eng mit SAP, woraus sich ein erhebliches Potenzial ergibt. So wird es ab 2007 erstmalig SAP Lösungen mit dem integriertem IDS-Kernprodukt ARIS geben. Das Jahr 2006 und auch das Jahr 2007 wird noch nicht signifikant von der Geschäftsbelebung im SAP-Umfeld profitieren können, sondern diese Entwicklung wird ab 2007 sukzessive geschehen. Dennoch osllte es IDS auf Basis dieser Kooperation gelingt, die Marge zu steigern und noch einige weitere Jahre deutlich zu wachsen. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten von SES Research und stufen die Aktie daher von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" herauf. Das langfristige Kursziel für den Titel sehen sie bei 27 Euro. [WKN 625700]

Gruß Moya 

Linde AG: outperformer (LRP)
Die derzeitigen Spekulationen um einen Verkauf der Gabelstapler-Sparte durch die Linde AG werden von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz begrüßt. Das Unternehmen hat einen guten konjunkturellen Zeitpunkt gewählt, um eine Lösung für diesen Bereich zu finden und kann zudem auf einen Aufschlag auf den Verkaufspreis hoffen, da es derzeit mehrere Interessenten dafür gibt. Zudem wurden bereits erste Erfolge mit dem Restrukturierungsprogramm in dieser Sparte erzielt. Dabei sollte es auch zu einer Verbesserung der Rendite auf das eingesetzte Kapital kommen. Die Experten stufen den Wert daher erneut mit "outperformer" und einem Kursziel von 78 Euro ein. [WKN 648300]

DaimlerChrysler AG: neutral (UBS Warburg)
Die von der DaimlerChrysler AG kürzlich vorgelegte Bilanz für das Jahr 2005 gibt nach Ansicht der Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg einige Einblicke in wichtige positive Entwicklungen bei dem Unternehmen. So sollte Mercedes aufgrund der guten Positionierung bereits 2006 die lang erwartete Gewinnverbesserung erzielen können. Zudem sind auch die Rückstellungen für Qualitätsprobleme wieder auf ein normales Niveau gesunken und auch die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung und bei Investitionen dürften niedrig bleiben. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 47 Euro mit "neutral" ein. [WKN 710000]

TUI AG: outperformer (LRP)
Trotz der unverändert schwachen Entwicklung des französischen Marktes lagen die Buchungszahlen der TUI AG im Rahmen der Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz. Die weitere Entwicklung der Vogelgrippe könnte allerdings dieses Szenario kurzfristig auf den Kopf stellen. Allerdings hatte der Titel in den letzten Wochen unter einer schwachen Kursentwicklung zu leiden und die Aktie ist auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin attraktiv bewertet. Aus diesem Grund stufen die Experten den Wert unverändert mit "outperformer" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für die Aktie bei 19,50 Euro. [WKN TUAG00]

Deutsche Postbank AG: outperformer (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan haben ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Postbank AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Die schwachen Gewinne der Sparte DHL sollten schon ausreichend eingepreist sein. Die sinkenden Frachtsätze sollten sich wegen der Synergien mit Exel positiv auswirken, da der derzeitige Druck auf die Seefrachtsätze die Bruttomargen im Lufttransportgeschäft verbessern könnte. Zudem ist mit einem neuen Effizienz- und Qualitätsprogramm des Unternehmens zu rechnen. Daher haben die Experten auch ihr Kursziel für den Titel von 21,40 Euro auf nun 24,50 Euro angehoben. [WKN 800100]

Fresenius AG: aufstocken (WestLB)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Gesamtjahresergebnisse haben die Analysten der WestLB nochmals ihre "aufstocken" Einstufung für die Aktien der Fresenius AG bekräftigt. Auch der unternehmenseigenen Ausblick für 2006 wird positiv bewertet. Bereits im ersten Quartal sollte der Umsatz und die Profitabilität der Sparte Fresenius ProServe von der Akquisition der Helios-Kliniken profitieren. Zudem sollten die Margen in den kommenden Jahren deutlich zulegen können. Die Experten erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 132,60 Euro auf nun 152,40 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 6,04 Euro und für das Jahr 2007 von 8,05 Euro. [WKN 578560]

Praktiker AG: outperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan die Aktie der Praktiker AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Die vorläufigen Zahlen zum operativen Ergebnis für 2005 lagen über den allgemeinen Markterwartungen. Mit einer möglichen Erholung des Konsums in Deutschland und dem neuen Shop-Konzept sollte es zudem gelingen, diesen positiven Trend beizubehalten. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 19 Euro auf nun 26 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 1,16 Euro auf 1,33 Euro und für das Jahr 2006 von 1,37 Euro auf 1,53 Euro angehoben. [WKN A0F6MD]

Medion AG: reduce (UBS Warburg)
Nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg ihr Kursziel für die Aktien der Medion AG von 9,00 Euro leicht auf 8,70 Euro nach unten angepasst. Das Zahlenwerk lag zwar im Wesentlichen im Rahmen der Prognosen, jedoch hatte der Ausblick auf das laufende Jahr enttäuscht. Trotz der wahrscheinlich steigenden Nachfrage nach Unterhaltungselektronik vor der Fußballweltmeisterschaft gibt es noch keine Anzeichen für eine Erholung der Gewinne bei dem Unternehmen. Die Experten senken daher auch ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 um 40 Prozent auf 0,36 Euro und für das Jahr 2007 um 8,5 Prozent auf 0,58 Euro. Sie stufen den Wert daher unverändert nur mit "reduce" ein. [WKN 660500]

Gruß Moya 

Stada Arzneimittel AG: neutral (UBS Warburg)
Die vorläufigen Zahlen der Stada Arzneimittel AG für das Jahr 2005 fielen recht gut aus und lagen leicht über den Prognosen der Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg. Positiv bewerten sie zudem das deutliche Umsatzwachstum in den ersten beiden Monaten 2006 und den erfreulichen Ausblick auf das Gesamtjahr. Allerdings sehen sie auch unverändert die Risiken wegen indischer Generikaproduzenten und eventuell auch wegen anstehender Regulierungsbestimmungen. Sie stufen die Aktie unverändert mit "neutral" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert von 30 Euro auf nun 33 Euro. Auch die Gewinnprognose je Aktie wurde für das Jahr 2006 um 10 Prozent auf 1,65 Euro und für das Jahr 2007 um 7 Prozent auf 1,92 Euro angehoben. [WKN 725180]

Medion AG: verkaufen (M.M. Warburg)
Die Medion AG konnte zuletzt im Rahmen der allgemeinen Erwartungen liegende Zahlen für das Jahr 2005 vermelden. Allerdings fiel der Ausblick auf das laufende Jahr, trotz der angekündigten Kostensenkungen, eher enttäuschend aus. Derzeit ist das Unternehmen noch sehr stark von bestimmten Kundengruppen abhängig, so dass hier ersteinmal eine Änderung der Strukturen notwendig ist. Nach gegenwärtigen Stand dürfte Medion kaum von steigenden Konsumausgaben profitieren können. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg und senken ihre Einstufung für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt nur noch "verkaufen". Zugleich haben sie auch ihre Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,66 Euro auf 0,32 Euro und für das Jahr 2007 von 0,78 Euro auf 0,50 Euro reduziert. [WKN 660500]

Metro AG: outperformer (Goldman Sachs)
Vor dem Hintergrund des Börsengangs der Tochter Praktiker und einiger umfangreicher Immobilien-Verkäufe haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs ihre Gewinnschätzungen für die Metro AG gesenkt. So erwarten sie nun für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,44 Euro nach 2,66 Euro, für das laufende Jahr 2006 von 2,79 Euro nach 2,87 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 3,10 Euro nach 3,15 Euro. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau stufen die Experten die Metro Aktie aber wieterhin unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 725750]

Volkswagen AG: neutral (UBS Warburg)
Auch im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen für das vierte Quartal stufen die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg die Aktien der Volkswagen AG unverändert mit "neutral" ein. Zwar ist das Zahlenwerk sehr gut und vor allem auf der Einnahmenseite stark augefallen, jedoch ist der Ausblick für 2006 wohl absichtlich recht vorsichtig. Aufgrund des höheren Volumens sollte es auch keine Abschwächung der Margen im ersten Halbjahr 2006 geben. Zudem sollte die Fortsetzung der Restrukturierung klare und schnelle Erfolge bringen. Die Experten sehen ihr Kursziel für den Wert ebenso unverändert bei 55 Euro. [WKN 766400]

Deutsche Bank AG: kaufen (Merck Finck)
Trotz der notwendigen Korrektur der vorläufigen Geschäftszahlen für 2005 stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Deutschen Bank AG unverändert mit "kaufen" ein. So musste das Institut aufgrund eines Rechtstreits in den USA zusätzliche Vorsorge treffen. Die erneuten Rückstellungen stellen aber eine einmalige Belastung dar und dürften die Profitabilität nicht grundlegend schwächen. Die Auswirkungen auf die Ergebnisseite betreffen nur das abgelaufene Jahr, so dass es keinen Grund gibt, die Ergebnisschätzungen zu ändern. [WKN 514000]

SGL Carbon AG: neutral (HypoVereinsbank)
Die SGL Carbon AG hatte zuletzt im Rahmen der Erwartungen liegende Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 präsentieren können. Das Zahlenwerk beinhaltete keine nennenswerten Überraschungen und auch der Ausblick des Unternehmens auf das laufende Jahr fiel wie erwartet aus. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten der HypoVereinsbank die SGL Carbon Aktien erneut mit "neutral" eingestuft. Auch das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 14 Euro. [WKN 723530]

