Aareal Bank: neues Kursziel 35€; Q2 14.08.03

Kurzzusammenfassung:  
 Analyst: M.M. Warburg
Rating: Kaufen     Kurs: 24.38 EUR
KGV:      Kursziel: 32 EUR
Update: reiterated     WKN: 540811  
Aareal Bank: Kaufen  
21.11.2003 14:51:49  
   
Die Analysten von M. M. Warburg empfehlen in ihrer Analyse aus dem November 2003 die Aktie der Aareal Bank zu "Kaufen".
Die international tätige Aareal Bank habe im dritten Quartal 2003 ein Nettoergebnis in Höhe von 22 Mio. Euro erzielt und damit das Ergebnis des Vorquartals (24 Mio. Euro) nur geringfügig verfehlt. Damit befinde sich die Spezialbank auf gutem Weg, das bekräftigte Ergebnisziel von netto über 90 Mio. Euro im Gesamtjahr 2003 zu erreichen. Neben einem soliden Zinsergebnis würden vor allem gesunkene Verwaltungsaufwendungen zu dem guten Abschneiden beitragen.

Die Analysten bleiben ihrer konservativen Einschätzung treu und gehen unverändert von einem Nettogewinn in Höhe von 92,5 Mio. Euro für das laufende Jahr aus. Da die Aktie trotz des jüngsten Anstiegs ihrer Ansicht nach fundamental immer noch deutlich unterbewertet sei, empfehlen sie sie weiterhin zum Kauf.

=> Bis zum angegebenen Kursziel (32€ ist in etwa der Buchwert per 31.12.03) ist noch ein Potential von über 30% vorhanden, bei konservativer Einschätzung, wie die Analysten selbst betonen.  

Gruß

Turbo2003

Wie ist denn der heutige Nachrichtenstand zu werten? Habe einige OS im Depot (125800),aber immer wieder gibt es kritische Kommentare, und bewegen tut sie sich auch seit Wochen nicht mehr.

Kurzzusammenfassung:  
 Analyst: Bankhaus Lampe
Rating: Halten     Kurs: 24 EUR
KGV:      Kursziel: 25 EUR
Update: n/A     WKN: 540811  
Update Aareal Bank: Halten  
30.12.2003 12:02:51  
  Die Analysten des Bankhaus Lampe ändern mit Wirkung zum ersten Januar ihre Bewertung für die Aktie der deutschen Aareal Bank von "Marketperformer" auf "Halten".
Die Umstufung erfolge aufgrund einer Vereinfachung des Ratingsystems des Analystenhauses. Das Kursziel sehen sie bei 25,00 Euro.

=> In letzter Zeit mehren sich die Analysten (auch EuramS), die die Aktie auf halten zurückstufen. Meiner Ansicht nach ist auf der negativen Seite das Thema Rückstellung für kritische Immobilien (ca. 350 Mio Euro) noch nicht verdaut. Auf der positiven Seite stehen eine eigene Firma für die "Verwertung" von non-profit-Immobilien (auch Fremd-Immobilien) und eine Consultingfirma, die ab 2004 profitabel werden soll und ein Buchwert, der selbst bei einer Abwertung von 350 Mio Euro noch bei über 20 Euro pro Aktie liegt. Außerdem wird der operative Gewinn dieses Jahr auf deutlich über 100 Mio Euro oder 3 € / Aktie wachsen. Die zunehmende Verbriefung (siehe Dez. 2003) verringert zudem die Risiken fauler Kredite und verbessert die Bilanzrelationen. Ich gehe davon aus, daß wir in diesem Jahr die 30 Euro-Marke (vielleicht auch 35€) sehen werden. Interressant wird der Zeitraum April und Mai, wenn der Jahresabschluß und der Q1-Abschluß veröffentlicht werden. Zudem hat die IR- bzw. PR-Abteilung in 2003 m.E. gute Arbeit geleistet, so daß wir auch in diesem Jahr hierbei mir einer positiven Unterstützung rechnen können. In der derzeitigen Lage kann ich mir natürlich vorstellen, daß Optionsscheinbesitzer (Burgler0) wackelig werden, jedoch auf Sicht von 11 Monaten sollte sich auch hier ein Investment lohnen. Denn wenn der DAX mal wieder schwächelt, dann dürfte Aareal relativ stabil bleiben.


