Der USA Bären-Thread

Die Aktie von Fannie Mae (vervierfacht seit Juli) gilt bei Wall-Street-Experten als "wertlos".

Ruinen wie Ambak (Chart unten) und MBIA stiegen gestern um 40 %.

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Day traders have gravitated to low-quality financial names this summer and helped whip up the eye-popping gains and trading volume. In the case of mortgage giants Fannie and Freddie, the consensus Wall Street view is that the common equity is worthless.

www.marketwatch.com/story/...have-tripled-in-august-2009-08-28

nicht nur Day-Trader, das sind zum Teil Millisekundentrader. Denen ist es absolut egal ob das Schrottaktien sind. Hauptsache ihre Algorithmen passen.

Leverage Rising on Wall Street at Fastest Pace Since ‘07 Freeze

“To the degree leverage coming back represents a normalization of the markets, it’s a good thing”

www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a_XpcU5pY0f4

zeigen die schrottigsten die beste Performance. Im Casino ist es egal auf was man wettet.

#709bac; font-size: 9pt">USA: Entspannung am Arbeitsmarkt sollte sich fortsetzen

In den vergangenen Monaten hat sich die Dynamik des Stellenabbaus in den USA nach

und nach abgebaut. Waren im Januar noch 741.000 Jobs verloren gegangen, setzten

die Unternehmen im Juli noch 247.000 Arbeitnehmer frei. Die jüngste Verbesserung der

Sentimentindikatoren lässt auf eine Fortsetzung dieser Tendenz schließen. Dabei sollte

vor allem im Bausektor eine Beruhigung der Lage eintreten. Per Saldo rechnen wir im

August „nur“ noch mit einem Stellenminus von 150.000. Dies wäre der geringste Rückgang

seit Juli 2008. Dennoch dürfte es noch einige Monate dauern, bis die Zahl der

neugeschaffenen Stellen wieder ein positives Vorzeichen aufweist. In diesem Umfeld

droht die Arbeitslosenquote auf über 10 % zu steigen (Prognose August: 9,5 %). Damit

ist von dieser Seite auf absehbare Zeit weiterhin ein klarer Belastungsfaktor für den USKonsum

auszumachen. Dagegen hellen sich die Perspektiven für die Investitionstätigkeit

der US-Unternehmen weiter auf. So zeichnet sich beim ISM-Index für das Verarbeitende

Gewerbe erstmals seit Januar 2008 wieder ein Wert jenseits der Expansionsmarke von

50 Punkten ab (Prognose: 51,0). Auch beim entsprechenden Umfragewert für den

Dienstleistungssektor dürfte diese Marke mit den von uns erwarteten 49,0 Punkten fast

erreicht werden. Das Protokoll der Notenbanksitzung vom 12. August sollte die verbesserte

konjunkturelle Ausgangslage in den Diskussionen der Mitglieder des Federal Open

Market Committee (FOMC) zum Ausdruck bringen. Von besonderem Interesse ist, wie

die US-Währungshüter mit den Erfolgen der initiierten Asset-Kaufprogramme zufrieden

sind. Dabei dürften die Aussagen der Geldpolitiker insbesondere auf Signale in Richtung

einer Reduzierung bzw. eines Auslaufens dieser Programme hin überprüft werden. Diesseits

des Atlantiks wird die EZB die aktualisierten Prognosen ihrer Experten vorstellen,

die in Bezug auf das BIP-Wachstum nach oben revidiert werden dürften. Spannend ist

die Frage, ob die EZB für einen der nächsten Tender einen Zinsaufschlag in Aussicht

stellt. Für den für Ende September angekündigten 12-Monats-Tender rechnen wir noch

nicht mit einer solchen Maßnahme. Mit Blick auf die sich verbessernden wirtschaftlichen

Aussichten ist perspektivisch aber ein Zinsaufschlag bei Tendern wahrscheinlich (siehe

Seite 2). Eine geldpolitische Verschärfung ist aufgrund des geringen Preisdrucks vorerst

nicht in Sicht. So sollte die Inflationsrate im August mit -0,2 % im negativen Bereich

verharren. Die Schnellschätzung für die Einkaufsmanagerindizes im Verarbeitenden

Gewerbe und dem Dienstleistungssektor in der Eurozone hatten zum wiederholten Mal

einen Anstieg ausgewiesen. Dieser dürfte kommende Woche bestätigt werden.

