TTT-Team: Dax Einzelwerte

Der anhaltende Preisverfall auf dem Telekom-Markt setzt den Bonnern immer heftiger zu. Dazu verliert der Konzern praktisch überall Marktanteile. "Die Situation der Telekom", resümiert Analyst Per-Ola Hellgren von der Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP), "wird von Monat zu Monat schlimmer."

Vor allem im Festnetzgeschäft spitzt sich die Lage zu. In Scharen kehren Nutzer dem Fernmelder den Rücken: "Wir verlieren derzeit allein 100000 Kundenanschlüsse pro Monat an die Konkurrenz", klagte Konzernchef Kai-Uwe Ricke gegenüber der Tageszeitung "Die Welt". Die Situation ist inzwischen so dramatisch, daß der einstige Monopolist per Call-Center versucht, abtrünnige Kunden zum Bleiben zu überreden – noch vor zwei Jahren undenkbar. Und selbst die, die ihren Anschluß bei der Telekom behalten, telefonieren mit entsprechenden Vorwahlen lieber über die Konkurrenz wie Teldafax, Maxbell Discount oder Clever25.

Aber die Herausforderer sind eben häufig billiger. Zudem sind viele Nutzer nach Jahrzehnten am Gängelband der Deutschen Telekom froh über jede Alternative: "Viele sind die Telekom einfach leid", sagt ein Analyst. Vom ausbaufähigen Service des Ex-Monopolisten ganz zu schweigen. Gleichzeitig neigen sich die Zeiten, als der boomende Mobilfunk-markt dem Konzern Erleichterung verschaffte, dem Ende zu. Zwar liefert die amerikanische Vorzeige-Tochter T-Mobile angesichts des boomenden US-Markts noch schöne Zuwachsraten. Doch in Deutschland, Frankreich oder England tobt längst ein gnadenloser Verdrängungswettbewerb. Und für den fälligen Netzausbau in den USA dürften demnächst Investitionen von acht bis zehn Milliarden Dollar fällig werden.

Dazu kommt der Druck aus dem World Wide Web. Obwohl immer mehr Nutzer zu Spottpreisen via Internet telefonieren, schaute die Telekom dem Treiben lange Zeit tatenlos zu: "Die wollten halt ihr eigenes Geschäft nicht kannibalisieren", sagt ein Branchenkenner. Mit fatalen Folgen. Im zweiten Quartal verkaufte United Internet erstmals mehr DSL-Anschlüsse als T-Online. Jetzt bietet T-Online ebenfalls Web-Telefonie, der Flatrate-Preis ist drastisch gesunken.

Zu allem Überfluß hat der Konzern auch bei der anhaltenden Marktkonsolidierung das Nachsehen. Den bislang jüngsten Schlag setzte es vergangene Woche. Am Montag kündigte Telefonica-Chef Cesar Alierta die Übernahme der britischen O2 an. 26 Milliarden Euro in bar wollen sich die Spanier den reinrassigen Mobilfunkanbieter kosten lassen.

R! icke muß in die Tischkante gebissen haben. Denn kaum zwei Monate zuvor hatte er gemeinsam mit der niederländischen KPN selbst die Übernahme von O2 betrieben. Nach den Überlegungen wollten sich die Bonner das britische Mobilfunkgeschäft von O2 sichern. Im Gegenzug hätte KPN den deutschen O2-Ableger bekommen und ihn mit seiner Tochter E-Plus verschmelzen können. Eine Übernahme von O2 durch die Telekom-Tochter T-Mobile wäre an kartellrechtlichen Hürden gescheitert. Über ihren Partner KPN hätten die Bonner das Problem elegant gelöst. Der Plan "war genial", lobt Analyst Hellgren. Doch am Ende platzte der Deal, angeblich wegen unterschiedlicher Auffassungen in Bewertungsfragen. Jetzt hat Telefonica zugegriffen. Wenn nicht noch ein Gegenangebot kommt, soll der Zusammenschluß Anfang 2006 durch sein. Die Bonner haben jedenfalls schon mal abgewunken. "Wir werden kein Gegenangebot für O2 vorlegen", stellte Finanzchef Karl-Gerhard Eick am Mittwoch klar.

