Digital Identification Solutions

stelle hier mal das Post von User hugohebel aus einem anderen Forum ein - weil`s so schön zum Post #54 passt   

 

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*vorläufige, nicht auditierte Zahlen

Ungeachtet der weiterhin weltweit schwierigen Wirtschaftslage spiegelt das
abgeschlossene Jahr eine gute Absatzsteigerung wieder. Wiederkehrende
Umsätze (inklusive Verbrauchsmaterialien und Ersatzteile) sowie neue
Verträge haben zu einer Steigerung des konsolidierten Umsatzes um 17% auf
EUR 30.3 Mio. geführt. Das Ergebnis aus dem operativen Geschäft ist
weiterhin im positiven Bereich (EUR 0.7 Mio.), trotz erheblicher
Schwankungen der für die Gesellschaft wichtigen EURO / YEN Parität.

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Zahlen in Mio.  EURO                                   2011*       2010
Hardware                                                     9.9       7.7
Software, Ersatzteile und Service                            4.7       4.1
Verbrauchsmaterialien                                       15.6      14.1
TOTAL                                                       30.3      25.9
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*vorläufige, nicht auditierte Zahlen

Die Nettofinanzposition stellt sich positiv mit einem Wert von EUR 0.7 Mio.
dar. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bleiben weitgehend stabil
bei EUR 3.9 Mio. (EUR 3.8 Mio. Ende 2010, während die Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen auf EUR 5.6 Mio. (EUR 7.0 Mio. Ende 2010)
zurückgegangen sind.

Sandro Camilleri, CEO der DISO AG, kommentiert: '2011 war für die Digital
Identification Solutions AG ein Jahr der Wende. Wir freuen uns über dieses
Ergebnis, welches die Rückkehr in die Profitabilität des Unternehmens
bedeutet. Wir betrachten dieses Ergebnis als Startsignal. Im Gegensatz zur
Vergangenheit werden wir weiter an der Verbesserung der finanziellen
Struktur der DISO arbeiten. Das zeigt auch der kürzlich erfolgte Verkauf
der Tochtergesellschaft vps GmbH. Die dadurch gewonnenen Ressourcen werden
dem Ausbau der DISO Kernkompetenzen uneingeschränkt zu Gute kommen und das
erfolgreiche Geschäftsmodell der DISO weiter stärken.'

Über Digital Identification Solutions

Die Digital Identification Solutions Firmengruppe, mit Hauptsitz in
Esslingen bei Stuttgart ist ein weltweit operierender Anbieter von Lösungen
im Bereich der digitalen Personenidentifikation und betreut derzeit eine
Installationsbasis von über 11.000 Systemen. Im Oktober 2009 hat die Gruppe
erfolgreich die neuste EDIsecure(R) XID Retransfer Druckergeneration für
Business Line Segmente wie auch ein verbessertes Professional Line
Portfolio in Kombination mit neuen Inline Laminiermodulen am Weltmarkt
eingeführt. Das Professional Line Portfolio wird zukünftig zahlreiche neue
Module unterstützen wie auch das revolutionäre LCP 9000
Laserfarbpersonalisierungssystem. Das Unternehmen verfügt über Verkaufs-,
Marketing- und Support-Zentren in Deutschland, Italien, den Vereinigten
Arabischen Emiraten, China, USA und Mexiko. Über das unternehmenseigene
Netzwerk von zertifizierten Partnern kann Digital Identification Solutions
weltweit Kunden mit modernsten Identifikationslösungen ausstatten. Das
Unternehmen zeichnet sich aus durch seine langjährige internationale
Erfahrung, seine fortschrittliche Technologie und die große Zahl seiner
erfolgreichen Referenzprojekte.

Weitere Informationen finden Sie unter www.digital-identification.com


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Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:

Kontaktdaten

Fabrizio Armone
Finanzvorstand

Digital Identification Solutions AG
Teckstrasse 52
D-73734 Esslingen

Telefon: +49 (711) 341 689-0
Fax: +49 (711) 341 689-550
mail_ir@digital-identification.com

23.03.2012 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache:      Deutsch
Unternehmen:  Digital Identification Solutions AG
             Teckstraße 52
             73734 Esslingen
             Deutschland
Telefon:      +49 (0)711 341 689 0
Fax:          +49 (0)711 341 689 550
E-Mail:       mail_ir@digital-identification.com
Internet:     www.digital-identification.com
ISIN:         DE000A0JELZ5
WKN:          A0JELZ
Börsen:       Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, München, Stuttgart; Entry
             Standard in Frankfurt

Ende der Mitteilung                             DGAP News-Service

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Quelle: dpa-AFX

Spezialwert/Sondersituation der Digital  Identification Solution (kurz DISO, WKN A0JELZ)  

Unternehmensbeschreibung siehe: www.digital-identification.com/page/view/key/company-info  

Bewertung: Die aktuelle Marktkapitalisierung von ca. 9 Mio. € ist mit aktuell ca. 6 Mio. € Cash + einem 33,6% Anteil an der Matica Systems bereits komplett abgesichert.

Bedeutet: Die Firma mit einem Jahresumsatz von ca. 30 Mio.€ und positiven Earnings gibt es quasi umsonst!  