Gruß

Turbo2003

mittelständischer Immobilienkredite. Folgetransaktionen der KfW mit
ähnlichen Portfolien sind abhängig von der Marktresonanz.

Diese neue Transaktion spiegelt die konsequente Ausrichtung der
Aareal Bank auf die "Buy and Sell"-Strategie wieder. Die Bank ist als
Frequent Issuer auf dem Markt für Mortgage Backed Securities (MBS)
aktiv. Sie hat seit 2001 in sieben Transaktionen insgesamt EUR 9,7
Mrd synthetisch verbrieft und nimmt hiermit eine Spitzenposition in
Deutschland ein. Erst am 15.12.2003 hat die Aareal Bank ein
internationales gewerbliches Immobilienkreditportfolio im Volumen von
EUR 1,7 Mrd (Global Commercial Two) bei internationalen Investoren
platziert. Jüngst hat die Aareal Bank Gruppe ein Team erfahrener
Londoner Spezialisten aus dem Verbriefungsbereich aufgebaut. Damit
hat sie ihre Basis erweitert und stellt ihre Erfahrung im
Verbriefungsbereich auch Dritten als Dienstleistung zur Verfügung.


ots Originaltext: KfW
Digitale Pressemappe: presseportal.de/story.htx?firmaid=41193

Ansprechpartner für Rückfragen:

Aareal Bank:
Frank Gaube, Tel.: 0611-3482632, frank.gaube@aareal-bank.com
Stefanie Walter, Tel.: 0611-3482674, stefanie.walter@aareal-bank.com

KfW Bankengruppe:
Nathalie Drücke, Tel: 069-74312098, nathalie.druecke@kfw.de

=> Der 75% Aareal-Anteil entspricht ca. 1,14 Mrd Euro. Und eine bessere Adresse als die KfW als Verbriefungspartner gibt es wohl nicht. Somit sind beide bereits angekündigten Verbriefungen durchgeführt worden. Hiermit müßte sich eine deutliche Bilanzverkürzung per 31.12.03 ergeben. Da bin ich mal gespannt. Wie bereits gestern beschrieben, funktionieren das Timing und die PR-Abteilung. :-) ;-)

Gruß

Turbo2003

Danke für die Info, bin noch nicht nervös, werde (teilweise) aber doch mit weniger Gewinn verkaufen als geplant!

Hallo Burgler0,

in den letzten Tagen hat sich die Aktie ja wieder deutlich erholt. Falls Aareal nicht in der Widerstandszone bis 25,50 stecken bleibt, sind schnell neue Höchstkurse drin. Und dann werden auch die 35 Euro sehr wahrscheinlich noch dieses Jahr geknackt. Im Vergleich zur Hypo Estate ist Aareal dann immer noch billig.
Bei 28,30 Euro erreicht die Aktie übrigens eine Marktkapitalisierung von 1 MRD Euro. Von dort an gerät Aareal auch in den Fokus von Investmentfonds, die nur in "schwere" Aktien investieren.

Deine Ruhe wird sich auszahlen!

Gruß

Turbo2003

Habe aber heute der Ruhe wegen ein bisschen verkauft (0,70 EUR, gekauft letzte Woche 0,53 EUR).

bericht

Hallo Optimal,

bitte stelle doch den Bericht oder zumindest einen Auszug davon hier herein.
Danke!

@Burgler0: Börsenregel: Gewinne sollst du laufen lassen! Wobei 30% in einer Woche natürlich nicht zu verachten sind, und das mit einer soliden Aktie(noption).