#709bac; font-size: 9pt">Bund-Future: Noch eine Hängepartie

Bei einem nachhaltigen Ausbruch aus der in den letzten Wochen ausgeprägten seitlichen

Schiebezone zwischen rund 120 und 122 ½ winken dem Bund-Future weitere

Kursgewinne. Der Euro muss sich oberhalb von 1,4368 USD positionieren, um zusätzliches

Kurspotential zu generieren.

Quelle: HSBC Trinkaus

 

 

Despite a seemingly endless flow of US government debt into the markets, foreign investors continue to gobble up Treasurys and keep yields relatively low.

That's important on several fronts, not the least of which is the government's multi-trillion-dollar borrowing program to finance its plethora of bailout and stimulus programs.

• Slideshow: Biggest Holders of US Debt

  The government counts on foreign buyers—primarily central banks and institutional investors—to buy Treasurys and drive up prices. China and Japan have been the two best customers, and that appears to be continuing.

   

  Foreign buying has been staying consistently above 50 percent and exceeded 60 percent in Thursday's auction. Treasury auctioned off $29 billion of seven-year notes and attracted solid demand, as have other auctions this week.

  "There seems to have been some concern in recent months that China would start to diversify out of Treasurys," said Kim Rupert, fixed income analyst at Action Economics in San Francisco. "Their claims of that haven't been borne out by the data."

  The historically large new supplies, expected to reach more than $2 trillion by the time all is said and done, would be one factor that normally would weigh on bond prices and drive up the yields the government must pay to entice buyers. Prices and yields move in opposite directions.

  Revised projections that put the US cumulative budget deficit at $9 trillion from 2010-2019 also would indicate that the government is far from the end of borrowing, another factor that would seem to depress demand.

   

  But investors haven't seemed to mind.

  "That's a pretty big negative factor for bonds," Rupert says of the deficit projections. "Nevertheless the market seems to be pretty myopic here. They're taking the immediate view of things."

  Retail investors also have been looking to the spate of Treasury auctions as signs that interest remains high in US assets. When the auctions go well, it's treated as a sign that the economy is stabilizing.

  Detailed numbers regarding which countries are buying Treasurys won't be out until the end of the quarter, but aggregated data shows foreign demand staying at relatively strong levels.

   

  Wednesday's auction of five-year notes saw the indirect bid, the primary sign of foreign buying, at 56 percent of the issue, or about $22 billion of the $39 billion sale. The indirect bid for Thursday's seven-year auction came to $17 billion of the $28 billion issue, representing 60 percent of the total bids.

  While the numbers represent a degree of confidence in US-backed debt, Treasurys also signify a safety bid that some analysts say continues to be in force despite the five-month rally in the stock market. Stocks and Treasurys often move in opposite directions, particularly in times of uncertainty when investors are looking to park their money.

  "Safety is a factor," says Bill Walsh, president of Hennion and Walsh in Parsippany, NJ. "Whether it's foreign investment or investing here, there's a little uncertainty in the equity market, a little uncertainty in the economy."

   

  A further rally in stocks could present a problem for Treasurys, as could the end of Federal Reserve buying of debt. The Fed has indicated it will stop buying government notes in October.

Kupfer steigt und der Baltic Dry fällt?
Erdgas fällt und Öl steigt?
Eigenhandel blüht, wenn über genug Kapital zum Nulltarif verfügt wird. Puts und Calls werden, wenn es sich lohnt, ausgeknockt. Finger dreckig machen ist vorbei; wofür hat man Automaten?

heute, schreibt T. Melvin unten. Einige verloren über 10 %. Man darf auf die WE-Pleiteliste gespannt sein...

Was weiterhin auffällt ist, dass die "guten" Aktien im US-Markt in letzter Zeit eher fallen, während die billigen Junk-Aktien (AIG, FNM, FRE, ABK) geradezu fliegen. Die Indizes laufen dabei unterm Strich seitwärts. Einige Bullen bezeichnen dies als "Sektor Rotation". Man sollte es treffender Spekulation nennen. Wenn der hochgezockte Billigschund wieder absackt, dürften auch die Indizes nachgeben. Sogar Oberbulle Cramer von street.com rechnet demnächst mit einer Korrektur von 6 bis 7 %.

