Deutsche Post

da die Post ihre für 2020 zurückgenommenen Erwartungen übertroffen hat.
Also bleibt es bei den ursprünglichen 1,25 € für 2019 zu denen das Rekordergebnis für 2020 hinzugerechnet werden muss.

Wie schon oft vorgerechnet und von den Analysten bestätigt beträgt der rein rechnerische Dividendenwert bei den üblichen 60% genau 1,46 €.
Nur damit würde der Markt kräftig enttäuscht werden, denn gleichzeitig gehen 1218 Mio. € ungenutzt in die Kasse. Ein sehr großer Anteil der Postaktionäre ist auf Dividenden ausgerichtet, der nicht an Aktienrückkaufprogrammmen interessiert ist. Das sind nur die Anleger, die verkaufen wollen, auch wenn der Zeitpunkt dafür noch nicht gekommen ist. Das Problem bei Aktienrückkäufen ist, dass damit Kursgewinne erzielt werden sollen, die nicht ausschließlich auf das Kapital des Rückkaufs bestehen. Also müssten andere Anleger zusätzlich mitkaufen, nur das würde durch die minderen Ausschüttungen genau ins Gegenteil verändert werden. Eine Post, die nicht weit mehr ausschüttet, ist zu Kursen von über 40 € keinen Einstieg wert, insbesondere dann nicht, wenn der Kurs weiter nur leicht ansteigt.

Allerdings hat die Post soviel eingenommen, dass ich nochmals auf meine vorgeschlagenen Erwartungen hinweise.
1,60 € Dividende plus 1 Milliarde € für Rückkauf würden immer noch Geld in die Kasse bringen und nicht alles ausgeben.

Das ist es also, was der Markt von der Post erwartet :

EINE IN ALLEN GESICHTSPUNKTEN ZU GERINGE AUSSCHÜTTUNG !!!

Egal, was oder wie die Post ihre Ausschüttung vornehmen wird, der Markt sieht sie als unzureichend an.
Das für mich wirklich erstaunliche dabei ist, dass ausgerechnet jetzt auch noch Anschlußverkäufe über den Trend des Index hinaus erfolgt sind. Damit steht für den Markt klar, dass es nicht zu ausreichenden Rückkäufen kommen wird, denn hätte man das erwartet, so würde man nicht vor dem Einsetzen der Rückkäufe verkaufen. Genau so erwartet der Markt keine ausreichende Dividendensteigerung. Eher schon eine erneute Bonuszahlung für die Angestellten.

Für uns bedeutet das, dass die Post schon eine extreme Steigerung der Ausschüttung vornehmen muss um wenigstens das Niveau über 40 € halten zu können. Alle Dividenden unter 1,45 € führen zu Kursverlusten, denn damit würde der Vorstand seiner Haltung untreu werden keine Geldberge in der Kasse horten zu wollen. Mit Dividenden bei 1,45 € bis 1,70 € könnte die Post ihren Kurs gerade so halten, selbst bei umfangreichen Aktienrückkäufen. Anschlusskäufe darf man erst über 1,80 € erwarten, und das mit und ohne Aktienrückkäufen. Hier würde sich zeigen, dass es die Anleger sind, die jetzt dabei geblieben sind, die dann nachkaufen. Neueinstiege sehe ich fast gar keine mehr, denn dazu hätte man nicht vor diesen Zahlen verkaufen dürfen. Und wer erst die Zahlen abwartet, kann genau so gut bei vielen anderen Werten kaufen, die vergleichbar ausschütten. Davon gibt es viele Alternativen zur Post, unter der Bedingung, dass man erst jetzt einsteigt.

60% sind fast genau 1,45 € Dividende.
Das EBIT von 4800 Mio. € minus 38% Abzüge sind wie gesagt 2976 Mio. € und davon sind 60% 1785 Mio. €. dazu 1191 Mio. € in die Kasse.
Also steht damit die Glaubwürdigkeit des Vorstandes auf dem Spiel. Die hatte im vergangenen Jahr sowieso schon erheblich gelitten, da zuerst die Erwartungen gestrichen wurden, dann die Rücknahme zurückgenommen werden musste und am Ende war das nicht einmal ausreichend. Die Folge davon ist, dass viele Anleger sehen, dass der Postvorstand die Lage und die Entwicklung nicht einmal ansatzweise zur Zufriedenheit der Anleger einschätzen kann :

Wie soll da ein vernünftiger Anleger seine Anlageentscheidung zu Gunsten der Post treffen ?

Wie soll ein Anleger dem Vorstand und seinen Aussagen vertrauen, die keine Geldberge in der Kasse aufbauen wollen ?

Nee, da investiert man eher dort, wo der Vorstand mehr Realitätsbewußtsein vorweisen kann.
Wer schon seine Geschäftstätigkeit nicht richtig beurteilen kann, der kann auch seine Mittelverwendung nicht richtig einteilen !!!

So denkt der Markt - hofft aber auf Besserung des Vorstandes.

(...und ich bin mir sicher, dass der Vorstand gegen die Entwicklung dieser Anschauung angehen wird. Schon alleine die Kursentwicklung bei Vorlage dieses Rekordergebnisses ist mehr als nur unbefriedigend. Aber nur mit Rückkäufen würde diese Einschätzung der falschen Mittelverwendung bestätigt werden.)