Investing.com – Jefferies hat in einer am Dienstag veröffentlichten Research-Note die Einstufung für die Aktie von PayPal (NASDAQ:PYPL) auf "Halten" mit einem Kursziel von 40,00 US-Dollar belassen. Die PayPal-Aktie notiert derzeit bei 41,14 US-Dollar und damit leicht über dem Ziel von Jefferies, obwohl Daten von InvestingPro darauf hindeuten, dass die Aktie auf Basis ihrer Fair-Value-Bewertung möglicherweise deutlich unterbewertet ist.
Das Analysehaus untersuchte die im 10-K-Bericht von PayPal ausgewiesenen Transaktionserlöse, um die Take Rates auf Produktebene für das vierte Quartal zu berechnen. Jefferies schätzt, dass die Take Rates im Markengeschäft (Branded) im vierten Quartal im Jahresvergleich um 3,5 Basispunkte sanken, verglichen mit einer in etwa stagnierenden Entwicklung im dritten Quartal. Grund hierfür seien volumenbasierte Investitionen.
Die Take Rates von Braintree zeigten eine Verbesserung und stiegen im vierten Quartal im Jahresvergleich um 3 Basispunkte, nach einem Anstieg von 2 Basispunkten im dritten Quartal. In ähnlicher Weise erhöhten sich die Take Rates bei Venmo um 4 Basispunkte, verglichen mit einem Zuwachs von 3 Basispunkten im Vorquartal.
Jefferies merkte an, dass die gesamten Transaktions-Take-Rates (ohne Berücksichtigung von Absicherungsgeschäften) im vierten Quartal durch mehrere Faktoren unter Druck gerieten. Dazu zählten eine Mix-Verschiebung hin zu einem Gesamtzahlungsvolumen (TPV) mit geringerer Marge, niedrigere Preise für Xoom-Dienste und eine Neuklassifizierung von Umsätzen im Zusammenhang mit Paidy.
Die Analyse des Unternehmens liefert eine detaillierte Aufschlüsselung der Umsatzkomponenten von PayPal über die verschiedenen Zahlungsplattformen und Dienstleistungen hinweg und beleuchtet sowohl Stärken als auch Herausforderungen in der Struktur der Transaktionserlöse. Trotz dieser Herausforderungen bleibt PayPal mit einem KGV von 7,58 und einem Umsatzwachstum von 4,32 % in den letzten zwölf Monaten profitabel. Laut InvestingPro hat das Management aggressiv Aktien zurückgekauft. InvestingPro bietet zudem 13 weitere Tipps und einen umfassenden Pro Research-Bericht zu diesem prominenten Finanzdienstleister.
Auch abseits davon gab es bei PayPal zuletzt einige nennenswerte Entwicklungen. Das Unternehmen meldete eine Verlangsamung des Wachstums im Bereich Branded Checkout, das sich im vierten Quartal 2025 auf nur noch 1 % im Jahresvergleich verringerte. Diese Verlangsamung führte zu einer Reihe von Herabstufungen durch Analysten und zu reduzierten Kurszielen. HSBC stufte PayPal von "Kaufen" auf "Halten" herab und senkte das Kursziel auf 47,00 US-Dollar, wobei Bedenken hinsichtlich Marktanteilsverlusten im E-Commerce angeführt wurden. In ähnlicher Weise stufte Canaccord Genuity die Aktie von "Kaufen" auf "Halten" herab und senkte das Kursziel deutlich auf 42,00 US-Dollar, obwohl der starke Cashflow von PayPal gewürdigt wurde.
Auch RBC Capital passte seinen Ausblick an: Die Einstufung "Outperform" wurde beibehalten, das Kursziel jedoch nach einem abrupten CEO-Wechsel auf 59,00 US-Dollar gesenkt. Wells Fargo reduzierte sein Kursziel auf 48,00 US-Dollar und verwies auf unternehmensspezifische Bedenken bei der Umsetzung der Strategie. Citizens stufte PayPal aufgrund des nachlassenden Wachstums im Checkout-Bereich auf "Market Perform" herab und rechnet für 2026 mit einem Rückgang der Transaktionsmarge in US-Dollar. Diese jüngsten Entwicklungen verdeutlichen die Herausforderungen, denen sich PayPal bei der Aufrechterhaltung des Wachstums und der Stabilisierung seiner Marktposition gegenübersieht.
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