Der Deal hätte weitreichende Konsequenzen: "Die haben demnächst einen großen Wettbewerber direkt vor der Haustür", sagt Theo Kitz, Analyst vom Bankhaus Merck Finck & Co. Und gemessen an der Kundenzahl fiele die Telekom hinter Vodafone und Telefonica/O2 auf Rang 3 zurück.

Zwar könnte die Telekom und ihre Tochter T-Mobile auf dem heißumkämpften deutschen Markt "kurzfristig durchaus von einer möglichen Verunsicherung bei O2-Kunden profitieren", glaubt Dan Bieler, leitender Analyst beim Marktforschungsinstitut Ovum. Mittelfristig jedoch könnten O2 und Telefonica dem Platzhirschen zusetzen. Die deutsche Niederlassung der Spanier – Jahresumsatz rund 300 Millionen Euro – habe sich hierzulande zuletzt auf Unternehmenskunden konzentriert und sei "gut unterwegs".

Auf diesen Kundenzugang könnte das Unternehmen demnächst mit O2 aufbauen. "Wir werden in den nächsten Jahren ein immer stärkeres Zusammenwachsen von Mobilfunk- und Festnetzangeboten, also sogenannter Konvergenz-Angebote, sehen", so Bieler. Dazu gehöre etwa der verstärkte Zugang von Außendienstmitarbeitern von unterwegs per Laptop auf Daten in der Zentrale.

Entsprechende Angebote dür fte Telefonica künftig forcieren – und damit vor allem die mit über zwölf Milliarden Euro Umsatz weitaus größere Telekom-Tochter T-Systems treffen. In dieser Sparte hat der Konzern sein IT-Geschäft, etwa die Beratung und Einführung von Soft- und Hardware-Lösungen für Firmenkunden, zusammengefaßt. "Die wären von einem Zusammengehen beider Unternehmen wohl am meisten betroffen", warnt Analyst Bieler. Dabei hat die Sparte angesichts wachsenden Preisdrucks der Wettbewerber schon so genug zu kämpfen. Um die Kosten auf ein erträgliches Niveau zu kriegen, holt Ricke jetzt zum Kahlschlag aus. Insgesamt 32000 Jobs will der oberste Fernmelder bis 2008 konzernweit streichen, 5500 davon bei T-Systems. Weitere 20000 Stellen sollen im schrumpfenden Festnetzgeschäft um T-Com wegfallen. Dem stehen 6000 Neueinstellungen gegenüber. Die Radikalkur ist teuer. 3,3 Milliarden Euro läßt sich die Telekom das Streichkonzert kosten. Ab 2008 könnte der Konzern so pro Jahr eine Milliarde einsparen, schätzt LRP-Analyst Hellgren. Doch ein "Gutteil der Einsparungen dürfte über Preissenkungen wieder an die Kunden gehen", so Hellgrens Kollege Theo Kitz, ein weiterer Personalabbau sei daher "sehr wahrscheinlich". Und das so dringend benötigte Wachstum bringt der Kahlschlag auch nicht. Zwar macht der Konzern mit dem geplanten Aufbau eines rasend schnellen Glasfasernetzes bereits auf Zukunft. Aber für Euphorie unter Investoren sorgen derlei Pläne kaum. Das sei "allenfalls ein Tropfen auf den heißen Stein", findet ein Branchenkenner.

Was Wunder, daß Beobachter allmählich ungeduldig werden: "Eine klare Wachstumsstrategie", fordert etwa Telekom-Spezialist Frank Rothauge von Sal. Oppenheim in Frankfurt. "Ricke und seine Mannschaft waren zur richtigen Zeit am richtigen Platz, als die Telekom saniert werden mußte", findet Kitz. "Aber jetzt müßte umgeschaltet werden, von Kostenabbau auf Expansion."

Doch bislang tappen Investoren in Sachen Strategie weitgehend im Dunkeln. Zur Erhellung trägt auch der Konzernchef kaum bei. Künftig werde Umsatzwachstu m vor Marge stehen, verkündete der oberste Fernmelder unlängst nebulös. Beobachter sehen die Ankündigung als Hinweis, daß Ricke – anders als noch kurz zuvor verkündet – nun doch auf "Akquisitionsmodus" geschaltet hat. Womöglich zu spät: "Allzu viele Optionen", so Analyst Hellgren, "hat der Konzern nicht mehr."

