SCM - Eine Lagebesprechung !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

einem mittelfristigen Ergebniswachstum zwischen 40 und
50% aus. Eine Größe, die sich sehen lassen kann.
Unter den Geschäftsbereichen von SCM versprechen die Secu-rity
Module für digitales Fernsehen strammes Wachstum. Der
Markt ist noch klein, vor allem die USA ziehen noch nicht so
richtig, dafür kann SCM aber auf einen Marktanteil von fast
100% verweisen. Bei SmartCard Lesern konnte sich SCM als
Partner der großen Kartenanbieter, wie Gemplus oder Schlum-
berger etablieren. Beim Austausch von Daten zwischen PC und
Digitalkameras sieht sich SCM mit Dazzle gut gerüstet. Es muss
sich nun zeigen, ob SCM es schafft, die vorhandenen Potenzia-le
endlich auch in befriedigende Ergebnisse umzuwandeln.
Spekulativ eingestellte Anleger stocken ihre Position langsam
auf.


daß das Ergebnis rückläufig war im Vergleich zum Vorrahr stimmt mich auch nicht in Jubellaune ... aber wie Robert Schneider(Vorstandschef SCM) gestern im Interview auf NTV gesagt hat befindet sich SCM im Aufbau ... und andere Firmen machen noch Verluste ....

Die Analystenerwartungen wurden vollstens erfüllt ... 60 cent waren erwartet und 66 cent wurden erreicht

Gruß ... Challenge FF

(der sich schon richtig auf die Cebit freut lol)

Marketingkosten resultiert unter anderem daraus, daß sich SCM inzwischen stärker als früher mit ihren Produkten an Endverbraucher wendet.

                       Wie geht es weiter?


Im aktuellen Jahr ist auf jeden Fall eine Besserung der Situation zu erwarten, insbesondere durch den Wegfall der einmaligen Abschreibungen. Das
Unternehmen plant mit einem Umsatzwachstum, das mit 30 bis 45% nur recht ungenau angegeben wird. Dies stellt übrigens eine Revidierung von zuvor optimistischeren Prognosen dar. Die Märkte, auf denen SCM sich bewegt,
befinden sich alle noch in einem frühen Entwicklungsstadium, daher muß
zwangsläufig mit einer hohen Unsicherheit von Prognosen gerechnet werden.
Das Wachstum der einzelnen Geschäftsbereiche fällt voraussichtlich sehr
unterschiedlich aus. Am höchsten soll es mit über 70% im Bereich
Computersicherheit sein, allerdings von einem sehr niedrigen Niveau aus. Der
Bereich digitales Fernsehen, der etwa die Hälfte der Umsätze einbringt, soll mit 30 bis 45% wachsen, wobei hier sehr unterschiedliche Produkte angeboten werden. Einerseits sind dies sogenannte Conditional Access Systeme für digitales Fernsehen, also Leser, die per Smartcard den Zugriff auf Pay-TV Programme regeln, andererseits überwiegend PC-basierte
Digital-Video-Lösungen der Tochter Dazzle Multimedia. Der dritte Bereich, der Schreib-/Lesegeräte für Speicherkarten für digitale Medien wie digitale
Fotokameras oder MP3-Player umfaßt, dürfte mit 20 bis 30% das geringste
Wachstum zeigen. Durch die sehr hohen Flash-Speicher-Preise fanden diese
Produkte im letzten Jahr nur wenig Akzeptanz beim Verbraucher. Mit der bereits erfolgten Halbierung der Preise ist zwar eine Tendenz zur Besserung der Situation erkennbar, doch der echte Durchbruch ist das noch nicht.

Durch die kürzlich erfolgte Zusammenlegung mehrerer Standorte will SCM unter
anderem Kosteneinsparungen realisieren. Wir gehen davon aus, daß das
Unternehmen aufgrund dieser Maßnahmen im laufenden Geschäftsjahr mit ca.
210 Mio. USD Umsatz ein ausgeglichenes Ergebnis abliefern wird, bevor der
Gewinn im nächsten Jahr auf ca. 0,32 USD pro Aktie steigen kann. Somit ergibt sich ein immer noch nicht preiswertes KGV02 von 60. Wenn die Strategie von SCM aufgeht, und tatsächlich durch das Zusammenwachsen digitaler Medien ein Massenmarkt entsteht, in dem sich das Unternehmen unter anderem durch Partnerschaften mit Microsoft einen wesentlichen Anteil sichern kann, ergibt sich tatsächlich ein großes Potential für die Gesellschaft. Da aber zumindest dieses Jahr noch schwierig bleibt, erwarten wir zunächst keine überdurchschnittliche Entwicklung der Aktie, sondern stufen sie weiterhin als marktneutral ein.

Jost Niggemann

© 2001 Performaxx AG



Also es gibt noch Analysten die klar denken können. Gut die Entwicklung hat sich verlangsamt das ist Fakt. Aber die Akzeptanz für SCM Produkte steigt in der Bevölkerung. Jeder der Premiere World digital hat wird sich wohl nie wieder Premiere Analog für den gleichen Preis anschaffen. Wie ich schon mal hier geschrieben habe sehe ich mein Kursziel für SCM auf Sicht von 10 Jahren mit über 400% der bisherigen Höchstände ganz gelassen entgegen. Es ist Zeit nachzukaufen und nicht nachher hinterherzurennen. (Meine Meinung)


Gruß Lynx