IPO Delivery Hero AG

Der Essenslieferdienst Delivery Hero hat 2025 nach einem guten vierten Quartal deutlich mehr verdient. So stieg das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) auf über 900 Millionen Euro, wie das im MDax notierte Unternehmen am Freitag auf Basis vorläufiger Zahlen in Berlin mitteilte. Dies liegt auch im Rahmen der Erwartungen von Analysten. Im Vorjahr wurden hier 692,5 Millionen Euro verbucht.
Der Bruttowarenwert (Gross Merchandise Value, GMV) erhöhte sich von rund 48,8 auf knapp 49,2 Milliarden Euro. Der um Gutscheine bereinigte Gesamtumsatz aller Segmente kletterte von 12,8 auf 14,8 Milliarden Euro. Analysten hatten bei beiden Kennziffern jedoch ein wenig mehr erwartet. Der freie Barmittelfluss übertraf 200 Millionen Euro.

Den Ausblick auf 2026 will das Management mit Vorlage des Geschäftsberichts Ende März vorstellen

Quelle: dpa-AFX

Leider waren die Zahlen nicht hinreichend bzw. bestimmte 25er Zahlen haben enttäuscht, auch im 4. Quartal 2025.

Delivery Hero: Aktie unter Druck - Zahlen enttäuschen - www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=188548 "....Die heute von Delivery Hero vorgelegten Zahlen kommen an der Börse nicht gut an und liegen teils unter den Erwartungen, die Aktie stürzt ab..."

27.02.2026 – Bestellwachstum bei Delivery Hero enttäuscht www.handelsblatt.com/unternehmen/...enttaeuscht/24098412.html ".... Zunehmender Wettbewerbsdruck bremst das Wachstum von Delivery Hero. Der Essenslieferant veröffentlichte am Freitag Geschäftszahlen unter den Markterwartungen. Die Aktien des Unternehmens fielen daraufhin im Frankfurter Frühhandel um 2,5 Prozent. Das über die Plattform gehandelte Brutto-Warenvolumen (GMV) sei 2025 nach vorläufigen Berechnungen um neun Prozent auf 49,2 Milliarden Euro gewachsen, teilte Delivery Hero mit. Der Konzernumsatz habe  auf 14,8 Milliarden Euro zugelegt. Der operative Gewinn liege bei über 900 Millionen Euro. Vom Unternehmen befragte Analysten hatten für GMV und Erlöse Werte von 49,53 beziehungsweise 14,92 Milliarden Euro prognostiziert. Die Entwicklung des vierten Quartals blieb ebenfalls hinter den Vorhersagen zurück. Das GMV wuchs um knapp acht Prozent auf 12,4 Milliarden Euro und der Konzernumsatz um etwa 21 Prozent auf 3,88 Milliarden Euro

Gerne gibt man bei freiwilligen vorläufigen Zahlen nicht zu viele Dinge schon an die negativ sind.  Es fehlen weiterhin die Nettozahlen bzw. was unter dem Strich wirklich auf Konzernebene übrigbleibt. Auch ob und wie hoch mögliche Abschreibungen auf Talabat ausfallen werden. Und es fehlt natürlich auch ein Ausblick auf 2026, was auch nicht dem Kurs hilft. Gerade für ein Unternehmen was sich vom Geschäftsmodell her als Wachstumswert definiert (und daher auch ein erhöhtes KGV dafür in Anspruch nimmt), ist Verfehlung beim Wachstumtempo nicht gut. Das könnte man auch als zunehmende Sättigung für das Geschäft oder zu starken Wettbewerb  ansehen. Dazu natürlich auch die weiterhin desaströse Kursentwicklung bei der Tochter Talabat, wo man auch wieder neue Allzeittiefs hinlegt und DH dadurch bereits Milliarden verloren hat an Substanz.  Das alles zieht den DH Kurs in den Keller plus auch die aktuelle Gesamtbörse mit ihrer Schwäche durch den Iran-Krieg. Schwer zu sagen wo der Boden sein wird für den DH Kurs. Man sieht ja im Chart mögliche horizontale Unterstützungen und einen leichten Aufw.trend seit dem Tief von Anfang 2024. Könnte im ungünstigen Fall aber sogar  auch fallen bis zu Unterseite des blauen Abw.trendkanals. Indikatoren im Weekly Chart fallend.

Die Verkaufsignale sind also intakt und Talabat sucht auch noch nach einem Boden. Daher gegenwärtig für mich noch Seitenlinie hier der bessere Ort, speziell auch solange man nicht absehen kann wie stark die Gesamtbörse durch geopolitische Dinge noch wackelt.

Die Eskalation im Nahen Osten belastet Delivery Hero massiv. Die Aktie rutscht um 7,6 Prozent ab und markiert ein Mehrmonatstief. Sorgen um Talabat, schwächere Ebitda-Prognosen und Analystenwarnungen verschärfen den Abverkauf.

