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September 03, 2008
In the Eye of the Storm
by John Browne
As we enter the height of the hurricane season, it may be worthwhile to recall, when considering the economy at large, the particular deception that lurks in the "eye" of the storm. After a raging tempest, the sudden appearance of the calm 'eye' can all too easily encourage people to leave their shelter in order to assess and even repair damage, exposing themselves to the often more devastating second leg of the hurricane.
We have long warned our readers of a coming real estate crash which would then lead to a credit crunch, and eventually a major round of bank failures. We have argued that these developments would be the precursors to a major recession, and perhaps a depression.
As predicted, the collapsing values of bonds backed by subprime mortgages did indeed lead to a collapse of the entire mortgage market, a bank liquidity crisis, a credit crunch and a steep fall in consumer confidence. This was the first leg of the storm, but the full blown banking collapse and the deep recession are not yet manifest. The conventional wisdom holds that the bullet has been dodged.
The markets are buying this hypothesis. Tempted by the latest crop of economic data that seems to show expansion, U.S. stocks have moved sideways, and even climbed slowly. The U.S. dollar has risen from its lows, and the rate of bank failures appears to be under control. In short, with gold off almost twenty percent from its highs, it looks as if many investors have concluded that the worst of the storm has past, and have decided look for good deals amid the stock market wreckage. Proceed with caution.
At its core, our economy is simply showing the effects of a national depletion of wealth caused by decades of consuming more than we produce and spending more than we earn. The natural corrective mechanism to such a condition is a recession. But recession is very bad for politics, especially in an election year. So, the potential corrective recession has been postponed by a massive injection of billions of dollars into the economy. At a time when we needed serious physical therapy, the government instead offered four massive pain killers:
-First, the debased U.S. dollar has boosted exports and helped the GDP to remain positive.
-Second, by setting interest rates below the rate of inflation the Federal Reserve discouraged savings and encouraged borrowing and spending.
-Third, massive government lending kept the financial service industry solvent and the mortgage lenders operating.
-Fourth, stimulus checks have kept American's spending money that they have not earned.
Although these government palliatives have succeeded in calming the immediate crisis (by saddling American taxpayers with massive liabilities), they have not cured the disease. If anything the huge doses indicate that the patient is getting far worse, even if in silence!
Last week, the FDIC announced that bank losses have tripled to $26.4 billion, leading to a fall of 86.5 percent in bank earnings. The Case- Shiller home price index shows American housing to have fallen in value by some 20 percent and still sliding. These massive movements have yet to be felt along the entire economic spectrum...but it is inevitable that they will be.
Don't be lulled into a false sense of security and start buying U.S. equities at seemingly knockdown prices. We are in the eye of the hurricane. Beware of the second leg!
For a more in depth analysis of our financial problems and the inherent dangers they pose for the U.S. economy and U.S. dollar denominated investments, read Peter Schiff's book "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse." Click here to order a copy today.
More importantly, don't wait for reality to set in. Protect your wealth and preserve your purchasing power before it's too late. Discover the best way to buy gold at www.goldyoucanfold.com, download our free research report on the powerful case for investing in foreign equities available at www.researchreportone.com, and subscribe to our free, on-line investment newsletter at www.europac.net/newsletter/newsletter.asp.
John Browne, Senior Market Strategist
Euro Pacific Capital, Inc.
John Browne is the Senior Market Strategist for Euro Pacific Capital, Inc. Mr. Brown is a distinguished former member of Britain's Parliament who served on the Treasury Select Committee, as Chairman of the Conservative Small Business Committee, and as a close associate of then-Prime Minister Margaret Thatcher. Among his many notable assignments, John served as a principal advisor to Mrs. Thatcher's government on issues related to the Soviet Union, and was the first to convince Thatcher of the growing stature of then Agriculture Minister Mikhail Gorbachev. As a partial result of Brown's advocacy, Thatcher famously pronounced that Gorbachev was a man the West "could do business with." A graduate of the Royal Military Academy Sandhurst, Britain's version of West Point and retired British army major, John served as a pilot, parachutist, and communications specialist in the elite Grenadiers of the Royal Guard.
In the Eye of the Storm
by John Browne
As we enter the height of the hurricane season, it may be worthwhile to recall, when considering the economy at large, the particular deception that lurks in the "eye" of the storm. After a raging tempest, the sudden appearance of the calm 'eye' can all too easily encourage people to leave their shelter in order to assess and even repair damage, exposing themselves to the often more devastating second leg of the hurricane.
We have long warned our readers of a coming real estate crash which would then lead to a credit crunch, and eventually a major round of bank failures. We have argued that these developments would be the precursors to a major recession, and perhaps a depression.
As predicted, the collapsing values of bonds backed by subprime mortgages did indeed lead to a collapse of the entire mortgage market, a bank liquidity crisis, a credit crunch and a steep fall in consumer confidence. This was the first leg of the storm, but the full blown banking collapse and the deep recession are not yet manifest. The conventional wisdom holds that the bullet has been dodged.
The markets are buying this hypothesis. Tempted by the latest crop of economic data that seems to show expansion, U.S. stocks have moved sideways, and even climbed slowly. The U.S. dollar has risen from its lows, and the rate of bank failures appears to be under control. In short, with gold off almost twenty percent from its highs, it looks as if many investors have concluded that the worst of the storm has past, and have decided look for good deals amid the stock market wreckage. Proceed with caution.
At its core, our economy is simply showing the effects of a national depletion of wealth caused by decades of consuming more than we produce and spending more than we earn. The natural corrective mechanism to such a condition is a recession. But recession is very bad for politics, especially in an election year. So, the potential corrective recession has been postponed by a massive injection of billions of dollars into the economy. At a time when we needed serious physical therapy, the government instead offered four massive pain killers:
-First, the debased U.S. dollar has boosted exports and helped the GDP to remain positive.
-Second, by setting interest rates below the rate of inflation the Federal Reserve discouraged savings and encouraged borrowing and spending.
