Tonies - Wachstumsstory 2.0: Spielbox erobert USA

Ich möchte hier auf Tonies A3CM2W aufmerksam machen. Tonies hat mit der Toniebox eine ganz neue Kategorie im Bereich Kinder-Audio geschaffen: Einen bunten, bildschirmfreien Würfel, auf den man Figuren („Tonies“) setzt — und schon starten Geschichten, Musik oder Hörspiele. Damit bieten sie Eltern eine sichere, einfache und digitale Alternative zu Tablets oder CD-Playern.

Was tonies auszeichnet: Bereits über 10 Mio. Tonieboxes verkauft, Präsenz in mehr als 100 Ländern und ein breit aufgestelltes Portfolio mit über 1.100 Figuren und tausenden Hör- und Musikinhalten.

Der Erfolg kommt nicht von ungefähr: Mit der kürzlich vorgestellten Toniebox 2 und dem neuen Spiele-System Tonieplay hat tonies seine Plattform modernisiert und den Kreis potenzieller Nutzer erweitert — nicht mehr nur Hörspiele und Musik, sondern interaktive Inhalte für Kinder und Familien.

Finanziell beeindruckend: In den ersten neun Monaten 2025 stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um rund 33 % auf ~322 Mio. €. Im dritten Quartal lag das Umsatzwachstum sogar über 50 %.  Und: tonies erzielte 2024 erstmals Gewinn — und sieht für 2025 weiteres profitables Wachstum.

Analysten und Marktbeobachter sehen tonies als weltweit führende Marke für screen-free Kinder-Unterhaltung. Dank starker Lizenzpartnerschaften und dem Ausbau zu einer „globalen Spiel- und Audio-Plattform“ sind sie laut Marktkommentar gut positioniert, um weiter zu wachsen — besonders in Nordamerika und international.  

Heute kam die Meldung, dass Tonies mit Pokemon kooperiert!

Tonies stärkt weltweit führende Marktposition durch Partnerschaft mit Pokémon
Tonies, die weltweit führende interaktive Audioplattform für Kinder, und Pikachu Press, das offizielle Verlagsimprint von The Pokémon Company International, haben heute eine Partnerschaft bekannt gegeben, die erstmals neue Pokémon-Hörbuchinhalte auf die Toniebox bringt.

Hier eine super Übersicht zu aktuellen News:
www.finanznachrichten.de/nachrichten-aktien/tonies-se.htm

Wie Tonies zur globalen Ikone werden will
Die Düsseldorfer Spielwarenmarke wächst rasant und ist dabei, etablierte Wettbewerber zu überholen. Über Erfolg und Misserfolg entscheiden einige wenige Tage in der Vorweihnachtszeit.

Entscheidend ist jetzt das Kundenverhalten im Advent: „Im vierten Quartal erzielen wir die Hälfte unseres Jahresumsatzes“, sagte Wann dem Handelsblatt. Besonders relevant seien Black Friday und Cyber Monday. Denn, so der Manager: „Auf diese eine Woche im November arbeiten wir neun Monate lang hin.“

www.handelsblatt.com/unternehmen/...erden-will/100177711.html

Wie die Zahlen wohl ausfallen werden? Ich rechne mit Rekorden!

Der Kurs steigt nachbörslich auf 9,80 Euro. Morgen über 10 Euro?
Kann an dem positiven Newsflow bei Tonies liegen:
-Aufnahme in den SDax
-Kooperation mit Pokémon
-Kooperation mit Hasbro
-Starker Start der neuen Tonies 2.0
-Black Friday lief super
-Weihnachtsgeschäft spühlt Mio rein
ir.tonies.com/de/finanznachrichten

Habe die Gelegenheit genutzt und nochmal nachgekauft. Vielen Dank an den edlen Spender.

Sobald Tonies im SDAX gehaltendelt wird, werden auch Fonds die Aktie in ihr Portfolio aufnehmen. Nach dem SDax kommt der MDax und irgendwann der Dax...

Ab dem 22. Dezember wird Tonies im SDax gehandelt, dann geht die Party richtig ab.

