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habe gestern, 13.01.2007 gegen 16:30 Uhr, ca. 40 Minuten mit Kamal selbst telefoniert und so einige klaerende Informationen erhalten.
Anbei mein Gedaechtnis-Protokoll in - von einigen hier bereits - gewohnter Form.
Zu den Workovers: Erst einmal konnte er im Detail zu der Diskrepanz zwischen dem Statement aus der PR vom 30.11., dass man einen aggressiven Plan verfolge ALLE Quellen bis zum Jahresende online zu haben, und der Aussage aus der PR vom 29.12. wo von 40 online Quellen aus CCOG und Catlin die Rede war, keine entsprechende Aussage machen, weil er diese PRs nicht vor sich habe und er deshalb den genauen Wortlaut nicht kenne. (Der Versuch ihm die entsprechenden Zeilen zu zitieren, um ihn konret zu einer Aussage dazu zu bewegen, ist fehlgeschlagen. Ich habe es dann sehr schnell drangegeben, weil das zum Eingang des Gespraeches war und ich ihn nicht an dieser Stelle bereits veraergern wollte.) Wir haben uns also darauf geeinigt, dass dieser Text zumindest mal wieder sehr missverstaendlich ausgedrueckt war, und wir wahrscheinlich darin etwas falsch verstanden haetten. Er meinte naemlich, dass es auch am 30.11. ziemlich unrealistisch gewesen sei, dass man bis zum Jahresende alle Quellen online haben koenne, es muesse also in der PR vom 30.11. etwas Anderes gemeint gewesen sein, was er nur anhand des Textes, den er selbst nicht verfasst hat, direkt erkennen koenne.
Weiterhin erklaerte mir Kamal dann, dass die Ueberarbeitung ein fortlaufender Prozess ist, weil auch Quellen, die bereits den Status "ueberarbeitet" haben, immer auch wieder Nacharbeiten erfahren muessen. Ausserdem kann man auch nicht davon ausgehen, dass eine Quelle, die anfangs mal 25 bbl Oel/Tag foerdert, diese Foerdermenge auch beibehaelt und man von dieser als stabile Produktion ausgehen kann. Es wuerde auch immer wieder Schwankungen in dieser Produktion geben.
Zur Diskrepanz zwischen der Produktionsmengen-Angabe von 300 BOE/Tag am 29.12. und 220 BOE/Tag (laut Rechnung von mehreren Leuten hier im Forum) am 3.1., weisst er darauf hin, dass es in der Oel-Branche unabhaengig von aktuellen Oel- und Gas-Preisen einen Standard-Umrechnungsfaktor von 5 kcfg = 1 BOE gaebe und basierend auf diesem Faktor sollen diese Zahlen miteinander konsistent sein, was ich selbt bisher nicht nachgerechnet habe! Ausserdem bezoegen sich in PRs genannte Produktionszahlen in der Regel auf Mittelwerte aus der Produktion der vorangegangenen EINEN Woche, und auch die regelmaessigen Produktionsmengen, seien deutlichen Schwankungen unterlegen, sodass in der Woche vor der PR am 29.12. ohne weiteres im Mittel 300 BOE/Tag gefoerdert worden sein koennten und in den darauffolgenden 7 Tagen dieser Mittelwert deutlich tiefer gelegen hat. Das sei eine voellig normale Sache und es gaebe seines Wissens wohl kaum eine Oel-Firma, die stabil ueber mehrere Monate jede Woche die gleichen Produktionsmengen liefern koennten.
Palo Pinto County. Darueber war in der PR vom 3.1. ausgesagt, dass man die 20 Quellen binnen 2-3 Wochen ueberarbeitet habe und diese Arbeiten bisher durch Auflagen der RRC behindert wurden. Kamal sagt dazu, dass in Palo Pinto County 2 Quellen existieren, die defekt sind, wo der Beton-Matel bruechig ist, und damit die Gefahr besteht, wenn man diese Quellen dennoch produziert, dass ein Teil des gefoerderten Oels ins Grundwasser gelangt und dieses dadurch versaeucht wuerde. Das will die RRC mit allen Mitteln verhindert und hat UPDA angewiesen, dass diese Quellen zunaechst ordnungsgemaess verschlossen werden muessen. Die Erlaubnis die anderen Quellen zu betreiben wuerde erst erteilt, wenn die beiden Quellen verschlossen und der Verschluss als ordnungsgemaess von der RRC abgenommen wurde. Der aktuellen Stand der Dinge ist, dass bereits 10 der PPC Quellen ueberarbeitet sind, weitere 3 sind in Arbeit, die beiden schlechten Quellen seien bereits verschlossen und warteten Anfang der Woche auf die Abnahme, sodass wahrscheinlich Mitte der Woche 13 der 20 Quellen aus PPC online geschaltet werden koennen. Auch der Zeitrahmen fuer die Fertigstellung aller Arbeiten in PPC bis spaetestens zum 24.1. (3.1. + 3 Wochen) sei realistisch. Wenn alle Pumpen laufen, erwartet Kamal eine Produktion von den PPC Quellen von ca. 250 BOE/Tag.
