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Was ist der Katalysator, der den Goldpreis auf $1.900 bringt?
Anna Golubowa
Freitag, 26. März 2021 14:47
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(Kitco News) Jetzt, wo der Goldpreis bequem über $1.700 pro Unze liegt, ist er bereit für den Abflug in Richtung $1.900? Analysten bleiben optimistisch, sagen aber, dass das Edelmetall einen neuen Katalysator braucht, um es dorthin zu bringen.
Nach einer ereignisreichen Woche konnte sich Gold über der Marke von $1.720 je Unze halten. Das Edelmetall versuchte am Donnerstag sogar, die wichtige Widerstandsmarke von $1.750 zu durchbrechen. Und obwohl der Versuch scheiterte, notierten die Juni-Comex-Gold-Futures zuletzt bei $1.733,90 und damit 0,38 % höher als am Vortag.
"Faktoren, die Gold normalerweise belasten würden, wie steigende Aktienmärkte und ein fester US-Dollar, scheinen den Preis derzeit nicht allzu sehr zu belasten", sagte Eugen Weinberg, Analyst der Commerzbank.
Dieses Handelsmuster könnte ein Zeichen dafür sein, dass es an der Zeit ist, wieder in Gold einzusteigen, sagte RJO Futures Senior Commodities Broker Daniel Pavilonis gegenüber Kitco News.
"Die Marktstimmung ist niedrig im Vergleich zu dem, wo sie im August war. Das ist ein gutes Zeichen. Es ist wahrscheinlich der richtige Zeitpunkt, um mit dem Aufnehmen von Gold zu beginnen. In der nächsten Woche könnten wir einen weiteren Anstieg des Goldpreises sehen", sagte Pavilonis.
Gold wird von zwei verschiedenen Aussichten angezogen - der kurzfristigen Risk-on-Sicht, die auf Impfungen und der wirtschaftlichen Erholung basiert, und der langfristigen Risk-off-Sicht, die von Unsicherheit und einer akkommodierenden Federal Reserve geprägt ist.
"Ich bin nicht überrascht, dass wir noch nicht nach oben ausbrechen. Der U.S. Dollar ist weiterhin fest. Er wird für die nächste Zeit fest bleiben, da Europa nach Fehlern bei der Impfstoffverteilung herunterfährt. Die Mittelzuflüsse werden sich wahrscheinlich in die USA verlagern", sagte Bart Melek, Leiter der globalen Strategie bei TD Securities.
Langfristig bestehe jedoch Unsicherheit, so Melek. "Wir denken zufällig, dass wir bis zum Jahresende in den Bereich von 1.900 Dollar ausbrechen, weil wir Inflation und keine Maßnahmen der Federal Reserve sehen werden", sagte er. "Außerdem werden wir mehr Schulden und mehr Infrastrukturausgaben haben."
Mögliche Katalysatoren
Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass der Goldpreis ansteigt, bis es einen neuen Katalysator gibt, so die Analysten.
"Gold scheint sich auf dem aktuellen Preisniveau wohl zu fühlen. Die physische Nachfrage bietet einen Puffer auf der Abwärtsseite, aber ein Makrokatalysator, der das Aufwärtsrisiko antreibt, fehlt", sagte Standard Chartered Edelmetallanalystin Suki Cooper.
Ein solcher Katalysator könnte die Abkopplung des Goldpreises von den Renditen der 10-jährigen Treasuries sein. In letzter Zeit wurde Gold immer dann nach unten gezogen, wenn die Renditen stiegen. Aber diese inverse Beziehung könnte brechen, was dem Gold zu einem Ausbruch verhelfen würde, sagte Pavilonis.
"Die Zinsen steigen heute ein wenig, und Gold hält sich gut. Das ist ein positives Zeichen. Vielleicht beginnen wir, uns von der Korrelation zu lösen, dass, wenn die Zinsen steigen, Gold sinken muss. Wenn wir mit der Ankündigung von Bidens neuem Infrastrukturpaket davon abweichen können, wird das gut für Gold sein", sagte er. "Wenn wir Inflation sehen, ist es Zeit, Gold zu kaufen."
Mit mehr Gelddrucken und einer akkommodierenden Politik wird die Inflation einsetzen, und das Tief im Februar könnte der Tiefpunkt für Gold sein, bemerkte Pavilonis. "Je länger wir eine Seitwärtsbewegung beim Goldpreis sehen, desto mehr wird der Weg des geringsten Widerstandes nach oben führen", sagte er.
Ein weiterer Katalysator könnte sein, dass der US-Dollar endlich an Kraft verliert. "Im weiteren Verlauf des Jahres, wenn der USD seinen Abwärtstrend wieder aufnimmt und die realen Renditen negativ bleiben, werden die Preise wahrscheinlich wieder anziehen", sagte Cooper.
Außerdem gibt es eine Reihe von Risiken, die aufflammen könnten und die Risikobereitschaft der Anleger beeinträchtigen, sagte FXTM-Marktanalyst Han Tan.
"Von Anzeichen, dass COVID-19-Fälle weltweit wieder aufleben, bis hin zu schwelenden Spannungen zwischen den USA und China, inmitten der sich verändernden Erwartungen für den politischen Ausblick der Fed, könnte die relative Ruhe an den Märkten durch die Realisierung solcher Risiken noch gestört werden", sagte Tan.
Was nächste Woche zu beachten ist
Die wichtigste Datenveröffentlichung steht am Freitag an - die neuesten Arbeitsmarktdaten. Der Marktkonsens geht davon aus, dass die US-Wirtschaft im März 655.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat. Der ISM PMI für das verarbeitende Gewerbe und die Anträge auf Arbeitslosenunterstützung werden am Donnerstag veröffentlicht, während die ADP-Beschäftigungsdaten am Mittwoch veröffentlicht werden.
Die Märkte werden auch den U.S. Hauspreisindex am Dienstag und die anstehenden Hausverkäufe am Mittwoch beobachten. Die US-Märkte bleiben am Karfreitag geschlossen.
Neben den makroökonomischen Daten werden die Anleger die Rhetorik aus Washington, neue Konjunkturankündigungen und die Zahl der weltweiten COVID-19-Fälle genau im Auge behalten.
"Während die Tinte auf dem $1,9 Mrd. Fiskalentlastungsplan kaum trocken ist, wird Präsident Joe Biden nächste Woche den $3 Mrd. Build Back Better Plan für grüne Energie und Infrastruktur vorantreiben", so ING-Ökonomen. "Die Schwierigkeit wird sein, ihn im Kongress zu verabschieden, da 60 Senatoren ihn zur Abstimmung vorlegen müssen ... Es könnte sein, dass er in kleinere Pakete aufgeteilt und bis zu einem gewissen Grad verwässert werden muss, falls die Republikaner einen starken Widerstand leisten. Es wird nicht leicht zu verkaufen sein."
Von Anna Golubova
Für Kitco News
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