Volkswagen AG: marketperformer (Lehman Brothers)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers haben die Aktien der Volkswagen AG erneut mit "marketperformer" eingestuft. Das vorgelegte Zahlenwerk für 2005 war recht gut und auch im laufenden Jahr ist mit einem deutlichen Wachstum bei den Ergebnissen zu rechnen. Zudem sollte sich die erfreuliche Entwicklung bei den Absatzzahlen auch bis zur Mitte des Jahres fortsetzen. Die Experten erhöhen daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,50 Euro auf 4,56 Euro, für das Jahr 2007 von 4,42 Euro auf 4,87 Euro und für das Jahr 2008 von 5,42 Euro auf 5,86 Euro. Das Kursziel für den Wert wurde ebenso von 40 Euro auf nun 48 Euro nach oben angepasst. [WKN 766400]

Gruß Moya 

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E.ON AG: marketperformer (LRP)
Die Geschäftszahlen des Versorgers E.ON AG lagen im Rahmen der allgemeinen Markterwartungen. Allerdings hat nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz der Ausblick auf das laufende Jahr enttäuscht, wenngleich das wohl eher auf das konservative Umfeld des Sektors zurückzuführen ist. Vielmehr dürften aber nun die Aussagen zur geplanten Übernahme von Endesa durch E.ON im Vordergrund stehen. Die Experten stufen die Aktie daher zunächst weiterhin unverändert mit "marketperformer" ein und sehen das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 98 Euro. [WKN 761440]

Volkswagen AG: neutral (HypoVereinsbank)
Im Anschluss an die Meldung, dass der Volkswagen-Konzern seine Mietwagen-Tochter Europcar an eine französische Beteiligungsgesellschaft verkauft hat, haben die Analysten der HypoVereinsbank ihr mittelfristiges Kursziel für die Volkswagen Aktie leicht von 57 Euro auf nun 58 Euro angehoben. Der genannte Kaufpreis liegt dabei leicht über den Schätzungen der Experten, wobei zwei Drittel auf die Übernahme von Finanzschulden entfallen. Insgesamt bewerten sie diese Transaktion aber positiv, wenngleich sie erwartet wurde. Sie stufen die Aktie daher unverändert mit "neutral" ein. [WKN 766400]

BMW AG: outperformer (CS)
Nach Ansicht der Analysten der Investmentbank Credit Suisse ist der Autobauer BMW AG auf dem gegenwärtigen Kursniveau der im Sektor am deutlichsten unterbewertete Titel. So hat sich die Aktie in den vergangenen Monaten schwächer als der Autosektor entwickelt. Dies ist angesichts der Ertragslage insgesamt nicht gerechtfertigt. BMW hatte im vergangenen Jahr vor Steuern weniger verdient, unter dem Strich aber ein nahezu stabiles Nettoergebnis erzielt. Die Erwartungen der Experten wurden dabei übertroffen. Lediglich die angekündigte Dividende wird eher negativ gesehen. Dennoch stufen sie den Wert erneut mit einem Kursziel von 48 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 519000]

Jungheinrich AG: kaufen (Merck Finck)
Die Jungheinrich AG konnte zuletzt leicht über den allgemeinen Markterwartungen liegende Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 präsentieren. Dabei hat das Unternehmen auch die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. positiv überrascht und zudem auch einen sehr guten Ausblick auf das laufende Jahr veröffentlicht. Auch der anstehende Verkauf der Linde-Sparte Material Handling könnte sich positiv auf das Bewertungsniveau von Jungheinrich auswirken. Aus diesem Grund stufen die Experten den Wert weiterhin mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 24 Euro auf nun 28 Euro. [WKN 621993]

SAP AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank sollten die Margen bei der Walldorfer SAP AG in den kommenden Monaten weiter steigen könne. Dabei baut SAP vor allem auf eine stärkere Präsenz in mittelgroßen Unternehmen und sollte diese Ziele auch erreichen können, da die Enterprise Services Architecture bei dieser Strategie eine große Rolle spielt. Vor diesem Hintergrund haben die Experten nochmals ihre "outperformer" Einstufung für den Wert bestätigt. So sehen sie auch das mittelfristige Kursziel für die SAP Aktie unverändert bei 190 Euro. [WKN 716460]

Aixtron AG: marketperformer (LRP)
Die vorgelegten Zahlen der Aixtron AG fielen gemischt aus und stellten eine Überraschung dar. Während der Umsatz noch im Rahmen der Prognosen lag, ist der ausgewiesene Jahresverlust doch deutlich höher als von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz erwartet ausgefallen. Im laufenden Jahr sind allerdings wieder schwarze Zahlen zu erwarten. Aufgrund der im Anschluss erfolgten Kursrückgänge stufen die Experten den Wert daher von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "marketperformer" herauf. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 3,20 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 0,06 Euro erwartet. [WKN 506620]

itelligence AG: kaufen (WestLB)
Nach Meinung der Analysten der WestLB sollte sich die anstehende Restrukturierung des SAP-Vertriebsmodells positiv auf die Profitabilität und die Marktentwicklung der itelligence AG auswirken. Die Experten zeigen sich daher weiterhin optimitisch für die Unternehmensentwicklung gestimmt und stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 3,00 Euro auf nun 4,00 Euro. Für das Jahr 2005 prognostizieren sie einen Gewinn je Aktie von 0,15 Euro, für das Jahr 2006 von 0,19 Euro und für das Jahr 2007 von 0,25 Euro. [WKN 730040]

Gruß Moya 

Continental AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Die Continental AG hatte für die Werke in den USA zuletzt Entlassungen angedroht, falls keine Lohnkürzungen von den Mitarbeitern akzeptiert werden. Mit diesem Schritt will das Unternehmen in den kommenden Jahren in den USA wettbewerbsfähig bleiben. Positiv bewerten die Analysten der HypoVereinsbank auch die angedachten Restrukturierung in Brasilien, so dass die Töchter wieder nachhaltig in die Gewinnzone zurückkehren sollten. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 102 Euro. [WKN 543900]

Schering AG: reduzieren (Independent Research)
Aufgrund des Übernahmeangebots der Merck KGaA für die Schering AG haben die Analysten von Independent Research ihr Kursziel für die Aktien des Berliner Pharmaunternehmens von 59,60 Euro auf nun 77 Euro angehoben. Die Experten gehen davon aus, dass das Angebot erfolgreich verlaufen wird, wobei es allerdings zu einer Aufstockung des Kaufpreises kommen könnte. Zwar gibt es zwischen beiden Unternehmen derzeit nur minimale Überschneidungen, jedoch sollten die anvisierten Synergien durchaus erreichbar sein. Dennoch stufen die Experten die Schering Aktie auf dem nun erreichten Kursniveau unverändert nur mit "reduzieren" ein. [WKN 717200]

Deutsche Postbank AG: outperformer (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Deutschen Postbank AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Das Zahlenwerk konnte insgesamt überzeugen, wobei vor allem der ausgewiesene Gewinn vor Steuern für das vierte Quartal die Markterwartungen übertroffen hat. Positiv heben die Experten zudem die zu erwartenden Ertragssynergien durch die BHW hervor und auch der Ausblick sollte für Kursfantasie bei dem Wert sorgen. Sie sehen daher auch ihr Kursziel für den Wert unverändert bei 65 Euro. [WKN 800100]

Merck KGaA: neutral (BNP Paribas)
Nach Auffassung der Analysten der französischen BNP Paribas dürften die Synergien im Fall einer Übernahme von Schering durch die Merck KGaA beschränkt bleiben. Zur Begründung verweisen die Experten auf die geringen Überschneidungen. Lediglich im Bereich Pharma Ethicals und Healthcare sowie bei den Krebsmedikamenten sollte Merck von solch einer Transaktion profitieren können. Die Experten erwarten aber noch Konkurrenzangebote, so dass es zu einem Bieterkampf kommen dürfte und der Kaufpreis noch über dem jetzigen Niveau liegen wird. Sie stufen die Merck Aktie daher zunächst weiterhin unverändert mit "neutral" ein. [WKN 659990]

Schering AG: halten (M.M. Warburg)
Nachdem die Darmstädter Merck KGaA ein Übernahmeangebot für die Schering AG veröffentlicht hat, erhöhen die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg ihre Einstufung für die Aktien des Berliner Pharmaunternehmens von zuvor "verkaufen" auf jetzt wieder "halten". Die Experten gehen davon aus, dass sich Merck durchsetzen wird, wenngleich es noch zu einer Erhöhung des Angebots kommen dürfte, da die Schering Führungsgremien eine solche Transaktion bisher ablehnen. Das Kursziel für die Schering Aktie sehen die Experten derzeit beim aktuellen Übernahmepreis von 77 Euro. [WKN 717200]

Deutsche Börse AG: neutral (Sal. Oppenheim)
Vor dem Hintergrund des laufenden Konsolidierungsprozesses in der Branche haben die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Börse AG von zuvor "verkaufen" auf jetzt wieder "neutral" angehoben. Der Prozess hat sich nun nach dem Übernahmeangebot der US-Technologiebörse NASDAQ für die Londoner Börse beschleunigt. Zudem sollte die Deutsche Börse mit ihrem breit aufgestellten und profitablem Geschäftsmodell im Zentrum dieser Bewegung stehen. Zugleich haben die Experten daher auch ihren fairen Wert für den Titel von 93,00 Euro auf nun 102,50 Euro erhöht. [WKN 581005]