West OG: Mittwoch und Donnerstag hatte Kamal Meetings mit den Verantwortlichen bei West OG und es seien in der Tat Verhandlungen bzgl. Akquisitionen im Gange. Details konnte/wollte er dazu allerdings nicht nennen. Wenn sich aus diesen Gespraechen und Verhandlungen LOIs ergeben sollten, so wuerden uns diese auch zeitnah per PR mitgeteilt.
Wyoming Deal: Die Preisverhandlungen sind ergebnislos ABGEBROCHEN worden, weil man preislich nicht einmal annaehernd auf einen Nenner gekommen sei. Zunaechst war ja die Rede davon, dass es den Deal nur im Doppelpack zusammen mit der Trucker-Firma gibt, fuer die 30M USD veranschlagt wurden, und die restlichen 20M waeren auf die Oel-Felder entfallen. Die detaillierten Nachforschungen haben allerdings ergeben, dass das meiste Equipment dieser Trucker-Firma voellig veraltet ist, und vielleicht noch einen Gegenwert von 5M USD hat. Der faire Wert fuer die Oel-Felder wurde mit 17-18M USD ermittelt und man hat fuer diese Felder alleine dem Eigentuemer ein Angebot von 15M USD als Kaufpreis gemacht. Das Gegenangebot lag bei 25M und keiner der beiden Parteien sei bereit gewesen sich signifikant an das Angebot der anderen Seite anzunaehern. Aus diesem Grund sind diese Verhandlungen dann eben abgebrochen worden, weil man bei einem Kaufpreis von 25M USD und unter Beruecksichtigung der Zinszahlungen etc. auf Sicht von mehr als 5 Jahren damit keine Gewinne erwirtschaften koenne, so Kamals schlussfolgernde Aussage. Nur weil dieser Deal allerdings nun nicht zu stande zu kommen scheint, hiesse das allerdings nicht, dass das damit das Ende von UPDAs Bestrebungen weitere Akquisitionen zu verfolgen, sei. Es gaebe jede Menge weiterer interessanter Angebote, die nicht zuletzt genauso von dem InvestBanker in NYC aufgestoebert wuerden, wie das Seinerzeit der WD war.
Reserven-Gutachten: Diese steht immer noch nicht zur Verfuegung, weil man zwar die reinen geologischen Untersuchungen abgeschlossen hat, allerdings zusaetzlich fuer einen solchen Report, der auch fuer Geldgeber als Sicherheit Relevanz hat, zusaetzlich eine Information ueber mindestens 60 besser 90 Tage stabiler Produktion aus einer signifikanten Anzahl Quellen nachweisen muss. Da eine entsprechende Anzahl Quellen erst im Dezember online war, wird man mindestens noch bis Ende Januar die Produktion abwarten muessen, um die Untersuchungen fuer diesen Report auch entsprechend abschliessen zu koennen. Der Report ist allerdings nicht nur als Sicherheit fuer einen moeglichen Kredit notwendig, sondern eine abgespeckte Version muss auch der SEC zusammen mit dem naechsten Jahresbericht eingereicht werden. Diese abgespeckte Version wird daher zuerst angefertigt und in einer 2ten Stufe dann komplettiert, sodass man diesen auch fuer die Vergabe eines Kredits nutzen kann.
Oel-Preis und Prokuktionskosten. ER sagt zunaechst, dass man da nicht pauschal eine Aussage zu machen kann, sondern dass das teilweise von Quelle zu Quelle im gleichen Oelfeld variieren kann. Um mir allerdings einen Anhaltspunkt zu geben, hat er mir mal die Spannen angegeben. Er sagte, dass man von guenstiger (inexpensive) Produktion bei Quellen, aus denen man fuer 7-10 USD/bbl Oel foerdern koenne, spricht. Von teurer (expensive) Produktion spricht man, wenn man 20-25 USD/bbl aufwenden muesse, um mit einer Quelle Oel zu foerdern. Es sei daher natuerlich nicht zutraeglich, wie sich in letzter Zeit der Oel-Preis entwickelt habe, allerdings koenne er auch noch einmal um 20 USD/bbl fallen, wovon er absolut nicht ausgehe, und man wuerde dennoch rentabel Oel aus den ueberarbeiteten Quellen foerdern koennen.