-Third, massive government lending kept the financial service industry solvent and the mortgage lenders operating.
-Fourth, stimulus checks have kept American's spending money that they have not earned.
Although these government palliatives have succeeded in calming the immediate crisis (by saddling American taxpayers with massive liabilities), they have not cured the disease. If anything the huge doses indicate that the patient is getting far worse, even if in silence!
Last week, the FDIC announced that bank losses have tripled to $26.4 billion, leading to a fall of 86.5 percent in bank earnings. The Case- Shiller home price index shows American housing to have fallen in value by some 20 percent and still sliding. These massive movements have yet to be felt along the entire economic spectrum...but it is inevitable that they will be.
Don't be lulled into a false sense of security and start buying U.S. equities at seemingly knockdown prices. We are in the eye of the hurricane. Beware of the second leg!
For a more in depth analysis of our financial problems and the inherent dangers they pose for the U.S. economy and U.S. dollar denominated investments, read Peter Schiff's book "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse." Click here to order a copy today.
More importantly, don't wait for reality to set in. Protect your wealth and preserve your purchasing power before it's too late. Discover the best way to buy gold at www.goldyoucanfold.com, download our free research report on the powerful case for investing in foreign equities available at www.researchreportone.com, and subscribe to our free, on-line investment newsletter at www.europac.net/newsletter/newsletter.asp.
John Browne, Senior Market Strategist
Euro Pacific Capital, Inc.
John Browne is the Senior Market Strategist for Euro Pacific Capital, Inc. Mr. Brown is a distinguished former member of Britain's Parliament who served on the Treasury Select Committee, as Chairman of the Conservative Small Business Committee, and as a close associate of then-Prime Minister Margaret Thatcher. Among his many notable assignments, John served as a principal advisor to Mrs. Thatcher's government on issues related to the Soviet Union, and was the first to convince Thatcher of the growing stature of then Agriculture Minister Mikhail Gorbachev. As a partial result of Brown's advocacy, Thatcher famously pronounced that Gorbachev was a man the West "could do business with." A graduate of the Royal Military Academy Sandhurst, Britain's version of West Point and retired British army major, John served as a pilot, parachutist, and communications specialist in the elite Grenadiers of the Royal Guard.
FTD.de
Geldvergabe an Banken
EZB wird bei Sicherheiten vorsichtiger
von Doris Grass, Mark Schrörs und Yasmin Osman (Frankfurt)
Die Europäische Zentralbank verschärft ihre Regeln für die Bereitstellung von Liquidität an die Kreditinstitute. Mit dem Schritt dürften sich die Refinanzierungskosten der Banken erhöhen.
Die Notenbank ändert nichts an der breiten Anzahl an Sicherheiten, die sie akzeptiert. Allerdings verlangt sie höhere Risikoabschläge vor allem für wenig liquide Papiere, für die aktuell keine Marktbewertungen möglich sind. Dies gab der Chef der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, am Donnerstag bekannt.
Der Schritt bedeutet, dass die Banken in bestimmten Fällen mehr Sicherheiten für Kredite von der EZB hinterlegen müssen. Das dürfte ihre Refinanzierungskosten erhöhen. Sämtliche Änderungen treten erst zum 1. Februar 2009 inkraft. Bis dahin haben die Institute Zeit, sich auf die Neuerungen einzustellen. Trichet betonte: "Die Änderungen werden weder die Fähigkeit der Banken einschränken, an unseren Refinanzierungsgeschäften teilzunehmen, noch ihre Kreditvergabemöglichkeiten insgesamt beeinträchtigen."
Die Korrekturen sind Folge eines wachsenden Unbehagens in der EZB über ihr Regelwerk. Seit Monaten wuchs im EZB-Rat die Sorge, dass die Banken die im internationalen Vergleich großzügigen Regeln missbrauchen, indem sie bei ihr Papiere abladen, für die sie am Markt keine Käufer finden. Im Fokus stehen mit Forderungen unterlegte verbriefte Anleihen (Asset-Backed Securities, ABS), die im Zuge der Finanzkrise in Verruf geraten sind.
Für alle illiquiden ABS nimmt die EZB künftig unabhängig von Laufzeit oder Verzinsung zunächst einen Bewertungsabschlag von 5 Prozent auf den Nominalwert vor und zieht dann zusätzlich einen Risikoabschlag (Haircut) von pauschal zwölf Prozent ab. Damit ergibt sich ein durchschnittlicher Abschlag von 16,4 Prozent. Bisher gelten für solche Papiere nur Haircuts von 2 bis 18 Prozent. Vor allem die Liquiditätsbeschaffung über kurzfristige ABS wird deutlich teurer. Außerdem verlangt die EZB künftig für alle unbesicherten Bankanleihen einen Abschlag von 5 Prozent, sagte Trichet, ohne Angaben zur bisherigen Bewertung zu machen.
Berichte sollten öffentlich zugänglich sein
Von den Ratingagenturen fordert die Notenbank, dass sie ihre Berichte über ABS öffentlich zugänglich machen. Die Reports sollen umfangreiche Analysen der Sicherheiten und der beteiligten Vertragsparteien beinhalten und quartalsweise aktualisiert werden. Während S&P diese Bedingungen bereits erfüllt, ist dies bei Moody's und Fitch unklar. Entsprechende Anfragen der FTD blieben bis Redaktionsschluss unbeantwortet.
Über das Volumen der betroffenen Sicherheiten machte Trichet keine Angaben, sagte jedoch: "Es handelt sich nur um einen kleinen Teil des Gesamtvolumens." Luca Jellinek von der Royal Bank of Scotland schätzt die Summe auf etwa 45 Mrd. Euro von einem Gesamtpool an Sicherheiten von mehreren Tausend Milliarden Euro.
