Aktien – Sorge vor Übertreibungen

Run auf Technologiewerte

Die US-Aktienbörsen haben sich in der vergangenen Woche erneut unterschiedlich entwickelt. Während vor allem Technologiewerte von den Hoffnungen auf weiter sinkende Zinsen profitierten, zeigten sich Standardwerte schwächer. Der Dow-Jones-Index büßte im Wochenvergleich 1,8 Prozent ein auf 43.828,06 Punkte. Der breiter gefasste S&P-500 reduzierte sich um 0,6 Prozent auf 6.051,09 Zähler. Der technologielastige Nasdaq-100, der am vergangenen Freitag im Verlauf ein neues Rekordhoch markierte, verbesserte sich um 0,7 Prozent auf 21.780,25 Punkte. Neben den Zinserwartungen trieb hier ein Kurssprung beim Halbleiterkonzern Broadcom  um fast 24 Prozent am vergangenen Freitag, die Markkapitalisierung überstieg erstmals die Grenze von einer Billion US-Dollar. Hintergrund waren gut aufgenommene Zahlen und Ausblick.

Ausblick: Impulse von der Geldpolitik

Angesichts des deutlichen Plus beim Dax im bisherigen Jahresverlauf und der fulminanten Jahresendrally zeigen sich etliche Beobachter besorgt, dass der aktuelle Indexstand übertrieben sein könnte. Entsprechend sind ihrer Meinung nach in der aktuellen, letzten vollständigen Handelswoche des Jahres Rücksetzer durchaus möglich.

Die wesentlichen Impulse dürften in den kommenden Tagen wieder einmal von Seiten der Geldpolitik kommen. Im Fokus steht dabei die Entscheidung der US-Notenbank Fed. Überwiegend wird an den Märkten mit einer Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte gerechnet. Sollte diese allgemeine Erwartung enttäuscht werden, dürfte sich das merklich an den Aktienbörsen bemerkbar machen. Ansonsten dürfte die Aufmerksamkeit der Anleger vor allem den Ausführungen der Notenbanker und den möglichen Signalen auf das Vorgehen im kommenden Jahr gelten. Neben der Fed entscheiden zudem die Bank of England und die Bank of Japan über ihre Geldpolitik.

Konjunktur und Verfallstag

Daneben könnten Konjunkturdaten wieder eine größere Rolle spielen. Hier stehen beispielsweise Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone, die USA und China auf der Agenda. Aus Deutschland kommen der Ifo-Geschäftsklimaindex und die ZEW-Konjunkturerwartungen, zudem das GfK-Verbrauchervertrauen. In den USA werden unter anderem die Einzelhandelsumsätze, die persönlichen Einkommen und Ausgaben und das Verbrauchervertrauen veröffentlicht.

Von Unternehmensseite könnten die Geschäftszahlen der US-Konzern Fedex und Nike interessieren, die Einfluss auf hiesige Branchenwerte wie DHL beziehungsweise Adidas haben könnten. Zu Ende der Handelswoche könnte zudem der große Verfallstag an den Terminbörsen für Kursbewegungen ohne erkennbaren Anlass sorgen, wenn große Investoren versuchen, Kurse in die gewünschte Richtung zu bewegen.

Ausgewählte wichtige Termine der Woche

Montag, 16.12.: Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe in Deutschland und der Eurozone; Dienstleistungsindizes für Deutschland und die Eurozone; New York Empire State Produktionsindex (USA)
Dienstag, 17.12.: Ifo-Geschäftsklimaindex (Deutschland); ZEW-Konjunkturerwartungen (Deutschland); Einzelhandelsumsätze in den USA; Industrieproduktion in den USA
Mittwoch, 18.12.: Verbraucherpreise in der Eurozone; Ergebnis der Ratssitzung der US-Notenbank;
Donnerstag, 19.12.: GfK-Verbrauchervertrauen (Deutschland); Ergebnis der Ratssitzung der Bank of England; Bruttoinlandsprodukt der USA; Philadelphia Fed Herstellungsindex (USA); Persönliche Konsumausgaben in den USA; Ergebnis der Ratssitzung der Bank of Japan
Freitag, 20.12.: Erzeugerpreise in Deutschland; Großer Verfallstag an den Terminbörsen; Verbrauchervertrauen in der Eurozone; Persönliche Einkommen und Ausgaben in den USA; Verbrauchervertrauen der Universität Michigan (USA); Inflationserwartungen der US-Verbraucher