"Virgin Mobile könnte eine sein", meint etwa der Analyst einer Bank in London. Doch ein Durchbruch auf dem britischen Markt wäre auch das nicht. "Die Virgin-Mobile-Kunden telefonieren eh über das Netz der Telekom", erinnert Ovum-Experte Dan Bieler. Und eine Übernahme von KPN könnte die kartellrechtlichen Probleme noch verschärfen. "Dann bräuchten die jemanden, der ihnen E-Plus abkauft, und in den Niederlanden könnte es auf Grund der starken Stellung beider Unternehmen auch eng werden", heißt es aus London. Am ehesten halten Beobachter noch die Wiederaufnahme der Gespräche mit Telecom Italia für möglich. Entsprechende Spekulationen blühen gerade wieder auf. Dagegen spräche jedoch schon allein die Größe. "Eine Übernahme von Telecom Italia oder KPN würde die Schulden erneut deutlich nach oben treiben", warnt Analyst Kitz.

Angesichts der jüngsten Entwicklung halten Beobachter einen Strategiewechsel ohnehin für überfällig: Die Telekom solle sich stärker auf das Breitbandgeschäft konzentrieren und Wettbewerber wie Telefonica oder Vodafone in ihren Heimatmärkten angreifen, meint Experte Rothauge. Der Breitbandmarkt wachse extrem schnell. "Da können sie auch aus einer schwächeren Position noch was bewegen." Neben der italienischen Fastweb oder Tiscali würden auch der französische DSL-Anbieter Iliad gut passen. Aber auf diese Kandidaten dürften auch schon andere ein Auge geworfen haben.

Rickes zögerliche Haltung jedenfalls kann sich der Konzern nicht mehr allzu lange leisten. "Ein bißchen mehr Aggressivität", findet denn auch Analyst Kitz, "würde nicht schaden." Sonst kommt wieder einer wie Cesar Alierta und schnappt der Telekom den besten Happen vor der Nase weg. Und Preiskämpfe mit Easymobile, Simply oder Teldafax wird der Konzern auf Dauer wohl kaum gewinnen können.

Gruß Moya

- Zahl der Mobilfunkkunden ist um 2,2 Mio. Kunden gewachsen, davon
entfallen allein rund 1,1 Mio. Kunden auf T-Mobile USA und
530.000 Kunden auf T-Mobile Deutschland
- Weiteres starkes DSL- Wachstum bei Breitbandanschlüssen im
Konzern auf 7,7 Mio. DSL-Anschlüsse.

Deutsche Telekom AG
Friedrich Ebert Allee 140
53113 Bonn
Deutschland

ISIN: DE0005557508 (DAX)
WKN: 555750
Notiert: Amtlicher Markt in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Frankfurt (Prime
Standard), Hamburg, Hannover, München und Stuttgart; EUREX; London; Amsterdam;
NASDAQ Europe; New York (ADR); Tokio

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 09.11.2005

Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Ad-Hoc-Mitteilung:

Konzern Deutsche Telekom

Q3 2005 Q3 2004 Verändg.
in %
in Mio. Euro

Umsatz 15.043 14.353 4,8
- Inland 8.385 8.564 (2,1)
- Ausland 6.658 5.789 15,0
Ergebnis vor
Ertragssteuern 3.137 (681) n.a.
Ergebnis vor Ertragssteuern
bereinigt um Sondereinflüsse 2.220 1.847 20,2
Konzernüberschuss 2.415 (1.359) n.a.

EBITDA bereinigt
um Sondereinflüsse 5.487 5.293 3,7
EBITDA 5.366 5.193 3,3
Cash-Flow aus
Geschäftstätigkeit 4.267 3.919 8,9
Free Cash-Flow
vor Ausschüttung 2.581 2.439 5,8
Investitionen in Sachanlagen
und immaterielle Vermögens-
gegenstände (ohne Goodwill) (1.686) (1.480) (13,9)



Q1-Q3 05 Q1-Q3 04 Verändg. Gesamtjahr
in % 2004
in Mio. Euro
Umsatz 44.167 42.620 3,6 57.360
- Inland 25.506 25.750 (0,9) 34.748
- Ausland 18.661 16.870 10,6 22.612
Ergebnis vor
Ertragssteuern 6.583 1.099 n.a. 3.518
Ergebnis vor Ertragssteuern
bereinigt um Sondereinfl. 5.671 4.882 16,2 6.225
Konzernüberschuss 4.368 (150) n.a. 1.564

