Freenet Group - WKN A0Z2ZZ

Roggi60:  ".Und der Vorstand? "Wir sind nicht für die Kurse verantwortlich!" Vilanek gibt Freenet zum Abschuss frei?! .."  
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Na ja, "zum Abschuß frei" ist natürlich extrem überzeichnet. Also wenn es so einfach wäre als CEO die Kurse allein zu lenken, dann würden auf der Welt alle Aktien täglich nur steigen ;) Es gibt immer zwei Dinge: Dinge die man selber beeinflussen kann und welche die man nicht beeinflussen kann. Können die Autobosse was für die Strafzollaktionen von Trump? Nein. Können sie was dafür wegen der Abgastrickserei? Ja. Freenet hat seine Jahresprognose im Frühjahr ausgegeben und hat sie im Sommer weiter bestätigt. Ich gehe auch davon aus die wird mit den Q.3 Zahlen weiter bestätigt werden. Von daher ist man ja im "Soll" bzw. müßte jedem bekannt sein was hier passiert. Wem die Prognose im Frühjahr schon nicht mehr ausgereicht hat, der hätte da eben verkaufen müssen. Vilanek kann aber nicht alleine gegen der kollektiven Branchensog der Telko-Provider den Freenet-Kurs hochzaubern. Wobei sicherlich eine ARP Ankündigung nicht schaden würde.  Die überteuerte Ceconomy KE war sicherlich ein Punkt der auf seine Kappe geht. Aber z.B. bei der 5G Auktion ist man nicht Schuld, wenn die Behörden am Ende eventuell gegen einen arbeiten. Börse ist ein Spiel von Übertreibungen nach unten und oben. Bei Freenet gab es das schon öfters. Man denke z.B. an 2014. Ich bin keiner der größere Verluste auflaufen läßt und stets enge Grenzen dafür einhält. Wenn Signale negativ sind wird verkauft, wenn sie positiv sind gekauft. Versuche ich mich hier immer möglichst eng an die charttechnischen Gegebenheiten zu halten und größere Signale abzuwarten bevor ich kaufe/verkaufe. Im Moment gibt es aber noch kein größes Umkehrsignal. Entsprechend werde ich hier weiter an der Seitenlinie stehen und warten. Je größer die Überverkauftheit am Ende ist, desto größer die Wahrscheinlichkeit auf eine deutlichere Gegenreaktion am Ende. Von daher mal abwarten bis die 5G Geschichte eingepreist ist bzw. die Sache dann klar ist und dann im nächsten März/April wieder die Divi Käufer anlockt. Wichtig wäre aber natürlich, daß Sunrise weiter möglichst stabil bleibt, damit von dort nicht eine weiter Baustelle kommt. Und wenn nochmal ein schwarzer Schwan vorbeinkäme, dann würden die Karten eh nochmal ganz anderes neu gemischt.

Also an Dividendenkürzung bei der nächsten HV glaube ich auch nicht. Die maßgebliche Richtgröße bei Freenet für die Divi ist ja bekanntlich der Free Cashflow. Und davon soll maximal 75% ausgeschüttet werden. Man lag im 1.Hj. im Rahmen der Erwartungen und Freenet hat diese Größe eigentlich immer gut steuern können in den letzten Jahren und die obere Prozentzahl auch nicht ausgeschöpft, d.h. hier hätte  man noch etwas Puffer. Die Frage ist halt wie die kommenden Jahre danach bestimmte Einnahmeströme weiter gehalten werden können bzw zu steigern sind.   Von daher könnte es auch durchaus  auch mal wieder Jahre geben, wo die Divi nicht gegenüber dem Vorjahr jedesmal weiter gesteigert wird.