Gruß

Turbo2003

kann leider nix scannen - 2 Seiten Bericht

bla bla - Depfa Gruppe Abspaltung - hohe Ertragsstärke

mittlerweile führende Rolle bei den Dt. Immobanken - pos. Ergebnisse soll nächstes Jahr auch Tochterges. bringen, die grad in der Gründungsphase ist in London
IT Bereich Tochter Aareon AG hat sich zum führenden Anbieter für immowirtsch. IT Lösungen entwickelt

erste 9 Monate 2003 Ergebnis +24,3% auf 143 Mio € - Konzerngewinn +12,9% auf 70 Mio / 1,99 pro Aktie
Voll im Plan - werden 2003 Ziel von 90 Mio wohl übertreffen und sind positiv für 2004

Bleiben Hiobsbotschaften aus, ist 2004 mit neuen Höchstkursen zu rechnen.


ich hatte die schon ein paar mal, hat sich ganz gut gelohnt bis jetzt ...  und wir haben am Montag erst drüber gesprochen und überlegt ob man vielleicht wieder rein sollte - grumpf

KZ wieder mal 32.-

Hi Turbo, Du hast ja recht, aber wenn 8% des Portfolios in 1 OS hängen ...
habe heute nochmal zu 0,81 reduziert und immer noch genug in Reserve.
Gruß Burgler

wieder keine drin ...

Hallo,

in der Euro am Sonntag vom 17.01.04 wurde eine Liste von 30 Aktien vorgestellt, bei denen es in der Vergangenheit immer wieder zu positiven Überraschungen bei der Vorstellung von Quartals- und Jahreszahlen gekommen ist. Neben Aareal sind z.B. auch Puma und Vossloh aufgeführt. Tenor der Meldung ist, daß diejenigen, die vor der Meldung (Aareal: 01.04.04) kaufen und anschließend verkaufen oder die Aktie langfristig behalten, eine bessere Performance erzielen, als mit anderen Aktien.

=> Die allgemeine Schätzung liegt demnach bei 2,62 Euro/Aktie (knapp 93 Mio. Euro). Nach den großen Verbriefungen (3,2 Mrd Euro) im letzten Quartal könnten es deutlich über 100 Mio Euro Gewinn werden und es somit eine EarningSurprise von über 10% geben. Dies müsste sich dann in weiter steigende Kurse widerspiegeln.

Gruß

Turbo2003

Mit einem verwalteten Immobilienfinanzierungsvolumen von 27 Mrd. Euro und einer Bruttoeigenkapitalverzinsung von rund 21 Prozent verfüge die Aareal Bank im Immobilienkreditgeschäft über eine exzellente Marktposition. Im Geschäftsfeld Consulting / Dienstleistungen biete die Aareal Bank Gruppe u. a. der Immobilienwirtschaft umfassenden Service. Die Aareal sei das führende Beratungs- und Systemhaus für das Management von Wohn- und Gewerbeimmobilien. Mit ihren Software-Lösungen würden über 50.000 Anwender rund 8 Mio. Wohnungen und Gewerbeeinheiten verwalten - davon ca. 1,5 Mio. außerhalb von Deutschland. Weitere Töchter würden sich mit der Vermittlung von Immobilien sowie mit der Vermittlung und Verwaltung von Immobilienfinanzierungen beschäftigen. Die dritte Sparte, Immobilien Asset Management, biete institutionellen Investoren diversifizierte Anlagemöglichkeiten in geschlossene Immobilienfonds und künftig auch in Spezialfonds.

Von dem internationalen Netzwerk und der Branchenkompetenz der Aareal Bank würden vor allem Versicherungen und Pensionsfonds profitieren, für die sich der Aufbau einer europaweiten Infrastruktur nicht lohne.