EBITDA bereinigt
um Sondereinflüsse 15.630 14.891 5,0 19.617
EBITDA 15.483 14.797 4,6 19.389
Cash-Flow aus
Geschäftstätigkeit 10.082 11.123 (9,4) 16.720
Free Cash-Flow
vor Ausschüttung 3.481 6.715 (48,2) 10.310
Investitionen in Sachanlagen
und immaterielle Vermögens-
gegenstände (ohne Goodwill) (6.601) (4.408) (49,8) (6.410)

Netto-Finanz-
verbindlichkeiten
zum Stichtag 40.798 44.596 (8,5) 39.543
Beschäftigte zum
Stichtag 243.418 247.891 (1,8) 244.645

Die Deutsche Telekom hat in den ersten drei Quartalen 2005
ihren Weg zu den Konzernzielen weiter fortgesetzt. Der Umsatz konnte
im Neun-Monats-Vergleich um 3,6 Prozent auf 44,2 Mrd. Euro gesteigert
werden, das bereinigte EBITDA verbesserte sich überproportional dazu
um 5,0 Prozent auf 15,6 Mrd. Euro. Die Zielsetzung, im Gesamtjahr
ein bereinigtes EBITDA von 20,7 bis 21,0 Mrd. Euro zu erreichen,
wurde anlässlich der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen in Bonn bestätigt.
Um die Strategie des profitablen Wachstums langfristig abzusichern,
wird der Konzern im kommenden Jahr erhöhte Aufwendungen für die
Kundengewinnung und den Launch neuer Produkte tätigen. Damit soll
die Kunden- und Umsatzbasis deutlich gestärkt werden. So soll der
Konzern-Umsatz in den beiden kommenden Jahren um jeweils rund 5 Prozent
auf 65,2 bis 66,2 Mrd. Euro im Jahr 2007 wachsen. Die geplanten
erhöhten Aufwendungen des Konzerns für diesen forcierten Marktangang
sind mit einem EBITDA- Volumen von rund 1,2 Mrd. Euro eingeplant.
Dies führt, zusammen mit den positiven Ergebniseffekten aus der
Umsatzsteigerung im Jahr 2006, zu einem erwarteten Rückgang des
bereinigten Konzern-EBITDA auf 20,2 bis 20,7 Mrd. Euro. In 2007 soll
das bereinigte EBITDA um bis zu 1,5 Mrd. Euro gegenüber 2005 auf
21,7 bis 22,2 Mrd. Euro steigen.

Die Deutsche Telekom reagiert damit auf die starken Umbrüche auf dem
Telekommunikationsmarkt, der im wesentlichen durch drei Trends
gekennzeichnet ist:

- Das hohe Innovationstempo und das Wegbrechen traditioneller Märkte
- Der rasante technologische Fortschritt
- Der insbesondere in Deutschland hohe Grad der Regulierung, der die
Deutsche Telekom in ihren Wettbewerbsmöglichkeiten beschränkt.

Ende Teil 1 der Erläuterungen zur Ad Hoc Mitteilung der Deutschen
Telekom, folgt Teil 2



Ende der Meldung (c)DGAP
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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice

1 Million Triple Play-Kunden bis 2007, eines Absatzes von 0,5
Millionen DualPhones innerhalb der kommenden zwei Jahre und die
Überschreitung der Schwelle von 1 Million Web'n'Walk-Kunden in
2007.Gleichzeitig soll das Breitbandgeschäft weiter ausgebaut werden.
Für das Jahr 2007 ist ein Wachstum auf 11,5 Mio. DSL-Anschlüsse
geplant - von derzeit 7,3 Mio. Auch im Mobilfunkgeschäft werden bis
zum Jahr 2007 zusätzlich netto rund 8,2 Mio. neue Vertragskunden
erwartet. Der weltweite Kundenbestand soll dann deutlich mehr als
90 Mio. betragen. Im Geschäftskundenbereich soll der IT-Umsatz
im Segment der kleinen und mittelgroßen Geschäftskunden auf mehr als
1 Mrd. Euro ausgeweitet werden. Um diese Zielsetzung und damit die
breitere Basis für das künftige profitable Wachstum zu erreichen,
gibt die Deutsche Telekom im kommenden Jahr dem Absatz- und
Umsatzwachstum Vorrang vor dem Anstieg der operativen Ertragskraft.