Lesen Sie den ganzen Artikel: Nahost-Eskalation trifft Delivery Hero: Aktie stürzt auf Mehrmonatstief

Die Talfahrt der Aktien von Delivery Hero hat am Montag angesichts der Eskalationen im Nahen Osten nochmals zugenommen. Der Essenslieferdienst ist mit seiner Tochter Talabat stark im Nahen Osten aktiv, und sein Aktienkurs brach zuletzt um 7,6 Prozent ein. Bei knapp über 18 Euro erreichte er den tiefsten Stand seit Ende November. Bis Ende Januar hatten die Delivery-Hero-Aktien noch von der Fantasie profitiert, dass der Konzern einzelne Geschäftsfelder zu Geld machen könnte. Seitdem ist der Kurs nun schon um ein Drittel gefallen.
Israel und die USA hatten am Samstag mit Angriffen gegen den Iran begonnen. Teheran reagierte seitdem mit Gegenangriffen auch auf Ziele in der Golfregion mit US-Militärstützpunkten. In Dubai, wo Talabat börsennotiert ist, war es am Samstag zu einem Feuer am bekannten Luxushotel Burj al Arab gekommen. Dort und in den Vereinigten Arabischen Emiraten wurden Menschen bei der Abwehr von Drohnenangriffen verletzt. Der Handel an der Börse von Dubai wurde am Montag nicht aufgenommen, auch der dortige Flughafen bleibt vorerst geschlossen.

Die Delivery-Hero-Tochter Talabat ist in vielen Ländern aktiv, die derzeit von den Vergeltungsschlägen des Irans betroffenen Region sind. Dazu zählen der Irak, Katar, Kuwait, Bahrain und die Vereinigten Arabischen Emirate. Die Talabat-Aktien waren Ende 2024 in Dubai an die Börse gegangen, fallen aber seit Monaten immer wieder negativ mit neuen Rekordtiefs auf.

Quelle: dpa-AFX

Kann das Kursziel nicht teilen, aufgrund der Vielzahl an Risikofaktoren.


NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Delivery Hero von 34 auf 28 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Angesichts des zunehmenden Aktivismus von Anteilseignern, der Bußgelder von Aufsichtsbehörden, neuer Schulden und der EU-Forderung, dass Prosus seine 27-prozentige Beteiligung bis August veräußern müsse, dürfte die Aktie volatil bleiben, schrieb Marcus Diebel am Mittwochabend. Er rechnet weiter mit einer Veräußerung der Aktivitäten in Lateinamerika an Prosus - weitere größere Verkäufe hält er für zunehmend unwahrscheinlich./rob/gl/ag Veröffentlichung der Original-Studie: 18.03.2026 / 19:41 / GMT Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 19.03.2026 / 00:15 / GMT Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenkonflikten im Sinne von § 85 Abs. 1 WpHG, Art. 20 VO (EU) 596/2014 für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflicht.html.

Der Essenslieferdienst Delivery Hero verkauft sein Essensliefergeschäft foodpanda in Taiwan für 600 Millionen US-Dollar (rund 519 Mio Euro) in bar. Käufer ist die Grab Holdings Limited, wie das Unternehmen am Montag in Berlin mitteilte. Der Vollzug der Transaktion wird in der zweiten Jahreshälfte 2026 erwartet. Delivery Hero will den Nettoerlös zur Schuldentilgung und für allgemeine Unternehmenszwecke verwenden, um die Kapitalstruktur weiter zu stärken.
https://www.ariva.de/aktien/...iefergeschaeft-in-taiwan-fuer-11947501

Der Essenslieferdienst Delivery Hero will im laufenden Jahr weiter wachsen. So soll das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) auf 910 bis 960 Millionen Euro zulegen, wie das im MDax notierte Unternehmen am Donnerstag in Berlin mitteilte. Analysten hatten im Mittel einen Wert am oberen Ende der Spanne auf dem Zettel. An der Börse notierte die Aktie zuletzt knapp ein halbes Prozent tiefer. Seit Jahresbeginn hat sie rund 30 Prozent an Wert verloren.
https://www.ariva.de/aktien/...nst-delivery-hero-will-weiter-11951921

So langsam wird wohl etwas klarer wie Prosus die gesetzlichen Auflagen für die Justeat Übernahme nach und nach erfüllen will um das das bislang dominant  große Delivery Hero Aktienpaket soweit zu reduzieren, daß man nur noch zweitgrößter Aktionär ist.

https://www.ariva.de/aktien/...ruesst-uber-als-langfristigen-11972908 "...Delivery Hero SE nimmt zur Kenntnis, dass Uber 13.582.342 weitere Aktien an Delivery Hero von Prosus erworben hat, was ungefähr 4,5% des ausgegebenen Kapitals von Delivery Hero entspricht. Niklas Östberg, CEO und Mitgründer von Delivery Hero: „Wir begrüßen Ubers zusätzliche Investition in Delivery Hero. Als global führendes Technologieunternehmen ist Ubers erhöhte Beteiligung eine Bestätigung unserer Plattform, unserer Strategie und unserer fortlaufenden Bemühungen, langfristigen Wert für alle Aktionäre zu schaffen.“