John Kanas: Brace For Another 1,000 Bank Failures

Former North Fork CEO John Kanas predicts 1,000 bank failures over the next two years.

Speaking on CNBC's Squawk Box, Kanas said:

Many of these [failed] institutions nobody has ever heard of. They're smaller companies spread around the country. Some of them are private. It augurs poorly for smaller business mangers...small banks tend to lend money to mom and pop operations -- it exacerbates the problem for small business borrowers.

He adds: "Government money has propped up the very large institutions as a result of the stimulus package...there's really very little lifeline available for the small institutions that are suffering."

Kanas is one of the few private equity investors to take over a failed bank from the FDIC. He's now Chairman and CEO of BankUnited, which he acquired in partnership with Blackstone, Carlyle, Centerbridge and WL Ross. The failure cost the FDIC $4.9 billion in May.

The FDIC announced new rules this week to encourage similar private investments in trouble banks. But the three-year, 10 percent capital requirement may scare investors away.

www.businessinsider.com/...r-another-1000-bank-failures-2009-8

Prechter sieht nun die kommende „Major Third Wave Down“, selbst die CNBC-Clowns und Jim Cramer und so manch andere Protagonisten sehen eine Korrektur auf uns zurollen, aber I smell another bone-crushing short-squeeze to kill end-of-day and overnight bear daredevils.

Erklärter Short-Einstieg bei 1130 Pünten im SPX. Warum? Target der Bear-Market-Rally erfüllt, hehehe…

Das Verhältnis betrug damit in dieser Zeit noch ca. 1:3. Heute sind wir im Hoch bei 1:32!

Dies beschreibt die Bedeutung der amerik. Börsen und ihrer Wirtschaft - rund 1/3 der gesamten Börsenumsätze weltweit stammt nur aus Amerika - 1/2 vom amerik. Kontinent + Australien - der Einfluss und die gigantischen Mrd Summen die Intraday nun bereits bei Einzelwerten gehandet werden lassen doch die Frage offen ob dieser Trend noch gesund ist.
Denkt man das ganze einmal weiter und sieht es ähnlich einem immer steiler verlaufenen Graphen - so könnten sich in den nächsten 20 Jahren (rein statistisch geschlossen) die Umsätze nochmals ver-15-fachen - bis ins Jahre 2050 wäre gar eine ver-200-fachung denkbar. Das sind jetzt nur Thesen aber es beschreibt das Ausmaß dessen was sich dort entwickelt!

http://www.youtube.com/watch?v=0XMAJvI1v2Y
Lucilla Galeazzi  
CD´s gibts wohl nur in England
Quante stelle nel cielo con la luna
sono luci che accendono gli amanti
e più brillanti sono e più penso che
quelle stelle brillano per me e per te.
Amore amore amore a perdifiato
quante volte di notte t’ho sognato
e t’ho cercato amore fino al monte
come assetato cerca la sua fonte.

Andere hingegen hoffen gerade auf Algos - sie böten Schutz vor den Gefahren des allzu Menschlichen am Markt. Wenn zum Beispiel ein Händler 100.000 Aktien auf einen Schlag verkauft, könnte dies Panikverkäufe auslösen. Computersysteme dagegen stückeln das Angebot in winzige Tranchen als sogenannten Eisberg-Auftrag: Die wahre Größe des Angebots bleibt unsichtbar, der Preis hoffentlich stabil. Algos können so menschliche Passionen dämpfen.

Die Stärke der Maschinen liegt gerade in dem, was sie nicht bieten: Gier, Angst und dumme Patzer, die sogenannten Fat Finger Errors, die durch Vertippen passieren: 2004 orderte ein amerikanischer Händler Aktien für elf Milliarden statt elf Millionen Dollar; und 2005 verkaufte ein japanischer Händler 610 000 Aktien für einen Yen statt andersherum. Der Schaden belief sich auf über 200 Millionen Euro. Der Chef der Tokioter Börse musste zurücktreten.

