Börse steht vor IPO-Boom

Für Aufmerksamkeit hatte zuletzt der Wechsel des Aktienemissionschefs für Deutschland von Morgan Stanley, Stefan Gratzer, gesorgt. Er geht zum Konkurrenten Lehman Brothers und übernimmt dort die Leitung für diese Sparte in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Die Institute hatten in den vergangenen Jahren ihre Kapazitäten im Bereich Börsengänge kräftig heruntergefahren und geraten deshalb schnell an ihre Grenzen beim Betreuen von Börsenkandidaten.

Bei vielen Börsengängen zeichnen sich die Emissionsbanken ab. So dürften UBS und die Deutsche Bank die thailändische Smartrec, Marktführer bei elektronischen Pässen, noch vor Ostern an die Deutsche Börse bringen. Das Emissionsvolumen beträgt nach Informationen aus Kreisen 100 bis 150 Mill. Euro. Den Börsengang von Bet 3000 begleiten nach Informationen des Magazins „Going Public“ die Commerzbank und Morgan Stanley. Bet 3000 besitzt rund 100 Wettbüros und hieß bis Ende 2005 Wettannahmen S. Springer.

Beim Börsengang des Berliner Softwareunternehmens Magix, das laut Insidern im März geplant ist, führt Dresdner Kleinwort Wasserstein das Konsortium an. Mit dabei sind außerdem Sal. Oppenheim und Cazenove. Die 1984 gegründete Magix konzentriert sich hauptsächlich auf Foto-, Musik- und Videosoftware.

Quelle: HANDELSBLATT, Montag, 30. Januar 2006, 10:51 Uhr

...be invested
  Der Einsame Samariter

Jeder, bei dem jetzt bald die Gier den Verstand besiegt,
wird schmerzhaft fühlen, wie mühsam erarbeitetes Geld
immer weniger wird.

Meine Damen und Herren, versauft lieber Euer Erspartes.
Finger weg von dem Dreck, der da auf uns zukommt !

Erster Handelstag wird voraussichtlich Montag, der 13. Februar 2006 sein sagt Faz
   *   2,8 Millionen Aktien zum Preis von 14,50 Euro platziert
   * Emission mehr als 3,5-fach gezeichnet, reges Interesse auch von Privatanlegern
   * Systemspezialist für Zutrittskontrolle, Zeiterfassung und integrierte Sicherheitstechnik realisiert Bruttoerlös von 20,3 Mio. Euro
   * Zusätzliche Wachstumsimpulse durch europäische Expansion und Ausbau des Vertriebs erwartet
Als erster europäischer SAP-Softwarepartner stellte
die primion Technology AG für SAP-Anwender welche mySAP ERP
einsetzen, auf dem SAP HR & FI-Kongress im November in Karlsruhe
ihre portalbasierende Anwendungslösung "Portal Integrated Time &
Attendance and Access Control“ vor." 2Übernahmen vor Kurzem abgeschlossen:
www.primion.de/Download/presse/primion_uebernahme.pdf
Rückwirkend zum 1. Oktober 2005 übernimmt das
Technologieunternehmen mit Sitz in Stetten am kalten Markt den
Geschäftsbereich „Zeiterfassung und Zutrittskontrolle“ von der Dr.
Städtler GmbH, Nürnberg, und darüber hinaus die spanische Digitek,
Barcelona, bislang Teil der Novar Iberia Gruppe.Durch die Akquisition der beiden Geschäftsbereiche wächst der
schwäbische Mittelständler in eine neue Größendimension und strebt als
Komplettanbieter von integrierten Systemen künftig eine führende
Stellung im europäischen Wettbewerb an.

die Liquidität die dem Markt damit wieder entzogen wird, dürfte zum Einbruch führen.

Fragt sich nur wann...Ende 2007? Etwas früher oder doch später...

Hmm..
utscheck

Weniger dynamisch verlief dagegen die Gewinnentwicklung. Betrug das Konzernergebnis 2003/2004 1,65 Millionen Euro, so waren es 2004/2005 mit 1,73 Millionen Euro nur 4,5 Prozent mehr. Grund waren gestiegene Kosten. Vor allem die Materialkosten fielen um rund ein Drittel höher aus. Das Betriebsergebnis legte in diesem Zeitraum nur um 2,6 Prozent zu.