Das von der Aareal Bank vorgelegte Neun-Monatsergebnis habe leicht über den Erwartungen gelegen. In den zurückliegenden Wochen habe die Aareal Bank in zwei Transaktionen Immobilienkredite im Volumen von 3,2 Mrd. Euro (davon 1,7 Mrd. gemeinsam mit der KfW) verbrieft und bei institutionellen Investoren platziert. Da Banken vergebene Kredite mit Eigenkapital hinterlegen müssten, würden Verbriefungen die Kapitalbasis der Aareal Bank entlasten. Die fundamentale Entwicklung der Bank bewerte man nach wie vor sehr positiv. Den fairen Wert der Aareal Bank-Aktie sehe man bei 29,00 Euro. Das Jahresergebnis werde am 01.04.2004 vorgelegt.

Die Analysten vom "Oberbayerischen Börsenbrief" empfehlen die Aktien der Aareal Bank zu akkumulieren. Das Kursziel sehe man bei 36 Euro und ein Stop-Loss werde bei 23,80 Euro empfohlen.

=> Das Kursziel von 36€ entspricht ja ziemlich genau dem Thread-Titel. Bis dahin sind es noch knapp 30%. Der angegebene faire Wert von 29 € scheint aus der alten Analyse und nicht angepaßt worden zu sein. (Schlampige Arbeit *grummel*)
Und heute klettert die Aktie wieder auf Allzeithoch! Ich bin mal gespannt, ob wir nun die 28er Region in Richtung neuer Höchstkurse (als nächstes 30 bis 32€) verlassen.


Gruß

Turbo2003

27.01.2004
Aareal Bank Kursziel erhöht
Hot Stocks Europe

Die Experten vom Börsenbrief "Hot Stocks Europe" bewerten die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116/ WKN 540811) mit "halten".

Mitte Dezember habe das Kreditinstitut die bislang größte Verbriefungsaktion gewerblicher Immobilienkredite (CMBS) in ihrer Unternehmensgeschichte abgeschlossen. Die bei internationalen institutionellen Anlegern platzierte Verbriefungsaktion habe ein Gesamtvolumen von ungefähr 1,7 Mrd. EUR.

Zudem habe die Aareal Bank vor kurzem bekannt gegeben, dass sie mit der KfW erstmalig in Deutschland auch ein gemischtes Portfolio verbriefe und zum Jahresende vollständig bei institutionellen Investoren platziert habe. Banken müssten vergebene Kredite mit Eigenkapital hinterlegen, weshalb die Verbriefungen nun die Kapitalbasis des Unternehmens entlasten würden. Nach Erachten der Experten sei dies von der Börse gut aufgenommen worden. Der Kurs sei bis auf ein neues Allzeit-Hoch bei über 28 EUR gestiegen.

Dabei zeichne sich immer deutlicher ab, dass das Kreditinstitut die prognostizierten Jahresziele übertreffen werde. Das Unternehmen habe ursprünglich mit einem Gewinn 2003 von rund 90 Mio. EUR gerechnet. Allerdings habe man schon mit den Neun-Monats-Zahlen für eine Überraschung gesorgt. Denn in diesem Zeitraum habe sich das Betriebsergebnis um 24,3% gegenüber dem Vorjahr auf 143 Mio. EUR verbessert. Hinzu komme, dass der Konzerngewinn um 12,9% auf 70 Mio. EUR oder auf 1,99 EUR je Aktie gestiegen sei. Nach Ansicht der Wertpapierspezialisten dürfte beim für den 1. April angekündigten Jahresbericht ein Gewinn von 2,70 bis 2,85 EUR gemeldet werden. Per 2004 wollte das Unternehmen noch einmal zulegen.

Die Experten vom Börsenbrief "Hot Stocks Europe" raten den Anlegern die Aareal Bank-Aktie zu halten. Das Kursziel werde von 30 auf 40 EUR erhöht.