In den ersten drei Quartalen 2005 hat der Konzern Umsatz und Ergebnis
weiter gesteigert. Während der Umsatz des Konzerns im Vergleich zur
Vorjahresperiode um 3,6 Prozent auf 44,2 Mrd. Euro stieg, verbesserte
sich das bereinigte EBITDA um 5,0 Prozent auf 15,6 Mrd. Euro.
Dabei hat das Geschäftsfeld Mobilfunk mit einem Anstieg des
bereinigten EBITDA um 16 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum
wesentlich zur Steigerung der Profitabilität des Konzerns beigetragen.

Das Ergebnis vor Ertragsteuern der ersten neun Monate 2005 beläuft
sich auf rund 6,6 Mrd. Euro. Dies entspricht einer Steigerung
gegenüber der Vorjahresperiode um rund 5,5 Mrd. Euro. Ursache für
den Anstieg ist insbesondere das verbesserte Betriebsergebnis.
Der ausgewiesene Konzernüberschuss stieg auf rund 4,4 Mrd. Euro.
In der Vergleichsperiode des Vorjahres war noch ein Konzernfehlbetrag
von rund 0,2 Mrd. Euro auszuweisen. Ursächlich für die Steigerung war
die positive Entwicklung des Ergebnisses vor Ertragsteuern, das neben
einer deutlichen Verbesserung des Betriebsergebnisses in erheblichem
Umfang von Sondereinflüssen geprägt war. Vor allem der Wegfall von
ergebnisbelastenden Vorjahreseffekten wirkte sich positiv aus: Neben
Wertminderungen von FCC-Mobilfunklizenzen von T-Mobile USA von rund
1,4 Mrd. Euro waren im Vorjahr Goodwill-Wertminderungen bei
T-Mobile UK und Slovak Telecom von insgesamt rund 2,4 Mrd. Euro
vorzunehmen. In 2005 kam es dagegen zu erheblich positiven
Sondereffekten, insbesondere durch den Restanteilsverkauf von MTS.

Der bereinigte Konzernüberschuss beläuft sich auf rund 3,4 Mrd. Euro.
Gegenüber der Vorjahresperiode entspricht dies einer Verbesserung
von 0,3 Mrd. Euro beziehungsweise rund 11 Prozent, im
Quartalsvergleich von 27 Prozent auf knapp 1,5 Mrd. Euro.

Das Umsatzwachstum des Konzerns wurde vor allem durch die positive
Entwicklung des Geschäftsfelds Mobilfunk getragen. Die
Umsatzsteigerung von 8,9 Prozent im Neun-Monats-Vergleich auf
21,6 Mrd. Euro und von 10,6 Prozent auf 7,6 Mrd. Euro im
Quartalsvergleich beruht - neben der Erstkonsolidierung der
slowakischen Mobilfunkbeteiligung - insbesondere auf dem
Kundenwachstum bei T-Mobile USA. Der Umsatz des Geschäftsfeldes
Geschäftskunden bewegt sich sowohl im Neun-Monats- als auch im
Quartalsvergleich mit knapp 9,5 Mrd. Euro bzw. 3,1 Mrd. Euro auf
dem Niveau des Vorjahres. Umsatzzuwächsen der Geschäftseinheit
Enterprise Services, zu denen vor allem die positive Entwicklung
des Bereichs Computing & Desktop Services beigetragen hat,steht
ein Umsatzrückgang der Geschäftseinheit Business Services gegenüber.
Der Gesamtumsatz des Geschäftsfeldes Breitband/Festnetz hat sich im
Neunmonatsvergleich um 3,8 Prozent auf 19,6 Mrd. Euro verringert;
im Quartalsvergleich fiel der Umsatzrückgang mit 2,3 Prozent auf
knapp 6,5. Mrd. Euro geringer aus. Dabei stehen Umsatzzuwächsen
bei T-Online höhere Umsatzverluste bei T-Com gegenüber. T-Online
erzielte insbesondere mit der weiteren Erschließung des
Breitbandmarktes einen deutlichen Umsatzerfolg. Während das
Umsatzminus bei T-Com im ersten Halbjahr 2005 bei 4,9 Prozent
lag, verringerte sich das Umsatzminus im abgelaufenen Quartal
im Jahresvergleich auf 2 Prozent. Ausschlaggebend für den
reduzierten Rückgang war die positive Entwicklung bei den
Breitbandanschlüssen sowie im Bereich Datenkommunikation und
Wholesale. Dies konnte die Umsatzrückgänge durch zurückgehende
Schmalbandanschlüsse und durch reduzierte Preise bei den
Verbindungsminuten nicht kompensieren.