Kampf der Kulturen

Der Siegeszug der Rechner wird begleitet von einem Kampf der Kulturen: Wirtschaftswissenschaftler gegen Informatiker und Physiker. Die einen versuchen Vorhersagen aufgrund ökonomischer Theorien, die anderen aufgrund abstrakter Zahlenklauberei.

"Wir bevorzugen Mitarbeiter, die keine vorgefassten Meinungen haben, wie Märkte funktionieren", sagt Tim Wong, Forschungschef bei der britischen Man Group, mit über 40 Milliarden Dollar Kapital der größte börsennotierte Hedgefonds-Betreiber der Welt. "Gerade Leute, die einen Uni-Abschluss in Finanzwesen haben, müssen oft erst einmal wieder eine Menge verlernen." Wong selbst ist Ingenieur.

Das Tempo wächst, immer schneller werden die Börsenregeln justiert. In den USA etwa sorgten neuartige "Flash-Orders" für Unmut, in deren Folge blitzartige Lockaufträge abgeschickt werden, die die Zahlungsbereitschaft der Kunden ausspionieren. Nach erbitterten Debatten schafft die Nasdaq-Börse die Blitzaufträge zum 1. September wieder ab. Die Regulierer müssen immer schneller handeln in Zeiten der Millisekunden-Deals.

"Nach meinen Analysen trägt das Algotrading eher dazu bei, die Börsen effizienter zu machen", sagt Börsenphysiker Feindt. "Allerdings wird es dadurch auch schwieriger, Geld zu verdienen." Ihn selbst jedoch kümmert das nicht weiter.

Er wartet sehnsüchtig darauf, dass der defekte Teilchenbeschleuniger in Genf repariert ist. Dann jagt er statt des Alpha wieder verstärkt seine alten Bekannten: Elementarteilchen.

www.spiegel.de/spiegel/0,1518,645082,00.html

Jede Firma ist gut beraten nicht an die Börse zu gehen.

Börsenumsatzsteuer nach Umsatz und für jeden Trade würde dem Spuk schnell ein Ende bereiten. Die bräuchte gar nicht so hoch zu sein. Zum Ausgleich könnten die Gewinnsteuern erheblich gesenkt werden.

Freilich gelangt ein Teil des bei den Auktionen eingesammelten Geldes, das zu Tiefzinsen an US-Banken weitergereicht wird, auch in den Aktienmarkt, was dessen 56 % Anstieg seit dem März-Tief zur Folge hatte. Das erzeugt dann die "redundante" Aktienblase, die ebenfalls Erholung, Solidität und Vertrauen suggeriert.

Dass auch Bonds in letzter Zeit stark gestiegen sind, ist ein Widerspruch - sofern man einen "normalen Markt" unterstellt, bei dem - wenn sich wirtschafltiche Erholung andeutet - Geld von Anleihen in Aktien umgeschichtet wird. Der Widerspruch löst sich auf, wenn man Bonds ebenfalls der allumfassenden, liquiditätsgetriebenen Asset-Blase zuschlägt. Sogar das "Angstmetall" Gold nähert sich ja nun - liquiditätsgetrieben - der 1000-Dollar Marke. Wieso "flieht" eigentlich noch jemand in Gold, wenn die US-WIrtschaft so schön erblüht und in 2010 schon wieder um 4 % wachsen soll?

Vor diesem Hintergrund ist es doppelt bedenklich, dass die Fed keinen Einblick in ihre Bücher bzw. "Verteilströme" gewähren will, obwohl Politiker dies schon seit langem verlangen. Die "Geschäfte" der Fed sind äußerst undurchsichtig. Da es sich bei der Fed um eine private Institution handelt, die im Interesse ihrer Gründer und Teilhaber (US-Großbanken und -Broker) handelt, steht zu befürchten, dass hier ein ähnliches Schmierenstück durchgezogen wird wie bei Paulsons 700-Milliarden Bailout der Großbanken (inkl. GS) auf Kosten des Steuerzahlers.

