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Hat sich jemand zufällig mit dem Konstrukt der STAK beschäftigt?
([...] the voting rights will be granted to new separate Dutch trust foundations with the financial creditors receiving interests in at least 80% of the economic interest in the post-closing equity of the Group [...], - Quelle: Annual report S.19).
(Zu STAK siehe auch: business.gov.nl/starting-your-business/...e-foundation-stak/)
Das Modell wird also voraussichtlich so aussehen:
- Stimmrechte landen zu 100% in den STAKs,
- die 80% economic interests aus der Verwertung der "NewCo" werden mittels der "Hinterlegungsscheine" (depositary receipts) von den STAKs an die Gläubiger verteilt. (Steuerfrei, wenn ich richtig gelesen habe)
- Auf die restlichen 20% der Erlöse bei Liquidation erhalten wir durch die NewCo (nicht STAK) ein CVR.
D.h. die Steinhoff Gruppe wird dann mehreren STAKs gehören (wie z.B. die ABN Amro Bank: www.abnamro.com/en/about-abn-amro/product/...lder-structure). Der Ottonormalaktionär ist komplett raus.
Die entscheidende Frage: Wie gestalten sie die CVRs?
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