=> "Halten" heißt in diesem Fall wohl wieder "Behalten" und nicht "Verkaufen". Es deutet alles darauf hin, daß man diese Aktie weiterhin kaufen und unterm Kopfkissen liegen lassen kann. Immerhin bedeutet ein Kursziel von 40 Euro eine Steigerung um über 40%. Realistisch sollte dieses Ziel in 12 bis 18 Monaten erreichbar sein.

Gruß

Turbo2003

Hallo,

heute bzw. diese Woche ist Kaufzeit! Kurziel 40! StoppLoss bei ca. 23,50.

Gruß

Turbo2003

Hallo Nino,

selbst wenn sich die Gerüchte bestätigen, daß 70 Mio Sonderabschreibungen auf Immobilien erforderlich sind, so wird der Buchwert der Aktie bei 30 Euro per 31.12.03 bleiben. Von den dann noch ca. 30 Mio. Jahresgewinn kann noch die Dividende von 0,60 Euro/Aktie gezahlt werden, ohne die Substanz anzugreifen. Für dieses Jahr ist mit einem Gewinn von über 120 Mio. oder 3,40 Euro/Aktie auszugehen. In den nächsten Tagen wird die Aktie volatil bleiben. Bis 40 Euro ist jedoch Kaufzeit. Auf 12 Monate Sicht wird sich ein Einstieg also lohnen. Um das Risiko zu streuen, ist es vielleicht sinnvoll, in zwei Tranchen zu kaufen.

Gruß

Turbo2003

Heute ist Achterbahn fahren angesagt!
Die Nachrichten von heute waren gleichzeitig gut und schlecht!
Schlecht ist auf den ersten Blick, daß es Sonderabschreibungen von 100 Mio. gibt. Ich war bisher von 70 Mio. ausgegangen (siehe Posting 67). Gut ist, daß der Gewinn trotzdem noch bei 37 Mio. liegt. Das heißt, der Gewinn hätte sonst bei 137 Mio. gelegen.
Nun wird nach dem unbekömmlichen Essen einmal gerülpst und dann wird die Börse nach vorne sehen. Und in diesem Jahr wird ein Gewinn von über 100 Mio. (über 3 Euro/Aktie) erwartet. Das heißt die Aktie ist gerade mal mit einem KGV von 8 und einem KursBuchWert von 0,8 bewertet. Zudem soll dieses Jahr die Consultingsparte (Aareon) Gewinne schreiben. Als Risiko sind weitere "Sonderabschreibungen" zu nennen. Jedoch denke ich, daß mit den 100 Mio. nun doch ein Schritt gemacht worden ist, der groß genug ist.
Die Untersuchung (oder die Beauftragung durch Aareal) der Bafin sehe ich gelassen.
Hierin kann sogar die Chance liegen, die Gerüchte über zukünftige "Sonderabschreibungen" zu entkräften. Das Kursziel von 40 sehe ich auf Sicht von 12 bis 18 Monaten. In dieser Zeit gibt es zusätzlich zweimal Dividende.

Gruß

Turbo2003

herabstufung,bilanzänerung,bafin

glaube die werden noch richtig freude machen.bin bei 24,90 rein.

karl

Ich bin seit 06.2003 dabei (damals mit 16,80) und hab seither Spaß mit der Aktie. Ich leib zumindest bis "steuerfrei" drin.  ;)

Meiner Meinung nach ist die monatelange Konsolidierung nun fast abgeschlossen. Der Kurs hat sich in den letzten Wochen erstaunlich stabil gehalten. Insoweit wäre jetzt Zeit einzusteigen. Vorsichtige warten, bis die 25,50 zurückerobert werden. Kursziel ist kurzfristig (3 Monate) das alte Hoch bei 28,50 und mittelfristig bei 40 Euro (in 12 bis 15 Monaten). Ein Stopp-Loss könnte im Bereich von 22,50 bis 23 Euro sinnvoll sein. Falls diese Linie nicht hält, hätte sich eine SKS-Formation ausgebildet.

Gruß

Turbo2003