Die Reaktion im Markt fiel unterschiedlich aus. Während Geldhändler die Auswirkungen auf die Zinsen bei den EZB-Refinanzierungsgeschäften als relativ gering einschätzen und den Schritt der Notenbank angemessen nannten, erwartet Jellinek erhebliche Folgen. Diese seien vor allem bei Instituten zu erwarten, die ABS speziell zur Platzierung bei der EZB kreiert haben, wie spanische oder irische Banken. Aus Kreisen der spanischen Zentralbank hieß es, die heimischen Institute könnten aufgrund der Neuregelung etwa 14,5 Prozent weniger ABS bei der EZB hinterlegen. Die Risikoprämien zur Absicherung gegen den Ausfall europäischer Banken über Credit Default Swaps stieg bereits am Donnerstag kräftig um 13 Basispunkte.
Geldvergabe an Banken
EZB wird bei Sicherheiten vorsichtiger
von Doris Grass, Mark Schrörs und Yasmin Osman (Frankfurt)
Die Europäische Zentralbank verschärft ihre Regeln für die Bereitstellung von Liquidität an die Kreditinstitute. Mit dem Schritt dürften sich die Refinanzierungskosten der Banken erhöhen.
Die Notenbank ändert nichts an der breiten Anzahl an Sicherheiten, die sie akzeptiert. Allerdings verlangt sie höhere Risikoabschläge vor allem für wenig liquide Papiere, für die aktuell keine Marktbewertungen möglich sind. Dies gab der Chef der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, am Donnerstag bekannt.
Der Schritt bedeutet, dass die Banken in bestimmten Fällen mehr Sicherheiten für Kredite von der EZB hinterlegen müssen. Das dürfte ihre Refinanzierungskosten erhöhen. Sämtliche Änderungen treten erst zum 1. Februar 2009 inkraft. Bis dahin haben die Institute Zeit, sich auf die Neuerungen einzustellen. Trichet betonte: "Die Änderungen werden weder die Fähigkeit der Banken einschränken, an unseren Refinanzierungsgeschäften teilzunehmen, noch ihre Kreditvergabemöglichkeiten insgesamt beeinträchtigen."
Die Korrekturen sind Folge eines wachsenden Unbehagens in der EZB über ihr Regelwerk. Seit Monaten wuchs im EZB-Rat die Sorge, dass die Banken die im internationalen Vergleich großzügigen Regeln missbrauchen, indem sie bei ihr Papiere abladen, für die sie am Markt keine Käufer finden. Im Fokus stehen mit Forderungen unterlegte verbriefte Anleihen (Asset-Backed Securities, ABS), die im Zuge der Finanzkrise in Verruf geraten sind.
Für alle illiquiden ABS nimmt die EZB künftig unabhängig von Laufzeit oder Verzinsung zunächst einen Bewertungsabschlag von 5 Prozent auf den Nominalwert vor und zieht dann zusätzlich einen Risikoabschlag (Haircut) von pauschal zwölf Prozent ab. Damit ergibt sich ein durchschnittlicher Abschlag von 16,4 Prozent. Bisher gelten für solche Papiere nur Haircuts von 2 bis 18 Prozent. Vor allem die Liquiditätsbeschaffung über kurzfristige ABS wird deutlich teurer. Außerdem verlangt die EZB künftig für alle unbesicherten Bankanleihen einen Abschlag von 5 Prozent, sagte Trichet, ohne Angaben zur bisherigen Bewertung zu machen.
Berichte sollten öffentlich zugänglich sein
Von den Ratingagenturen fordert die Notenbank, dass sie ihre Berichte über ABS öffentlich zugänglich machen. Die Reports sollen umfangreiche Analysen der Sicherheiten und der beteiligten Vertragsparteien beinhalten und quartalsweise aktualisiert werden. Während S&P diese Bedingungen bereits erfüllt, ist dies bei Moody's und Fitch unklar. Entsprechende Anfragen der FTD blieben bis Redaktionsschluss unbeantwortet.
Über das Volumen der betroffenen Sicherheiten machte Trichet keine Angaben, sagte jedoch: "Es handelt sich nur um einen kleinen Teil des Gesamtvolumens." Luca Jellinek von der Royal Bank of Scotland schätzt die Summe auf etwa 45 Mrd. Euro von einem Gesamtpool an Sicherheiten von mehreren Tausend Milliarden Euro.
Die Reaktion im Markt fiel unterschiedlich aus. Während Geldhändler die Auswirkungen auf die Zinsen bei den EZB-Refinanzierungsgeschäften als relativ gering einschätzen und den Schritt der Notenbank angemessen nannten, erwartet Jellinek erhebliche Folgen. Diese seien vor allem bei Instituten zu erwarten, die ABS speziell zur Platzierung bei der EZB kreiert haben, wie spanische oder irische Banken. Aus Kreisen der spanischen Zentralbank hieß es, die heimischen Institute könnten aufgrund der Neuregelung etwa 14,5 Prozent weniger ABS bei der EZB hinterlegen. Die Risikoprämien zur Absicherung gegen den Ausfall europäischer Banken über Credit Default Swaps stieg bereits am Donnerstag kräftig um 13 Basispunkte.
http://www.ariva.de/...tion_ausgebaut_t283343?pnr=4663863#jump4663863
Meine Shortposition ist in zwei Etappen aufgebaut worden (Short auf den DAX). Dabei habe ich 50% des geplanten Volumens aufgebaut. Zur Zeit liegt die Position ca. 40% im Plus.
Nun stellt sich die Frage:
1: Zukauf der zweiten Hälfte nach einer eventuellen Erholung.
2: Verkauf der Position (Gewinnmitnahme) und Wiedereinstieg nach der eventuellen Erholung.
3: Abwarten und SL höher ziehen.
4: Gewinnmitnahme, Kaffemaschine einschalten, auf das Wochenende vorbereiten.
Gruß
Permanent
Wochenende ist zum entspannen da.
Je genauer du planst, umso härter trifft dich der Zufall
www.ftd.de/boersen_maerkte/aktien/...erfasst-Asien/409959.html
Na ja, Neuseeland fiel um gerade mal 0,36 %, Korea um 1,5 %, Taiwan um 1,6 %...
