20 Euro Dividende, 7 Prozent Wachstum: Rational dreht wieder auf

Zwanzig Euro je Aktie – das ist die Dividende, die Rational (Rational Aktie) AG seinen Aktionären für das Geschäftsjahr 2025 auszahlt. Dreißig Prozent mehr als vom Markt erwartet, möglich gemacht durch eine außerordentliche Sonderausschüttung. Das Signal ist eindeutig: Der Hersteller von Profiküchen-Kombidämpfern aus dem bayerischen Landsberg am Lech ist wieder in der Spur.

Im Schlussquartal 2025 legte der Umsatz bereinigt um Wechselkurseffekte um zehn bis elf Prozent zu – das stärkste Quartalswachstum des gesamten Jahres. Für das Gesamtjahr verbuchte das Unternehmen einen Erlös von 1,26 Milliarden Euro, der Betriebsgewinn kletterte auf 333 Millionen Euro, was einer Marge von 26,4 Prozent entspricht. Damit beweist Rational einmal mehr sein Talent, auch in einem herausfordernden Umfeld die Profitabilität zu halten.

Besonders auffällig: Das Kernprodukt iCombi verzeichnete im vergangenen Jahr ein Absatzwachstum von fünf Prozent in Stückzahlen – nach nur einem Prozent im Vorjahr. Die Belegschaft wuchs um durchschnittlich 6,5 Prozent, wobei der Fokus auf Vertrieb, Service und Innovation lag. Gleichzeitig sank die Mitarbeiterfluktuation leicht auf sechs Prozent. Das Unternehmen wirkt intern gefestigt.

Für 2026 gibt sich das Management „vorsichtig optimistisch" und stellt ein Umsatzwachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich sowie eine operative Marge zwischen 25 und 26 Prozent in Aussicht. Ein leichter Rückgang der Rohmarge – bedingt durch die Weitergabe von Zollkosten an Kunden – wird dabei bewusst einkalkuliert.

Rational ist in seinem Segment ein globaler Ausnahmefall: Mit einem weltweiten Marktanteil von rund 50 Prozent bei gewerblichen Kombidämpfern dominiert das Unternehmen eine Nische, die strukturell wächst. Weltweit ist erst etwa jede vierte professionelle Küche mit einem solchen Gerät ausgestattet – in Asien sogar deutlich weniger. Wettbewerber wie Electrolux Professional oder Welbilt spielen in einer anderen Liga, was Marke und Preissetzungsmacht angeht.

Zuletzt hat Rational in China den iCombi One zu einem Preis eingeführt, der rund 25 Prozent unter dem des Topmodells iCombi Pro liegt – ein strategischer Vorstoß in einen Markt mit enormem Aufholpotenzial.

Trotz der positiven Nachrichten notiert die Aktie derzeit bei rund 656 Euro und damit deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 846 Euro. Bewertet wird das Unternehmen mit dem gut 27-fachen des erwarteten Gewinns für 2026 – ein ambitioniertes Niveau, das wenig Spielraum für Enttäuschungen lässt. Analysten sehen auf Basis von Discounted-Cashflow-Modellen einen fairen Wert von 835 Euro je Aktie und damit ein Aufwärtspotenzial von rund 25 Prozent.