Positiver Trend soll sich fortsetzen

Für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres gibt Primion die Umsatzerlöse mit 9,7 Millionen Euro an. Wesentlicher Treiber seien abgeschlossene Projekte, zum Beispiel mit der Deutschen Telekom, BMW und Infraserv gewesen. Das Betriebsergebnis habe 1,9 Millionen Euro betragen und das Konzernergebnis 1,1 Millionen Euro.

Vergleicht man dies mit den Pro-Forma-Zahlen für das abgelaufene Geschäftjahr, so ergibt sich, eine gleichmäßige Verteilung über das Jahr vorausgesetzt, eine durchaus positive Entwicklung. Der Auftragsbestand von Primion wird zum 31. Dezember 2005 rund 12,4 Millionen Euro angegeben. Für das Geschäftsjahr 2005/2006 erwartet die Gesellschaft eine Fortsetzung des positiven Trends hinsichtlich Gesamtleistung und Ertrag.

Rund die Hälfte der angebotenen Aktien stammen aus der Hand der Altaktionäre. Durch mittelbare und unmittelbare Beteiligung ist dies zu 66,2 Prozent Vorstandschef Heinz Roth, der Rest entfällt auf andere Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder sowie aktuelle und ehemalige Mitarbeiter.

Bewertung rechnet auf das kommende Geschäftsjahr

Im Anschluß an die Emission bestünde das Grundkapital von Primion aus 5,55 Millionen Stückaktien und eine Marktkapitalisierung auf Basis der Zeichnungsspanne von 75 bis 80 Millionen Euro. Die Emissionsstudie von Equinet sieht das Unternehmen mit einem Wert von 77 bis 90 Millionen Euro als fair bewertet an. Daraus ließe sich je Aktie ein fairer Wert von 13,87 bis 16,22 Euro ableiten.

Auf Basis der Pro-Forma ausgewiesenen Gewinn- und Verlustrechnung hat Primion gemeinsam mit den zwei neuen Töchtern im vergangenen Geschäftsjahr ein Konzernergebnis von 2,48 Millionen Euro erzielt. Rechnet man für 2005/2006 mit einem Ergebnis von drei Millionen Euro, so läge das Emissions-KGV deutlich über 20.

Konsortialführer Equinet hält Primion für günstiger bewertet als vergleichbare Firmen aus der Branche wie die Schweizer Kaba Holding oder die Münchener Atoss Software. Die Investmentbank berechnet das Kurs-Gewinn-Verhältnis allerdings auf Basis des für 2006/07 erwarteten Gewinns von 99 Cent je Aktie, das sich demnach auf 13,7 bis 14,7 beliefe. Für das laufende Geschäftsjahr (zum 30. September) hat Roth nur 42 Cent je Aktie in Aussicht gestellt. Auf dieser Basis betrüge das Emissions-KGV aber 32 bis 34,5.

Vorläufig keine hohe Dividendenrendite

Die Differenz will der Vorstandschef unter anderem durch Synergien aus den Zukäufen Städtler und Digitek erreichen. Equinet spricht Primion die Möglichkeit zu, mithilfe des IPO-Erlöses im fragmentierten Markt als Konsolidierer aufzutreten. Allerdings gebe es einige ungleich größere Wettbewerber: Primion habe in Deutschland 2004 mit einem Marktanteil von sechs Prozent nur auf Platz sieben rangiert. Marktführer Interflex habe einen doppelt so hohen Marktanteil.

Angesichts der Bewertung sollte man wohl auch diese Strategie verfolgen. Roth will den Marktanteil auf deutlich über zehn Prozent erhöhen, auch im Ausland soll die Präsenz ausgebaut werden. Dabei könne er sich Zukäufe in Italien und England vorstellen.

In jedem Fall muß Primion angesichts der eher zukunftsgerichteten Bewertung also nach dem Börsengang zeigen, daß es den Wachstumskurs deutlich beschleunigen kann. Denn auch als Dividendenwert kann sich Primion nicht unbedingt profilieren. Zwar will der Börsenaspirant an seiner bisherigen Dividendenpolitik festhalten und zwischen 30 und 35 Prozent des Überschusses auszahlen. Doch beliefe sich die Dividendenrendite für das Jahr 2005/2006 nur auf wenig mehr als ein und für 2006/2007 auf wenig mehr als zwei Prozent.

...Das allgemein gute Börsensentiment könnte der Aktie auch zu ersten Zeichnungsgewinnen verhelfen. Darauf verlassen sollte man sich indes nicht unbedingt.FAZ

Wenn jetzt wieder die IPO Euphorie um sich schlägt.

