Bereits das vierte Mal seit vergangenen Oktober hat sich Pacific Century Cyberworks (PCCW) des Kreditmarktes bedient. Dabei hat die Hongkonger Telefon- und Internetgesellschaft über eine Wandelanleihe hohe Kursschwankungen in niedrige Zinsen umgemünzt. Die Kursschwankungen sorgen für eine hohe Optionsprämien bei dem Wandler. Deshalb muss PCCW niedrigere Zinsen zahlen, was sich günstig auf die Finanzierungslage auswirkt. Hedge-Fonds werden die Anleihe für Arbitragegeschäft nutzen, wodurch die Aktie zunächst etwas unter Druck geraten wird.