Aber Divi ist ja nicht alles was zählt beim Kurs, sondern auch  z.B. Änderungen der Beteiligungwerte. Würde z.B. der Sunrise-Kurs um 15% jetzt weiterfallen ohne deswegen die Divi zu ändern, dann würde es trotzdem negativ auf Freenet ausstrahlen. Was den Freenet-Kurs daher neben den Unsicherheiten um 5G deswegen belastet ist der desaströse Kursverlauf der Ceconomy-Beteiligung. Gekauft vor kurzer Zeit zu 8,50 je Aktie bzw. in der Summe zu fast 300 Mio. Euro. Jetzt gestern die 3. Gewinnwarnung innerhalb kurzer Zeit ( => www.handelsblatt.com/unternehmen/...ls-erwartet/23162836.html ) und der Kurs steht aktuell nurnoch knapp über 5€ und eine Ende der Ceconomy-Seuche  ist nicht in Sicht ( dazu ein interessanter Artikel über Ceconomy im HB, noch kurz vor der 3. Gewinnwarnung => www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/...trauen/23160450.html ) . Solche kostspieligen Fehlentscheidungen des Herrn Vilanek killen natürlich den Freenet-Kurs mit.  Und die Frage könnte auch sein: Wenn offenbar immer weniger Leute Lust haben zu Saturn und MediaMarkt zu gehen, wie wirkt sich das auf Freenet aus, die ja einen großen Teil ihres stationären Handels genau in dieses Ladenlokalen betreiben? Gehen die Kunden dann irgendwo stattdessen in reine externe Ladenlokale von Freenet? Geht man auch bei Freenet immer stärker über Online-Vertrieb auf die Kunden zu? Kommen nur die Kunden nicht die zu Saturn&MediaMarkt die TVs und Compis kaufen und die Mobilfunk-Kundschaft kommt weiterhin trotzdem in gleichem Umfang?

Und bei dem Betreiber von Steinzeit-TV, d.h. der 100% Freenet-Tochter Broadcast Media ( damals auch für ca. 300 Mio erworben) ist offenbar auch die Geschäftslage nicht sonderlich rosig, wenn ich folgenden Artikel lese. Sicherlich auch nicht gut für den Freenet-Kurs:

Media Broadcast: 4-Tage-Woche oder Stellenabbau - 08.10.2018 -  www.dwdl.de/nachrichten/69130/...tagewoche_oder_stellenabbau/ "...Medie Broadcast stehen offenbar wirtschaftlich schwere Zeiten bevor ......erwartet man sinkende Einnahmen, wie aus einer Mitteilung der Gewerkschaft ver.di hervorgeht. Laut Arbeitgeberseite besteht keine realistische Hoffnung, die dauerhaft sinkende Umsatz- und Erlösperspektive durch Neugeschäft in einer entsprechenden Größenordnung auch nur mittelfristig zu kompensieren .... Seitens ver.di wird die schwierige wirtschaftliche Lage nicht bezweifelt, auch wenn diese zum Teil auch "auf Fehlentscheidungen bei der strategischen Ausrichtung des Unternehmens des Managements und der Shareholder" zurückzuführen sei ..."

Also die Entscheidung trifft dafür nicht  der CFO, sondern am Ende muß der CEO, d.h. Vilanek den Kopf hinhalten, da er nunmal ganz oben an der Spitze steht und somit die strategischen Entscheidungen aller Art zu verantworten hat. Nachdem Vilanek seinen Vertrag als CEO im Frühjahr um weitere 5 Jahre verlänger hat, geht Preisig aus meiner Sicht, weil er mit Mitte 50  anderswo endlich als CEO einen Job bekommen kann, während er bei Freenet nur der ewige "Kronprinz" bleiben würde, den man nicht nachrücken läßt. Zudem sind 10Jahre im Vorstand eine lange Zeit. Wieviele CFOs bleiben solange in einem Unternehmen?  Man schaue z.B. mal bei Daimler diese Woche. Warum geht da der CFO? Genau deswegen: 07.10.2018 Daimler-Finanzchef kündigt Abschied für Ende 2019 an app.handelsblatt.com/unternehmen/...nde-2019-an/23158562.html "....Daimler-Finanzvorstand Bodo Uebber hat überraschend seinen Abschied für Ende 2019 angekündigt. Nach Informationen des Handelsblatts hatte er auf den Posten des CEOs spekuliert. .."

Es wurde da damals gesagt, daß dieser Zukauf bei Ceconomy auch einen strategischen Faktor hat.

www.freenet-group.de/investor-relations/...81374_4497924.html "... Diese Kooperation ist für freenet strategisch sehr wichtig. Der aktuell laufende Kooperationsvertrag beinhaltet neben der bestehenden Zusammenarbeit im stationären Vertrieb auch die Vermarktung von Mobilfunkverträgen im Online- und Omnichannel-Vertrieb. In mehr als 400 Märkten sowie im Internet werden exklusiv Mobilfunkverträge in den Netzen von Vodafone und Telekom vermarktet. freenet und MediaMarktSaturn hatten bereits zuvor vereinbart ihre strategische Kooperation zu verlängern und unter anderem auf die Bereiche TV-Access, Digital Lifestlye Services, Hardware und CRM zu erweitern.