Infineon Technologies AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank ist die Meldung, wonach die Infineon Technologies AG der Deutschen Telekom exklusiv Chipsätze für das neue Hochgeschwindigkeitsnetz VDSL2 liefern soll, positiv zu beurteilen. Damit gelangt Infineon in eine führende Rolle beim Bau des Netzes. Zudem sollte der somit gestiegene Umsatz auch im Segment Communuication bis Ende des laufenden Jahres das Erreichen des Breakeven unterstützen. Die Analysten stufen den Titel daher erneut mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 9,50 Euro. [WKN 623100]

Gruß Moya 

Drägerwerk AG: neutral (HypoVereinsbank)
Die vorläufigen Zahlen der Drägerwerk AG für das Geschäftsjahr 2005 sind dank einer niedrigeren Steuerquote über den Erwartungen der Analysten der HypoVereinsbank ausgefallen. Da die Verbesserung der Steuerquote nachhaltig ist, birgt sie Aufwärtspotential für die Prognosen. Positiv heben die Experten zudem das Plus beim Ergebnis pro Aktie hervor. Aus diesem Grund haben sie ihre Gewinnschätzung für das Jahr 2006 um 12 Prozent auf 3,20 Euro und für das Jahr 2007 um 15 Prozent auf 3,74 Euro je Aktie angehoben. Da sich die Aktie in den letzten Monaten allerdings sehr gut entwickelt hat, belassen sie ihr Anlagerating für den Wert unverändert bei "neutral". Jedoch erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 47 Euro auf nun 61 Euro. [WKN 555063]

Deutsche Lufthansa AG: aufstocken (WestLB)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Ergebniszahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Lufthansa AG von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocken" gesenkt. Das Hauptaugenmerk der Investoren sollte sich nun wieder auf die Entwicklung der Passagierzahlen und den Ausblick für 2006 richten, wenngleich noch weitere Kostensenkungen möglich sind. Zudem ist eine reibungslose Intergration der übernommenen Swiss und eine gute Entwicklung von Thomas Cook zu erwarten. Allerdings hatte die Aktie bereits deutlich zulegen können. Das Kursziel für den Wert sehen die Experten bei 14,50 Euro. [WKN 823212]

E.ON AG: kaufen (Deutsche Bank)
Vor dem Hintergrund der geplanten Ausschüttung einer Sonderdividende und einem gestiegenen Wert des Gasprom-Anteils haben die Analysten der Deutschen Bank ihr Kursziel für die Aktien des Versorgers E.ON AG von 102 Euro auf nun 105 Euro angehoben. Die Aktie weist wohl die niedrigsten Bewertungskennziffern im europäischen Sektor auf und wird mit einem bereinigten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9 bewertet. Der Ausblick des Unternehmens für 2006 ist zudem als zu konservativ zu bewerten, da die Zukunftsaussichten des deutschen Versorgers besser sind. Sie stufen die Aktie daher auch unverändert mit "kaufen" ein. [WKN 761440]

Deutsche Telekom AG: underperformer (Goldman Sachs)
Die im Rahmen der CeBIT veröffentlichten Prognosen der Deutschen Telekom AG für 2006 beinhalteten nichts nennenswert Neues und lagen im Rahmen der Schätzungen der Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs. Aufgrund des Wettbewerbs im Breitbandgeschäft könnte es zu einer Verzögerung bei der Reintegration von T-Online kommen, was wiederum das Erreichen der unternehmenseigenen Ziele 2006 gefährdet. Dabei verweisen sie auch auf die frustrierenden Erfahrungen, die das Unternehmen mit der Genehmigung des Kaufs von Tele.Ring durch T-Mobile gemacht hat. Daher stufen sie die Aktie unverändert nur mit "underperformer" ein. [WKN 555750]

Drägerwerk AG: halten (WestLB)
Die von der Drägerwerk AG vorgelegten Zahlen für 2005 konnten positiv überraschen, was vor allem auf eine unter den Erwartungen liegende Steuerbelastung zurückzuführen war. Zwar sollte sich der Preiskampf in der Branche fortsetzen, jedoch sind die Gewinnprognosen des Unternehmens für das laufende Jahr dennoch als zu konservativ zu bezeichnen. Die Analysten der WestLB rechnen im laufenden Jahr 2006 mit einem Gewinn je Aktie von 3,07 Euro und im kommenden Jahr 2007 mit 3,54 Euro. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau stufen sie den Titel aber unverändert mit "halten" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert von 47 Euro auf nun 55 Euro. [WKN 555063]

Deutsche Post AG: neutral (HSBC)
Nach Ansicht der Analysten der Investmentbank HSBC Trinkaus & Burkhardt dürfte das defizitäre amerikanische Expressgeschäft der Deutschen Post World Net AG auch im laufenden Jahr schwierig bleiben. So ist derzeit noch keine Erholung in Sicht und die Problemsparte wird auch 2006 Verluste einfahren. Dabei verweisen die Experten zudem auf den schwachen Service beim Expressgeschäft. Insgesamt ist damit der Ausblick des Unternehmens schwächer als erwartet ausgefallen, so dass die Experten nun ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt haben. Auch das Kursziel für den Titel wurde von 25 Euro auf nun 23 Euro nach unten angepasst. [WKN 555200]

Aixtron AG: underperformer (HypoVereinsbank)
Die endgültigen Geschäftszahlen der Aixtron AG für das Jahr 2005 beinhalteten keine Neuigkeiten und entsprachen dem vorläufigen Zahlenwerk. So hat der Umsatz leicht unter den Erwartungen gelegen und der Nettoverlust ist höher als zuvor prognostiziert ausgefallen. Zwar ist im laufenden Jahr von Unternehmensseite wieder mit dem Erreichen einer schwarzen Null gesprochen worden, jedoch ist dagegen der Umsatzausblick für 2006 schwächer als erwartet. Vor diesem Hintergrund haben die Experten nochmals ihre "underperformer" Einstufung für die Aixtron Aktien wiederholt. Auch das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 2,50 Euro. [WKN 506620]

Gruß Moya 

Altana AG: underperformer (LRP)
Die endgültigen Zahlen der Altana AG konnten vor allem beim Jahresüberschuss für 2005 positiv überraschen, da dieser von einer unerwartet geringen Steuerquote im vierten Quartal profitiert hatte. Das Unternehmen hatte zudem einen guten Ausblick auf das laufende Jahr veröffentlicht und eine Dividendenanhebung angekündigt. Allerdings wird für den Bereich Pharma immer noch ein Partner gesucht, da die Holding im Laufe des Jahres aufgelöst werden soll. Zuletzt konnte die Aktie von den Übernahmespekulationen um Schering profitieren und ist derzeit zu hoch bewertet. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz stufen den Titel daher unverändert mit einem Kursziel von 45 Euro nur mit "underperformer" ein. [WKN 760080]

MAN AG: buy (Citigroup)
Vor dem Hintergrund des geplanten Verkaufs der Roland-Sparte haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup ihre "buy" Einstufung für die Aktien der MAN AG nochmals bestätigt. Da dieser Bereich ein stärker zyklisches Geschäft ist als im Gruppendurchschnitt, wird diese Transaktion von den Experten positiv beurteilt, da sich damit auch die Geschäftsqualität verbessern dürfte. Zugleich passen sie ihr Kursziel für den Wert leicht von 59 Euro auf nun 60 Euro nach oben an. Auch die Gewinnprognose je Aktie wurde für das Jahr 2006 von 3,77 Euro auf 3,81 Euro und für das Jahr 2007 von 4,37 Euro auf 4,40 Euro erhöht. [WKN 593700]

Allianz AG: outperformer (LRP)
Die von der Allianz AG zuletzt kommunizierten Zahlen für das Geschäftsjahr 2005 enthielten keine nennenswerten Überraschungen und lagen im Rahmen der Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz. Sie belegen, dass sich das Unternehmen auf einem guten Weg befindet und es sich in den letzten beiden Jahren erheblich verbessert hat. Zudem scheint sich auch das Banksegment wieder zu erholen und das Kernsegment Schaden/Unfall befindet sich in einem glänzenden Zustand. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit einem mittelfristigem Kursziel von 155 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 840400]

BMW AG: buy (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch haben ihre Einstufung für die Aktien des Automobilbauers BMW AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "buy" angehoben. Der Währungsdruck für BMW ist in früheren Betrachtungen als erheblicher eingeschätzt worden. Das Ziel für den Vorsteuergewinn sollte 2006 sogar ein gutes Stück übertroffen werden, sollte der Euro-Dollar-Wechselkurs ungefähr stabil bleiben. Da die Gewinnqualität bei dem Autobauer hat zudem nie in Frage gestanden. Daher ist der deutliche Bewertungsabschlag zur Branche nicht gerechtfertigt. Die Experten sehen das Kursziel für den Titel bei 50 Euro. [WKN 519000]

K + S AG: outperformer (LRP)
Die K+S AG hat mit den zuletzt veröffentlichten Zahlen zum Geschäftsjahr 2005 die Erwartungen des Marktes und der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz sogar leicht übertreffen können. Insbesondere die Kali-/Magnesiumprodukte und das Salzgeschäft haben sich im abgelaufenen Quartal sehr gut entwickelt. Auch der optimistische Ausblick auf die kommenden beiden Jahre und die geplante Übernahme des hilenischen Salzanbieters SLP wird von den Experten positiv beurteilt. Vor diesem Hintergrund stufen sie die Aktie daher weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 716200]

