Commerzbank IPC Archtec: Kaufen, Ziel 145€ ->ARIVA

Commerzbank Kaufempfehlung IPC Archtec WKN 525280

Global Equities
Wir starten unsere Coverage der IPC-Aktie mit einer Kaufempfehlung
und setzen unser Kursziel auf EUR 145 in den nächsten 6-12 Monaten.
Deutlich über Konsensus liegende Gewinnerwartungen sowie eine
attraktive Bewertung im Vergleich zu MEDION unterstützen unsere
positive Einschätzung.
Direkter Wettbewerber zu MEDION: IPC ist als Wettbewerber zu MEDION
als Full-Service Vermarkter bei der schnellen Realisierung von
Verkaufsaktionen für deutsche und internationale
Handelsunternehmen
in den Produktsegmenten Multimedia und Konsumelektronik tätig. Im
abgelaufenen Geschäftsjahr hat IPC mit Projektgeschäften EUR
173 Mio.
umgesetzt.
Expansion im europäischen Ausland trägt Umsatz- und
Ergebniswachstum:
Deutlich höhere Verkaufsaktionen im In- und Ausland mit Neukunden
wie
Quelle, Wal-Mart, Ahold, Dixon`s u.a. führen u.E. in den
nächsten
drei Jahren zu einem überdurchschnittlichen Umsatzwachstum. Wir
erwarten beim Umsatz ein CAGR von 64% auf EUR 911 Mio. bis 2002 sowie
ein Ergebnisanstieg auf EUR 23 Mio.
(CAGR: 68%) bis 2002. Verkaufsaktionen im Großb
ritannien-Geschäft
tragen bis 2002 zum Umsatzwachstum in Höhe von EUR 50-60 Mio. bei.
œ  Neue Produkte: Zum diesjährigen Weihnachtsgeschäft
erwarten wir mit
digitalen Neuprodukten wie MP3- und DVD-Playern, Digitalkameras und
Setop-Boxen Umsatzerlöse für 2000 von ca. EUR 41 Mio. Weiteres
Umsatzpotential erwarten wir langfristig durch das
Internet-Geschäft
in Höhe von EUR 10-45 Mio.  bis 2002.