Eure Meinung zu Morphosys!

Auch das Anlegerinteresse steigt an. Vorreiter für die Kurstendenzen ist natürlich wieder einmal der amerikanische Biotechnologiemarkt. Dort konnten die Antikörper Aktien im Verlauf des letzten Jahres bereits deutlich zulegen. Als Highflyer ist hier vor allem das Unternehmen Medarex zu sehen. Noch im Mai 99 war die Firma - gemessen am Aktienkurs -ein Pleitekandidat. Mit einem Kurs um die 3 US-Dollar zählte man den Titel zu den wenig seriösen Aktien. Doch ein Forschungsagreement mit Schering beflügelte den Kurs. Weitere Cooperationen folgten. Inzwischen wird die Aktie mit 50 US-Dollar gehandelt. Aus dem kleinen Biotechunternehmen wurde eine angesehene Größe, der Wandlungsprozeß vollzog sich in weniger als einem Jahr. Ähnlich rasant verlief der Kursanstieg bei Abgenix, die in den ersten Monaten des letzten Jahres im Bereich 12 US-Dollar notierten und beginnend mit einer Aufwärtsbewegung seit der zweiten Jahreshälfte auf nun 143 US-Dollar angestiegen sind.

Vor diesem Hintergrund erscheint er Kursanstieg von MorphoSys in den letzten Tagen als der Anfang eines Neubewertungsprozesses, dafür gibt es auch genug Gründe. Zum einen erwacht das Anlegerinteresse an Biotechwerten in Deutschland erst seit kurzem. Zum anderen kann sich MorphoSys durchaus mit der internationalen Konkurrenz messen. Die jüngst mit Bayer abgeschlossene Kooperation schließt eine vollkommen neue Dimension bei den Einnahmen des jungen Unternehmens. Der Deal hat ein Wert von bis zu hundert Millionen US-Dollar und ist damit nicht nur für MorphoSys ein großer Abschluß, sondern stellt allgemein ein großes Volumen in dieser Branche dar. Die Martinsrieder stehen zudem mit 10 bis 15 Unternehmen in Verhandlungen, es ist daher noch mit einigen interessanten Abschlüssen zu rechnen, die den Kurs stimulieren werden.

Auch Bewertungsspielraum scheint noch genug gegeben. Zieht man als Vergleichsunternehmen eine Peer-Group von ähnlichen Antikörper-Unternehmen aus den USA heran (Medarex, Abgenix), so kommt man auf eigenen "sagenhaften" Bewertungsspielraum bei MorphoSys, dieser beläuft sich auf 137,80 Euro als fairen Wert, wenn man das Umsatzverhältnis als Richtschnur nimmt und auf gigantische 449 Euro, wenn man den Unternehmen gleiche Marktkapitalisierung zubilligt. Diese liegt in den USA bei durchschnittlich 1,6 Milliarden US-Dollar. Ohne sich auf ein Kursziel festzulegen, kann man wohl sagen, daß durchaus weitere Potentiale vorhanden sind. Vor dem Hintergrund eines steigenden Interesses an Biotechnologiewerten auch in Deutschland, erscheint ein Investment in MorphoSys weiterhin aussichtsreich.

Quelle: at-stoxx.de /archiv