Man bevorzugt  also eher bei Prosus außerbörsliche Paketteilverkäufe anstatt über die reguläre Börse abzugeben. Das ist vorteilhaft. Laut Meldung von heute hat Uber jetzt ca. 13.582.342 Aktien vom Prosus Paket übernommen. Ob da noch mehr Übernahme möglich wäre durch Uber oder gäbe da kartellrechtliche Probleme?  Gleichzeitig ist in der letzten Zeit auch der Talabat Aktienkurs wieder gestiegen, was natürlich auch den  Kurs der Mutter DH unterstützt. Aus charttechnischer Sicht verbessert sich die stark überverkaufte Indikatorenlage bei MACD und Stochastik  und es wäre durchaus denkbar es geht in der kommenden Zeit weiter Richtung der Oberseite des schwarzen Abw.trendkanals, solange nicht wieder stärkere Eskalation in der Golf-Region eintritt, die ja als Region für Talabat wichtig ist.

Offenbar hat Uber für die übernommenen Aktien von Prosus 20 Euro je Delivery Hero Aktie bezahlt. Von daher wäre Uber beim heutigen Aktienkurs ( z.Z. 21,64€ ) schon im Plus :)

handelsblatt.com - Lieferdienste: Uber kauft offenbar weitere Anteile an Delivery Hero
www.handelsblatt.com/unternehmen/...ivery-hero/100217729.html "...Der Druck der Investoren auf den Essenslieferanten ist zuletzt gewachsen. Nun baut der US-Konzern Uber seine Beteiligung an dem Berliner Unternehmen laut einem Bericht weiter aus. Der US-Konzern Uber erhöht einem Zeitungsbericht zufolge seine Beteiligung an dem Essenslieferanten Delivery Hero . Wie die „Financial Times“ am Freitag unter Berufung auf Insider berichtete, erwirbt Uber für rund 270 Millionen Euro einen Anteil von 4,5 Prozent von Großaktionär Prosus . Der Preis je Aktie betrage 20 Euro.Nach dem Zukauf werde Uber etwa sieben Prozent an dem Berliner Unternehmen halten, so die „FT“. Die niederländische Beteiligungsgesellschaft, hinter der die südafrikanische Naspers-Gruppe steht, muss ihren Anteil an Delivery Hero wegen kartellrechtlicher Auflagen der EU im Zuge der Übernahme des Konkurrenten Just Eat Takeaway deutlich reduzieren. Delivery Hero steht derzeit unter dem Druck von Investoren wie dem Hedgefonds Aspex Management. Dieser ist mit der im Branchenvergleich unterdurchschnittlichen Ertragskraft von Delivery Hero unzufrieden. Aspex fordert daher den Rückzug aus ganzen Regionen und die Absetzung des Firmenchefs Niklas Östberg.

Also in meinen Augen wird die Nachricht überhaupt nicht im Aktienkurs berücksichtigt... Uber hat ja schon ca. 2,5%, insgesamt dann 7%. Mit Taiwan gibt es ja jetzt ein "Kartell"-Problem weniger.

Also hier könnte etwas ganz großes anstehen, zumal Uber mit ihren FCF i.H.v. fast 3Mrd. $ in 2025 Delivery Hero mal so neben bei schlucken könnte, das wäre nicht einmal eine große Investition. Sie würden ihre Delivery-Sparte sofort vom Umsatz vervierfachen.

Meiner Meinung nach müsste die Aktie eigentlich auf ca. 35-40€ durchstarten (13Mrd. Marktwert), auf jeden Fall, wenn Uber weiter nachkaufen sollte.

Was ich aber generell nicht kapiere: Prosus muss verkaufen, weil Wettbewerbsbedenken vorhanden sind, Uber darf jedoch kaufen...  

Wir sind immer noch im Trendkanal abwärts.
GD 100 zweimal gekreuzt. Fehlsignal?
Habe mich geärgert bei 16€ nicht zugeschlagen zu haben. Hoffe sie kommt noch ein letztes Mal runter.

Die von Uber gezahlten 20€ geben einen Hinweis auf den Mindestwert der Aktie, oder?

Delivery Hero beschleunigt das GMV-Wachstum im ersten Quartal, angetrieben von der Everyday-App-Strategie und der Dynamik von Quick Commerce
ir.deliveryhero.com/news/...3a698-f3a4-4e83-bc04-77a283ade6af
Wie Ist Eure Meinung zu den neusten Zahlen?

