Steinhoff Informationsforum

Ich bin auch immer noch optimistisch bezüglich des 20% Vorschlags, denn ohne die Gläubiger wird das Eigenkapital dieses Unternehmens wohl nicht mehr positiv. Und bisher hat sich immer bei Steinhoff gezeigt, dass die Aktien, an die man eigentlich nicht dran kommt, eine gute Wertaufholung hingelegt haben: Steinhoff Investment Holding, mattress firm, Pepco pre-IPO etc.

Mir war auch immer klar, dass es hier noch ein Event geben wird, bei dem die große Masse der Kleinanleger ihre Aktien aus Panik auf den Markt werfen werden.

Darüber hinaus habe ich mir auch immer gedacht, dass die Gläubiger nur bis step 2 die gleichen Interessen wie die Aktionäre haben. Bei step 3 nicht mehr, da ja dann eine potentielle  Neufinanzierung im Raum steht und schließlich damit gegen unsere Hedgefonds Gläubiger läuft.

Auch dass die Gläubiger die Aktie haben wollen, habe ich mir gedacht, da man mit diesem Finanzinstrument richtig Geld drucken kann im Falle einer signifikanten Wertaufholung.

Ich wurde nur über die Aggressivität der Vorgehensweise überrascht: 10 Mrd Schulden für 10% Zinsen p.a. Laufen weiter und für diese Verlängerung soll es nochmal 80% der Aktien und 100% der Stimmrechte oben drauf geben. An so einen Vorschlag hat wohl niemand gedacht für eine billige Verlängerung der Schuldenlaufzeit.

Dass hier jedoch was nicht stimmt, wurde dann ersichtlich, als Steinhoff zwar hohe Zustimmungsraten der Gläubiger erhalten hat, jedoch nicht in jeder erforderlichen Debt Klasse. Und das überrascht schon sehr, schließlich wirkt diese Maturity extension Transaction auf jeden ersten Blick doch wie ein sehr attraktiver Deal für die Gläubiger.