TTT-Team: Dax Einzelwerte

Nach Ansicht von Experten ziehen derzeit erste Schatten über dem Nutzfahrzeugmarkt auf. Der Nachfrageboom schwächt sich langsam ab - und dies dürfte nach Ansicht der Credit Suisse First Boston auch MAN getroffen haben. Laut der Prognose der CSFB-Experten dürfte MAN für das dritte Quartal nur ein Absatzplus von sechs Prozent bei den Nutzfahrzeugen vermelden - nach plus zehn Prozent im ersten Quartal. Erst vor kurzem hatte Konkurrent Volvo das vierte Quartal in Folge einen Orderrückgang in Europa gemeldet. Die sorgenvollen Ausblicke der Konkurrenz hatten zuletzt auch die Aktie der Münchener unter Druck gebracht.

Dieser rückläufige Nachfragetrend könnte möglicherweise auch die mittelfristigen Ziele von MAN gefährden, glauben die Experten von Morgan Stanley inzwischen. Bisher war es Konsens unter Analysten, dass MAN seinem Ziel einer operativen Marge von sechs Prozent im Jahr 2007 nahe kommen dürfte. Sollte sich bis dahin auf dem Nutzfahrzeugmarkt die Nachfragedelle jedoch stärker als bisher erwartet vergrößern, könnte dies laut Morgan Stanley die Margen bei MAN wieder unter Druck bringen - und damit die bereits geleisteten Sanierungsmaßnahmen zum Teil wieder wett machen.

NEOPLAN-BELASTUNG
Denn der neue Konzerchef Hakan Samuelsson hat seit seinem Amtsantritt Anfang des Jahres einen konsequenten Sanierungskurs gefahren und im Eiltempo "überflüssige" Geschäftsteile verkauft oder geschlossen. So fällt in das dritte Quartal die Schließung der Neoplan-Busfertigung in Stuttgart, für die nach Schätzungen von Analysten eine Ergebnisbelastung von zehn bis 24 Millionen Euro entstanden ist.
Gleichwohl rechnen die meisten Experten diesmal mit einer Bestätigung der bisherigen Prognose - vor allem, nachdem MAN seinen Ausblick in diesem Jahr bereits zwei Mal leicht angehoben hat. Der Konzern will in diesem Jahr beim operativen Ergebnis die Marke von 700 Millionen Euro "klar übertreffen". Der Auftragseingang soll etwa 17,5 (Vj: 15,6 ) Milliarden Euro und der Umsatz eine "Größenordnung von 15 Milliarden Euro" nach 14,5 Milliarden Euro im Vorjahr erreichen.

Unterdessen fragt man sich bei Morgan Stanley, wohin die Reise der Münchener in Sachen Zukäufe gehen wird, nachdem MAN beim Wunschübernahmekandidaten MTU Friedrichshafen offensichtlich nicht zum Zuge kommen wird. Der MTU-Verkäufer DaimlerChrysler DCX.ETR hatte MAN wegen eines zu niedrigen Preisangebots aus dem Bieterrennen geworfen. "Wir gehen davon aus, dass der Konzern nun nach anderen Alternativen suchen wird", so die Morgan-Stanley-Experten./tav/hi

Prognosen: (alle Angaben in Millionen Euro, Umsatz in Mrd)
3.Quartal      Umsatz    EBIT        EBT        Überschuss
Durchschnitt   3,771     166,13      136,38     93,48
Maximum        4,039     184         151        105
Minimum        3,596     143         118        82
Q3 2004        3,407     129         97         68

Befragte Banken: CSFB, Deutsche Bank, DrKW, DZ Bank, Goldman Sachs, Helaba Trust, HSBC, HVB, JP Morgan, LBBW, Landesbank Rheinland Pfalz, Morgan Stanley, Smith Barney, UBS, WestLB

Gruß Moya

Im dritten Quartal stieg der Konzernumsatz um 4,9 Prozent auf 14,06 Milliarden Euro. Dabei zog das Auslandsgeschäft an. In Deutschland ging der Umsatz hingegen um 1,6 Prozent zurück. METRO erwirtschaftet inzwischen mehr als die Hälfte der Erlöse jenseits der deutschen Grenzen. Das betriebliche Ergebnis vor Firmentwertabschreibungen (EBITA) sank wegen der Ertragsschwäche bei den Lebensmittelmärkten Real und Extra um 5,4 Prozent auf 299,4 Millionen Euro.
Der Gewinn je Aktie (EPS) zog hingegen durch Veräußerungsgewinne von 0,37 auf 0,45 Euro an. METRO hatte Ende September seine Anteile an dem Bonuskartensystem Payback von 25,1 Prozent auf 10 Prozent reduziert und an den Betreiber Loyalty Partner verkauft. Dadurch soll dem Unternehmen ein zweistelliger Millionenbetrag zugeflossen sein.