Durch die jüngsten zwei Paketverkäufe von Prosus kommt Bewegung in das Ganze und der Kurs zieht an. Und noch immer muß Prosus mindestens weitere 7% bis zum Spätsommer verkaufen bis die unter 10% fallen und damit die Auflage-Bedingungen für den Just Eat Erwerb erfüllen.

Großaktionär drängt Delivery-Hero-CEO aus dem Amt - www.manager-magazin.de/unternehmen/tech/...-9911-e15a6a7e7f32

Es wird nun verkündet, daß der CEO und Gründer Östberg spätestens Ende März 2027 gehen wird. Der Kurs springt dadurch hoch. Nicht gerade ein gutes Zeugnis für Östberg, wenn der Markt sich über dessen Abgang freut. Ich könnte mir sogar vorstellen, daß der Abgang am Ende noch deutlich eher erfolgen wird, wenn ein Nachfolger gefunden ist. Denn so lange als "lame duck" zu agieren ist nicht gut, besonders wenn man mit Aspex einen Großaktionär hat der den Östberg-Abgang schon länger wollte. Aber man muß mal abwarten,ob andere größere Aktionäre auf ähnlichem Kurs fahren wie Aspex. Denn mit 15% alleine kann Aspex nicht alles bestimmen. Ich schätze Aspex ist nun stark daran interessiert hier den Laden etwas zu filetieren anstatt das große träge "Schlachtschiff" weiter zu verwalten. Östberg war diesbezüglich zu wenig bereit.  Ist die Frage, ob nach der Änderung der Aktionärsstruktur es noch unter Östberg weitere Verkäufe von regionalen Unternehmensteilen geben wird oder erst danach.

Auch charttechnisch wird es jetzt mit der heutigen Bewegung interessant, da man nun genau den seit Herbst 2024 fallenden Abwärtstrend angelaufen hat. Also mal abwarten, ob man da nun härter angreifen will und ob es auch die nicht geringe Zahl von Leerverkäufern etwas auf dem falschen Fuß nun erwischt.

13. Mai 2026 - JPMorgan belässt Delivery Hero auf 'Overweight' - Ziel 28 Euro NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Delivery Hero mit einem Kursziel von 28 Euro auf "Overweight" belassen. Transaktionen würden das Thema der kommenden Monate, schrieb Marcus Diebel am Mittwoch anlässlich koreanischer Medienberichte über dortige Verkaufspläne. Erwartet werde offensichtlich ein Verkaufserlös von etwa 4,6 Milliarden Euro - deutlich über den von ihm im Bewertungsmodell einbezogenen Wert von 3 Milliarden Euro. Die Markterwartungen dürften im Bereich von 4 Milliarden Euro liegen. Ein Verkauf werde freilich auch eine Debatte über die Verwendung der Mittel lostreten

Also mal abgesehen davon, daß ich grundsätzlich Analystenkursziele (egal in welche Höhe die einem die KZ vorkauen wollen),  nicht zu meiner eigenen Denkweise mache und jeder für sich selber überlegen muß was man zu erwarten hat, ist es interessant zu sehen, daß man jetzt schon anfängt über die noch völlig unrealisierten Verkaufserlöse für die Tochter in Süd-Korea zu spekulieren, obwohl Östberg noch im Amt ist und sich seit einer Ewigkeit verweigert hat "Rosinen" zu verkaufen. Man hatte zwar damals 5,4 Mrd. Euro bezahlt für den Einstieg in Südkorea, aber wenn man jetzt bei einem Verkauf trotz Abschlag vom ehemaligen Kaufpreis noch deutlich über 4,0 Mrd. Euro bekommen könnte, dann wäre das schon ein potenzieller Impulsgeber für die Aktie. Ist auch die Frage, ob Östberg wirklich noch so lange noch im Amt bleiben will bis dieser von ihm vorher nie gewünschte Schritt durchgeführt wird. Wird ja schon mit Tomaso Rodriguez ein neuer Name als möglicher Nachfolger gehandelt. Wenn man sich mal den Manager Magazin Podcast zu DH angehört hat, dann ist einem noch im Ohr, daß dort gesagt wurde ( => Minute 12:20) eigentlich interessieren sich die  größeren Marktteilnehmer nur um die Beteiligung an Talabat und Süd-Korea, während man dem Rest kaum noch sonderlichen Wert zugesteht.