Die FTD muss aufpassen, dass sie nicht schon in den (noch) relativ guten Börsen-Zeiten ihr Panik-Vokabular verbraucht: Spare in der Zeit, dann hast du in der (wirklichen) Not.
Was will die FTD dann erst schreiben, wenn der DAX das Kursziel von 2200 unterschreitet?
Na ja, Neuseeland fiel um gerade mal 0,36 %, Korea um 1,5 %, Taiwan um 1,6 %...
Die FTD muss aufpassen, dass sie nicht schon in den (noch) relativ guten Börsen-Zeiten ihr Panik-Vokabular verbraucht: Spare in der Zeit, dann hast du in der (wirklichen) Not.
Was will die FTD dann erst schreiben, wenn der DAX das Kursziel von 2200 unterschreitet?
Erstmal Herzlichen Glückwunsch!
Ich tendiere zu 1). Als Alternative schlage ich 2a) vor: Verkauf der Hälfte der Position als Gewinnmitnahme und in Erholung wieder aufstocken.
Ich persönlich habe gerade eine erste Shortposition aufgebaut, rechne durchaus mit einer Erholung, in die ich weiter ausbauen werde.
Ich tendiere zu 1). Als Alternative schlage ich 2a) vor: Verkauf der Hälfte der Position als Gewinnmitnahme und in Erholung wieder aufstocken.
Ich persönlich habe gerade eine erste Shortposition aufgebaut, rechne durchaus mit einer Erholung, in die ich weiter ausbauen werde.
und zwar von morgen bis kommenden Mittwoch in Berlin. Shortposis sind durch Trailing Stops gesichert, so dass ich die "Auszeit" unbelastet genießen kann.
Ich wünsche euch allen ein schönes Wochenende und ein glückliches Händchen bei euren Tradingentscheidungen.
Noch etwas zum Sinnieren übers Wochenende: Der aktuelle Bärenmarkt im SPX ähnelt in vieler Hinsicht dem zwischen 2000 und 2003, doch der Ratiochart SPX:VIX lässt erhebliche Unterschiede erkennen.
Ich wünsche euch allen ein schönes Wochenende und ein glückliches Händchen bei euren Tradingentscheidungen.
Noch etwas zum Sinnieren übers Wochenende: Der aktuelle Bärenmarkt im SPX ähnelt in vieler Hinsicht dem zwischen 2000 und 2003, doch der Ratiochart SPX:VIX lässt erhebliche Unterschiede erkennen.
(Verkleinert auf 90%)
Der Ölpreis sinkt gerade wieder, Ein Rückfall beim ÖL bis in den Bereich $104,17 ist wahrscheinlich. Um 14:30 kommen dann noch die US-Arbeitslosenquote für August(Prognose: 5,7% - zuletzt: 5,7%).
Ich persönlich habe heute morgen 60% meiner Shorts verkauft. Habe in der Vergangenheit zu oft, zu früh alle meine Shorts verkauft. Wenn es mal down ging dann richtig.
Ich persönlich habe heute morgen 60% meiner Shorts verkauft. Habe in der Vergangenheit zu oft, zu früh alle meine Shorts verkauft. Wenn es mal down ging dann richtig.
Ich habe soeben in den Downmove hinein verkauft.
Am WE steht eine Herrentour an da braucht man einen freien Kopf um das Bier und die Cocktails zu genießen.
Kauforder habe ich plaziert um beim Upmove eventuell wieder dabei zu sein.
Gruß
Permanent
Am WE steht eine Herrentour an da braucht man einen freien Kopf um das Bier und die Cocktails zu genießen.
Kauforder habe ich plaziert um beim Upmove eventuell wieder dabei zu sein.
Gruß
Permanent
währungspaare euro-yen und euro -usd.....
www.bloomberg.com/apps/...conews&tkr=MER%3AUS&sid=aeWVefbC_wLE
Sept. 5 (Bloomberg) -- Merrill Lynch & Co., down 51 percent in New York trading this year, was cut to ``sell'' at Goldman Sachs Group Inc. on concern the firm may post more writedowns tied to credit-related investments.
Goldman added the third-biggest U.S. securities company to its ``conviction sell'' list, according to a report by analysts including William Tanona. The share-price estimate on the stock was lowered 23 percent to $22, compared with yesterday's closing price of $26.21. .......
Sept. 5 (Bloomberg) -- Merrill Lynch & Co., down 51 percent in New York trading this year, was cut to ``sell'' at Goldman Sachs Group Inc. on concern the firm may post more writedowns tied to credit-related investments.
Goldman added the third-biggest U.S. securities company to its ``conviction sell'' list, according to a report by analysts including William Tanona. The share-price estimate on the stock was lowered 23 percent to $22, compared with yesterday's closing price of $26.21. .......
05.09.2008 , 11:42 Uhr
Marktbericht
Dax beschleunigt seine Talfahrt
Die Talfahrt am deutschen Aktienmarkt setzt sich auch am Freitag nahezu ungebremst fort. Börsianer sehen nach den ausgebliebenen Zinssenkungssignalen durch die EZB kurzfristig auch keinen Stimmungsumschwung. Technische Analysten sehen beim deutschen Leitindex bereits die 6 000-Punkte-Marke in Gefahr.
http://www.handelsblatt.com/finanzen/...eunigt-seine-talfahrt;2032697
HONG KONG — China’s central bank is in a bind.New York Times heute
China’s central bank has accumulated about $1 trillion in United States debt.
It has been on a buying binge in the United States over the last seven years, snapping up roughly $1 trillion worth of Treasury bonds and mortgage-backed debt issued by Fannie Mae and Freddie Mac.
Those investments have been declining sharply in value when converted from dollars into the strong yuan, casting a spotlight on the central bank’s tiny capital base. The bank’s capital, just $3.2 billion, has not grown during the buying spree, despite private warnings from the International Monetary Fund.
