Alles unter 9 halte ich für sehr günstig. In schwachen Märkten sollte der gesamte Bereich bei 8,1-9,0 € eine breite Unterstützung für die Zukunft werden. Wir liegen da bei EV/Ebits fürs kommende Jahr von 11,5-12,5. Halte ich für so ein Unternehmen, das seit über 10 Jahren durchschnittlich 7-8% wächst, auch in 2008/09 stabil bleib, und vermutlich die kommenden Jahre sogar etwas stärker wächst, für sehr günstig. Ich kenn keine Aktie, die größere Sicherheit bietet, mal abgesehen vielleicht von typischen Substanzaktien, aber auch nur solche, die gleichzeitig stabile Erträge bieten. Das sind wahrscheinlich auch nur eine Hand voll in Deutschland. Die meisten Aktien, die klar unter Substanzwert notieren, sind meist typische Zykliker mit unter Umständen stark fallenden Gewinnen bishin zu Verlusten. Das droht dem Softwarewert in Wachstumsbranchen IVU ganz sicher nicht.
the harder we fight the higher the wall