Ein Erfolg kommt vielleicht auf 10 zunächst mässige, dann im Endeffekt oder Nieten!

IPO ist nicht schon von vornherin ein Qualitätsmerkmal, vielleicht eher im Gegenteil!

Analystenschätzungen zufolge wird Primion bis zum Geschäftsjahr 2007/08 die EBIT-Marge auf 20 Prozent verdoppeln. Ist diese Prognose Ihrer Ansicht nach realistisch? Wie werden Sie das erreichen?

Die Prognose der Analysten halte ich für durchaus realisierbar. Ähnlich hohe Margen haben wir ja auch bereits in der Vergangenheit erreicht. Durch die Akquisitionen zweier Geschäftsbereiche von Mitbewerbern Ende 2005 hat Primion nun zusätzliche Umsatz- und Ertragspotenziale gewonnen. Hier erwarten wir durch die Substitution bisheriger Fremdprodukte in der Hardware, die deutliche Ausweitung des Kundenstamms, organisches Wachstum und Synergien im Vertrieb wie in der Organisation margensteigernde Effekte. Die Aussichten für eine Verbesserung der EBIT-Marge von rund 14 Prozent im Geschäftsjahr 2004/05 auf rund 20 Prozent im Geschäftsjahr 2007/08, wie dies von den Analysten erwartet wird, stehen daher günstig.

Ihr Umsatz entfällt momentan zu einem Drittel auf die Deutsche Telekom. Arbeiten Sie an einer Diversifikation? Wie soll die Erlösverteilung zukünftig aussehen?

Unser Geschäft ist in bestimmten Bereichen stark projektgetrieben, das heißt die auf einen Kunden in einem Jahr entfallenen Umsatzanteile können bei Abschluss eines Großprojekts mal stark steigen, schon im nächsten Jahr jedoch wieder auf ein normales Maß zurückgehen. Das liegt in der Natur der Sache. Wir freuen uns, dass konkret die Deutsche Telekom AG seit 1997 einer der größten Kunden der Primion Technology AG ist. Sie hat sukzessive ihre Zutrittskontroll- und Zeiterfassungssysteme mit Primion-Produkten ausgebaut. Das belegt das stetig steigende Umsatzvolumen der Primion mit der Telekom. Entsprechend nehmen auch die komplementären Dienstleistungen, Service- und Wartungsaufträge kontinuierlich zu. Wir können uns nicht vorstellen, dass dieses voll integrierte und mittlerweile auch global vernetzte System von Primion zu ersetzen ist. Deshalb vertrauen wir darauf, dass die Telekom nicht nur einer der größten Kunden von Primion ist, sondern auch bleiben wird. Gleichzeitig arbeiten wir natürlich aktiv an der Diversifikation unserer Kundenstruktur. 2004/05 haben wir die Geschäftstätigkeiten in den Branchen Bildung, Industrie (Chemie) und Öffentliche Anstalten ausgeweitet, einige Neukunden wie zum Beispiel Wacker Chemie, Aventis oder die FIFA in der Schweiz sind dazugekommen. Durch die Akquisitionen der Geschäftsbereiche von Städtler und Digitek konnte die Kundenstruktur zusätzlich regional wie sektoral deutlich diversifiziert werden. Insbesondere in den Branchen Energieversorger, Finanzdienstleister, Handel/Konsum und Automotive haben wir neue Kunden gewonnen. Zudem sind wir jetzt mit über 1.000 Kunden einer der führenden Anbieter auf dem spanischen Markt geworden.

Beim Börsengang von Primion stammt rund die Hälfte der angebotenen Anteile aus dem Besitz von Altaktionären. Warum geben die Gesellschafter einen großen Teil ihrer Aktien ab?

Zunächst: Die Alt-Gesellschafter werden maximal nur rund ein DritteI ihrer Aktien abgeben, also nicht die Mehrheit. Was die Motive angeht, kann ich nur für mich sprechen: Zusammen mit einigen Alt-Gesellschaftern habe ich als Gründer seit 1995 das Unternehmen Primion maßgeblich finanziert und aufgebaut. Ein großer Teil meines Vermögens steckt in Primion und auch nach dem IPO bleibe ich größter Einzelaktionär. Mein persönlicher Grund für die Abgabe von Anteilen ist ganz einfach eine gewisse Diversifikation meines vorhandenen Vermögens. Ich werde mich aber weiterhin mit ganzer Kraft für Primion einsetzen. Ich denke, das gilt auch für die übrigen rund 50 Mitarbeiter, die ebenfalls Altaktionäre sind und bleiben.

