9:17 26.06.09
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, rät nach wie vor zum Akkumulieren der Deutschen Lufthansa-Aktie (Profil).
Die Luftfahrtbranche sehe sich derzeit äußerst widrigen Bedingungen gegenüber. So gestalte sich vor dem Hintergrund der Rezession die Nachfrage des Passagier- und Frachtgeschäfts schwach und potenzielle Kunden würden verstärkt auf die Angebote von Billigairlines zurückgreifen. Hinzu kämen im Zuge des wieder deutlich gestiegenen Ölpreises die damit einhergehenden Mehraufwendungen für Kerosin.
Vor diesem Hintergrund komme für die Analysten von AC Research die in der letzten Woche von der Unternehmensführung publizierte versteckte Gewinnwarnung für dieses Jahr nicht überraschend. Da sich die mengen- und preisbedingten Einnahmeausfälle im zweiten Quartal 2009 fortgesetzt hätten und der Reibstoffpreis seit dem Ende des ersten Quartals um rund 50% gestiegen sei, ohne dass diesem Anstieg eine Belebung der realwirtschaftlichen Nachfrage zugrunde liege, hätte eine Fortsetzung dieser Entwicklungen nach Aussage des Managements eine Gefährdung des angestrebten operativen Gewinns zur Folge.
Wie die Fluggesellschaft nun am Mittwoch bekannt gegeben habe, würden ab dem 02. Juli die Treibstoffzuschläge für innerdeutsche und innereuropäische angehoben. Damit reagiere die Geschäftsführung auf die zuletzt stark gestiegen Treibstoffpreise. Als weitere Kostensenkungsmaßnahme würden die Analysten von AC Research eine Kürzung der Dividende bzw. sogar eine Streichung für möglich halten. Im Jahresverlauf sei mit weiteren Nachrichten bezüglich der Gewinnoptimierung zu rechnen.
Aber es gebe auch Positives zu berichten: So habe die Deutsche Lufthansa von der Europäischen Union die Genehmigung zur Übernahme von Brussels Airlines erhalten und gleichzeitig auch eine Einigung im Hinblick auf British Midland erzielt. Damit stelle die Kranich-Airline einmal mehr unter Beweis, dass sie Krisen für strategisch kluge Zukäufe (Stichwort: SWISS) nutze. Auf diese Weise habe sich die Deutsche Lufthansa eine hervorragende Marktstellung erarbeitet. Darin sähen die Analysten von AC Research auch den größten Trigger, komme es zu einer Belebung der Luftfahrtbranche. Diese könnte bereits im kommenden Jahr beginnen, würden doch zahlreiche Konjunkturindikatoren auf eine Belebung der Weltwirtschaft ab 2010 hindeuten.
Insgesamt erachte man das aktuelle Kursniveau des DAX-Titels für attraktiv und es biete eine interessante antizyklische Einstiegsgelegenheit. Denn früher oder später werde es im Zuge sich einer stabilisierenden Wirtschaft zu einer Belebung der Luftfahrtbranche kommen und dann biete die Deutsche Lufthansa-Aktie überproportionale Kurschancen. Außerdem notiere der Titel bei einem gestrigen Schlusskurs von 8,77 Euro aktuell deutlich unter seinem Buchwert: So sei der Konzern an der Börse gegenwärtig mit rund 4,0 Mrd. Euro bewertet, während das Eigenkapital per 31.03.2009 mit 6,382 Mrd. Euro ausgewiesen worden sei.
Daher sehen die Analysten von AC Research momentan mehr Chancen als Risiken und bekräftigen ihr "akkumulieren"-Rating für die Deutsche Lufthansa-Aktie. (Analyse vom 26.06.2009) (26.06.2009/ac/a/d)
http://www.ariva.de/news/...ufthansa-akkumulieren-AC-Research-3008086 An der Börse ist alles möglich, auch das Gegenteil.
André Kostolany
MfG
Palaimon
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