20.03.2026 Frontalangriff auf Niklas Östberg – wird Delivery Hero jetzt zerschlagen?
www.manager-magazin.de/unternehmen/...-4d9f-adf0-0e735724113e

Am Ende dreht sich also alles jetzt um diese beiden Unternehmensteile. Da wäre natürlich der Verkauf der Tochter in Südkorea schon ein heftiger Geldregen und es würde so auch die Sum-Of-the-Parts  viel deutlicher. Das dürfte auch das Hauptmotiv von Aspex sein. Denn wenn man mal die ganzen Unternehmensteile nimmt mit Talabat, Süd-Korea &Co. , dann ist bislang auf dem Aktienkurs von DH ein größerer Konglomerat-Abschlag gewesen (weswegen man als aktivistischer Investor auch den "Bremser" Östberg so  gerne aus dem Amt will, um dann zu "filetieren"). Da könnte z.B. Uber oder sonstige Wettbewerber ein Interesse haben sich gewisse regionale Dinge einzuverleiben, auch z.B. durch vorhergehende Einflußnahme durch direkte Investments in DH (wie Konkurrent Uber es ja jüngst schon gemacht hatte durch weitere klare Anteilserhöhung an DH)

aus der Wirtschaftwoche ein Artikel von gestern:

Delivery Hero:  Östberg geht, um der öffentlichen Demontage zuvorzukommen www.wiwo.de/unternehmen/dienstleister/...chsel/100224494.html ".....Nach Wirtschafts Woche-Informationen soll der Delivery-Hero-Aufsichtsrat Aspex zur Besänftigung kürzlich ebenfalls einen Platz im Aufsichtsrat angeboten haben. Aspex soll dieses Angebot aber abgelehnt haben..... Delivery Hero scheint nun sogar zu großen Befreiungsschlägen bereit zu sein: Nach Medienberichten hat der Berliner Konzern kürzlich die Investmentbank JP Morgan mit dem Verkauf der südkoreanischen Tochtergesellschaft Woowa Brothers mandatiert. Woowa Brothers ist mit der App „Baedal Minjok“ (auch „Baemin“ genannt) der dominierende Lieferdienst in Südkorea, einem der größten Märkte für Essensbestellungen der Welt. Östberg hatte Woowa 2019/2020 für die gewaltige Summe von 5,7 Milliarden Euro gekauft; nach Einschätzung von Branchenkennern habe er sich wohl lange schwergetan, seine Königstransaktion wieder zu verkaufen. Doch auch dieser Sinneswandel hat Aspex offenbar nicht milde stimmen können, Östberg noch eine weitere Chance zu geben..... Man werde nun einen neuen CEO suchen.... In der Delivery-Hero-Belegschaft soll bereits ein Name kursieren Tomaso Rodriguez. Er war von September 2019 bis November 2025 CEO von Talabat, der äußerst erfolgreichen Delivery-Hero-Tochtergesellschaft in den Vereinigten Arabischen Emiraten. Unter Rodriguez’ Leitung wuchs Talabat massiv und ging im Dezember 2024 mit 20 Prozent an die Börse von Dubai, was Delivery Hero rund 1,9 Milliarden Euro einbrachte. Ganz verlassen hat Rodriguez das Unternehmen nie, er wechselte vom Talabat-Vorstand in das Board of Directors..."

Scheint als wäre es besonders für chinesische Wettbewerber interessant einen Fuß in Tür zu bekommen in Süd-Korea. Fragt sich nur zu welchem Preis am Ende.

 2026-05-13 - www.mk.co.kr/en/stock/12046376 ".... According to the investment bank (IB) industry on the 13th, JP Morgan recently sent a teaser letter for the sale of Woowa Brothers. Companies that received the teaser letter reportedly included Naver in Korea, Big Tech Alibaba in China, DoorDash, the largest food delivery app operator in the U.S., and Uber, which operates a ride-hailing and delivery app. The price of elegant brothers that DH expects is around 8 trillion won. The price is about 13 times the average operating profit over the past two years. ... DH seems to have started selling Baemin to improve its financial structure......Among the candidates for acquisition, Chinese companies are considered to be likely to purchase. Naver is focusing its capabilities on the merger between Naver Financial and Dunamoo, so it is evaluated that there is not much room to make a large-scale acquisition. In addition, the prevailing view is that U.S. companies such as DoorDash and Uber have no clear incentive to invest trillions of won in the Korean market. On the other hand, Alibaba is considered a strong candidate because it established a joint venture with Shinsegae Group, Gmarket, and AliExpress Korea at the end of last year and has prepared a bridgehead in the domestic e-commerce market. Analysts say Meituan, which has China Internet giant Tencent as its largest shareholder, can also use Korea as a base for expanding its Asian delivery platform network. "From a U.S. company's point of view, the Korean market is less attractive because it may be more profitable," an IB industry official said. "Chinese companies have a high incentive to use Korea as their base to expand the Asian market." .... Another IB industry official said, "Although operating profit is decreasing, Baemin is still a dominant operator in the Korean market," adding, "Not many companies make this kind of operating profit a year from commission business, so it is still an attractive asset."

Sieht aktuell nach einem Ausbruch über den langjährigen Abwärtstrend aus. Mal abwarten, ob sich das jetzt weiter manifestieren wird.

Also fassen wir zusammen: DH wird voraussichtlich filetiert und Nicks Lebenswert fällt in sich zusammen. Die große Frage ist nun, wie weit dieser Weg gehen wird, nur Südkorea, Südkorea + Talabat oder am Ende wirklich alles.