Warum sollten Anleger die Primion-Aktie kaufen?

Das Unternehmen Primion Technology AG zeichnet sich durch ein erfolgreiches, diversifiziertes Geschäftsmodell aus. Im Markt für Zutrittskontroll- und Zeiterfassungssysteme sowie integrierte Sicherheitstechnik verfügen wir über eine gute Marktposition in Europa. Wir sind einer der Technologie- und Innovationsführer in unserem Markt und besitzen mit über 4.000 Kunden eine breite Basis für weiteres organisches Wachstum. Darüber hinaus wollen wir auch durch Akquisitionen unsere Marktposition weiter ausbauen. Wir sind seit jeher profitabel, erwirtschaften einen positiven Cashflow und haben unseren Aktionären auch in Vergangenheit bereits eine attraktive Dividende geboten. Wer eine Aktie mit soliden Financials und Wachstumsfantasie sucht, der sollte sich die Aktie der Primion Technology AG anschauen.

Das Interview führte Nancy Lanzendörfer.


Behandelte Wertpapiere  

Vom 21. bis 24. Februar beteiligt sich primion an der SICUR in Madrid. Besuchen Sie uns in Halle 8 am Stand 8 C und überzeugen Sie sich von unserem Leistungsportfolio rund um Zutrittskontrolle und integrierte Sicherheitstechnik.

Das klingt wie in den wildesten Zeiten des NM.

Erhöhte Vorsicht scheint geboten bei dem, was da auf uns zukommen wird!

Bisherige Gewinne diszipliniert absichern und auf das Schlimmste gefasst sein, würde ich sagen.

Servus
flatliner ____________________________________________

Primion Konzern nach IFRS
Umsatzerlöse ¹
22,1   2004/2005
15,8   2003/2004
12,6   2002/2003

Gesamtleistung ¹
21,2   2004/2005
18,4   2003/2004
13,6   2002/2003

Ergebnis vor Ertragssteuern ¹
2,8   2004/2005
2,7   2003/2004
1,7   2002/2003

28.02.06 15:01
STETTEN AM KALTEN MARKT (dpa-AFX) - Der Sicherheitsdienstleister primion Technology hat erstmals seit seinem Börsengang vor rund zwei Wochen Geschäftszahlen vorgelegt. Wie das Unternehmen am Dienstag mitteilte, wurde die Gesamtleistung im ersten Quartal 2005/06 (Ende Dezember) von 4,8 Millionen Euro vor einem Jahr auf 10,2 Millionen Euro gesteigert. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erhöhte sich um 155 Prozent auf rund 1,9 Millionen Euro, der Überschuss um 113 Prozent auf 1,1 Millionen./jb/zb  

hilft es auch nicht weiter  

Die primion Technology AG, ein Anbieter von soft- und hardwarebasierten Systemen für Zutrittskontrolle, Zeiterfassung und integrierte Sicherheitstechnik, ist in den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2005/2006 kräftig gewachsen, obwohl die Konjunktur in Deutschland und in den ausländischen Zielmärkten weiter verhalten blieb. Trotz der damit verbundenen Investitionszurückhaltung erhöhte sich die Gesamtleistung um rund 113 Prozent auf 10,2 Millionen Euro (Vj. 4,8 Millionen Euro). Die Umsatzerlöse stiegen um 83 Prozent auf 9,7 Millionen Euro (Vj. 5,3 Millionen Euro).Das operative Ergebnis (EBIT) verbesserte sich im Berichtszeitraum auf rund 1,9 Millionen Euro (Vj. 0,7 Millionen Euro). Das entspricht einer EBIT-Marge von 18,2 Prozent (Vj. 15,2 Prozent). Der Konzerngewinn erhöhte sich um 123 Prozent auf 1,1 Millionen Euro (Vj. 0,5 Millionen Euro). Das Ergebnis je Aktie beträgt 0,27 Euro (Vj. 0,12 Euro). Für das laufende Geschäftsjahr rechnet der Vorstand mit einer Fortsetzung des positiven Trends hinsichtlich Gesamtleistung und Ertrag. Über das Wachstum der Märkte hinaus ergeben sich für primion zusätzliche Potenziale aus den Aquisitionen sowie aus den mit dem Börsengang eröffneten strategischen Optionen, teilte das Unternehmen im Bericht zum ersten Quartal 2005/2006 mit. So sollen die Synergieeffekte insbesondere durch die Substitution von Fremdprodukten im Hardware-Bereich bei den aquirierten Geschäftsbereichen ab dem zweiten Quartal verstärkt zum Tragen kommen