ANALYSTEN-PROGNOSEN
Von dpa-AFX befragte Analysten hatten beim Umsatz mit einem Durchschnittswert von 14,01 Milliarden Euro gerechnet. Das EBITA wurde bei 316 Millionen Euro erwartet und das EPS bei 0,41 Euro.
„Mit der Entwicklung bei Real sind wir nicht zufrieden“, sagte Vorstandschef Hans-Joachim Körber. Der Umsatz der Sparte, in dem seit vergangenen Quartal auch die im Konzern verbliebenen Extra-Märkte zusammengefasst sind, ging flächenbereinigt um 1,7 Prozent zurück. METRO hat sich seit Jahresbeginn von 146 Extra-Standorten getrennt. Absolut betrug der Rückgang 6,6 Prozent auf 2,33 Milliarden Euro. Das EBITA rutschte von plus 8,1 auf minus 35,1 Millionen Euro.

KAUFHOF
Mit Umsatzrückgängen zu kämpfen hatten auch die Kaufhof-Warenhäuser. Hier verringerte sich der Umsatz um 7,2 Prozent auf 832,4 Millionen Euro. Allerdings war die Vorjahresbasis durch die Kampagne zum 125 jährigen Jubiläum außerordentlich stark.
Dass konzernweit die Erlöse dennoch gestiegen sind, verdankt METRO seinen beiden Zugpferden Cash&Carry und Media Markt/Saturn. Der Großhandel verbuchte ein Umsatzplus von 7,3 Prozent auf 6,89 Milliarden Euro, was vor allem auf das Auslandsstandbein zurück zuführen ist. Die Elektronikfachmärkte setzen mit 3,04 Milliarden Euro 10,6 Prozent mehr um. In Deutschland wurde allerdings flächenbereinigt ein Minus von 2,5 Prozent erzielt. Die vor ihrem Börsengang stehende Baumarktkette Praktiker steigerte die Erlöse im dritten Quartal um 3,5 Prozent auf 775,9 Millionen Euro.

Gruß Moya

Nach Sondereinflüssen in Höhe von 65 Mio. Euro betrug das EBIT im dritten Quartal 1,26 Mrd. Euro (+17 Prozent). Das Finanzergebnis verbesserte sich um 303 Mio. Euro auf 176 Mio. Euro, was zu rund zwei Drittel auf den Sonderertrag aus der am 1. August 2005 abgeschlossenen Veräußerung der Beteiligung an Basell zurückzuführen ist. Die Verbesserung des Ergebnisses je Aktie von 67 Cent auf 1,55 Euro ist auch eine Folge des konsequent fortgeführten Aktienrückkaufs und der damit verbundenen reduzierten Anzahl ausstehender Aktien.

Die Aktie von BASF schloss gestern bei 60,00 Euro (-0,25 Prozent).
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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice

Angesichts der starken Entwicklung in den ersten drei Quartalen erwartet ALTANA nunmehr für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von rund 9 Prozent, wobei ein Ertragswachstum im oberen einstelligen Prozentbereich erwartet wird. Aufgrund der ungebrochenen Wachstumsdynamik bei dem Medikament Pantoprazol geht der Konzern im Bereich Pharma von einem Umsatzwachstum von 10 Prozent aus. Für den Geschäftsbereich Chemie erwartet ALTANA einen Umsatzanstieg im einstelligen Prozentbereich.

Gleichzeitig kündigte ALTANA an, dass der Konzern die notwendigen Schritte für einen Börsengang der Chemiesparte einleiten wird. Dabei wurde die Deutsche Bank mit den Vorbereitungen für den Börsengang der ALTANA Chemie AG beauftragt. Gleichzeitig kündigte der Konzernvorstand die Verstärkung des Pharmageschäfts durch Akquisitionen, den Zukauf von Produkten oder das Einlizenzieren von Produktkandidaten an. Dafür stehen ALTANA Mittel in Höhe von mehr als 1 Mrd. Euro zur Verfügung, teilte der Konzern weiter mit.

