Technischer Morgenkommentar 02. Mai 2003

Unter mittelfristig / strategischen Gesichtspunkten halten wir an unserer positiven Erwartungshaltung für den DAX fest. Diese Aussage behält ihre Gültigkeit, solange der DAX nicht nachhaltig unter die 2824 / 2814 fällt. In diesem Falle müßten wir, im Sinne der Regelwerke der Dow Theorie, den ersten nachhaltigen Warnschuß im Bezug auf den Bestand des Sekundärtrends hinnehmen. Sollte es zu diesem Fall kommen, wäre die jetzt noch gültige Schiebezone in ihrem Bestand hinfällig. Das nächst tiefere analytische Kursziel wäre dann der Bereich um 2700, jenes Niveau, in dem die aktuell gültige Trendbegrenzungslinie des Sekundärtrends verläuft.

Kurzfristig / taktische Beurteilung (DAX befindet sich innerhalb einer seitwärts ausgerichteten Konsolidierungszone – somit kurzfristig neutral; Augenmerk liegt unverändert auf den Begrenzungen dieser Schiebezone bei 3000 / 3004 auf der Oberseite und 2824 / 2814 auf der Unterseite)

Das kurzfristige Chartbild im DAX ist gegenüber der Beschreibung der Vortage unverändert, d.h. es dominiert eine seitwärts ausgerichtete Schiebezone, eingebettet in einen mittelfristig ausgerichteten, dominanten sekundären Aufwärtstrend. Die für uns derzeit relevanten Marken sind auf der Oberseite unverändert der Bereich um 3000 / 3004, auf der Unterseite der Bereich um 2824 / 2814.

Innerhalb dieses Bereiches liegt uns im DAX ein Trading-Markt vor, d.h. wir rechnen aktuell nicht mit anhaltenden Bewegungsschüben, sondern erwarten eher plötzliche Richtungswechsel, Phasen „auf der Stelle tretens“ und dann wieder kurze, zum Teil kräftige Impulsbewegungen. Konsequenterweise halten wir uns somit innerhalb dieser Schiebezone mit dem Halten von over-night Positionen eher zurück und konzentrieren uns hier auf daytrading Strategien. Selbst das Ausbilden von (Ein-Tages) Kursmustern mit akzeptablen Trefferquoten sollte innerhalb der Schiebezone nur mit kleinen Positionen over night umgesetzt werden, da die Zuverlässigkeit dieser Muster in neutralen Marktphasen geringer ausfällt als in dynamischen Entwicklungen.

Im Mittelpunkt stehen noch immer Strategien des Range-Tradings und des Ausnutzens kurzer Bewegungsschübe.

Für das Range-Trading definierten wir am Mittwoch folgende Bereiche, innerhalb derer der Aufbau von Gegenpositionen angedacht werden sollte:

DAX Index (innerhalb der Range gilt Szenario 1 vom 29. April):

- kaufen knapp oberhalb des Bereiches um 2824 / 2814, mit Stop-Kurs knapp unterhalb der 2800 absichern, knapp unterhalb der 3000 / 3004 verkaufen, mit Stop-Kurs knapp oberhalb der 3010;

- achten Sie in der praktischen Umsetzung möglichst darauf, daß Sie nicht sofort voll in die Position hinein springen, wenn der entsprechende Bereich tatsächlich erreicht wird, sondern daß Sie eine Stabilisierung abwarten; wir hatten am Mittwoch kurz umrissen, wie sich eine solche Stabilisierung manifestieren kann und wollen dies an dieser Stelle nur noch einmal zur Wiederholung benennen:

(1) der Kurs verliert an Schwungkraft im intraday Bereich, jedesmal wenn er sich diesem Niveau nähert; es kommt immer wieder zu einer Gegenbewegung;

(2) unter Umständen wird der Kurs mit hoher Schwungkraft in eine dieser beiden Zonen gedrückt, vielleicht über- / unterschreitet der Kurs sogar kurz den äußeren Rahmen der Schiebezone, stoppt dann jedoch rasch und wird zügig zurückgeführt; dies sind ebenfalls Indizien dafür, daß der Kurs auf die entgegengesetzten Marktteilnehmer trifft; in jenem Falle bieten sich spekulative Käufe bzw. Verkäufe mit Stop-Kurs an;

FDAX (innerhalb der Range gilt Szenario 1 vom 29. April):

- kaufen im Bereich um 2840 / 2815 mit Stop Kurs bei etwa 2805;

- verkaufen im Bereich um 2980 / 3018 mit Stop-Kurs bei etwa 3028;

- auch hier gilt: kaufen und verkaufen, wenn sich Stabilisierung im oben beschriebenen Sinne abzeichnet;

- wichtig ist auch das arbeiten mit rasch nachgezogenen Stop-Kursen, wenn Sie denn einmal positioniert sind, da plötzliche und rasche Richtungswechsel typisch sind für Phasen wie diese;

- möglichst Positionen vor Handelsschluß schließen;

Einfluß auf unsere praktischen Konsequenzen:

(1) im Punkt (1) wiederholen wir uns: grundsätzlich bleiben wir im strategischen Sinne weiterhin optimistisch und halten an unserem Kursziel bei 3100 / 3150 fest; dies bleibt vorerst so, solange die 2824 / 2814 nicht nachhaltig unterschritten wird; somit gilt auch weiterhin: keine Short-Positionen over night, wenn dies nicht über ein unabhängiges Tradingsystem verlangt wird;

(2) im kurzfristigen Zeitfenster handeln wir die Range bzw. versuchen innerhalb der Range kurzfristige Bewegungsschübe auszunutzen; zum handeln der Range, gehen wir nach den Schritten vor, die im Punkt „…kurzfristige Beurteilung“ beschrieben wurden; wichtig ist hierbei auch, daß Sie ein wenig Flexibilität in der Definition der Range zulassen; im FDAX zeigte sich am Mittwoch, daß der Bereich um 2972 bis 2980 der tagesrelevante Widerstandsbereich war, von dem aus es immer wieder zu Kursrückgängen kam; innerhalb dieses Niveau kam es zu mindestens sieben „Angriffen“, so daß ein Senken der Verkaufs-Range von 2980 auf 2970 im FDAX durchaus gerechtfertigt war; selbst wenn man diese Anpassung erst nach mehrfachem Test nach 16:00 Uhr durchführte, sollte noch immer eine Chance bestanden haben (gegen 17:00 Uhr), intraday einen Trade in Gegenrichtung durchzuführen;

(3) die aktuelle Entwicklung zeigt, wir brauchen Zeit und Ruhe; läuft der FDAX nicht dort hin, wo wir ihn haben wollen, dann lassen wir es eben;

(4) für heute gilt die selbe Taktik;

(5) achten Sie jedoch auf das Überwinden bzw. Unterschreiten der äußeren Randgrenzen; kommt es dazu, greifen Szenario 2 (auf der Oberseite) bzw. Szenario 3 (auf der Unterseite); hier gilt es schnell zu reagieren und umzudenken; oberhalb der 3010 im DAX, orientieren wir auf 3145, unterhalb der 2800, steht die 2700 auf der Agenda;

HINWEIS IN EIGENER SACHE: DEN NÄCHSTEN MORGENKOMMENTAR ERHALTEN SIE AM DIENSTAG, DEN 06. MAI


Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag und ein erholsames Wochenende !!

Uwe Wagner


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