Aktueller Aktienkurs und -verlauf. Ich habe ihn zunaechst darauf angesprochen, dass wir ungefaehr seit Mitte Dezember beobachtet haetten, dass teilweise unter hohem Volumen die Aktie nur seitwaerts gelaufen sei, und dass nach Aussage von Andre Kostolany (den er nicht kannte und den ich daraufhin als altgedienten Boersen-Experten, der hier in Europa sehr bekannt und geschaetzt sei, vorgestellt habe) dies ein sehr gutes Zeichen dafuer sei, dass professionelle Anleger in einen Wert investieren. Ich habe ihn konkret danach gefragt, ob ihm dazu etwas bekannt sei. Darauf hat er zunaechst sein Standard-Statement abgegeben, dass er sich darum kuemmern wolle, das Geschaeftsmodell umzusetzen und zum Kursverlauf keine grossen Kommentare abgeben wolle. Er selbst habe keine Kenntnis von professionellen Anlegern, die an UPDA interessiert seien, wenn es allerdings wirklich so sei, dass institutionelle Investoren in UPDA investieren, dann koenne das fuer den Aktienwert ja sicherlich nicht schlecht sein.
Dann habe ich ihn danach gefragt, ob er eine Erklaerung fuer den Kursverfall der letzten 2 Wochen habe, weil ich gehofft hatte, er koenne vielleicht von sich aus eine Erklaerung liefern und einraeumen. Leider keine Aussage dazu. Sein einziger Kommentar, war nur, dass man das einfach auch mal im groesseren Zusammenhang sehen muesse, und nicht aus dem Auge verlieren duerfe, dass UPDA von seinem ATL aus in nur ein paar Wochen mehr als 300% plus gemacht habe und es danach doch voellig normal sein, wenn eine Aktie auch mal wieder konsolidiere. Insgesamt solle man auf dem aktuellen Niveau einfach auch mal sehen, dass auch jetzt noch eine Verdreifachung des PPS seit dem ATL uebriggeblieben sei.
Preferred Shares. Zu guter Letzt, habe ich dann auch noch mit ihm ueber die Preferred Shares und was da in Zukunft noch auf uns zukommen wird angesprochen. Das Thema habe ich mir sicherheitshalber fuer den Schluss aufgehoben, weil ich nicht richtig wusste, wie er darauf reagieren wuerde und weil ich aus sicherlich verstaendlichen Gruenden ein wenig Probleme damit hatte, ihn ueberhaupt darauf anzusprechen, nachdem ich ihn diesbezueglich in einer Email ja mal direkt der Luege bezichtigt habe. Dennoch habe ich ihn am Ende daran erinnert, dass wir ueber dieses Thema schon mal im Fruehsommer letzten Jahres gesprochen hatten und sich seine Aussagen damals anders angehoert haben, als das nun die Realitaeten wiederspiegeln. Speziell in Bezug auf die 2003 PROCORE PS habe ich ihn daran erinnert, dass er mir damals etwas von Reverse Splits und einer Reduktion der Anzahl von 189M Aktien auf 25k erzaehlt habe, etc, wir aber heute aus dem letzten 10-Q wuessten, dass der Inhaber Miramar sei und diese Aktien schon fast in vollem Umfang gewandelt worden seien. Ich habe ihm dann die Frage gestellt, wie das mit seiner Aussage von vor einem halben Jahr zu vereinbaren sei. Darauf hat mir erst einmal bestaetigt, dass ein x-beliebiger Inhaber rein rechtlich auch nur einen Anspruch darauf hat, diese Aktien in Procore Stammaktien zu wandeln und um diese in UPDA Stammaktien zu wandeln, muessten die eben durch 2 Reverse Splits gehen, wodurch eben nur noch knapp 25k Aktien uebrig bleiben wuerden.