Die Aktie von ALTANA notiert aktuell mit einem Minus von 0,94 Prozent bei 47,52 Euro.
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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice

Bereits am Dienstagabend hatte METRO seine Prognose für das Gesamtjahr gesenkt. Demnach erwartet der Konzern nunmehr einen Umsatzanstieg von 4 Prozent. Aus der operativen Entwicklung der Einzelhandelskette Real folgt für das Geschäftsjahr 2005 im Konzernabschluss eine Überprüfung der Nutzbarkeit bestehender steuerlicher Verlustvorträge. Daraus kann sich nach Unternehmensangaben ein einmaliger nicht zahlungswirksamer latenter Steueraufwand im niedrigen dreistelligen Millionen Euro Bereich ergeben. Das Ergebnis je Aktie würde somit einmalig belastet und könnte damit in 2005 deutlich unter dem Niveau des Vorjahres liegen, so der Konzern weiter. Bereinigt um die hieraus resultierende steuerliche Einmalbelastung rechnet METRO damit, dass das Ergebnis je Aktie voraussichtlich im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen wird.

Die Aktie von METRO notiert aktuell mit einem Minus von 3,20 Prozent bei 36,59 Euro.
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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice

Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Ad-Hoc-Mitteilung:

Angesichts des gewaltigen Umbruchs in der Branche steht die
Deutsche Telekom vor einem umfangreichen Personalumbau. Dieser ist
nicht nur durch sozialverträgliche Maßnahmen zur Senkung der
Mitarbeiterzahl, sondern auch die Neueinstellungen von jungen Experten
und Nachwuchskräften sowie die Veräußerung von Vivento-Einheiten
gekennzeichnet. Darüber hat der Vorstand den Sozialpartner informiert
und die entsprechenden Moratoriumsgespräche aufgenommen.

Der weltweite Umbruch der Branche, die rasante technologische Entwicklung
und besonders der regulierungsbedingt harte Wettbewerb im Festnetz-
und Breitbandbereich in Deutschland stellen den gesamten Konzern vor
verschärfte Herausforderungen. Einerseits müssen in weg brechenden
alten Kernmärkten Stellen abgebaut werden, andererseits besteht die
Chance, in neuen innovativen Märkten Stellen zu schaffen.

In den nächsten drei Jahren werden rund 32.000 Mitarbeiter den
inländischen Konzern verlassen. Hierin sind rund 7.000 Mitarbeiter
eingeschlossen, deren Beschäftigungsverhältnisse endgültig aus der
Vivento ausgegliedert werden. Den übrigen 25.000 Mitarbeitern, die
aus dem Konzern gehen, stehen etwa 6.000 Neueinstellungen gegenüber.
Somit reduziert sich die Anzahl der Arbeitsplätze per saldo um 19.000
über die nächsten drei Jahre.

Hintergrund dieses Nettostellenabbaus von 19.000 ist ein umfangreicher
Stellenumbau im Konzern. Dabei stehen einem Abbau von brutto 27.000 Stellen
ein Aufbau in der Größenordnung von ca. 8.000 Arbeitsplätzen gegenüber.
Künftige wie auch bestehende Beschäftigungsmöglichkeiten sind stark von
Regulierungsentscheidungen abhängig. Sollte beispielsweise der Aufbau
eines Hochgeschwindigkeits-Glasfasernetzes aufgrund von Regulierung
dieses neuen Marktes gefährdet sein, droht ein zusätzlicher Entfall von
5.000 Stellen.

Der Aufwand für das Gesamtprogramm beträgt rund 3,3 Mrd. Euro, verteilt
über drei Jahre.

Der Abbau erfolgt über Einsatz freiwilliger Personalabbauinstrumente wie
z.B. Angebote zur Altersteilzeit und Abfindungen. Mit Blick auf Beamte
sind Gespräche mit dem Bund hinsichtlich einer Vorruhestandsregelung
notwendig. Es wird, wie mit dem Sozialpartner vereinbart, in der DTAG bis
Ende 2008 keine betriebsbedingten Kündigungen geben.

Der im vergangenen Jahr geschlossene Tarifvertrag für die Deutsche
Telekom AG sieht in einem Moratorium vor, dass nach Abschluss der
Planungen und vor einer abschließenden Entscheidung des Vorstands
Gespräche mit den Tarifpartnern hinsichtlich eines möglichen Personal-
abbaus zu führen sind. Diese Gespräche sind aufgenommen worden.