Leidtragende der "Reflationierung" sind zum einen alle Ausländer, die Geld in USA angelegt haben (inkl. Chinesen mit ihren 1,5 Bio. an US-Staatsanleihen). Denn sie bezahlen für die Geldflutung mit Dollarabwertung. Selbst wenn ihre Assets (Anleihen, Aktien) in Dollar gerechnet Anstiege verzeichnen, gibt es - umgerechnet in die Heimatwährung - Verluste. Deshalb meutern die Chinesen ja auch schon seit einiger Zeit und sind Netto-Verkäufer von US-Staatsanleihen (im Juni: -25 Mrd. Bilanz), obwohl sie bei Auktionen der Form halber noch fleißig mitbieten. Paradoxerweise treibt die Flucht der Chinesen in Rohstoffe, mit der sich der Dollarabwertung entkommen wollen, die US-Assetblase ebenfalls weiter. Denn wenn Kupfer steigt, steigt auch Öl/Gold/Weizen/Lebendrind.

Weitere Leidtragende sind US-Konsumenten, deren Steuerlast wächst (US-Schuldendienst wird immer größer) und die die gestiegenen Rohstoff- und Ölpreise direkt (an der Tanksäule) oder indirekt (über gestiegene Waren- und Nahrungs-Preise) bezahlen müssen, während ihr Reallohn immer niedriger wird. Offiziell werden die Preiserhöhungen hingegen gar nicht erfasst, da Öl und Nahrung aus den "bereinigten" Inflationszahlen listigerweise rausgerechnet werden.

Man kann zig Argumente finden, dass das "frisch gedruckte" Geld ja gar nicht in den Umlauf gerät und dass die deflationäre Tendenz des Gesundschrumpfens (Big Unwind) unterm Strich dominiert usw. Nichtsdestotrotz ist der Anstieg der Öl-, Nahrungs- und Warenpreise durch den mit der Reflationierung einhergehenden Dollarverfall ein realwirtschaftlicher Fakt, der die Verbraucher bares Geld kostet. Weiterhin dürfte zukünftige Inflationserwartung die Anleihezinsen langfristig erhöhen, was dem Kredit- und Immobilienmarkt schadet.

Importe werden durch den Dollarverfall auch immer teurer. Aber das ist ja, wie Weissgarnix gestern vorrechnete, sogar vorteilhaft, weil es rechnerisch das US-Wachstum stärkt: Fallen die Importe noch stärker als die Exporte (die durch den Dollarverfall gestützt werden), ist dies als Wirtschaftswachstum "verbuchbar".

Mittel- bis langfristig könnten sich die Reflationierer via Rohstoff-Preisanstieg und Zinsanstieg in ihr eigenes Fleisch schneiden. Mit Glück verhindert der segensreiche "freie Markt" weitere Exzesse: Wird das Öl zu teuer, fällt der US-Konsum so stark, dass die Öl-Zocker "sicherheitshalber" lieber ein paar Öl-Futures verkaufen. Das hält dann den Deckel drauf. Es ist schon auffallend, wie stark der Aktienmarkt und der Ölpreis korrelieren.

Andererseits gibt es bei Öl Preisdruck nach oben, weil die Araber und Russen ohne teures Öl gar nicht mehr existieren könnten. In Dubai harren noch zig halbfertige Wolkenkratzer, mit deren Bau bei Ölpreisen über 100 Dollar begonnen wurde, ihrer Fertigstellung.
In Russland hängt ein Großteil der Wirtschaft am Öl.

Und die Araber und Russen pumpen bekanntlich nicht nur Öl, sondern auch Futures - vor allem wenn Vorturner Goldman-Sachs laufend die Kursziele erhöht...

Bei GS spielt womöglich die strategische Idee mit rein, dass man die Araber mit teurem Öl in die Lage versetzen muss, auch künftig fleißig bei den US-Staatsanleihenauktionen mitzubieten.

In der Summe riecht das alles nach Madoff 2.0. Genauer: Es stinkt.