Falls man jetzt wirklich 4-5Mrd. für Woowa bekommen sollte, dann immer her damit. Klar, damals hat man 5,7Mrd. € "bezahlt", was aber viele vergessen: mit Aktien. Und damals stand die Aktie bei über 100€.

Ich kann mir tatsächlich vorstellen, dass Meituan- und Alibaba-Szenario eintreffen könnte, d.h. sie über Woowa den ersten echten Sprung Richtung Auslandsexpansion wagen. Was man z.B. aus Saudi Arabien + Hong Kong + Brasilien so hört und liest ist ihre aktuelle Expansionsstrategie in meinen Augen leider nicht
als solide anzusehen: möglichst billig, möglichst verlustreicht aber trotzdem kein Marktführer + Marktführer ist trotzdem profitabel (ergo keine Verdängung).
Und falls Meituan z.B. etablierte Unternehmen übernehmen sollte (auch, um ihre Super-App zu pushen) könnte wirklich Uber oder DoorDash intervenieren wollen. Das wäre das Traum-Szenario: eine Bieterschlacht.

Aber schauen wir uns die aktuellen "Bewertungen" an:

Woowa: 4,6Mrd. €
Talabat-Anteil: ca. 4Mrd. €

Meine Schätzung
FoodPanda: 1-2Mrd. €
Südamerika: 1-2Mrd. €
Europa: 2-4Mrd. €

DH ist aktuell 9Mrd. € an der Börse wert, hinzu kommen ca. 1,5 Mrd. Schulden. Sollte der Deal in Südamerika über die Bühne gehen, dann sehe ich bei DH noch ein Potenzial i.H.v. 35-50% (nur meine Meinung), d.h. einen fair value von 40€ pro share.

Ganz nebenbei meine Meinung: Für Meituan wäre DH als ganzes die perfekte Lösung all ihrer Probleme, auch wenn einige Marktwächter damit ein Problem hätten. Ein "Angriff" auf den brasilianischen Markt hätte viel mehr Gewicht, wenn man im restlichen Südamerika Marktführer wäre

Man hat damals für 4Mrd. erworben, und strebt nun 5,37 Mrd. an.  

Uber nun 19,5% an DH. Bin mal gespannt, wo die Reise noch hingeht!
www.eqs-news.com/de/news/corporate/...5b-9733-127edbe57aec_de

Damit scheint Prosus wohl seinen Bestand nun weiter auf die behördlich gewünschte Größe zu reduzieren. Oder woher hat Uber sonst die weiteren Aktien so fix her? Uber hat jetzt mit 19,5% Aktien plus 5,6% Optionen damit genug Material um zumindest  eine Sperrminorität (25% + X ) zu bilden. Da wäre die nächste Frage, ob zwischen Aspex und Uber die gleichen Vorstellungen bestehen wie die angedachten Verkäufe bei DH ablaufen sollen oder ob da Uber nun mit diesen zusätzlichen "Macht"-Käufen verhindern will, daß für Uber interessante  "Rosinen" aus dem DH Geschäft durch Aspex  an andere Wettbewerber verkauft werden? Und könnte Uber vielleicht auch noch  anstreben über 30% zu gehen und ein Übernahmeangebot zu machen, wo Uber sich dann später als Großaktionär DH einverleibt mit dem Ziel die Dinge zu verkaufen die Uber nicht möchte? Könnte Uber an Aspex herantreten und  denen ein schönes Angebot für deren DH Paket machen? Für  Aspex wäre ja jetzt schon der Gewinn hoch gegenüber den 22€, die man für das jüngste größere  Paket an Prosus bezahlt hatte. Aber wie gesagt, ich kann nicht abschätzen wie das Verhältnis zwischen Uber und Aspex ist und wie die gemeinsame Interessenlage. Wobei bei "acting in concert" ja die Aktien der beiden Player addiert werden müßten und man auch so dann plötzlich über 30% wäre. ( =>https://de.wikipedia.org/wiki/Acting_in_Concert ). Da werden die beiden Unternehmen den Teufel tun ein "acting in concert" einzuräumen ;) Aktienkurs zum SK auf Xetra bei 31,20€. Nächste horizontaler Widerstand läge nun bei 32,47€. Nach einem Anstieg um  ca. 50% in nur einer Woche bin ich gespannt wie lange man das Tempo noch gehen kann. Auf der anderen Seite könnten natürlich auch die Leerverläufer hier immer stärker unter Druck kommen zu covern. Und noch ist ist die Prozentzahl der LV mit ca. 11% relativ hoch.