Einer der Branchentrends im Bereich Zutrittskontrolle ist die Substitution von Schlüsseln durch Chipkarten. Hier konnte primion den Besuchern der CeBIT 2006 mit seiner Weltneuheit, der Prime-Key-Technology (PKT), zukunftsweisende Produkte präsentieren. PKT macht aus einer bislang passiven Systemkomponente, der Mifare- oder Legic-Karte, ein aktives Medium und ermöglicht es, Türen mit nicht verkabelten Zutrittskontrolleinheiten auszustatten, die Vergabe der Zutrittsrechte jedoch zentral zu verwalten. Zu den Komponenten gehören PKT-Komfortbeschlag, PKTSicherheitsbeschlag, PKT-Digitalzylinder sowie PKT-Offline-Leser.

Der Werkstoff Glas spielt bei den neuen primion Produkten eine zentrale Rolle. So wurden auf der CeBIT unter anderem ein Zeiterfassungsterminal sowie ein Ausweisleser aus Glas als Weltneuheit der Öffentlichkeit vorgestellt. Die Produkte bestachen vor allem durch ihre klare Form, Funktion und Design. Mit der erweiterten Version des im vergangenen Jahr erstmalig präsentierten Top View stellte primion eine weitere Innovation vor: Ein grafisches Alarm-Management-System für höchste Ansprüche.

Begehrte Auszeichnung durch TÜViT
Als erstes Unternehmen der Branche Zutrittskontroll- und Zeiterfassungssysteme erhielt primion auf der CeBIT am 13. März das Zertifikat „Trusted Product Security“. Damit bescheinigt die TÜV Informationstechnik GmbH (TÜViT) der primion Software Visual Web höchste Qualität und Sicherheit. Um diese zu gewährleisten, hat die TÜViT Kriterien für sichere Web-Applikationen festgelegt und unterzieht jede Software einer strengen Überprüfung. Visual Web von primion ist eine Web Applikation für mehrere primion Produkte im Bereich Zutrittskontrolle sowie Zeiterfassungssysteme. Die Verwendung der Java-Technologie macht sie betriebssystem- und plattformunabhängig.

Weitere Informationen zur primion Technology AG
Die primion Technology AG mit Sitz im baden-württembergischen Stetten am kalten Markt ist ein international tätiger Anbieter von innovativen, soft- und hardwarebasierten Systemen für Zutrittskontrolle, Zeiterfassung und integrierte Sicherheitstechnik. Von der Entwicklung über die Produktion, Projektierung und Installation bis hin zur Inbetriebnahme und den entsprechenden komplementären Dienstleistungen bietet primion als „One-Stop-Shop“ mehr als 4.000 Kunden weltweit Lösungen aus einer Hand. Mit über zehn Jahren Erfahrung hat sich primion als einer der Technologie- und Innovationsführer in den Märkten für Zutrittskontroll- bzw. Zeiterfassungssysteme sowie integrierte Sicherheitstechnik etabliert.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2005/2006 konnte primion die Gesamtleistung auf 10,2 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr (4,8 Mio. Euro) mehr als verdoppeln. Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte gleichzeitig um 155 Prozent auf rund 1,9 Mio. Euro (Vorjahr: 0,7 Mio. Euro) zu. Aktuell beschäftigt die primion-Gruppe rund 250 Mitarbeiter an 18 Standorten in fünf Ländern.  

Könnte bald drehen. Indikatoren stehen auf grün...

Der Chart sieht gut aus:-)

Irgendwann müssen die mal rebounden....

Letzter 12,69 und damit 1 Euro vorne.

GAP bei 12,00 geschlossen

seit wann rechtfertigt ein HALBJAHRES-EBIT von 2 Millionen bzw. 0,36 pro Aktie einen Abverkauf von -15%

-ohne Sinn und Verstand-

www.wallstreet-online.de/informer/...8&m=35.1.10.1.0&mode=full

Das sind 120 Postings, welchen Beitrag meinst Du konkret?

jedes der 120, zeigt die stimmung zu diesm wert ,ich war am anfang positiv eingestellt aber scheinbar hat die unternehmensführung ihre hausaufgaben nicht gemacht .nur an die börse gehen , geld kassieren und dann nichts mehr für die kleinanleger tun !



           `´´willkommen in 2000´```