Die Kooperation mit Pokémon ist sehr interessant. Bedeutet das vielleicht den Eintritt in den japanischen Markt?

www.boerse.de/nachrichten/...n-Company-International/38035058

The Pokémon Company International ist eine Tochterfirma des in Japan ansässigen Unternehmens The Pokémon Company.  

Tonies war stark verschuldet. Insgesamt standen rund 57,8 Mio. EUR an Finanzschulden in der Bilanz, bestehend aus einem großen Vendor Loan (ca. 43 Mio. EUR) und weiteren Bankdarlehen (rund 14,7 Mio. EUR). Zusätzlich bestanden etwa 0,48 Mio. EUR an Leasingverbindlichkeiten.

2021:
Im Zuge des IPO/SPAC-Prozesses wurden nahezu alle Finanzschulden zurückgeführt. Am Jahresende betrugen die Finanzschulden nur noch rund 0,33 Mio. EUR. Der Geschäftsbericht bestätigt: „no material financial liabilities“. Die Leasingverbindlichkeiten lagen bei ca. 0,88 Mio. EUR.

2022:
Tonies blieb im Kern schuldenfrei. Es wurden lediglich kurzfristige Working-Capital-Kreditlinien in geringem Umfang genutzt. Strukturelle, langfristige Finanzschulden gab es nicht.

2023:
Auch 2023 gab es keine wesentlichen langfristigen Schulden. Kurzfristige Kreditlinien wurden saisonal genutzt, insbesondere zur Finanzierung von Lagerbeständen, jedoch am Bilanzstichtag weitgehend zurückgeführt. Die Liquidität war mit 59 Mio. EUR Cash sehr komfortabel.

2024:
Tonies operierte weiterhin praktisch schuldenfrei. Es bestanden keine strukturellen Finanzschulden; lediglich eine verfügbare Kreditlinie (20 Mio. EUR) und ein sehr hoher Cashbestand (107 Mio. EUR). Die Bilanz zeigte erneut eine sehr starke finanzielle Position.

Gewinnerwartung 2025–2026

Nettoergebnis (konservativ)
2024: +13 Mio. €
2025e: 20–30 Mio. €
2026e: 40–55 Mio. €

Das Ergebniswachstum wird durch steigende Margen, mehr eigene Inhalte und die Skalierung in den USA getragen.

Bewertung Fair Value im Vergleich zum aktuellen Kurs
Konservativer Bewertungsansatz

EBITDA 2025e: ca. 55 Mio. €
EBITDA 2026e: ca. 90–100 Mio. €

Bewertungsmultiple: 9–11× EBITDA (Value-orientiert, risikoangepasst)

Konservativer Fair Value
Fair Value heute: 8–12 € je Aktie
Fair Value Ende 2026: 12–15 € je Aktie

Einordnung des aktuellen Marktpreises von 9,50 €
Der gegenwärtige Kurs von 9,50 € liegt exakt innerhalb der konservativen Fair-Value-Spanne (8–12 €).
Damit bestätigt der Markt eine realistische Bewertung – weder übertrieben optimistisch noch fundamental unterbewertet.

Kein Bewertungsaufschlag: Der Markt preist das Wachstum nicht übermäßig ein.
Keine Unterbewertung: Der Kurs bietet keine ausgeprägte Margin of Safety für Value-Investoren.
Neutraler Bereich: Attraktivität entsteht erst bei Kursen deutlich unterhalb von ca. 9 €.

Der Preis ist fair - aber nicht „günstig genug“, um aggressiv zu kaufen.

Prognose / Investmentausblick
Strategische Wachstumstreiber bis 2026

Nordamerika als größter Umsatz- und Ergebnistreiber
Neue Hardware (Toniebox 2) mit erweiterten Funktionsmöglichkeiten
Starker Ausbau eigener IPs - niedrigere Lizenzkosten, höhere Deckungsbeiträge
Digitaler Content D2C als strukturelle Margen- und Cashflow-Treiber
Wachsende installierte Basis - verlässliches Wiederkaufverhalten

Risiken (konservativ berücksichtigt)

- Konsumklima Spielwarenzyklizität
- Intensivierung des Wettbewerbs
- Skalierungsrisiken in neuen Märkten
- Kosteninflation Währungsrisiken

Fazit
Tonies befindet sich in einer Phase profitablen Wachstums und steigender Cashflows. Unter konservativer Betrachtung ergibt sich ein aktueller Fair Value von 8–12 €, womit der Marktpreis von 9,50 € als „fair“, aber nicht „unterbewertet“ einzustufen ist.