Now the central bank needs an infusion of capital. Central banks can, of course, print more money, but that would stoke inflation. Instead, the People’s Bank of China has begun discussions with the finance ministry on ways to shore up its capital, said three people familiar with the discussions who insisted on anonymity because the subject is delicate in China.
The central bank’s predicament has several repercussions. For one, it makes it less likely that China will allow the yuan to continue rising against the dollar, say central banking experts. This could heighten trade tensions with the United States....
...Mr. Prasad said that during his trips to Beijing on behalf of the I.M.F., he had repeatedly cautioned China over the enormous scale of its holdings of American bonds, emphasizing that it left China vulnerable to losses from either a strengthening of the yuan or from a rise in American interest rates. When interest rates rise, the prices of bonds fall.
Officials at the central bank declined to comment, while finance ministry officials did not respond to calls or questions via fax seeking comment. Data in a study by the Bank of International Settlements based in Basel, Switzerland, sometimes called the central bank for central banks, shows that many central banks had small capital bases relative to foreign reserves at the end of 2002, though few were as low as the People’s Bank of China.
Given the poor performance of foreign bonds, the Chinese government could decide to shift some of its foreign exchange reserves into global stock markets.
The central bank started making modest purchases of foreign stocks last winter, but has kept almost all of its reserves in bonds, like other central banks. ......
www.nytimes.com/2008/09/05/business/...rldbusiness&oref=slogin
China’s central bank has accumulated about $1 trillion in United States debt.
It has been on a buying binge in the United States over the last seven years, snapping up roughly $1 trillion worth of Treasury bonds and mortgage-backed debt issued by Fannie Mae and Freddie Mac.
Those investments have been declining sharply in value when converted from dollars into the strong yuan, casting a spotlight on the central bank’s tiny capital base. The bank’s capital, just $3.2 billion, has not grown during the buying spree, despite private warnings from the International Monetary Fund.
Now the central bank needs an infusion of capital. Central banks can, of course, print more money, but that would stoke inflation. Instead, the People’s Bank of China has begun discussions with the finance ministry on ways to shore up its capital, said three people familiar with the discussions who insisted on anonymity because the subject is delicate in China.
The central bank’s predicament has several repercussions. For one, it makes it less likely that China will allow the yuan to continue rising against the dollar, say central banking experts. This could heighten trade tensions with the United States....
...Mr. Prasad said that during his trips to Beijing on behalf of the I.M.F., he had repeatedly cautioned China over the enormous scale of its holdings of American bonds, emphasizing that it left China vulnerable to losses from either a strengthening of the yuan or from a rise in American interest rates. When interest rates rise, the prices of bonds fall.
Officials at the central bank declined to comment, while finance ministry officials did not respond to calls or questions via fax seeking comment. Data in a study by the Bank of International Settlements based in Basel, Switzerland, sometimes called the central bank for central banks, shows that many central banks had small capital bases relative to foreign reserves at the end of 2002, though few were as low as the People’s Bank of China.
Given the poor performance of foreign bonds, the Chinese government could decide to shift some of its foreign exchange reserves into global stock markets.
The central bank started making modest purchases of foreign stocks last winter, but has kept almost all of its reserves in bonds, like other central banks. ......
www.nytimes.com/2008/09/05/business/...rldbusiness&oref=slogin
Zehn Bankenpleiten in Folgen: Das ist für den Sicherungsfonds zu viel, die Kassen sind klamm. Deshalb verlangt Fonds-Chefin Bair größeres Engagement von den Mitgliedsbanken. Denn sie befürchtet das Schlimmste.
"Man muss einfach akzeptieren, dass die Kreditkrise noch lange nicht vorbei ist", sagte die Chefin des US-Einlagensicherungsfonds Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Sheila Bair, am Donnerstag (Ortszeit) in Florida. Sie forderte vor allem Institute aus dem von der Finanzkrise stark getroffenen US-Bundesstaat auf, ihre Rückstellungen für Problemkredite noch weiter aufzustocken. Um die klaffende Deckungslücke des FDIC zu schließen, sollen die Beiträge der Mitgliedsbanken zudem steigen.
Nach zehn Bankenpleiten 2008 sind die Einlagen der FDIC inzwischen auf 45,2 Mrd. $ gefallen - das entspricht 1,01 Prozent aller versicherten Bankguthaben und liegt deutlich unter jenen 1,15 Prozent, die gesetzlich erfüllt sein müssen. Noch am Ende des ersten Quartals hatte die FDIC Zugriff auf 52,8 Mrd. $ und konnte 1,19 Prozent aller Guthaben abdecken.
Die Aufsichtsbehörden rechnen mit weiteren Pleiten in diesem Jahr. Erst am Freitag hatten die Aufsichtsbehörden die Columbian Bank and Trust aus Kansas geschlossen. Die für den Fonds teuerste Pleite war aber die des kalifornischen Baufinanzierers Indymac im Juli mit Kosten von 8,9 Mrd. $. Ursprünglich war die FDIC von 4 Mrd. bis 8 Mrd. $ ausgegangen. Indymac ist die drittgrößte Bankenpleite der US-Geschichte und ein Hauptgrund dafür, dass die FDIC jetzt mehr Geld benötigt. Daher will sie noch im laufenden dritten Quartal mit dem Verkauf der Vermögenswerte von Indymac beginnen.
Dass die nach der Weltwirtschaftskrise 1933 gegründete Behörde selbst zahlungsunfähig wird, schließen Experten allerdings aus. Ein Sprecher versicherte, im Ernstfall habe noch jeder Bankkunde sein Guthaben in Höhe der versicherten Summe zurückbekommen. Allein im Zuge der US-Sparkassenkrise Anfang der 90er-Jahre hatte die FDIC mehr als 150 Mrd. $ an Entschädigungen ausgezahlt.
www.ftd.de/unternehmen/finanzdienstleister/...rden/410000.html
"Man muss einfach akzeptieren, dass die Kreditkrise noch lange nicht vorbei ist", sagte die Chefin des US-Einlagensicherungsfonds Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Sheila Bair, am Donnerstag (Ortszeit) in Florida. Sie forderte vor allem Institute aus dem von der Finanzkrise stark getroffenen US-Bundesstaat auf, ihre Rückstellungen für Problemkredite noch weiter aufzustocken. Um die klaffende Deckungslücke des FDIC zu schließen, sollen die Beiträge der Mitgliedsbanken zudem steigen.