Allerdings hat er mich dann daran erinnert, dass er mir auch waehrend meines Besuches erklaert habe, dass irgendwo weiteres Geld herkommen muesse und ich haette selbst bei dem InvestBanker Meeting mitbekommen, dass es ohne das Reserven-Gutachten keinen Kredit geben wuerde. Er hat mich damals wirklich gefragt und diese Frage gestern erneut gestellt, ob ich in der Lage und bereit sei, ihm 1-3 Millionen USD zur Verfuegung zu stellen. Er muesste sich das Geld eben irgendwie anderweitig beschaffen und es seien eben ziemlich grosse Anstrengungen und Zugestaendnisse noetig, um sich in der heutigen Zeit solches Geld zu beschaffen. So habe er von Miramar insgesamt 3M USD erhalten und dafuer ihnen das Recht eingeraeumt diese Aktien in vollem Umfang zu wandeln. Allerdings habe er das auch nicht einfach so getan, sondern auch im Hinblick darauf, dass Miramar bereit ist eine langfristige Partnerschaft mit UPDA einzugehen und die Wandlung nur stattgefunden habe, damit mit diese 189M Aktien auch ein entsprechendes Stimmrecht habe, dass man als Inhaber der 2003 Procore PS nicht habe.
Ich habe das als so verstanden, dass diese konvertierten CS bis zum heutigen Tag im Besitz von Miramar sind und nur in Union mit diesem Aktienpaket und den Class A PS von McCauley, hat Kamal immer noch die Aktienmehrheit an UPDA und damit die Moeglichkeit selbst die wichtigen Entscheidungen fuer UPDA zu treffen.
Ich habe ihn dann auch darauf angesprochen, dass das ja ein ziemlich lukratives Geschaeft sei und sich jeder Kleinanleger solche Sofort-Renditen wuenschen wuerde. 3M USD bezahlen und dafuer einen Gegenwert in Aktien von zum aktuellen Zeitpunkt ca. 19M USD (189M Aktien * 0.102 USD/Aktie) zu erhalten. Daraufhin sagte er nur, dass leider diese Art Geschaefte zu machen so ablaufen wuerden. Solange man eben nicht in der Lage ist, sich ueber "normale Wege", wie z.B. Kredite, Geld zu beschaffen, wird man von allen Seiten mit unserioesen Methoden ausgelutscht. (Anmerkung: Erst jetzt beim Verfassen dieser Gedaechtnis-Protokolls faellt mir auf, dass ich ihn an dieser Stelle haette fragen sollen, warum er nicht einfach ca. 50M neue Aktien ausgegeben hat und versucht hat sich das Geld so direkt ueber den Markt zu holen, denn 6-7 USc haette man sicherlich immer auch fuer eine groessere Menge Aktien erhalten, damit haette man dann aber ca. 140M Aktien weniger als Anzahl OS. Ist da die Begruendung wirklich nur die Frage nach den Mehrheitsanteilen?? Dann waere diese Entscheidung in meinen Augen schon ziemlich fragwuerdig!)
Zum Schluss habe ich dann noch nach der langfristigen Erwartung gefragt. Es sei ja nun einmal so, dass er mir gegenueber immer wieder die Aussage gemacht habe, dass er an Langfrist-Investoren interessiert sei. Ich selbst besaesse nun schon seit mehr als einem Jahr UPDA Aktien, allerdings koennten wir ja nun fest davon ausgehen, dass in der 2ten Haelfte naechsten Jahres deutlich mehr als 500M Aktien als OS Count existieren wuerden. Kamal erwiederte darauf nur, dass ihm diese Tatsache bewusst sei und er bestrebt sei, bis dahin entsprechende Umsaetze und Gewinne zu erwirtschaften, die auch fuer eine solche Anzahl OS einen akzetptablen PPS ermoeglichen wuerden.
Ganz zum Schluss habe ich ihn noch darauf aufmerksam gemacht, dass Jack Baker im Allgemeinen bei uns deutschen Investoren alles Andere als positiv rueberkommen wuerde und wir im Gegenteil unabhaengig von einander zu dem Schluss gekommen sind, dass es sich nicht weiter lohnen wuerde, bei offenen Fragen Kontakt mit ihm aufzunehmen. Es haette sich in meinem persoenlichen Fall nicht einmal auch nur annaehernd ein solch informatives Gespraech ergeben, wie ich es gerade mit ihm gehabt habe. Man wuerde immer wieder nur auf die bereits bekannten Informationen aus den PRs und PUs verwiesen und das sei natuerlich wenig hilfreich. Das laege sicherlich einerseits daran, dass Jack nicht das Wissen wie er selbst habe, sagte mir Kamal darauf. Er nehme diese als Information gerne entgegen, allerdings koenne er selbst bisher nichts Schlechtes ueber die Arbeitsweise von Jack Baker sagen.