Das Unternehmen bleibt ein interessanter Kandidat für langfristige Investoren, jedoch vor allem bei Kursrücksetzern, die eine klare Margin of Safety eröffnen.

Ein konservativer Zielkorridor bis 2026 liegt bei 12–15 €, sofern das Wachstum und die Margenausweitung fortgesetzt werden.

Interessante Analyse zu Tonies.
Was noch nicht mit einkalkuliert ist:
-Übernahmefantasie: Walter Disney, Hasbro, Mattell könnten großes Interesse an einer Übernahme von Tonies haben. Immerhin ist die AG aktuell noch günstig und wächst rasant.

-Neue Kundengruppen: Aktuell fokussiert sich Tonies auf kleine Kids, das Prinzip von Hardware und spielend lernen lässt sich wunderbar auf interaktives Lernen an Schulen, Unis und für Senioren hochskalieren. Die Umsätze könnten explodieren.

-Kooperationen: Die Kooperationen mit Pokémon, Hasbro etc. spühlen ordentlich Geld rein und sorgen für weiteres Wachstum mit neuen Zielgruppen.

International wächst Tonies rasant und macht sich weltweit einen großen Namen. Das Wachstum in USA könnte die nächsten Jahre noch weiter anziehen, der Markt ist gigantisch.

Übernahmefantasien sehe ich ich nicht. Warum sollten sich Weltkonzerne mit Lizenzrechtmacht solche Kleinkrauter ins Bett holen. Da macht der Indischer Merch-Plastik-Lieferant mit Frozen und KdL etc. Mehr Marge.

Lernen an Schulen
Aber nicht mit Tonies.
Sorry.... Vielleicht fehlt mir da die Fantasie. Aber Deutschland hat es in den letzten 15 Jahren nicht mal geschafft Tablets anständig zu implementieren. Ich weiß nicht, wie es international aussieht. Aber ein Tonie, egal wie es aussieht, wird niemals an die needs heranreichen, die Bildung auf diesem Altersniveau erwartet.

Kooperation
- die Kosten im ersten Moment erstmal Geld. Pokémon, Hasbro, die geben ihre Lizenzen ja nicht... Für Popcorn her.
Da bleibt also auch eher nur ein bisschen übrig.
Umsatz, ja. Marge, eher klein!

Amerikanische Kinder sind verrückt nach Tonies
Samstag, 06.12.2025,
In vielen deutschen Kinderzimmern hat die Toniebox schon einen festen Platz. Jetzt schwappt der Hype um die Audiogeräte mit den handbemalten Figuren rüber in die USA. Tonie ist dort deutlich beliebter als die Konkurrenz.

Schon rund 175.000 Aktien über Xetra gehandelt. Es ist 13.19 Uhr.
Auffällig viel Umsatz heute.
Hier wird umgeschichtet... Was läuft da im Hintergrund?

MWB Research A3EYLC erhöht die Prognose für Tonies von 11,70  auf 13,20 Euro.

www.finanznachrichten.de/...ngen-kursziel-erhoeht-buy-098.htm

"Auf der mwb German Select-Konferenz hob Peter Dietz, der Investor Relations Manager von tonies, das weiterhin starke Wachstum des Unternehmens hervor, das durch den erfolgreichen Launch der Toniebox 2 (TB2) und die zunehmende Marktdurchdringung in den USA angetrieben wird."

Hallo lieber Solarparc,

danke für die Info. Heute Mittag hab ich mir gedacht ich geh mal spaßeshalber mit rein.

Cool, dann sind wir schon zu zweit! Tonies wird uns glücklich machen.