BASF AG: outperformer (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter ihr Kursziel für die Aktien der BASF AG von 73 Euro auf nun 80 Euro angehoben. So dürfte das Öl- und Gasgeschäft des Unternehmens weiterhin unterschätzt werden und die Joint Ventures und das europäische Gasverteilernetzwerk sind nicht ausreichend in der Bewertung der Aktie eskomptiert. Für das laufende Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 7,57 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 8,73 Euro. Sie stufen die Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau daher weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 515100]

Allianz AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank lagen die zuletzt vorgelegten Zahlen der Allianz AG im Rahmen der zuletzt abgegebenen Prognosen im Zusammenhang mit der RAS-Komplettübernahme. Auch der Ausblick auf das laufende Jahr 2006 konnte nicht überraschen und entsprach den Schätzungen des Marktes. Die Experten zeigen sich jedoch weiter zuversichtlich, dass es der Allianz gelingt ihren Plan des profitablen Wachstums umzusetzen. Aus diesem Grund halten sie auch weiterhin an ihrer "kaufen" Einstufung für den Wert fest. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 160 Euro. [WKN 840400] 

Gruß Moya 

Fraport AG: underperformer (HSBC)
Nach Auffassung der Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt sind die Aktien der Fraport AG auf dem gegenwärtigen Kursniveau deutlich überbewertet. Die guten Bilanzzahlen und das Restrukturierungspotenzial sollten bereits ausreichend im Kurs eskomptiert sein. In den letzten Monaten hatte der Flughafenbetreiber zudem mit geringeren Wachstumsraten bei den Passagierzahlen zu kämpfen. Da sich dieser Trend fortsetzen könnte, senken die Experten ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperformer". Das Kursziel für den Titel sehen sie aber unverändert bei 58 Euro. [WKN 577330]

Altana AG: neutral (CS)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse ihr Kursziel für die Aktien der Altana AG leicht von 48 Euro auf nun 50 Euro angehoben. Während das ausgewiesene EBIT im Rahmen der Schätzungen lag, konnte das Nettoergebnis von einer unerwartet niedrigen Steuerquote im vierten Quartal profitieren und fiel besser als erwartet aus. Auch der Ausblick für den Pharmabereich konnte positiv überraschen. Sie erhöhen daher ihre Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,32 Euro auf 3,44 Euro und für das Jahr 2007 von 3,65 Euro auf 3,79 Euro. Derzeit stufen sie die Aktie aber weiterhin nur mit "neutral" ein. [WKN 760080]

Deutsche Bank AG: buy (UBS Warburg)
In Erwartung guter Zahlen für das erste Quartal haben die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg ihr Kursziel für die Aktien der Deutschen Bank AG von 105 Euro auf nun 110 Euro angehoben. Die amerikanischen Wettbewerber konnten bereits robuste Erstquartalszahlen vorlegen, wobei das Geschäft mit Blick auf Produkte, Kunden und Regionen weiter von hoher Aktivität geprägt sein sollte. Zudem ist auch ein günstiges Umfeld in der zweiten Jahreshälfte zu erwarten. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "buy" ein und erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 8,89 Euro nach 8,30 Euro sowie für das Jahr 2007 von 9,67 Euro nach 9,32 Euro. [WKN 514000]

Metro AG: buy (Citigroup)
Die Analysten der amerikanischen Citigroup stufen die Aktien des Einzelhandelsunternehmens Metro AG auch weiterhin unverändert mit "buy" ein. Das Unternehmen sollte bei der Vorlage der Zahlen für 2005 bereits von der sich verbessernden Verbraucherstimmung zur Fußball-WM in Deutschland profitiert haben. Zudem sollte das Wachstum leicht über den vorsichtigen Unternehmenszielen liegen. Dieser Trend wird auch die kommenden Monate noch anhalten. Vor diesem Hintergrund erhöhen die Experten ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 35 Euro auf nun 39 Euro. [WKN 725750]

Aareal Bank AG: underperformer (LRP)
Nach der Präsentation der Bilanzzahlen für das Jahr 2005 stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Aareal Bank AG auch weiterhin unverändert mit "underperformer" ein. Die Experten bewerten das Zahlenwerk als eher gemischt. So sind die Daten für 2005 besser als erwartet ausgefallen, allerdings ist der Ausblick auf 2006 leicht verhalten. Die sonstigen betrieblichen Ergebnisse sowie die niedrigere Steuerquote lagen werden positiv bewertet. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 29 Euro. [WKN 540811]

Allianz AG: outperformer (MSDW)
Auch nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen für das Jahr 2005 stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter die Aktien der Allianz AG unverändert mit "outperformer" ein. Positiv bewerten sie vor allem das gesunkene Combined Ratio. Insgesamt bewegt sich das Zahlenwerk in die richtige Richtung, wozu insbesondere der Neugeschäft-Gewinn im Lebengeschäft und die Vermögensverwaltung zählt. Vor diesem Hintergrund und dem positiven Verlust-Ratios im Nicht-Leben-Geschäft erhöhen die Experten ihr Kursziel für den Wert von 153 Euro auf nun 157 Euro. [WKN 840400]

Volkswagen AG: neutral (HypoVereinsbank)
Im Vorfeld der Verhandlungen zwischen Geschäftsführung und Betriebsrat über die Arbeitskosten haben die Analysten der HypoVereinsbank ihre "neutral" Einstufung für die Aktien der Volkswagen AG nochmals wiederholt. Fehlende Nachrichten zu konkreten Sparmaßnahmen könnten die Stimmung für die Aktie und den Kurs kurzfristig negativ beeinflussen. Dagegen sollten sich aber die Zahlen für das erste Quartal ebenso wie offenere Aussagen zum Sparprogramm nach der Wahl des neuen Betriebsrats positiv auswirken. Bisher hatte das Unternehmen aber erklärt, vor der Wahl des neuen Betriebsrats gibt es keine neuen relevanten Nachrichten zum Sparprogramm. Das Kursziel für den Titel wurde daher ebenso mit 58 Euro bestätigt. [WKN 766400]

Gruß Moya

AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
Durch den veränderten Produktmix und den Marktanteilsgewinnen von Nokia sollte es der AT&S AG gelingen, die anvisierten Wachstumsprognosen auch zu erreichen. Mit der Vergrößerung der Produktionsanlage in Shanghai kann auch die erhöhte Nachfrage befriedigt werden, wenngleich dadurch auch das Unternehmen früher mit den Kosten konfrontiert als ursprünglich geplant. Dennoch sollten sich die EBIT-Margen bereits 2007 wieder verbessern können. Aus diesem Grund erhöhen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim ihre Einstufung für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "kaufen". Auch den fairen Wert des Titels haben sie von 16,80 Euro auf nun 18,80 Euro angehoben. [WKN 922230]

Deutsche Bank AG: aufstocken (WestLB)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Deutschen Bank AG deutliche Zuwächse verzeichnen und sind nun auf dem gegenwärtigen Kursniveau nicht mehr günstig bewertet. Das Umfeld für die Aktie bleibt dennoch weiterhin freundlich. Eine Vielzahl der Anleger rechnet daher auch mit guten Ergebnissen für das erste Quartal. Diese positiven Erwartungen sind allerdings bereits zum größten Teil im aktuellen Kursniveau eingepreist. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Deutsche Bank Aktie von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocken" gesenkt. Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unverändert bei 107 Euro. [WKN 514000]

SAP AG: outperformer (JP Morgan)
Im Anschluss an die Quartalszahlen des Wettbewerbers Oracle stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan die Aktien der Walldorfer SAP AG erneut mit "outperformer" ein. Während die Ergebnisse im Bereich Applications Licenses den Erwartungen entsprachen, lagen sie in der Sparte Database Licenses unter den Prognosen. Zudem bleibt das organische Wachstum deutlich hinter dem von SAP zurück. Die SAP Aktie bleibt damit der Top Pick in der Branche. Die Experten sehen das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 225 Euro. [WKN 716460]

Allianz AG: buy (Citigroup)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Citigroup ihre Gewinnprognosen für die Allianz AG für das kommende Jahr 2007 aufgrund der Vereinfachung ihrer Holding-Struktur von 11,88 Euro auf 13,04 Euro je Aktie angehoben. Zudem sollten sich auch die Restrukturierung in Deutschland und Italien sowie die bessere Gewinnbilanz positiv auswirken. Der Markt sollte auch die verbesserte Offenlegung der Finanzdaten honorieren. Des weiteren sehen sie gute Chancen, dass das Dividendenwachstum deutlich überdurchschnittlich zulegt. Sie stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 160 Euro mit "buy" ein. [WKN 840400]

Aareal Bank AG: reduzieren (WestLB)
Die von der Aareal Bank AG zuletzt veröffentlichten Zahlen für 2005 entsprachen den Erwartungen der Analysten der WestLB. Positiv heben die Experten aber den viel besseren Ausblick auf 2006 hervor, wenngleich die Unternehmensschätzungen noch unter den Erwartungen der Experten lagen. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau sehen sie noch Abwärtspotenzial für die Aktie und stufen diese daher erneut nur mit "reduzieren" ein. Allerdings erhöhen sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 32 Euro auf nun 36 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2007 von 2,72 Euro auf 2,77 Euro angehoben. [WKN 540811]