Der Anstieg des bereinigten EBITDA der ersten neun Monate 2005
im Konzern um 0,7 Mrd. Euro bzw. 5 Prozent auf 15,6 Mrd. Euro
resultiert hauptsächlich aus der erfreulichen Entwicklung des
Geschäftsfeldes Mobilfunk und hier vor allem aus den gestiegenen
Umsätzen infolge des Kundenwachstums. Dabei zeigten sich weiterhin
Erfolge des "Save for Growth-Programms" als Bestandteil des
konzernweiten Excellence Programs. Das bereinigte EBITDA des dritten
Quartals verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 0,2 Mrd. Euro auf
5,5 Mrd. Euro. Die EBITDA-Rückgänge der Geschäftsfelder
Breitband/Festnetz mit minus 2,8 Prozent und Geschäftskunden mit
minus 1,5 Prozent sowie des Bereiches Konzernzentrale & Shared
Services wurden durch die EBITDA-Steigerung des Geschäftsfeldes
Mobilfunk um 15 Prozent deutlich überkompensiert.

Ende Teil 2 der Erläuterungen zur Ad Hoc Mitteilung der Deutschen
Telekom, folgt Teil 3



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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice

Wesentlichen bedingt durch den Zugang von Netzwerken bei T-Mobile USA
im Zusammenhang mit der Auflösung des US-Mobilfunk-Joint-Ventures.
Im dritten Quartal 2005 hat sich der Free Cash-Flow gegenüber dem
Vorjahr um 5,8 Prozent auf rund 2,6 Mrd. Euro verbessert. Neben
verminderten Zinszahlungen beruht die Verbesserung insbesondere
auf dem gestiegenen operativen Cash-Flow. Erhöhte
Investitionsauszahlungen wirkten gegenläufig.

Die Netto-Finanzverbindlichkeiten erhöhten sich gegenüber dem
31. Dezember 2004 um rund 1,3 Mrd. Euro auf 40,8 Mrd. Euro.
Nachdem sie im ersten Halbjahr 2005 noch um rund 5 Mrd. Euro gegenüber
dem Jahresende gestiegen waren, verzeichnete der Konzern im dritten
Quartal 2005 einen deutlichen Rückgang um rund 3,7 Mrd. Euro, der
insbesondere auf die positive Entwicklung des Free Cash-Flows
zurückzuführen ist. Hinzu kamen Zuflüsse aus dem Anteilsverkauf MTS
und dem Verkauf der Anteile an der comdirect bank von insgesamt rund
1,4 Mrd. Euro. Im Zwölfmonatsvergleich senkte der Konzern die Netto-
Finanzverbindlichkeiten um rund 3,8 Mrd. Euro.