Diese Mitteilung enthält zukunftsbezogene Aussagen, welche die gegen-
wärtigen Ansichten des Managements der Deutschen Telekom hinsichtlich
zukünftiger Ereignisse widerspiegeln. Zukunftsbezogene Aussagen basieren
auf derzeit gültigen Plänen, Einschätzungen und Erwartungen und daher
sollte ihnen nicht zu viel Gewicht beigemessen werden. Zukunftsbezogene
Aussagen unterliegen Risiken und Unsicherheitsfaktoren, von denen die
meisten schwierig einzuschätzen sind und die generell außerhalb unserer
Kontrolle liegen, einschließlich solcher, die in den Abschnitten "Forward-
Looking Statements" und "Risk Factors" des auf Form 20-F bei der SEC
eingereichten Jahresberichts beschrieben werden. Sollten diese oder
andere Risken und Unsicherheitsfaktoren eintreten oder sich die den
Aussagen zu Grunde liegenden Annahmen als unrichtig herausstellen, könnten
unsere tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von denjenigen abweichen, die
in diesen Aussagen ausgedrückt oder impliziert werden. Die Deutsche Telekom
übernimmt keine Verpflichtung zur Aktualisierung irgendeiner zukunftsbe-
zogenen Aussage angesichts neuer Informationen oder künftiger Ereignisse.
Neben den in dieser Mitteilung angegebenen, nach IFRS darstellten
Ergebnissen, weist die Deutsche Telekom auch sog. Pro-forma-Kennzahlen
aus, z.B. EBITDA, bereinigtes EBITDA, Netto-Finanzverbindlichkeiten und
Free Cash-Flow. Diese Pro-forma-Kennzahlen sind zusätzlich zu den - und
nicht als Ersatz für die - nach IFRS erstellten Angaben zu sehen. Zur
Auslegung dieser Pro-forma- Kennzahlen verweisen wir auf unsere
Erläuterungen "Überleitung zu Pro-Forma-Kennzahlen" auf unserer Investor
Relations Website unter . <>

Diese Mitteilung enthält Finanzinformationen, die gemäß den IFRS
(International Financial Reporting Standards) sowie auf der Grundlage der
neuen, von der Deutschen Telekom mit Wirkung zum 1. Januar 2005
beschlossenen Struktur der strategischen Geschäftsfelder für die
Finanzberichterstattung erstellt worden sind. Die in diese Mitteilung
enthaltenen IFRS-Finanzinformationen wurden unter der Annahme erstellt,
dass mit Ausnahme von IAS 39 "Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung"
sowie IFRIC 3 "Emissionsrechte" sämtliche vom International Accounting
Standards Board (IASB) und vom International Financial Reporting
Interpretations Committee (IFRIC) herausgegebene Standards und
Interpretationen von der EU anerkannt werden. Die Bilanzierungsgrundsätze
für Finanzinstrumente berücksichtigen die von der EU vorgeschlagenen
Überarbeitung des Standards IAS 39 und entsprechen der geänderten Fassung
von IAS 39. IFRIC 3 ist für die Deutsche Telekom nicht relevant.
Vorbehaltlich der Anerkennung noch fehlender Standards durch die EU und
weiteren Änderungen seitens des IASB dürften die hier dargelegten
Informationen die Grundlage für die Finanzberichterstattung der
Deutschen Telekom 2005 und nachfolgenden Perioden sein. Allerdings kann
die Deutsche Telekom nicht garantieren, dass es keine wesentlichen
Änderungen an IFRS zwischen dem Stichtag des Konzern-Zwischenberichts
und der erstmaligen Veröffentlichung von Jahresabschlüssen für 2005,
2004 oder 2003 nach IFRS geben wird.

Ende der Meldung (c)DGAP
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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG

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Gruss Ice

- Netto-Liquidität im Automobilbereich mit 148 Mio. EUR wieder positiv

- Modelloffensive erfolgreich:
- Auslieferungen an Kunden weltweit um 3,1 % gegenüber Vorjahreszeitraum
gesteigert; dabei Marktanteile insbesondere in Westeuropa ausgebaut

- Golf behauptet Spitzenposition bei Neuzulassungen in Westeuropa;
Fox, Polo, Touran und Audi A4 führen in Deutschland ihre Segmente an;
Multivan/Transporter weiterhin beliebtestes leichtes Nutzfahrzeug

- Jetta und Passat Variant erfolgreich in Deutschland eingeführt

- Neue Generation des Golf R32 und des SEAT Leon ab September auf dem Markt

- Weltpremiere des Volkswagen Cabriolet-Coupés Eos und des innovativen
Audi Q7 auf der IAA; Audi RS 4 präsentiert

- Innovative Motorentechnologie TSI(R) begeistert


Januar-September 2005 2004 +/- (%)
--------------------------------------------------
Volkswagen Konzern:

Auslieferungen an Kunden Tsd. Fzg. 3.864 3.746 + 3,1
- ohne China Tsd. Fzg. 3.456 3.282 + 5,3
Absatz Tsd. Fzg. 3.841 3.832 + 0,2
- ohne China Tsd. Fzg. 3.513 3.374 + 4,1
Produktion Tsd. Fzg. 3.897 3.865 + 0,8
- ohne China Tsd. Fzg. 3.561 3.401 + 4,7

Umsatzerlöse Mio. EUR 69.873 66.344*) + 5,3
Operatives Ergebnis Mio. EUR 1.961 1.242 + 57,8
Ergebnis vor Steuern Mio. EUR 1.104 765 + 44,4
Ergebnis nach Steuern Mio. EUR 685 459 + 49,3


Konzernbereich Automobile:

Cash-flow lfd. Geschäft Mio. EUR 5.641 6.359 - 11,3
Investitionstätigkeit Mio. EUR 3.946 5.280 - 25,3
Netto-Liquidität am 30. September Mio. EUR 148 - 1.466 x
--------------------------------------------------
*) Angepasst an die mit dem Konzernabschluss 2004 geänderte GuV-Gliederung.



In den ersten neun Monaten des Jahres 2005 haben sich die wirtschaftlichen
Rahmenbedingungen wie erwartet nicht wesentlich verbessert. Die Lage auf den
bedeutenden Automobilmärkten blieb insgesamt schwierig.

Wir gehen davon aus, dass sich der Wettbewerbsdruck, insbesondere auf den
Märkten in China und den USA, weiter verstärken wird. Auch bei den Kosten
für Rohstoffe sehen wir vorerst keine Entspannung. Darüber hinaus rechnen
wir damit, dass der hohe Ölpreis und die dadurch auf Rekordniveau liegenden
Kraftstoffpreise die Kaufbereitschaft der Automobilkunden weiterhin belasten
werden.

Auf dem US-amerikanischen Pkw-Markt erwarten wir nach der Markteinführung
unserer neuen Modelle Jetta und Passat sowie der vollen Verfügbarkeit
des Audi A4 und Audi A6, dass sich die gegen Ende des Berichtszeitraums
gezeigte Stabilisierung unserer Marktposition auch im vierten Quartal
fortsetzt. Dennoch werden wir dort aufgrund der schwierigen Marktsituation
das Auslieferungsniveau des Vorjahres nicht erreichen. In Westeuropa sind
wir davon überzeugt, mit den Neuheiten in unserer Modellpalette, wie
Passat Variant, Jetta, Golf R32, Audi RS 4 und SEAT Leon, die gute
Auslieferungsentwicklung der letzten Monate fortsetzen und unseren
Marktanteil steigern zu können. Dies gilt insbesondere für den deutschen
Pkw-Markt. Daher halten wir für das Gesamtjahr an unserer Prognose fest,
dass sich die weltweiten Auslieferungen an Kunden gegenüber dem Vorjahr
erhöhen werden.

Die konsequente Umsetzung unseres ForMotion-Programms trug mit einem Wert
von 2,6 Mrd. EUR zum Ergebnis des Berichtszeitraums bei. Daher werden wir
das Ziel erreichen, im Jahr 2005 eine Leistungssteigerung von 3,1 Mrd. EUR
zu generieren.

Mit dem Betriebsrat der Volkswagen AG wurde ein Maßnahmenpaket zum
Personalabbau vereinbart, das sich im Rahmen des Tarifvertrags bewegt. Unter
anderem werden folgende Instrumente eingesetzt: direkter Übergang in den
Ruhestand, Altersaufhebungsverträge und individuelle Aufhebungsverträge. Dies
wird sich im vierten Quartal 2005 in Form von Sondereinflüssen belastend im
Operativen Ergebnis des Volkswagen Konzerns niederschlagen. Die
Sondereinflüsse werden unter denen des Vorjahres liegen.

Insgesamt gehen wir weiterhin davon aus, im Jahr 2005 sowohl das
Operative Ergebnis nach Sondereinflüssen als auch das Ergebnis vor Steuern
des Vorjahres zu übertreffen.

Wolfsburg, den 3. November 2005
Volkswagen AG
Der Vorstand

(Den vollständigen Zwischenbericht finden Sie auf "www.volkswagen-ir.de".)

VOLKSWAGEN AG
Brieffach 1970
38436 Wolfsburg
Deutschland

ISIN: DE0007664005 (DAX)
WKN: 766400
Notiert: Amtlicher Markt in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Frankfurt (Prime
Standard), Hamburg, Hannover, München und Stuttgart; EUREX; Antwerpen, London,
Luxemburg, Schweizer Börse (Hauptsegment), Wien und Tokio

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 03.11.2005
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Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG
Gruss Ice