GPC Biotech AG: outperformer (CS)
Die zuletzt von der GPC Biotech AG unterzeichnete ROW Marketing-Vereinbarung mit Pharmion wird von den Analysten der Investmentbank Credit Suisse positiv beurteilt. Zudem verweisen sie auf das Umsatzpotenzial des Onkologieprodukts, welches sich schon in der Phase III der Tests befindet und daher nur noch ein geringes Risikoprofil aufweist. GPC konnte auch das Geschäftsmodell erfolgreich umstrukturieren und verfügt über eine interessante organische Pipeline. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 15,00 Euro auf nun 19,50 Euro. Im Jahr 2006 sollte der Gewinn je Aktie bei 0,53 Euro liegen. [WKN 585150]

United Internet AG: kaufen (WestLB)
Nach Auffassung der Analysten der WestLB ist die anstehende Produktoffensive der United Internet AG zu begrüßen. Mit dem E-Mail-Service Pocket Web und der Video-Streaming-Service Maxdome verfügt das Unternehmen über beeindruckende Innovationen. Zudem ist United Internet aufgrund des Produktportfolios einer der begehrteste Partner sowohl für Mobilfunkunternehmen als auch Medienunternehmen. Die Experten erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 43 Euro auf nun 51 Euro und stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 1,25 Euro, für das Jahr 2007 von 1,75 Euro und für das Jahr 2008 von 2,17 Euro prognostiziert. [WKN 508903]

Gruß Moya 

Schwarz Pharma AG: halten (WestLB)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Schwarz Pharma AG deutliche Zuwächse verzeichnen und sind nun auf dem gegenwärtigen Kursniveau fair bewertet. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der WestLB und senken ihre Einstufung für den Wert von zuvor "aufstocken" auf jetzt nur noch "halten". In den kommenden Monaten dürften wieder die klinischen Daten im Vordergrund stehen, wobei die Experten insbesondere bei dem Präparat Lacosamide ein hohes Risiko für das Scheitern des Projektes sehen. Derzeit sehen sie das mittelfristige Kursziel für die Aktie aber unverändert bei 63 Euro. [WKN 722190]

Volkswagen AG: buy (Citigroup)
Nach Ansicht der Analysten der amerikanischen Citigroup ist das aktuelle Kursniveau der Aktien der Volkswagen AG gut mit der starken Entwicklung der einzelnen Marken wie Audi und Bentley erklärbar. Eingepreist ist allerdings noch nicht das ausstehende Potenzial von VW selbst. Die Experten verweisen dabei aber auf eine zunächst kritische Zeit, die Verhandlungen mit den Mitarbeitern zu den geplanten Restrukturierungen stehen an, wobei sie jedoch mit einer relativ problemlosen Einigung mit den Arbeitnehmervertretern rechnen. Sie stufen die Volkswagen Aktie daher erneut mit "buy" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 59 Euro auf nun 70 Euro. [WKN 766400]

Rheinmetall AG: outperformer (Goldman Sachs)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Rheinmetall AG stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs den Wert mit "outperformer" ein. Der Autozulieferer und Rüstungskonzern hat einen erfolgreichen Turnaround hinter sich und baut seitdem die Margen weiter aus, auch das Wachstum wird gesteigert. Insbesondere im Mittleren Osten dürfte es in den kommenden Jahren eine erhöhte Nachfrage nach bewaffneten Fahrzeugen geben. Zudem könnten sich aus einer möglichen Fusion mit Krauss-Maffei Wegmann deutliche Synergieeffekte ergeben. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 77 Euro. [WKN 703000]

Metro AG: underperformer (LRP)
Auch nach der Bekanntgabe der Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Metro AG unverändert nur mit "underperformer" ein. Das Unternehmen konnte mit dem Zahlenwerk zwar die Erwartungen der Experten erfüllen, was durch die gute Entwicklung von Cash&Carry und MediaMarkt/Saturn und dem Auslandsgeschäft getragen war, jedoch fiel die angekündigte Dividende etwas enttäuschend aus. Die Ziele für das laufende Jahr erscheinen allerdings erreichbar. Daher erhöhen die Experten ihr Kursziel für den Wert von 40 Euro auf nun 42 Euro. [WKN 725750]

BMW AG: outperformer (MSDW)
Die Ergebnisse für das vierte Quartal 2005 der BMW AG sind nach Ansicht der Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter positiv zu beurteilen. Sowohl das Wachstum und die Währungspositionierung, als auch die Barmittelzuflüsse und die Transparenz der Finanzen haben einen Schritt in die richtige Richtung gemacht. Die Experten erhöhen daher ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie im Jahr 2006 um 10 Prozent auf 3,80 Euro. Für das Jahr 2007 sogar um 20 Prozent auf 4,30 Euro und für das Jahr 2008 ebenso um 20 Prozent auf 4,70 Euro. Zugleich wurde auch das Kursziel für den Wert von 42 Euro auf nun 55 Euro nach oben angepasst und sie stufen die BMW Aktie erneut mit "outperformer" ein. [WKN 519000]

Kontron AG: outperformer (Cheuvreux)
Die Kontron AG hatte zuletzt im Rahmen der Erwartungen liegende Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 präsentieren können. Durch diese erneute Erfüllung der Erwartungen dürfte das Vertrauen in Kontron weiter wachsen, da auch die langfristige Wachstumsentwicklung intakt ist und zudem mit höheren Margen zu rechnen ist. Positiv heben die Analysten von Cheuvreux auch das geplante erstmalige Zahlen einer Dividende hervor. Trotz der bereits recht hohen Bewertung stufen die Experten die Aktie erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr mittelfristiges Kursziel für den Titel von 10,00 Euro auf nun 11,50 Euro. [WKN 523990]

United Internet AG: outperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan die Aktien der United Internet AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Das vorgelegte Zahlenwerk für das Jahr 2005 konnte die Schätzungen des Marktes erfüllen. Aufgrund einer Erwartung sich rapide beschleunigender Margen im Großkundengeschäft ist auch die bereits recht hohe Bewertung der Aktie gerechtfertigt. Zudem sollten in den kommenden Monaten neue Produkte für zusätzliches Wachstum sorgen. Daher erhöhen die Experten auch ihr Kursziel für den Wert von 48 Euro auf nun 51 Euro. [WKN 508903]

Gruß Moya 

Metro AG: buy (UBS Warburg)
Nach Ansicht der Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg sind die Geschäftszahlen der Metro AG für das Jahr 2005 im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Die Ziele des Managements für den deutschen Markt im Jahr 2006 halten die Experten aber für zu konservativ und sich rechnen hier mit positiven Überraschungen. Zudem sind auch die starken internationalen Wachstumsperspektiven noch nicht ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie eskomptiert. Aus diesem Grund haben sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Titel von 49 Euro auf nun 50 Euro angehoben. Sie stufen die Metro Aktie unverändert mit "buy" ein. [WKN 725750]

MTU Aero Engines AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
Die MTU Aero Engines AG konnte zuletzt leicht über den Schätzungen liegende Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 vermelden. Dabei lag vor allem der operative Gewinn über den Konsensschätzungen. Positiv bewerten die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim auch die Reduktion der Finanzverbindlichkeiten und den ausgewiesenen Cash Flow. Leicht negativ könnte alledings der unpräzise Ausblick gewertet werden. Auch den angekündigte Dividende entsprach den Prognosen der Experten. Diese stufen die MTU Aktie daher erneut mit "kaufen" ein und sehen den fairen Wert für den Titel bei 29,20 Euro. [WKN A0D9PT]

Merck KGaA: kaufen (M.M. Warburg)
Nach Auffassung der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg würde eine Abspaltung des Diagnostik-Geschäfts von Schering eine Übernahme des Rivalen durch die Merck KGaA erleichtern. Aber auch eine Zusammenlegung des Pharmageschäfts von Schering und Merck kann als strategisch sinnvoll bezeichnet werden. Vor dem erwarteten Gelingen einer solchen Übernahme haben die Experten nochmals ihr Kursziel für die Merck Aktie mit 94 Euro bekräftigt. Sie stufen den Wert daher von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. [WKN 659990]

Rheinmetall AG: halten (WestLB)
Die Rheinmetall AG hatte im Rahmen der Präsentation der Zahlen für 2005 einen recht konservativen Ausblick auf das laufende Jahr veröffentlicht und die EBITDA-Prognose gesenkt. Daraufhin haben auch die Analysten der WestLB ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,86 Euro auf 3,72 Euro reduziert. Zudem dürfte der Luftfahrt-Bereich einen geringeren Beitrag zum Gesamtergebnis leisten. Da aber die Mitbewerber höher bewertet sind und Rheinmetall über einen geringeren Schuldenstand verfügt, erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 54 Euro auf nun 64 Euro. Die Experten stufen die Aktie aber unverändert mit "halten" ein. [WKN 703000]

Deutsche Lufthansa AG: marketperformer (LRP)
Der Dividendenvorschlag der Deutschen Lufthansa AG konnte nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz eindeutig positiv überraschen. Das vorgelegte Zahlenwerk für das Jahr 2005 fiel zudem wie erwartet aus. Das Konzernergebnis lag zwar geringfügig unter den Markterwartungen, jedoch war dies auf Sondereffekte zurückzuführen. Zudem hatte sich das Unternehmen vergleichsweise spärliche und vage Zielvorgaben gesetzt. Die Experten stufen die Aktie auf dem aktuellen KUrsniveau weiterhin unverändert mit "marketperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel leicht von 14 Euro auf nun 15 Euro. [WKN 823212]