“The trouble is that the Chinese clearly feel they have enough US government bonds. Their great anxiety is that the Obama administration’s very lax fiscal policy, plus the Federal Reserve’s policy of quantitative easing (in laymen’s terms, printing money) are going to cause one of two things to happen: the price of US bonds could fall and/or the purchasing power of the dollar could fall. Either way, the Chinese lose. Their current strategy is to shift their purchases to the short end of the yield curve, buying Treasury bills instead of 10-year bonds. But that doesn’t address the currency risk. In a best-selling book titled Currency Wars, Chinese economist Song Hongbing warned that the US has a bad habit of stiffing its creditors by letting the dollar slide. This, he points out, is what happened to the Japanese in the 1980s. First their currency strengthened against the dollar. Then their economy tanked.

“What is China’s alternative if it seeks a divorce from America? Call it the empire option. Instead of continuing in this unhappy marriage, the Chinese can go it alone, counting on their growing economic might (according to Goldman Sachs, China’s GDP could equal that of the US by 2027) to buy them global power in their own right. In some ways, they’ve already begun doing this. Their naval strategy clearly implies a challenge to US hegemony in the Asia-Pacific region. Their investments in African minerals and infrastructure look distinctly imperial too. And now the official line from Prime Minister Wen Jiaobao is to hasten the implementation of our ‘going out’ strategy and combine the utilization of foreign-exchange reserves with the ‘going out’ of our enterprises. That sounds like a Chinese campaign to buy foreign assets — exchanging dodgy dollars for copper mines.”

Russell Comment — I believe the above is a brilliant look at our international future. No nation (the US) can be both the world’s leader and world’s biggest debtor. In his fight to thwart the bear market, Bernanke is sowing the seeds for the future demise of the United States. The law of unintended consequences is about to become operative.

A huge problem ahead is this — will the dollar decline slowly, as it has been doing, or will the dollar crash, setting off a world crisis?

Prediction – Where ever you are now will be your best situation for years to come. The trick ahead will be to hold on to what you have. I’ve been warning that a “hard rain is a’coming.” So far, we’ve only experienced a drizzle.

pragcap.com/deep-thoughts-from-richard-russell-5

dass das Reflationierungs-Experiment in die Hose geht. Das ist eine heikle Wette, denn die potenten Gegner sind

- die US-Regierung, die ein großes Interesse hat, "auf heile Welt zu mimen" und die hauseigenen Statistiker, deren Zahlen nach wie vor blind vertraut wird (weil Goldman zeitgleich hochzockt), entsprechend anweist;

- Zockerbanken wie Goldman-Sachs, die nur in Blasen gut verdienen. Je höher die Kurse, desto höher die Börsenumsätze, und umso mehr lässt sich im Millisekundenhandel abzweigen. GS ist eine technologisch hochgerüstete "Geldkrake", die Geld- und Börsenströme "böswillig" so lenkt (auch über Analysten-"Kursziele"), dass sie zum eigenen Vorteil gereichen. Wen interessieren da noch KGVs, Überschuldung und so'n Fundamental-Quatsch?

- die gesamte Fonds- und Finanz-"Industrie", die ebenfalls nur bei höheren Aktienkursen verdient. Deflation wäre für sie tödlich.

Freilich wird bei Blase 3.0 ein eigentlich deflationäres Umfeld mittels zig ineinandergreifender Tricks, Lügen und Kunstgriffe "widernatürlich" in ein Inflations-Szenario umgebogen. Mittelfristig haben Marktmanipulationen die Eigenschaft, "überraschend" zu scheitern. Dies könnte wegen des Server-Gezockes sogar durch "technisches Versagen" geschehen. Der 22,6-%-Crash am 19. Oktober 1987 ging ja auch darauf zurück, dass zu viele Computer in wechselseitiger Abhängigkeit Stopp-Loss-Orders ausführten. Freilich gibt es heute schützenden Trading-Curbs, die bei der NYSE rechtzeitig "den Stecker rausziehen". Aber was passiert dann "am Morgen danach"?

verlieren wir auch einen Treiber für weiter steigende Kurse, meint ebenfalls der Pragcap. Im Nachgang zu meinem gestrigen Posting bzgl. der Quote der geshorteten Stocks im SPX hier noch eine kleine graphische Aufbereitung anbei

After months of short squeezes and failed market declines this optimistic sentiment has begun to eat into one of the fuels of this rally: short sellers.  Recent short sales data shows the lowest readings since the market tanked in early February.  As we lose the short sellers we lose an important driver of higher prices.