18. Mai 2026, 17:30 - US-Fahrdienstleister Uber stockt bei Delivery Hero kräftig auf -- https://www.ariva.de/aktien/...kt-bei-delivery-hero-kraeftig-12008571 "...AMSTERDAM (dpa-AFX) - Der US-Fahrdienstleister Uber stockt seine Beteiligung an dem Essenlieferdienst Delivery Hero kräftig auf. Uber halte nun 19,5 Prozent des ausgegebenen Kapitals von Delivery Hero, sowie weitere 5,6 Prozent in Form von Optionen, teilte der MDax-Konzern am Montag mit. Zuletzt hatte Uber seine Beteiligung schon von gut 7 Prozent auf fast 18 Prozent aufgestockt. Der Kurs der Aktie zog am Nachmittag um rund fünf Prozent an.... Delivery Hero begrüße die zusätzliche Investition von Uber als eine weitere Bestätigung der Plattform und seiner Strategie, hieß es weiter. Delivery Hero konzentriere sich weiter auf sein operatives Geschäft sowie auf die Prüfung strategischer Optionen, um langfristigen Wert zu schaffen. Die niederländische Beteiligungsgesellschaft Prosus hatte sich im Zuge der Übernahme von Just East Takeaway dazu bereit erklärt, seine Beteiligung an Delivery Hero zu reduzieren

Und einiges spricht dafür, dass Uber DH nicht kampflos an Wettbewerber abgeben möchte bzw. sich gewisse Rosinen sichern möcht (wie eben von Crunch beschrieben).
Was ich aber nicht verstehe: Prosus musste verkaufen wegen einer zu marktbeherrschenden Macht, Uber darf aber zugreifen. Ich glaube, dass nur die EU-Wettbewerbshüter wissen, was sie da machen.
Jedenfalls ist noch immer die Südamerika -Tochter und die Südeuropa -Töchter wahnsinnig interessant für Prosus. Die werden ebenfalls mit ihren max. zulässigen Anteil drin bleiben um ihrer Interessen zu vertreten.

Wie viele Aktien gibt es dann noch neben Prosus, Uber und Aspex? Kann knapp für die Leerverkäufer werden

So generell kann man das nicht sagen, daß Uber anders als Prosus eher keine behördlichen Regelungen zu befürchten hätte. Man denke z.B. an den behördlich verbotenen Verkauf der DH-Tochter in Taiwan  an Uber. ( => Delivery Hero stehen $250 Millionen zu nach geplatztem Uber-Deal 12.03.2025  www.bloomberg.com/news/articles/...tehen-nun-250-millionen-zu "...Uber Technologies hat beschlossen, den Vertrag zur Übernahme des Foodpanda-Geschäfts von Delivery Hero in Taiwan zu beenden. Die taiwanesische Wettbewerbsbehörde hatte die Übernahme im Dezember untersagt. Uber müsse eine Auflösungsgebühr von schätzungsweise 250 Millionen Dollar (229 Millionen Euro) zahlen, erklärte Delivery Hero am Dienstagabend in einer Mitteilung. In einer separaten Stellungnahme an Bloomberg News wiederholte ein Uber-Sprecher die Enttäuschung des Unternehmens über die Entscheidung der Regulierungsbehörde, sagte aber, dass man die Entscheidung respektiere und keine Berufung einlegen werde..")

Im Kern geht es bei Auflagen wohl darum in welchen einzelnen regionalen Märkten man zusammengerechnet dann zu große zusätzliche Marktanteile bekäme und welche behördlichen Kartell- & Wettbewerbsgesetze dort herrschen. Sollte Uber wirklich DH übernehmen, dann könnte Uber  u.U. auch das nur unter der Auflage bekommen in gewissen Regionen Teilbereiche abzugeben. Aber alles erst einmal ungelegte Eier.  Wichtig in erster Linie, daß diese strukturelle "Verkrustung" unter Östberg endlich aufgebrochen wird und so die Sum Of The Parts wieder ins Blickfeld rücken plus einer gewissen potenziellen strategischen Aufschlagsprämie im Fall ein Konkurrent (Uber?) nutzt die Gelegenheit hier die Konkurrenz zu verkleinern.

aber Kern meiner Kritik:
Just Eat Takeaway und unsere Delivery Hero sind in  Österreich , Bulgarien , Italien , Polen und Spanien Konkurrenten, deshalb musste Prosus bei der JET-Übernahme ihren Anteil von 28% auf 10% reduzieren. Auflagen der Wettbewerbsbehörden.

Nun übernimmt Uber 25,1% und das ist für die EU-Wettbewerbs-Kommission offenbar kein Problem, obwohl die beiden Unternehmen in Tschechien, Österreich, Schweden, Spanien, Italien, Portugal, Polen, Rumänien und Griechenland miteinander konkurrieren. Die beiden haben in Europa einfach unglaublich viele Überscheidungen, bedeutend mehr als mit JET. Hier wird in meinen Augen mit zweierlei Maß gemessen.

Wenn ich raten müsste:  

Uber bekommt von DH den kompletten Asien-Bereich, nach Taiwan gibt es keine wirklichen Überschneidungen mehr, lediglich HongKong könnte man anbringen, hier ist Uber aber nicht mehr im Delivery-Bereich tätig und hat sich auf den Mobilitäts-Bereich konzentriert.