Das gesamte Gespraech hat etwa 40 Minuten gedauert. Und dieses Gedaechtnis-Protokoll ist wie Ueblich nach bestem Wissen und Gewissen wahrheitsgemaess von mir verfasst. Man sollte es dennoch nur Grundlage fuer seine Entscheidungen verstehen, speziell soll dies keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen.
Mein persoenlicher Eindruck: Ich selbst habe diesen Anruf in erster Linie selbst getaetigt, nicht weil ich wissen wollte WAS er zu den einzelnen Fragen zu sagen hat, sondern WIE er auf die entsprechenden Themen reagiert. Mir ist Kamal in diesem Gespraech als sehr kompetent vorgekommen, der ohne lange nachdenken zu muessen die oben aufgeschriebenen Antworten parat hatte. Mir ist dabei der Eindruck entstanden, dass Kamal wirklich weiss wovon er redet und sich in den letzten 20 Monaten von einem totalen und blutigen Anfaenger (er war ja bis zur Gruendung von UPDA Immobilienmakler) zu einem Fachmann im Oel-Geschaeft entwickelt hat. Einzig zu dem Thema "Preferred Shares" wollte er nicht so richtig mit der Sprache raus, was man sicherlich auf 2 Arten deuten kann. ENTWEDER sieht man darin einfach ein Thema ueber das er nicht gerne spricht, weil er selbst das Gefuehl hat, das er sich da etwas hat ueberforteilen lassen. Das ist ihm peinlich und deshalb spricht er nicht gerne darueber. ODER er spricht nicht gerne darueber, weil in dieser Angelegenheit wirklich etwas nicht ganz koscher ist und er deshalb dazu lieber schweigt, damit er sich nicht verplappert. Fuer ihn spricht fuer mich auf jeden Fall, dass er sich SOFORT zu diesem Telefonat mit mir bereit erklaert hat (ich hatte ihn bereits einmal am Freitag Abend angerufen, wo er mir aber erklaert hat, dass er in NYC in einem Meeting sitzt und zur Zeit nicht laenger reden koenne. Auf meine Frage nach einem anderen Termin hat mir aber dann gleich Samstag zwischen 10-11 a.m. EST angeboten.) und mir als CEO der Firma auch ca. 40 Minuten Rede und Antwort stand.
Nach diesem Telefonat, blicke ich wieder etwas Positiver auf mein Investment in UPDA, allerdings werde ich mir in den naechsten Woche sehr genau anschauen, ob die Ankuendigungen z.B. bzgl. Palo Pinto County auch so eintreffen. Sollten seine Angaben diesbezueglich stimmen und man ueber diese 20 Quellen wirklich eine ungefaehre Verdoppelung der aktuellen Foerdermenge von ca. 250 BOE/Tag schaffen, wird das sich wahrscheinlich auch entsprechend positiv auf den Aktienkurs auswirken koennen!
In diesem Sinne. Ich bin gespannt auf Eure Meinungen!
Greets Onkelbaer
#108471 von stupidgame 14.01.07 16:05:07 Beitrag Nr.: 26.912.260
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Folgende Antwort bezieht sich auf Beitrag Nr.: 26910938 von Onkelbaer am 14.01.07 15:17:52
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Hallo Onkelbaer!
Ich seltener Gast bin mal wieder hier. Guter, verständlicher Beitrag.
Ich habe mal 2 Fragen - oder 1 1/2.
Bin nicht der Ölexperte, aber kenne das von anderen Rohstoffproduzenten: Wichtig für die Bewertung des Unternehmens ist u.a. die Lebensdauer der "Mine". Hast Du / habt Ihr darüber Angaben, wie lang die durchschnittliche Lebensdauer der Quellen sein wird?
Und zum 2., anhand Deiner Aussagen, Ende nächsten Jahres o/s grösser 500 Mio. Stück habe ich mal gerechnet.
Bei aktuellem Kurs entspräche das einer Marketcap. von mindestens 50 Mio.$. Wenn ich das Unternehmen mit 1x Jahresumsatz bewerte, was so meine Standardgrösse ist, dann mache ich mal folgende Rechnung auf. Wie gross muss die tägliche Förderung sein, um den aktuellen Kurs zu rechtfertigen, bei aktuellem Ölpreis (53$/Barrel) und 365 Tage/Jahr Förderung)
50 Mio. geteilt durch 365 geteilt durch 53. Ich komme da auf 2584 BOE/Tag. Nur, um die aktuelle Bewertung zu rechtfertigen. Für einen Kursanstieg bräuchte es natürlich entsprechend mehr.
Wie siehst Du diese Rechnung?
Gruss
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