 

Sondersituation Übernahme/Squeeze Out:

Erkennbares Ziel des italienischen Mehrheitsgesellschafters Matica ist die vollständige Übernahme der DISO. Nachdem zunächst ein 25,1 % -iger Anteil der Brockhaus Private Equity vergleichsweise teuer (geschätzt 4-5 €/Share) erkauft wurde, wurde der weitere Anteilserwerb mit allen bekannten Tricks vorangetrieben. Zunächst erfolgte eine Sacheinbringung eigener Anteile (33,6%). Das zugrunde liegende Bewertungsgutachten war natürlich mehr als schöngerechnet. Die ausgegebenen ca. 1 Mio. Aktien wurden mit 8 Mio. bzw. einem Kurs von 8,-€ pro Anteil bewertet. Gegen diese „Sacheinbringung“ gab es ein Sonderprüfungsantrag auf der vorletzten HV vom ehemaligen Vorstand Gerd Schäfer gegen dessen Ablehnung in diesen Tagen ein Klageverfahren vor dem Landgericht Stuttgart eröffnet wird. Hier steht  jetzt Matica in der Beweislast.  Dennoch ist der eingebrachte Anteil natürlich mehr als den Nennwert wert, von mir geschätzt mind. 2 – 3 Mio.

Auf derselben vorletzten HV wollten die Italiener wiederum eine Ermächtigung für weitere Sacheinbringungen nach Schema F durchsetzen, sind allerdings an der Sperrminorität der „Schäfer-Gruppe“ knapp gescheitert. Der nächste Schritt zur Anteilsaufstockung wurde mit einer operativ unnötigen Bar-KE inszeniert. Im Verhältnis 2:3 wurden bei Kursen um 5€ Anteile knapp über dem Nennwert zu 1,05€ ausgegeben und der Kurs dadurch natürlich brutal runtergeprügelt.

Seit dieser KE hält Matica nun offiziell 66% (ohne mögliche Strohmänner, die sich aus dem Überbezug bedient haben könnten).  Zur unlängst stattgefunden a.o. HV wurde erneut versucht einen Sach-KE Vorschlag durchzubringen. Wiederum konnte die Schäfer-Gruppe mit ca. 27% das Vorgehen vereiteln.  Die Mehrheitsverhältnisse spiegeln gleichwohl noch das Bild vor der Bar-KE wieder, inwiefern sich die Position der Italiener für einen dritten Anlauf verbessert hat, vermag ich nicht zu sagen. In jedem Fall können sie es sich wohl kaum leisten einem größeren Käufer, als eine Art „weißer Ritter“, deutlich zu entgegnen. Aber das wäre jetzt wohl zu viel der Spekulation. Vielmehr meine ich das einem erneuten Beschlussbegehren zur diesjährigen HV das sicher auch dann noch laufende Klageverfahren entgegen steht.

Nun zum Hintergrund der Matica: Die Firma wird von der Xenon Private Equity (mit luxemburgischen Hintergrundgeflecht) kontrolliert. Diese haben im letzten Jahr erst 10 Mio. in die Firma gesteckt. www.nortonrose.com/news/70746/...stake-to-xenon-private-equity

Von Private Equitys weiß man, dass diese eher einen überschaubaren Zeithorizont ihrer Investments bevorzugen. Da der DISO-Anteil das wesentliche Asset der Matica ausmacht, ergo kaum vorstellbar, dass die Übernahme-Strategie des „Austrocknens“ ausgiebig erprobt wird. Auch der erkennbare Imageschaden der DISO ggü. den Geschäftspartnern aus den fortlaufenden Querelen und Prozessen kann nicht im Interesse der Xenon sein. Ziel der Matica/DISO Verschmelzung ist schließlich das Entstehen eines bedeutenden europäischen Players in einem hochinteressanten Geschäftsfeld.

Aus dem vorgenannten Kontext gehe ich aktuell eher davon aus, dass recht zeitnah (auch ob des  aktuell optisch fein darstellbaren Aufschlages zum Tageskurs bzw. GD) eine erste ÜN-Offerte ausgesprochen wird. Dieser Schritt hätte u.U. auch den Vorteil deutlich über die 75% zu kommen um ggf. die Mehrheitsverhältnisse für künftige HV-Beschlüsse zu sichern und man zudem auch Stücke über den Durst hätte, um den Kurs flach zu halten. Je nach Fortgang könnte es dann entweder via Sach KE weitergehen oder, wenn zeitlich oder rechtlich aufgrund der Sonderprüfungsumstände nicht möglich, eine Einigung mit den restlichen freien Aktionären angestrebt werden. Hier kann ich mir nicht vorstellen, dass Gerd Schäfer ohne deutlichen Aufpreis abgibt, denn in einem alternativen Squeeze Out Verfahren zählt dann ohnehin der wahre Wert der DISO.

Mein Fazit: hochinteressante Übernahmespekulation mit einem, aufgrund des Unternehmenswertes, eingebauten Airbag für Anleger die bereit sind nötigenfalls auch 12-36  Monate zu halten. Die Performancechance von weit über 100% sollte gleichwohl die Wartezeit süß entschädigen.