TUI AG: marketperformer (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Einstufung für die Aktien der TUI AG von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "marketperformer" gesenkt. Das ausgewiesene Zahlenwerk hat die Markterwartungen enttäuscht. Auf der operativen Ebene schnitt insbesondere die Touristiksparte schlecht ab. Dies war ausschließlich auf das französische Geschäft zurückzuführen. Allerdings ist dieser Gewinneinbruch als überwiegend einmalig im Charakter zu betrachten. Dennoch verdeutlicht das Beispiel die hohe Volatilität des Kerngeschäfts Touristik. Zugleich haben die Experten daher auch ihr Kursziel für den Wert von 19,50 Euro auf nun 18,00 Euro reduziert. [WKN TUAG00]

EM.TV & Merchandising AG: kaufen (Deutsche Bank)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung für die Aktien der EM.TV AG von zuvor "neutral" auf jetzt "kaufen" angehoben. Das Unternehmen kann wieder auf ein starkes Wachstum verweisen und verfügt über gute Gewinnaussichten, vor allem im Sportsegment. Aber auch im Bereich der Kinderunterhaltung holt EM.TV stetig auf. Somit sollte es auch bereits im Jahr 2006 gelingen, die verbesserte Marktpositionierung adäquat in Gewinne umzumünzen. Zudem sind auch die letzten positiven Nachrichten noch nicht ausreichend im aktuellen Kursniveau berücksichtigt. Zugleich erhöhen die Experten daher auch ihr Kursziel für den Titel von 4,10 Euro auf nun 5,50 Euro. [WKN 568480]

Pfeiffer Vacuum AG: aufstocken (WestLB)
Die endgültigen Ergebnisse der Pfeiffer Vacuum AG für das Jahr 2005 haben im Rahmen der Erwartungen der Analysten der WestLB gelegen. Auch der Ausblick auf 2006 stimmt optimistisch. Interessant ist zudem die Aussage, das Unternehmen durch Akquisitionen stärken zu wollen. Nach Ansicht der Experten ist das Vakuumpumpen-Geschäft von BOC-Edwards ein mögliches Ziel, denn nach der Übernahme der BOC Group durch Linde dürfte dieser Geschäftsbereich zum Verkauf stehen. Zudem hat der Spezialpumpenhersteller eine überraschend hohe Dividende angekündigt. Sie stufen den Wert daher von zuvor "halten" auf jetzt "aufstocken" herauf und erhöhen auch ihr Kursziel für den Titel von 41 Euro auf nun 57 Euro. [WKN 691660] 
Gruß Moya 

Bayer AG: neutral (UBS Warburg)
Das Übernahmeangebot der Bayer AG für das Pharmaunternehmen Schering wird von den Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg begrüßt. Die Übernahme ist vor allem auf die Größe ausgerichtet, da die Unternehmen trotz einiger Kosteneinsparungen nur begrenzt zusammenpassen. Zudem könnte dadurch die Pipeline von Bayer verwässert werden und das Unternehmen könnte letztlich unter Druck kommen, den Bereich Material Science zu verkaufen. Allerdings würde dann der Konglomerat-Abschlag verschwinden. Sie stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 33 Euro mit "neutral" ein. [WKN 575200]

GEA Group AG: kaufen (Merck Finck)
Nach Auffassung der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. sind die Zahlen der GEA Group für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 im Wesentlichen wie erwartet ausgefallen. Positiv heben die Experten aber den Auftragseingang hervor, der deutlich über den Prognosen lag, und vor allem auf die gute Entwicklung im Bereich Plant Engineering zurückzuführen ist. Sie erhöhen daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,66 Euro auf 0,71 Euro und für das Jahr 2007 von 0,82 Euro auf 0,91 Euro. Zugleich haben sie auch ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 15,00 Euro auf nun 16,50 Euro nach oben angepasst. Die Experten stufen den Titel daher erneut mit "kaufen" ein. [WKN 660200]

Merck KGaA: marketperformer (LRP)
Auch nach den Konkurrenzangebot von Bayer für Schering stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Darmstädter Merck KGaA unverändert mit "marketperformer" ein. Die Experten gehen nicht davon aus, dass Merck das Angebot für die Schering-Übernahme erhöhen wird, da bereits der Preis, den Bayer bereit ist zu zahlen, recht hoch ist. Des weiteren würde sich dadurch der Schuldenstand bei Merck zu stark erhöhen. Allerdings hat auch der derzeitige Anteil an Schering, den das Unternehmen bereits hält, deutlich an Wert gewonnen. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie bei 85 Euro. [WKN 659990]

Münchner Rückversicherung AG: outperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan ihre Einstufung für die Aktien der Münchener Rückversicherung von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Die Experten erwarten ein verstärktes Aktienrückkaufprogramm für die nächsten zwei Jahren ab August 2006. Der Aktienkurs ist zudem durch den hohen Nettovermögenswert gut nach unten abgesichert. Als Risiko sehen sie ediglich einen geringeren Aktienrückkauf als erwartet. Zugleich erhöhen sie daher ihr Kursziel für den Wert von 118 Euro auf nun 131 Euro. [WKN 843002]

Schering AG: outperformer (Lehman Brothers)
Trotz des sich abzeichnenden Übernahmekampfes um die Berliner Schering AG reduzieren die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers ihr Kursziel für den Wert von 86 Euro auf nun 77 Euro. Merck könnte nun bis zu 95 Euro je Schering-Aktie zahlen. Damit würde das Darmstädter Familienunternehmen das Bayer-Angebot von 86 Euro übertrumpfen, mit dem die Leverkusener Mercks erste Offerte von 77 Euro gekontert hatten. Allerdings würde Merck weniger einsparen als Bayer, da die Leverkusener im Pharmabereich stärker vertreten sind. Bei Bayer würde eine Übernahme von Schering dagegen die notwendige Restrukturierung ihrer europäischen Pharmaaktivitäten voran bringen. Sie stufen die Schering Aktie daher unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 717200]

Bayer AG: halten (WestLB)
In einer ersten Reaktion auf das Übernahmeangebot für Schering haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Aktien der Bayer AG von zuvor "aufstocken" auf jetzt nur noch "halten" gesenkt. Der Chemie- und Pharmakonzern muss den Kauf über die Ausgabe von bis zu 20 Prozent neuer Aktien finanzieren, zumal ein Beitrag zum Gewinn erst für das Jahr 2009 erwartet werden kann. Ferner halten die Experten das angestrebte Synergiepotenzial für deutlich zu hoch. Die Kombination Bayer/Schering ermögliche ähnliche Überschneidungen wie Merck/Schering. Das bisherige Kursziel von 39,10 Euro für die Bayer Aktie stellen sie daher unter Beobachtung´. [WKN 575200]

ADVA Optical Networking AG: in line (Goldman Sachs)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der ADVA Optical Networking AG stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs den Wert mit "in line" ein. Die Experten gehen in den kommenden drei Jahren von einem zwanzig-protentigem Umsatzwachstum aus, wobei allerdings die ebenso steigenden operativen Kosten eine positive Überraschung auf der Nettoebene verhindern werden. Zudem scheint auch eine Übernahme des Unternehmens derzeit eher unwahrscheinlich. Sie sehen das Kursziel für den Titel bei 10 Euro und erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 0,40 Euro sowie für das Jahr 2007 von 0,50 Euro. [WKN 510300]

Gruß Moya 

GEA Group AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank haben sich die Wachstumsaussichten der GEA Group wieder verbessert. Das Zahlenwerk für 2005 entsprach den allgemeinen Markterwartungen, wobei die Experten vor allem den guten Auftragseingang positiv hervorheben. Im Mittelpunkt des laufenden Jahres dürfte die Entscheidung über das weitere Vorgehen mit dem Segment Plant Engineering stehen, wobei ein Verkauf des Segments die wahrscheinlichste Lösung ist. Die Experten stufen die Aktie erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 15 Euro auf nun 17 Euro. Zugleich haben sie ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,70 Euro auf 0,82 Euro und für das Jahr 2007 von 0,82 Euro auf 0,96 Euro angehoben. [WKN 660200]

United Internet AG: outperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan ihr Kursziel für die Aktien der United Internet AG von 51 Euro auf nun 54 Euro angehoben. Die unternehmenseigenen Wachstumsprognosen liegen über den Markterwartungen und sollten eventuell auch übertroffen werden. Dabei dürfte das Geschäft vor allem vom Bereich DSL beflügelt werden. So gehen die Experten davon aus, dass die Deutsche Telekom ihre Durchleitungsgebühren für United Internet senken wird. Daher erhöhen sie ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,41 Euro auf 1,57 Euro, für das Jahr 2007 von 2,32 Euro auf 2,65 Euro und für das Jahr 2008 von 2,90 Euro auf 3,35 Euro. Sie stufen die Aktie auch erneut mit "outperformer" ein. [WKN 508903]