 

in Newsweek:

www.newsweek.com/id/212143

www.huffingtonpost.com/les-leopold/...ed-uncle-h_b_270821.html
   (Neighbor 1) "My Uncle Henry thinks he's a chicken."

   (Neighbor 2) "So why don't you have him institutionalized?
   (Neighbor 1) "We need the eggs."

Uncle Henry is still clucking away on Wall Street even though we know his imaginary financial eggs crashed the world financial system -- fantasy finance eggs that turned into trillions of dollars of financial toxic waste. To prevent the Great Depression II, we could not afford to institutionalize all the Uncle Henrys. In fact, we had to bail out their institutions with trillions of dollars of tax payer money.

Uncle Henry is still laying his imaginary eggs. Goldman Sachs, for example, recently announced it was selling synthetic CDOs again even though these are the most prone-to-disaster financial instruments ever created by Wall Street's financial engineers in the run up to the crash of 2008. (Of course, they are still unregulated.) Even more importantly, Uncle Henry wants to be paid in full for those eggs, just like he was paid before the crash, a time when everyone thought the eggs were golden.

Andrew J. Hall, for example, an oil speculator, expects to receive a $100 million paycheck from CitiGroup -- the same bank that has received more than $350 billion in taxpayer funds and asset guarantees. When we object to this obscene payday, we are told that Hall lays the best golden eggs, that he has a valid contract to be compensated for his eggs, and that CitiGroup needs the eggs so that it can repay the taxpayer. While Uncle Henry would certainly feel comfortable with this logic, it drives me insane. After all, Hall's contract would have been worthless had we not bailed out CitiGroup. (Beyond that is the critical question of whether or not Hall's eggs represent any real value to our economy, or just pure speculative actions that actually just transfer money from the rest of us to him, as I argue here.

France also is questioning the logic of paying astronomical sums to its own Oncle Henris. They are calling for new regulations that would allow no more than one third of any bonus to be paid out in the first year. The balance would be payable over the next two years. Also, at least a third of the bonus must be paid in stock. And here's the kicker: If the trader's department loses money in any of those next two years, the trader with the big, fat bonus would lose part of his deferred bonus.
Critics already are blasting away at these modest restrictions. They seem outraged by the idea that a trader could be punished for his group's performance: "Regardless of the performance of an individual trader, if his group loses money because some imbecile makes a bad bet then the trader gets hammered."

Amazing! Just imagine how often regular workers suffer, regardless of their performance, because some management "imbecile makes a bad bet." I wonder how this sounds to the 30 million unemployed and underemployed who lost their jobs because "some imbeciles" on Wall Street crashed the system.

France doesn't want to lose Oncle Henri to our banks, so it's threatening not to give foreign banks government business if we don't also slap on similar pay restrictions. Of course, France would prefer if the world's leading industrial nations during the next G-20 meeting agreed upon similar restrictions. But the odds are slim. It is likely that more than a few countries will see an opportunity to lure Oncle Henri and his eggs into its banks.

But this is truly insane. All evidence suggests that Uncle Henry's speculative plays on Wall Street and elsewhere destabilized the world economy. The so-called financial innovations that made us believe that the eggs were gold turned out to be fool's gold.
I have yet to see any evidence to suggest that these fantasy finance "innovations" (CDOs, CDO squared, synthetic CDOs and the like) added any value at all to the real economy -- and I've been looking! The Uncle Henrys of this world make and profit from casino games, not from creating economic value......

AL, wirklich ausgezeichneter Beitrag, vielen Dank! Ich bin noch dabei, mich durch den Artikel von Chris Martenson ("The Shell Game - How The Federal Reserve is monetizing debt") zu arbeiten. Da geht es ja auch darum, wie die FED immer neues Geld ins Spiel bringt, die Schulden dafür aber möglichst verborgen bleiben (wenn ich das richtig verstanden habe).