Nach zehn Bankenpleiten 2008 sind die Einlagen der FDIC inzwischen auf 45,2 Mrd. $ gefallen - das entspricht 1,01 Prozent aller versicherten Bankguthaben und liegt deutlich unter jenen 1,15 Prozent, die gesetzlich erfüllt sein müssen. Noch am Ende des ersten Quartals hatte die FDIC Zugriff auf 52,8 Mrd. $ und konnte 1,19 Prozent aller Guthaben abdecken.
Die Aufsichtsbehörden rechnen mit weiteren Pleiten in diesem Jahr. Erst am Freitag hatten die Aufsichtsbehörden die Columbian Bank and Trust aus Kansas geschlossen. Die für den Fonds teuerste Pleite war aber die des kalifornischen Baufinanzierers Indymac im Juli mit Kosten von 8,9 Mrd. $. Ursprünglich war die FDIC von 4 Mrd. bis 8 Mrd. $ ausgegangen. Indymac ist die drittgrößte Bankenpleite der US-Geschichte und ein Hauptgrund dafür, dass die FDIC jetzt mehr Geld benötigt. Daher will sie noch im laufenden dritten Quartal mit dem Verkauf der Vermögenswerte von Indymac beginnen.
Dass die nach der Weltwirtschaftskrise 1933 gegründete Behörde selbst zahlungsunfähig wird, schließen Experten allerdings aus. Ein Sprecher versicherte, im Ernstfall habe noch jeder Bankkunde sein Guthaben in Höhe der versicherten Summe zurückbekommen. Allein im Zuge der US-Sparkassenkrise Anfang der 90er-Jahre hatte die FDIC mehr als 150 Mrd. $ an Entschädigungen ausgezahlt.
www.ftd.de/unternehmen/finanzdienstleister/...rden/410000.html
It's conventional journalistic wisdom that you can't go off half-cocked calling the managing director of the world's largest bond fund, in this case the Pacific Investment Management Company, a metaphorical junkie and freak without some kind of substantiation and context. In the old days, people were beaten and thrown in jail for far less.
But this is The Age of Self-Evidence. Waist-deep as we are in facts based on theories disseminated by Washington D.C. Federal agencies and weird anti-truths assembled from half-baked rumors and innuendo bubbling up from Wall Street, what's a little more kindling on the fire going to hurt? In the metaphorical land of the blind, the one-eyed man is king.
This is the kind of story that would ordinarily require the marshaling of all available resources and legitimate reporting skills, but there's little time for that now. The Managing Director of Pacific Investment Management Company, PIMCO, just called for the government to start buying financial assets. The freak is out.
"If we are to prevent a continuing asset and debt liquidation of near historic proportions, we will require policies that open up the balance sheet of the U.S. Treasury," Gross wrote today on his firm's Web site. "[A] systematic debt liquidation is what confronts the U.S. and perhaps even the global financial system at the current time. Unchecked, it can turn a campfire into a forest fire, a mild asset bear market into a destructive financial tsunami," he added.
If that kind of talk seems terrifying, it's probably because it is taken almost verbatim from the book of Revelations, an increasingly popular source book for Federal Reserve lackeys and financial types these days. It's hard to blame them. If I was doomed to work in the Federal Reserve, or if I managed the world's largest bond fund, I'd be scared too.
A good fix is hard to come by these days. Supply of credit is in absolute and total lock-down mode. The usual dealers are frozen in both place and time. Hell, they have their own vicious back monkeys to deal with. And that's a lesson worth keeping in mind. When the Ponzi scheme's scaffolding begins to finally shake loose and gyrate, it's every man for himself.
It is under such dire circumstances that the social order begins to disintegrate and people find themselves doing things they previously would have thought unimaginable; drinking nail polish remover, sniffing airplane glue, tying a bag filled with fresh spray paint over your head. Hence, the Ancient Chibchan aphorism: "You never know what water you will drink." Only a fool would tromp recklessly on Chibchan wisdom. Or an ignoramus. These days it's hard to tell the difference between the two, and normally safer to quietly tiptoe around the situation when someone like Gross lets the freak slip out....No one sets out with the intention of becoming a toothless meth head. That's the kind of thing that slowly creeps up on you while you're busy feeding the beast, working to keep it far down deep inside and well-hidden.
The United States managed to feed its own beast for two full decades with only a handful of behavioral lapses. The main supply was operated out of a Washington D.C. quasi-public, bureaucratic branch office of the United States Federal Reserve, then headed up by Alan Greenspan, a former disciple of Ayn Rand with a rumored-to-be fake doctorate degree from NYU.
am 16,Mai 2007 hat Pimco Alan Greenspan als Consultant für Wirtschaftsfragen angeheuert....www.minyanville.com/articles/index/a/18807
von Kevin Depew , the Executive Editor of Minyanville.com
But this is The Age of Self-Evidence. Waist-deep as we are in facts based on theories disseminated by Washington D.C. Federal agencies and weird anti-truths assembled from half-baked rumors and innuendo bubbling up from Wall Street, what's a little more kindling on the fire going to hurt? In the metaphorical land of the blind, the one-eyed man is king.
This is the kind of story that would ordinarily require the marshaling of all available resources and legitimate reporting skills, but there's little time for that now. The Managing Director of Pacific Investment Management Company, PIMCO, just called for the government to start buying financial assets. The freak is out.