Volkswagen AG: neutral (HypoVereinsbank)
Vor dem Hintergrund des Gemeinschaftsunternehmens von Volkswagen und Siemens an Sumitomo haben die Analysten der HypoVereinsbank nochmals ihre Einstufung "neutral" für die Aktien des Automobilkonzerns bestätigt. Dieser Verkauf sollte sich wahrscheinlich kurzfristig positiv auf die Aktiekursentwicklung auswirken. Zudem kann VW einen ausserordentlichen Ertrag im laufenden Geschäftsjahr verbuchen. Derzeit belassen sie aber ihre Gewinnschätzungen für das Unternehmen zunächst unverändert und sie sehen auch das Kursziel für den Wert weiterhin bei 58 Euro. [WKN 766400]

EADS N.V.: outperformer (LRP)
Die European Aeronautic Defence Company konnte zuletzt einen erfolgreichen Evakuierungstest des Airbus A380 vermelden. Die Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz werten den erfolgreichen Testverlauf als positives Indiz für das A380-Projekt und stufen die EADS Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Bei einem Nichtbestehen des Tests wäre eines der wichtigsten Verkaufsargumente des A380 aufs Spiel gesetzt worden, da das Flugzeug speziell mit der Fähigkeit vermarktet wurde, eine hohe Passagierzahl zu befördern. Bislang sind allerdings nur die kleineren Modelle bestellt worden. Das Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 38 Euro. [WKN 938914]

Leoni AG: kaufen (M.M. Warburg)
Vor dem Hintergrund eines positiveren Ausblicks des Unternehmens haben die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg auch ihre Gewinnschätzungen für die Leoni AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 2,52 Euro nach 2,38 Euro und für das Jahr 2007 von 2,77 Euro nach 2,52 Euro. Für das Jahr 2008 wird ein Gewinn von 2,99 Euro je Aktie prognostiziert. Auch die Umsatzprognosen wurde nach oben angepasst, wobei dieses vor allem von dem Bereich Draht & Kabel getragen werden sollte. Damit sollte auch die sich abschwächende Dynamik im Bereich Bordnetze kompensiert werden. Die Experten stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 30,50 Euro auf nun 34,00 Euro. [WKN 540888]

Gerry Weber AG: aufstocken (WestLB)
Die von der Gerry Weber International AG zuletzt veröffentlichten Zahlen zum ersten Quartal waren sehr gut und zeigten einen soliden Start in das neue Jahr 2006. Durch die starken Auftragseingänge in den Vormonaten sollten die Ziele für das Gesamtjahr locker erreicht werden. Positiv bewerten die Analysten der WestLB auch die neuen Ziele für das kommende Jahr, die über den bisherigen Schätzungen lagen. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Gerry Weber Aktie weiterhin unverändert mit "aufstocken" ein und sie sehen das Kursziel für den Wert bei 17,50 Euro. [WKN 330410]

Hugo Boss AG: halten (M.M. Warburg)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Hugo Boss AG deutliche Zugewinne verzeichnen. Dies war allem auf die guten Zahlen für das Jahr 2005 und den positiven Ausblick zurückzuführen. Diese erfreuliche Entwicklung von Hugo Boss sollte nun aber ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie eskomptiert sein, zumal auch im Branchenvergleich der Titel fair bewertet ist. Aus diesem Grund senken die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg ihre Einstufung für die Aktie von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten". Allerdings erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 36,00 Euro auf nun 37,50 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 1,77 Euro und für das Jahr 2007 von 1,99 Euro erwartet. [WKN 524550]

Gruß Moya

MPC Capital AG: halten (WestLB)
Die Aktien der MPC Capital AG hatten in den letzten Wochen deutliche Verluste verzeichnen müssen und haben nun wieder ein angemessenes Bewertungsniveau erreicht. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der WestLB und erhöhen ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "halten". Im laufenden Jahr ist mit einem Platzierungs-Rekordvolumen zu rechnen, welches in den Folgejahren auch weiter steigen sollte. Zudem spricht die sehr gute Dividendenrendite für ein Investment in dem Wert. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 72 Euro. [WKN 518760]

Henkel KGaA: marketperformer (LRP)
Die Henkel KGaA hatte zuletzt die Absicht bekundet, sich von seinem Geschäft mit isolierenden Glasdichtungen zu trennen. Dieser Schritt ist nach Meinung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz positiv zu beurteilen und ein strategisch richtiger Plan. Zum einen gehört dieser Bereich nicht zum Kerngeschäft und zum anderen ist er zu stark auf den europäischen Markt konzentriert. Der zu erwartenden Verkaufpreis sollte jedoch keinen nennenswerten Einfluss auf die Ertragslage des Unternehmens haben. Die Experten stufen die Henkel Aktie daher weiterhin mit "marketperformer" ein und sehen auch das Kursziel für den Titel unverändert bei 98 Euro. [WKN 604840]

Deutsche Post AG: outperformer (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien der Deutschen Post World Net AG unverändert mit "outperformer" ein. Allerdings hatte das Unternehmen bei seinen Geschäftszahlen für 2005 beim Expressgeschäft die Markterwartungen verfehlt. So muss die Deutsche Post erst noch beweisen, ob sie die Integration der übernommmen Unternehmen erfolgreich vollziehen kann. Dies sollte aber schon ausreichend im aktuellen Kursniveau berücksichtigt sein. Dennoch senken die Experten ihr Kursziel für den Wert von 26,00 Euro auf nun 23,50 Euro. Auch die Gewinnerwartung je Aktie wurde für das Jahr 2006 von 2,11 Euro auf 1,78 Euro und für das Jahr 2007 von 2,46 Euro auf 2,22 Euro gesenkt. [WKN 555200]

Epcos AG: marketperformer (LRP )
Nach den Kursverlusten der letzten Wochen haben die Aktien der Epcos AG nun wieder ein angemessenes Bewertungsniveau erreicht. Zu dieser Auffassung kommen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz und erhöhen ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "marketperformer". Der Kursrutsch war vor allem auf den Verkauf der Anteile von Siemens zurückzuführen. Allerdings könnte nun auch mittelfristig der verbleibende Großaktionär Matsushita seine Anteile an Epcos abgeben wollen. Das derzeitige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 11 Euro. [WKN 512800]

Hannover Rückversicherung AG: kaufen (Bankhaus Metzler )
Im Anschluss an die Vorlage der Bilanzzahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 haben die Analysten des Bankhauses Metzler ihre Einstufung für die Aktien der Hannover Rückversicherung von zuvor "verkaufen" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Dem Unternehmen sollte es im laufenden Jahr gelingen, in den problematischen Bereichen der Gruppe den Turnaround zu schaffen. Auch der Ausblick wird von den Experten begrüßt. Zwar stellt die Tatsache, dass keine Dividende gezahlt wird, eine leichte Enttäuschung dar, jedoch wird dadurch auch die Kapitalbasis gestärkt. Das mittelfristige Kursziel für die Hannover Rück Aktie sehen sie bei 34 Euro. [WKN 840221]

Altana AG: buy (Merrill Lynch )
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Merrill Lynch ihre Einstufung "buy" für die Aktien der Bad Homburger Altana AG nochmals bestätigt. Das Unternehmen konnte zuletzt einen sehr guten operativen Gewinn für 2005 ausweisen und hat zudem einen erfreulich optimistischen Ausblick auf das laufende Jahr veröffentlicht. Dabei sollte dieser Trend nicht nur von höheren Umsätzen des Präparats Pantoprazole in Europa geprägt sein, sondern auch von besseren Preise für Chemieprodukte. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Wert von 54 Euro auf nun 58 Euro. [WKN 760080]

Deutsche Lufthansa AG: neutral (HypoVereinsbank)
In den kommenden beiden Jahren sollte die Gewinne der Deutschen Lufthansa AG weiter deutlich zulegen können. Zudem dürften sich die beiden neuen Mitglieder im Vorstand stärker auf den Shareholder Value konzentrieren. Zugleich sollte sich dadurch auch die Finanzmarktkommunikation der Lufthansa verbessern. Die Analysten der HypoVereinsbank sehen auch die höher als erwartet ausgefallene Dividende für das Jahr 2005 als ein Indiz für den Optimismus des Unternehmens. Sie erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 13,60 Euro auf nun 15,45 Euro. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau stufen sie den Titel aber unverändert mit "neutral" ein. [WKN 823212]

Gruß Moya 

BMW AG: underperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz dürften die Kursgewinne der BMW-Aktie in den vergangenen Wochen vor dem Hintergrund einer nachlassenden Absatzdynamik sowie der positiven Einmaleffekte 2006 überzogen sein. Zudem sind für 2006 keine weiteren Aktienrückkäufe geplant. Dennoch erhöhen die Experten aufgrund der Effekte aus dem Tausch der Rolls-Royce-Wandelanleihe und Anpassungen aus dem Währungsszenario ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 3,47 Euro auf 4,26 Euro und für das Jahr 2007 von 3,78 Euro auf 3,99 Euro. Auch das Kursziel für den Titel wurde von 37,50 Euro auf nun 41,00 Euro angehoben. Dennoch stufen sie die Aktie unverändert nur mit "underperformer" ein. [WKN 519000]

Schwarz Pharma AG: outperformer (HypoVereinsbank )
In einer ersten Reaktion auf die Ergebnisse der Lacosami-Studie haben die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien der Schwarz Pharma AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Ursprünglich sind erst für das zweite Quartal die Ergebnisse der Phase-III-Studie des Wirkstoffs zur Behandlung von Epilepsie erwartet worden. Mit diesen Neuigkeiten zeigt das Unternehmen, dass es bei der Entwicklung seiner Pipeline auf Kurs ist. Die Experten rechnen mit einer Markteinführung von Lacosamid zur Epilepsiebehandlung im Jahr 2008. Auch für die Indikation neuropathischer Schmerz bei Diabetikern befindet sich Schwarz Pharma bereits in der klinischen Testphase. Das Kursziel für die Aktie sehen sie weiter bei 65 Euro. [WKN 722190]