Zum einen ist man nunmal künftig davon abhängig, daß die Verträge über die Nutzung der Ladenlokale von Ceconomy immer weitergehen, da hier ein großer Teil des stationären Geschäfts von Freenet  stattfindet. Zum anderen  könnte man gemeinsam bestimmte Dinge  mit größerer Vertriebspower und geteiltem Risiko künftig bei Dienstleistungen und neuen Produkten anbieten. Von daher ist es sicherlich nicht ganz unverständlich, wenn man bei Ceconomy einen gewissen Einfluß haben will, zumal ja unsicher ist in welche Hände Ceconomy die kommenden Jahre noch geraten wird, falls hier Großaktionäre mal wechseln sollten. Problematisch fand ich also in erster Linie den Kaufpreis den man damals bei der KE gezahlt hatte, mit einem Aufschag der schon damals klar über dem Aktienkurs lag und die Ceconomy-Aktie schon da ständig unter Druck stand. Also da wäre wohl auch sicherlich  die KE zu einem niedrigeren Ausgabekurs möglich gewesen, falls Ceconomy nicht "Schutzgelderpressung" betrieben hat, d.h. intern gesagt hat: "Freenet, zu zahlt jetzt den hohen KE-Preis oder wir werden in Zukunft Verträge anderes gestalten. Ein Angebot was du nicht ablehnen kannst.."

seit dem Ceconomy-Zukauf sogar jetzt noch möglich.  Bis 4,25 fehlen ja nur wenige Cent. Das Freenet hunderte von Verkaufsstellen in den Läden von Saturn/MediaMarkt hat und das seit langem ein sehr wichtiger strategischer Vertriebspunkt ist für Freenet bleibt Fakt. Von daher nicht ganz unverständlich, daß man da nicht nur reiner Knecht sein will, der alle paar Jahre aufs neue zittert, ob er weiter dort vertreiben darf und wo auch gerne die  Vertriebspower gemeinsam nutzen möchte für weitere/neue Dienstleistungen&Produkte, z.B. im Streaming Bereich, etc. Von daher ist es eben nicht eine reine Finanzbeteiligung wie Sunrise, sondern hat eben auch klar strategischen Charakter, um so auch mal direkten Einfluß bei Ceconomy zu haben. Bei strategischen Dingen zahlt man ja dann auch mal einen strategischen Aufschlag beim Kauf. Aber 50% Verlust seit dem  KE? Das ist dann doch mehr als vertretbar. Aber am Ende geht es dabei bislang um ca. 150 Mio Kursrückgang durch den Absacker bei Ceconomy seit dem Kauf. Wenn man sich anschaut wie stark die Marktkapitalisierung bei Freenet gesunken ist, dann ist Ceconomy nur ein kleiner Teil davon.  Freenet hat 128 Mio Aktien. Der Kurs ist heute um 1 Euro je Aktie gefallen. Damit  die MK um 130 Mio geschrumpft. Das ist ein Mehrfaches dessen was der Ceconomy-Kursrückgang heute nach der Gewinnwarnung ausmacht. Vor ca. 2 Monaten stand Freenet noch knapp unter 26 Euro. Seitdem 7€ Kursrückgang. Sind ca. 900 Mio MK Verlust. Also mehr als dreimal die Summe dessen was Freenet damals überhaupt ausgab für den Anteil an Ceconomy. Wie mal also sieht, spielt Ceconomy nicht die Hauptrolle, sondern ist eher ein zusätzlicher Nebenkriegsschauplatz. Das Kernproblem scheint für die Marktteilnehmer die 5G Problematik/Unsichehreit  zu sein. Das dürfte dann bis in den November reingehen, wo die Netzbehörde dann die finalen Konditionen bekanntgibt. Man schaue wie der Drillisch-Kurs läuft, wo weder Ceconomy oder CFO-Abgang eine Rolle spielt, der Kurs aber genauso fällt wie bei Freenet. Entsprechend übertreibt hier die Börse also vielleicht  gerade zu sehr, angetrieben von der Unsicherheit rund um 5G, oder es kommen doch noch Dinge ans Tageslicht bzgl Prognose, die nach außen noch nicht bekannt sind, Insider aber vielleicht schon ahnen. Hoffe mal das Letzteres nicht der Fall ist und die Netzbehörde doch noch eine golden Brücke baut für die Drittanbieter ohne eigenes 5G Netz. Von daher schaue ich jetzt mal nach möglichen Abstaubern für eine spätere technische Gegenreaktion. Für mich kommt man jetzt einfach in Kursregionen wo eigentlich das Meiste schon eingepreist sein müßte und die DiviRendite einfach verlockend hoch ist. Mal schauen, ob die Lows vom Herbst 2014 im 17,xx Bereich jetzt weiter halten werden.  Die 18 vor dem Komma hatte man ja heute schon beim Freenet-Kurs.