man um ACG nicht herum kommt.
Also ich meine, daß in diesem Falle wirklich mal eine gründliche Neubewertung angebracht wäre. Alleine für dieses Jahr werde nun mit einem Umsatz von 225 Mio. Euro gerechnet. In diesen Zahlen ist aber nur die Hälfe des Jahresumsatzes, der letzten Übernahme ATC eingerechnet. 2001 wird der Umsatz voll in den Zahlen enthalten sein. Bei einem geschätzten Jahresumsatz von 160 Mio. Euro von ATS auf Grundlage der 2001-er Prognosen wird wohl ein Konzern-Gesamtumsatz von 420 Mio. Euro erreicht werden können. Diesen Umsatz wollte man eigentlich erst in 2002 erreichen. Da in diesen Zahlen noch nicht einmal Cross-Selling-Effekte eingerechnet sind und mit der Erfahrung, daß ACG bisher alle Prognosen pulverisiert hat, rechne ich mit einem 2001-er Umsatz von ca. 500 Mio. Euro. Für 2002 wage ich keinerlei Prognosen, da ACG weiterhin durch Zukäufe überproportional wachsen wird. Auf der Gewinnseite wage ich jedoch für 2002 (dies wird spätesten in einem halben Jahr relevant werden, wenn auf 2002-er KGV's umgerechnet wird) einen Gewinn/Aktie von 7 Euro zu prognostizieren. Dies bedeutet ein KGV von 31 auf 2002-er Basis. Denkt man daran, daß ACG im Zuge des März-Hypes ein Spitzen-KGV(2001) von 156 hatte, kann man sich ungefähr ausrechnen was möglich scheint, wenn der Neue Markt wieder auf Touren kommt (braucht nicht den Taschenrechner zu zücken: 1092 Euro!). Man sollte nun nicht zu verwegen sein und dieses Kursziel aussprechen, aber Kurse oberhalb des diesjährigen Highs (513 Euro) werden wohl noch in diesem Jahr Realität werden. Ende Juli wird die Deutsche Börse wohl die Gratisaktien, deren Zuteilung von der Hauptversammlung im Verhältnis von 1:4 beschlossen wurde, genehmigen, d.h. daß die Zuteilung im Laufe des Monats August vonstatten gehen wird. Dadurch wird auch der optisch hohe Kurs wieder auf ein umsatzförderndes Maß zurückgestutzt. Ich finde, daß ACG auf diesem Niveau ein äußerst lohnendes Investment darstellt.
Also ich meine, daß in diesem Falle wirklich mal eine gründliche Neubewertung angebracht wäre. Alleine für dieses Jahr werde nun mit einem Umsatz von 225 Mio. Euro gerechnet. In diesen Zahlen ist aber nur die Hälfe des Jahresumsatzes, der letzten Übernahme ATC eingerechnet. 2001 wird der Umsatz voll in den Zahlen enthalten sein. Bei einem geschätzten Jahresumsatz von 160 Mio. Euro von ATS auf Grundlage der 2001-er Prognosen wird wohl ein Konzern-Gesamtumsatz von 420 Mio. Euro erreicht werden können. Diesen Umsatz wollte man eigentlich erst in 2002 erreichen. Da in diesen Zahlen noch nicht einmal Cross-Selling-Effekte eingerechnet sind und mit der Erfahrung, daß ACG bisher alle Prognosen pulverisiert hat, rechne ich mit einem 2001-er Umsatz von ca. 500 Mio. Euro. Für 2002 wage ich keinerlei Prognosen, da ACG weiterhin durch Zukäufe überproportional wachsen wird. Auf der Gewinnseite wage ich jedoch für 2002 (dies wird spätesten in einem halben Jahr relevant werden, wenn auf 2002-er KGV's umgerechnet wird) einen Gewinn/Aktie von 7 Euro zu prognostizieren. Dies bedeutet ein KGV von 31 auf 2002-er Basis. Denkt man daran, daß ACG im Zuge des März-Hypes ein Spitzen-KGV(2001) von 156 hatte, kann man sich ungefähr ausrechnen was möglich scheint, wenn der Neue Markt wieder auf Touren kommt (braucht nicht den Taschenrechner zu zücken: 1092 Euro!). Man sollte nun nicht zu verwegen sein und dieses Kursziel aussprechen, aber Kurse oberhalb des diesjährigen Highs (513 Euro) werden wohl noch in diesem Jahr Realität werden. Ende Juli wird die Deutsche Börse wohl die Gratisaktien, deren Zuteilung von der Hauptversammlung im Verhältnis von 1:4 beschlossen wurde, genehmigen, d.h. daß die Zuteilung im Laufe des Monats August vonstatten gehen wird. Dadurch wird auch der optisch hohe Kurs wieder auf ein umsatzförderndes Maß zurückgestutzt. Ich finde, daß ACG auf diesem Niveau ein äußerst lohnendes Investment darstellt.