Letzten Endes kann das nur heißen, dass die Schere zwischen den Assetpreisen und der Realwirtschaft immer weiter auseinanderklafft. Vielleicht hat der Smart Investor mit seiner These des Crack up Boom doch so Unrecht nicht.

trifft Jan Feddersen in seinem Immobilienblasen-Blog

Bin jeden Tag auf neue fasziniert was an den Märkten bzw. im Kasino so abgeht...... Momentan haben wir eine geradezu euphorische Investorengemeinde ( siehe bullish sentiment among newsletter writers is at its highest levels since January 2008. sowie Merrill Lynch Global Fund Manager Survey mit höchster Aktienquote seit Oktober 2007 ), Bären die einer nach dem anderen kapitulieren ( siehe hier & hier ), "flüchtende" Short Seller, "Kaufpanik" :-)!!!!, hyperinflationäre "kreative Bilanzierung" ( siehe hier , hier, hier & hier), jede Meldung egal wie "grottig" "besser als erwartet" ist bzw. das "The Less Bad Is Good Mantra" ausreicht aus um die Kurse zu beflügeln und selbst waghalsigsten Finanzierungen die noch vor 2 Monaten nicht mal im Traum durchgegangen wären sind heutzutage anscheinend wenig problematisch..... Mich erinnert das alles an den Sommer 2007 ...... ;-) Das momentan mit den Zombie Aktien von AIG, Citi, Fannie & Freddie momentan bis zu 30-40% und "Robotrading" deutlich über 50% des Handelsvolumens in den USA ausmachen und die "Herdenmentalität" extreme Auswüchse angenommen hat deutet für mich entweder darauf hin das die Schweinegrippe doch ein größeres Problem darstellt oder das der Tipping Point nicht mehr allzu lange weg sein kann....

http://immobilienblasen.blogspot.com/

der Umfang von  Credit cards wird dramatisch schrumpfen ,ist es teilweise bereits.Meredith Whitney rechnet dass  50% der ungenutzten Karten eingezogen  werden.Da beabsichtigt ist jetzt Gebühren für Kreditkarten zu nehmen,um die Verluste auszugeleichen,wird die Anzahl der Karten sich automatisch verringern
www.reuters.com/article/ousiv/idUSTRE57R3AM20090828
NEW YORK (Reuters) - Millions of Americans have already seen their credit card limits shrink, and millions more face the same fate as lenders prepare for tougher U.S. consumer protection rules.

Since the financial crisis deepened a year ago, credit card companies have been closing millions of inactive accounts, cutting credit limits and raising interest rates to cushion themselves from record loan losses.

This is just the beginning of the biggest shake-up in the credit card industry in at least 20 years, analysts said.

Credit Suisse analyst Moshe Orenbuch estimated available credit card lines will be cut by about 20 percent, or $1.2 trillion, in coming months, and warned that "further cuts could result from the provisions of the new credit card law."

Meredith Whitney, one of Wall Street's best known and most bearish bank analysts, forecast that unused credit card lines will be cut by $2.7 trillion, or around 50 percent, by the end of 2010......

"If you assume that the average consumer has five cards, right now most of those cards don't carry an annual fee. If you start charging an annual fee on those cards, the consumer may end up having only three cards," said Scott Valentin, an analyst at FBR Capital Markets. "That will have a big impact in the industry's total available credit."

Über den zusätzlichen Kapitalbedarf in dieser Größenordnung war zuletzt immer wieder spekuliert worden. Auch die Bank selbst hatte schon früh klargestellt, weiteres Kapital zu benötigen. Genannt worden war immer wieder die Summe von zehn Mrd. Euro. Bisher hatte der Bund der Bank über den SoFFin mit mehr als drei Mrd. Euro unter die Arme gegriffen.

Der Wert der Bank wird in dem Gutachten mit null Euro beziffert. Rechnerisch ergebe sich aus dem hohen Kapitalbedarf und den Kosten für den Umbau während der Sanierungsphase in den kommenden Jahren sogar ein negativer Unternehmenswert, teilte die HRE mit. Dies sei aber nicht möglich, weshalb der Unternehmenswert zum 5. Oktober auf null Euro taxiert worden sei.

Die HRE, die im Zuge der Finanzmarktkrise im vergangenen Herbst in Schieflage geraten war und bisher mit Garantien von mehr als 100 Mrd. Euro gestützt werden musste, rechnet mindestens noch bis einschließlich 2011 mit Verlusten.

Quelle: wne/dpa