"If we are to prevent a continuing asset and debt liquidation of near historic proportions, we will require policies that open up the balance sheet of the U.S. Treasury," Gross wrote today on his firm's Web site. "[A] systematic debt liquidation is what confronts the U.S. and perhaps even the global financial system at the current time. Unchecked, it can turn a campfire into a forest fire, a mild asset bear market into a destructive financial tsunami," he added.
If that kind of talk seems terrifying, it's probably because it is taken almost verbatim from the book of Revelations, an increasingly popular source book for Federal Reserve lackeys and financial types these days. It's hard to blame them. If I was doomed to work in the Federal Reserve, or if I managed the world's largest bond fund, I'd be scared too.
A good fix is hard to come by these days. Supply of credit is in absolute and total lock-down mode. The usual dealers are frozen in both place and time. Hell, they have their own vicious back monkeys to deal with. And that's a lesson worth keeping in mind. When the Ponzi scheme's scaffolding begins to finally shake loose and gyrate, it's every man for himself.
It is under such dire circumstances that the social order begins to disintegrate and people find themselves doing things they previously would have thought unimaginable; drinking nail polish remover, sniffing airplane glue, tying a bag filled with fresh spray paint over your head. Hence, the Ancient Chibchan aphorism: "You never know what water you will drink." Only a fool would tromp recklessly on Chibchan wisdom. Or an ignoramus. These days it's hard to tell the difference between the two, and normally safer to quietly tiptoe around the situation when someone like Gross lets the freak slip out....No one sets out with the intention of becoming a toothless meth head. That's the kind of thing that slowly creeps up on you while you're busy feeding the beast, working to keep it far down deep inside and well-hidden.
The United States managed to feed its own beast for two full decades with only a handful of behavioral lapses. The main supply was operated out of a Washington D.C. quasi-public, bureaucratic branch office of the United States Federal Reserve, then headed up by Alan Greenspan, a former disciple of Ayn Rand with a rumored-to-be fake doctorate degree from NYU.
am 16,Mai 2007 hat Pimco Alan Greenspan als Consultant für Wirtschaftsfragen angeheuert....www.minyanville.com/articles/index/a/18807
von Kevin Depew , the Executive Editor of Minyanville.com
im Jahr 2002, als der damalige Bärenmarkt in die heiße Phase ging.
www.finanznachrichten.de/...ichten-2002-09/artikel-1081704.asp
Needless to say: So tief ist der DOW, zumindest damals, nicht gefallen. Pimco gibt sich offenbar gern (ultra-)bärisch, damit die Leute Bonds oder Bonds-Fonds (bei Pimco) als "sichere Häfen" kaufen. Würde sich Pimco verbal gemäßigter geben und nicht Endzeitszenarien von Klebstoffschnüfflern und Müll-Klaubern präsentieren, könnte ja manch einer - oh Graus! - auf die Idee kommen, Aktien statt Pimcos Bonds zu kaufen.
www.finanznachrichten.de/...ichten-2002-09/artikel-1081704.asp
Needless to say: So tief ist der DOW, zumindest damals, nicht gefallen. Pimco gibt sich offenbar gern (ultra-)bärisch, damit die Leute Bonds oder Bonds-Fonds (bei Pimco) als "sichere Häfen" kaufen. Würde sich Pimco verbal gemäßigter geben und nicht Endzeitszenarien von Klebstoffschnüfflern und Müll-Klaubern präsentieren, könnte ja manch einer - oh Graus! - auf die Idee kommen, Aktien statt Pimcos Bonds zu kaufen.
KAPITALFLUCHT NACH GEORGIENKONFLIKT
Russland droht neue Rubelkrise
Der Georgien-Konflikt hat für Russland ernste wirtschaftliche Folgen. Anleger und Investoren ziehen in großem Umfang Kapital ab - jetzt muss die Zentralbank intervenieren: Sie verkauft Devisenreserven in Milliardenhöhe, um den Verfall der russischen Währung zu stoppen.
Hamburg - Der Krieg ist vorbei, doch die neuen diplomatischen Spannungen zwischen Russland und dem Westen verunsichern ausländische Geldgeber weiter. Nach Schätzungen von Analysten sollen Investoren mittlerweile bis zu 21 Milliarden Rubel aus Russland abgezogen haben, berichtet die "Financial Times" ("FT").
Der Wert des Rubels fällt dadurch rapide. Gestern senkte die Zentralbank den amtlichen Wechselkurs zur US-Devise auf 24,8 Rubel. Allein in den letzten Tagen verlor der Rubel gegenüber Dollar und Euro rund zwei Prozent an Wert. Auch die Aktienmärkte sind betroffen. Der russische Börsenindex RTS verlor am Mittwoch 4,25 Prozent und am Donnerstag noch einmal 3,94 Prozent an Wert. Analysten zufolge deuten diese Werte darauf hin, dass die Flucht der Anleger anhält.
Die russische Wirtschaft droht durch diesen Kapitalentzug auszutrocknen. Nach Angaben der Investmentbank Goldman Sachs stürzten die Währungsreserven auf den niedrigsten Stand seit 1998, dem Jahr der russischen Rubelkrise.
Gestern griff die russische Zentralbank deshalb zu einer drastischen Maßnahme: Nach Angaben von Beobachtern verkaufte sie Devisenreserven im Wert von 3,5 bis vier Milliarden Rubel. Ein Analyst der Moskauer MDM-Bank sagte der "FT", es seien sogar Devisen im Wert von 4,5 Milliarden Rubel verkauft worden.
Der Einbruch kommt für die russische Wirtschaft zur Unzeit. Zusehends beginnt das Land zudem die Folgen der globalen Finanzkrise zu spüren. Laut Presseberichten beschweren sich Unternehmen vermehrt über eine ansteigende Knappheit bei langfristigen Krediten.
Die Kapitalflucht trifft die russischen Unternehmen umso härter, da ausländische Geldgeber das Gros der Langfristfinanzierungen stellen. "Das ist die Achilles-Ferse des russischen Marktes", sagte Kingsmill Bond von der Investmentbank Troika Dialogue der "FT" bereits Mitte August.