Münchner Rückversicherung AG: outperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz sollte der Bereich Schaden/Unfall-Rückversicherung bei der Münchener Rückversicherung nach der erfolgreichen Erneuerungsrunde wieder an Schwung gewinnen. In den kommenden Monaten sollte das Unternehmen zudem von Effizienzsteigerungen profitieren können. Aufgrund von geringeren Veräußerungsgewinnen aus Wertpapieren ist auch der avisierte Rückgang des Jahresüberschusses im Vergleich zum Vorjahr nicht überraschend. Die Experten erhöhen dennoch ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 10,87 Euro auf 11,58 Euro und für das Jahr 2007 von 11,23 Euro auf 11,74 Euro. Sie stufen die Münchener Rück unverändert mit einem Kursziel von 135 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 843002]

Leoni AG: kaufen (Bankhaus Lampe)
Die Vorleistungen der Jahre 2003 und 2004 der Leoni AG für die Großprojekte sollten sich nun weiter verstärkt auch auf der Ergebnisseite auszahlen. Dies hat das Unternehmen auch mit einem positiven Ausblick auf 2006 bestätigt. Die Analysten des Bankhauses Lampe erhöhen daher ihre Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2006 von 2,41 Euro auf 2,61 Euro und für das Jahr 2007 von 2,80 Euro auf 2,90 Euro. Im Vergleich mit nationalen und internationalen Automobilzulieferern ist die Aktie weiterhin moderat bewertet und die Experten sehen den fairen Wert des Titels bei 33 Euro. Daher erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Wert von 30 Euro auf nun 34 Euro und stufen die Aktie von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" herauf. [WKN 540888]

IWKA AG: trading sell (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgabe der schwachen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der IWKA AG mit "trading sell" eingestuft. Der Konzernverlust ist deutlich höher ausgefallen als von ihnen und den Marktteilnehmern erwartet. Zudem erwarten die Experten im naher Zukunft eine Kapitalerhöhung. In Anbetracht der Vorstandspläne und mit Berücksichtigung des aktuellen Eigenkapitals ist ein solcher Schritt nach dem deutlichen Verlust unumgänglich. [WKN 620440]

Hypo Real Estate Holding AG: kaufen (M.M. Warburg)
Die Hypo Real Estate AG konnte zuletzt recht gute Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 präsentieren. Dabei stellte der ausgewiesene Nettogewinn aufgrund einer unerwartet niedrigen Steuerquote eine positive Überraschung dar. Dagegen wird der Ausblick des Unternehmens auf das laufende Jahr von den Analysten des Bankhauses M.M. Warburg als eher konservativ bezeichnet. Insgesamt zeigen sich die Experten weiterhin zuversichtlich für die weitere Unternehmensentwicklung gestimmt und erwägen derzeit eine Anhebung ihres Kursziels für die Aktie. Gegenwärtig stufen sie den Titel unverändert mit "kaufen" ein. [WKN 802770]

Schwarz Pharma AG: underperformer (LRP)
Die Aktien der Schwarz Pharma AG konnten nach der vermeldeten erfolgreichen Studie für Lacosimide bereits zulegen. Dies ist vor allem darauf zurückzuführen, dass große Entwicklungsprojekte in diesem Sektor nur noch rar gesät sind. Zwar scheint es derzeit noch keinen Verkaufswillen der Schwarz-Familie zu geben, jedoch könnte nun Merck nach dem fehlgeschlagenen Gebot für Schering den Fokus auf Schwarz Pharma als potenzielles Übernahmeziel richten, zumal beide Unternehmen gut zusammenpassen. Dennoch stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz den Wert derzeit weiterhin nur mit "underperformer" ein und sehen auch das Kursziel unverändert bei 40 Euro. [WKN 722190]

Gruß Moya

IVG Immobilien AG: marketperformer (LRP)
Auch nach der Vorlage der Jahresergebnisse für 2005 stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Immobiliengesellschaft IVG Immobilien AG unverändert mit "marketperformer" ein. Positiv werten sie die Entwicklung des Net Asset Value. Diese wichtigste Kennziffer ist in 2005 deutlich gestiegen. Hierin spiegeln sich neben der erstmaligen Bewertung der Kavernen die gestiegenen Marktwerte des internationalen Immobilienportfolios wider. Bei den Ertragsgrößen lag IVG allerdings leicht unterhalb der Prognosen der Experten. Der Ausblick auf 2006 entsprach den Erwartungen. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 23,50 Euro. [WKN 620570]

Schwarz Pharma AG: kaufen (Deutsche Bank)
Die Schwarz Pharma AG hatte zuletzt positive Phase-III-Studienergebnisse für das Präparat Lacosamide für die Behandlung von Epilepsiepatienten vermelden können. Nun stehen noch Studien mit dem gleichen Mittel für die Behandlung neuropathischer Schmerzen an. Sollten sich diese als wirksam erweisen, sind die Aussichten für das Medikament sehr gut und das Unternehmen sollte damit beträchtliche Umsätze generieren können. Aus diesem Grund haben die Analysten der Deutschen Bank ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 67 Euro auf nun 75 Euro angehoben. Sie stufen die Aktie auch weiterhin mit "kaufen" ein. [WKN 722190]

Thyssen Krupp AG: marketperformer (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter ihre Einstufung für die Aktien der ThyssenKrupp AG von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "marketperformer" angehoben. Die Experten gehen von einem Anhalten der Preiserhöhungen im Edelstahlbereich aus, da die Nachfrage durch starke Wiederaufstockungen der Kundenlager gestützt wird. Da dieser Trend noch einige Monate anhalten dürfte, erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Titel von 16,50 Euro auf nun 20,00 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,87 Euro auf 1,98 Euro und für das Jahr 2007 von 1,82 Euro auf 1,97 Euro angehoben. [WKN 750000]

MAN AG: kaufen (M.M. Warburg)
Die MAN AG konnte zuletzt einen positiven Umsatzausblick für die Nutzfahrzeugsparte veröffentlichen, welcher über den Prognosen der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg lag. Die Zuversicht des MAN-Managements über die Entwicklung im Nutzfahrzeugbereich wird von den Experten geteilt, so dass diese auch ihre Umsatzerwartungen für 2006 angehoben haben. Auch 2007 sollte es nicht wie zuvor erwartet zu einem Einbruch kommen. Selbst eine leichte Abschwächung des europäischen Marktes sollte durch erste Umsatzbeiträge aus dem Großauftrag des britischen Verteidigungsministeriums kompensiert werden. Sie stufen die MAN Aktie daher erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 60 Euro auf nun 64 Euro. [WKN 593700]

Hypo Real Estate Holding AG: marketperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz bleibt die Erfolgsstory der Hypo Real Estate AG intakt. Die Wachstumsstärke zeigt sich insbesondere im Neugeschäft der Immobilienfinanzierung. Die Zahlen für 2005 waren recht gut und konnten die Prognosen der Experten treffen. Das aktuelle Kursniveau beinhaltet zwar bereits hohe Erwartungen, jedoch ist auch in den Folgejahren mit einer kontinuierlichen Anhebung der Dividende zu rechnen. Auch die Ziele für den Vorsteuergewinn sind realistisch. Die Experten stufen die Aktie derzeit zwar unverändert mit "marketperformer" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Titel von 50 Euro auf nun 57 Euro. [WKN 802770]

Commerzbank AG: kaufen (DKW)
Dank der kompletten Übernahme der Eurohypo ist die Commerzbank AG nun der größte Player in einem sich verbessernden Markt für gewerbliche Immobilien in Deutschland. Zudem setzt sich das Management der Bank anscheinend stark dafür ein, eine aktive Rolle bei der Konsolidierung des europäischen Bankensektors zu spielen. Das Institut sollte auch im laufenden Jahr ein überschüssiges Kapital in Millardenhöhe erzielen, was die Möglichkeit für Aquisitionen oder Aktienrückkäufe bietet. Dies sollte sich positiv auf die Eigenkapitalrendite auswirken. Aus diesem Grund stufen die Analysten der Dresdner Kleinwort Wasserstein den Wert von zuvor "aufstocken" auf jetzt wieder "kaufen" herauf und passen auch ihr Kursziel für den Titel von 30,50 Euro auf nun 36,40 Euro nach oben an. [WKN 803200]

Infineon Technologies AG: halten (Merck Finck)
Die derzeitigen Spekulationen um einen eventuellen Börsengang der Speicherchip-Sparte der Infineon Technologies AG werden von den Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. skeptisch gesehen. Selbst wenn der Börsengang frühestens im Herbst erfolgt, wird auch dann in der Branche wohl immer noch mehr hergestellt als nachgefragt, was weiter auf die Preise für DRAM-Speicherchips drücken dürfte. Zumal auch der Börsengang des taiwanischen Infineon-Gemeinschaftsunternehmens Inotera im März eher ein Flop war. Allerdings muss ein Börsengang nicht unbedingt die beste Lösung sein. Die Experten stufen die Infineon Aktie derzeit unverändert mit einem Kursziel von 8 Euro mit "halten" ein. [WKN 623100]

Gruß Moya