Prosus bekommt Süd-Amerika

Uber bekommt die MENA-Region

Aspex bekommt Europa, Prosus oder Uber sind wegen der marktbeherrschenden Stellung ausgeschlossen

Nächste große Frage ist ja für mich  auch wie es bei Talabat überhaupt weitergeht. Das ist ja auch eine kursbewegende Milliarden-Beteiligung, wo sich seit dem IPO nichts mehr getan hat bei der Beteiligungshöhe. Würde sich hier der Kurs aus dem momentanen Keller (auch sicher mitbelastet durch die Unruhen in der Golf-Region) wieder stärker in die Richtung erholen in der er beim IPO lag, dann könnte das DH deutlich attraktiver machen. Macht es also Sinn Talabat noch sehr lange weiter in der momentanen  Beteiligungshöhe zu behalten oder ist auch da Änderung gefordert?  Wie ginge es dann weiter mit den neuen "Vordenkern" Uber und Aspex? Nur  vielleicht weitere 10%  oder 20% dort abbauen über die normale Börse oder würde DH auch noch die restlichen 80% an Talabat lieber am Stück an einen Interessenten veräußern (mit strategischem Prämienaufschlag) und so die Cash-Box schnell weiter auffüllen? Verkauft man parallel auch noch Süd-Korea, dann wäre die Frage was der Rest der "schwachen" Regionen als eigenständiges Unternehmen noch soll, wenn die beiden tragenden  Großsäulen nicht mehr da wären. Was macht man man mit den Einnahmen überhaupt außer Schulden abbauen? Sonder-Divi? Hier stehen sehr viele Fragen im Raum und noch ist da einiges an Nebel zu lüften. Ich wäre jedenfalls dafür CEO Östberg macht den CEO Posten spätestens ab Herbst frei, da er bei den ganzen nun geforderten Dingen nicht wirklich glaubwürdig erscheint, wenn er das machen soll auf Druck der neuen Großaktionäre wogegen er sich seit langem stets wehrte.  Lieber ein neuer CEO mit Gunst der Großaktionäre als eine "lame duck" die  vielleicht Dinge nicht mehr so zügig umsetzen will.

Ich denke eine  grundsätzliche Frage ist jetzt nach der jüngsten Aktionärstruktur-Entwicklung, ob es passieren kann der ganze Laden wird durch einen (oder zwei sehr große Aktionäre) Stück für Stück komplett filetiert und quasi aufgelöst oder hat man wirklich perspektivisch noch vor DH als wichtigen internationalen Spieler in diesem Markt irgendwie zu halten?  Aspex ist ja nur Finanzinvestor und letztendlich irgendwie nur an einer soliden Gewinnprämie interessiert. Uber hingegen ist direkter Konkurrent in der Branche und daher besonders interessiert sich hier gewünschte "Rosinen" zu sichern durch seinen Einfluß. Von daher wäre meine Vermutung, daß Uber das Zepter klar in der Hand haben will bei den großen Entscheidungen bzw. via Sperrminorität nun verhindern kann große Entscheidungen  gegen sich zu haben.  Aspex muß sich nun überlegen, ob man sich da mit Uber anlegen will oder lieber versucht eine gemeinsame Linie zu finden, wo man am Ende vielleicht seine Anteile Uber überläßt. Denke das wird aber alles seine Zeit brauchen. Von daher sollte man jetzt wohl nicht erwarten, daß alles in dem Sauseschritt weitergeht.

Die Aktien von Delivery Hero haben ihre Gewinnserie am Mittwoch auf acht Tage ausgebaut. In diesem Zeitraum kletterten sie inzwischen um 63 Prozent auf das höchste Niveau seit Ende 2024. Analystin Monique Pollard von der Citigroup (Citigroup Aktie) führte die Rally auf die jüngsten Presseberichte zurück, wonach der Verkaufsprozess für das Korea-Geschäft Baemin des Essenslieferanten begonnen habe. Zusätzlich gestützt habe die Anteilsaufstockung durch Uber , die den Fokus auf den Baemin-Verkauf noch geschärft habe,
Angesichts des Wertschöpfungspotenzials aus den laufenden Prozessen änderte Pollard ihren Bewertungsansatz in ein reines Summe-aller-Teile-Modell (SOTP). Daraus resultiert ein deutlich höheres Kursziel von 31,50 Euro nach bisher 21 Euro. Auch das neue Ziel liegt allerdings über dem inzwischen erreichten Xetra-Niveau von 32,65 Euro, weshalb Pollard mit "Hold" votiert.

Andrew Ross von Barclays hatte sein Kursziel allerdings erst am Montagabend über 39 Euro gehievt und signalisiert damit auch jetzt noch Potenzial.

Quelle: dpa-AFX Broker