Die russische Zentralbank beharrt indes darauf, dass es keine Massenflucht unter den Anlegern gebe. Zar hätten einige Investoren ihr Kapital aus Russland abgezogen, doch insgesamt beliefen sich die Verluste auf nicht mehr als fünf Milliarden Rubel.
Die Investmentbank Lehman Brothers zweifelt an dieser Behauptung. "Wir halten es für sehr unwahrscheinlich, dass im August nur fünf Milliarden Rubel Russland verlassen haben", sagte Ivan Tchakarov, Vizepräsident der Analyseabteilung für Entwicklungsmärkte, der "FT". "Nach unseren Schätzungen waren es mindestens 15 bis 20 Milliarden."
ssu
Gestern war es wieder soweit: das Hochamt der Luxemburger Politik wurde mit der nötigen Inbrunst zelebriert.
Ich spreche hier von den wöchentlichen Pressebriefings, wo unser allseits beliebter hauptamtlicher Rhetoriker Jean-Claude Juncker - auch noch Premierminister, Präsident der Euro-Gruppe, stolzer Träger unzähliger Ehrendoktorhüte, eines echten Doktorhutes, mannigfaltiger Träger europäischer und ausländischer Orden, Möchtegern-erster-vollamtlicher-EU-Ratspräsident (Sch... Irland!) und Zappelphilipp vom Dienst - ab und zu leicht besäuselt der hiesigen Journaille seine sieben Wahrheiten ins Mikrofon rülpst, pardon, diktiert.
Dies passiert jeweils nachmittags, nachdem sich unsere Ministerriege morgens zum wöchentlichen Kasperle-Auftritt, dem sogenannten Regierungsrat, zusammengefunden hat. Nachdem Kasper mit einem letzten Tritratrullala unsere politischen Würdenträger in die wohl verdiente Mittagspause entalssen hat, passiert es dann ab und zu, dass Juncker etwas zuviel Bier (Wein verschmäht nämlich unser kulinarischer Knecht Ruprecht) und aber auch vor allem zuviel Fernet Branca in sich hineinschüttet.
Anschliessend kommt es dann zu den gefürchteten Briefings, wo Juncker dermassen verbal mit der Journaille umspringt, dass sogar Putin sich schämen würde ...
Genug der Lyrik. Kommen wir zum Punkt!
Juncker beschäftigte sich im gestrigen Briefing nicht nur mit den Luxemburger Wirtschfatsaussichten (ich würde sie als Krise auf hohem Niveau bezeichnen: die staatlichen Einnahmen steigen nur mit 7,1 statt der erwarteten 7,5%, sic!).
Er gab gestern zum Besten, dass die EU-Kommission am 10. September ihre Wachstumsprognose von 1,7 auf 1,0 bis 1,35% senken werde.
Für die Eurozone sehe er, unser Zappelphilipp - dem übrigens heute in München der Josef-Strauss-Preis verliehen wird (und noch einen Preis) - keineswegs schwarz: "Für die Eurozone sehe ich keine Rezessionsgefahr". Er rechne mit einer weiteren Verlangsamung des Wirtschaftswachstums (wohlbemerkt spreche ich hier von der Eurozone) auch im ersten Semester 2009. Ab dem 2. Semester sieht er dann wieder einen Aufschwung.
Unser Euro-Gruppen-Präsident.
Und darauf einen Fernet Branca
Verkauf empfohlen
Goldman prognostiziert Merrill Lynch noch höheren Verlust
Die angeschlagene US-Investmentbank Merrill Lynchsteckt nach Einschätzung von Goldman Sachs tiefer in den roten Zahlen als bislang angenommen.
rtr BANGALORE. Merrill werde im laufenden Quartal voraussichtlich pro Aktie 5,75 Dollar Verlust machen, prognostizierte Goldman am Freitag. Bislang war Goldman von 4,75 Dollar ausgegangen. Die Verlustprognose für das Gesamtjahr erhöhte Goldman auf 11,55 Dollar je Aktie nach bislang 10,25 Dollar.
Goldman empfahl Anlegern zudem den Verkauf der Merrill-Aktie und senkte das Kursziel auf 22 von zuvor 28,50 Dollar. Am Donnerstag hatte die Merrill-Aktie in New York mehr als sieben Prozent eingebüßt und kostete dort zuletzt 26,21 Dollar.
www.handelsblatt.com/unternehmen/...nch-noch-hoeheren-verlust;2033064
8:30 U.S. Aug. average hourly earnings up 0.4%, up 3.6 yr-on-yr 8:30 Factory, employment services have biggest job losses in Aug. 8:30 More jobs lost in June, July much weaker than previous est. 8:30 U.S. Aug. nonfarm payrolls down 84,000 vs drop 75,000 expect 8:30 U.S. Aug. unemployment rate 6.1% vs 5.7% in July
8:30 U.S. Aug. average hourly earnings up 0.4%, up 3.6 yr-on-yr
8:30 Factory, employment services have biggest job losses in Aug.
8:30 More jobs lost in June, July much weaker than previous est.
8:30 U.S. Aug. nonfarm payrolls down 84,000 vs drop 75,000 expect
8:30 U.S. Aug. unemployment rate 6.1% vs 5.7% in July
die Arivaner.
Posting erscheint doppelt in 2 verschiedenen Layouts
lol
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lol
da finden die Ammis doch den Weg zur Ehrlichkeit: die magische Zahl der Arbeitslosenquote von 6% ist zugegeben worden ;-))
Selbst das ist mir aber noch zu wenig für amerikanische Verhältnisse, die Lay-offs sind derzeit populär, insbesondere im Dienstleistungsbereich, sehr populär.
Selbst das ist mir aber noch zu wenig für amerikanische Verhältnisse, die Lay-offs sind derzeit populär, insbesondere im Dienstleistungsbereich, sehr populär.
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