Diese Mitteilung enthält zukunftsbezogene Aussagen, welche die
gegenwärtigen Ansichten des Managements der Deutschen Telekom
hinsichtlich zukünftiger Ereignisse widerspiegeln. Zukunftsbe-
zogene Aussagen basieren auf derzeit gültigen Plänen, Einschätz-
ungen und Erwartungen und daher sollte ihnen nicht zu viel
Gewicht beigemessen werden. Zukunftsbezogene Aussagen unterliegen
Risiken und Unsicherheitsfaktoren, von denen die meisten schwierig
Einzuschätzen sind und die generell außerhalb unserer Kontrolle
liegen, einschließlich solcher, die in den Abschnitten
"Forward-Looking Statements" und "Risk Factors" des auf Form 20-F
bei der SEC eingereichten Jahresberichts beschrieben werden. Sollten
diese oder andere Risken und Unsicherheitsfaktoren eintreten oder
sich die den Aussagen zu Grunde liegenden Annahmen als unrichtig
herausstellen, könnten unsere tatsächlichen Ergebnisse wesentlich
von denjenigen abweichen, die in diesen Aussagen ausgedrückt oder
impliziert werden. Die Deutsche Telekom übernimmt keine Verpflichtung
zur Aktualisierung irgendeiner zukunftsbezogenen Aussage angesichts
neuer Informationen oder künftiger Ereignisse. Neben den in dieser
Mitteilung angegebenen, nach IFRS darstellten Ergebnissen, weist die
Deutsche Telekom auch sog. Pro-forma-Kennzahlen aus, z.B. EBITDA,
bereinigtes EBITDA, Netto-Finanzverbindlichkeiten und Free Cash-Flow.
Diese Pro-forma-Kennzahlen sind zusätzlich zu den - und nicht als
Ersatz für die - nach IFRS erstellten Angaben zu sehen. Zur Auslegung
dieser Pro-forma-Kennzahlen verweisen wir auf unsere Erläuterungen
"Überleitung zu Pro-Forma-Kennzahlen" auf unserer Investor Relations
Website unter www.telekom.de. Bezüglich unserer Aussagen zu den
Jahren 2006-2007 verweisen wir auf Seite 40 unseres
9-Monats-Zwischenbericht 2005.

Diese Mitteilung enthält Finanzinformationen, die gemäß den IFRS
(International Financial Reporting Standards) sowie auf der Grundlage
der neuen, von der Deutschen Telekom mit Wirkung zum 1. Januar 2005
beschlossenen Struktur der strategischen Geschäftsfelder für die
Finanzberichterstattung erstellt worden sind. Die in diese Mitteilung
enthaltenen IFRS-Finanzinformationen wurden unter der Annahme
erstellt, dass mit Ausnahme von IAS 39 "Finanzinstrumente: Ansatz
und Bewertung" sowie IFRIC 3 "Emissionsrechte" sämtliche vom
International Accounting Standards Board (IASB) und vom International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) herausgegebene
Standards und Interpretationen von der EU anerkannt werden. Die
Bilanzierungsgrundsätze für Finanzinstrumente berücksichtigen die von
der EU vorgeschlagenen Überarbeitung des Standards IAS 39 und
entsprechen der geänderten Fassung von IAS 39. IFRIC 3 ist für
die Deutsche Telekom nicht relevant. Vorbehaltlich der Anerkennung
noch fehlender Standards durch die EU und weiteren Änderungen seitens
des IASB dürften die hier dargelegten Informationen die Grundlage
für die Finanzberichterstattung der Deutschen Telekom 2005 und
nachfolgenden Perioden sein. Allerdings kann die Deutsche Telekom
nicht garantieren, dass es keine wesentlichen Änderungen an IFRS
zwischen dem Stichtag des Konzern-Zwischenberichts und der
erstmaligen Veröffentlichung von Jahresabschlüssen für 2005, 2004
oder 2003 nach IFRS geben wird.

Ende Teil 3 der Erläuterungen zur Ad Hoc Mitteilung der Deutschen
Telekom und Schluss


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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice

Prognose: Aktuell steht die Aktie wieder direkt am Jahreshoch und kann den Ausbruch unmittelbar beginnen. Erstes Ziel wäre die horizontale Widerstandszone bei 176,70 - 182,00 Euro und das preisliche 61,8% Fibonacci Retracement der Baissebewegung seit 2000 bei 192,16 Euro. Darüber wäre das AllTimeHigh bei 286,33 Euro der nächste nennenswerte Widerstand. Nach unten hin sollte die Aktie den im Oktobertief punktgenau bestätigten Aufwärtstrend seit Oktober 2002 bei  aktuell 142,55 Euro nicht mehr unterschreiten, um das kurzfristig sehr bullische Szenario nicht zuneutralisieren. Abgaben bis zunächst zur exp. GDL 50 (EMA50) auf Wochen- und  exp. GDL 200 (EMA200) auf Tagesbasis bei 136,58 - 137,88 Euro oder der Flaggenoberkante und Horizontalunterstützung bei 133,00 - 135,10 Euro wären dann die Folge. Neutralisiert wird das mittelfristig bullische Szenario erst beim Bruch des 61,8% Fibonacci Retracement der Aufwärtsbewegung seit April und der exp. GDL 200 (EMA200) bei 124,75 - 126,16 Euro.