FOKUS: K+S vor DAX-Aufnahme - Aktienkurs wird wohl nicht profitieren
DJ FOKUS: K+S (News/Aktienkurs) vor DAX-Aufnahme - Aktienkurs wird wohl nicht profitieren
Von Heide Oberhauser-Aslan
DOW JONES NEWSWIRES
FRANKFURT (Dow Jones)--Der Düngemittel- und Salzanbieter K+S steht vor dem Aufstieg in die erste Börsenliga. Bei der Tagung des Arbeitskreises Indizies der Deutschen Börse AG an diesem Mittwochabend rechnen Experten fest mit einer DAX-Aufnahme des bisher im MDAX notierten Kasseler Unternehmens. Analysten gehen jedoch nicht davon aus, dass der derzeit rückläufige Aktienkurs davon profitieren kann. Händler sprechen von einem ungünstigen Zeitpunkt für K+S.
Die sinkenden Preise für pflanzliche Erzeugnisse haben die euphorische Stimmung für die Aktie mittlerweile deutlich gedämpft. "In der Vergangenheit sind die Kurse den Preisen quasi vorausgeeilt", sagte Analyst Andreas Heine von UniCredit. Das sei nun nicht mehr der Fall. Deswegen habe UniCredit auch einen Abschlag zu dem fair value von 10% auf 97 EUR vorgenommen.
In dem Discount komme eine gewisse Sorge und Skepsis aufgrund der fallenden Preise für pflanzliche Erzeugnisse zum Ausdruck, sagte Heine. Die "hard facts" seien für den Kalidüngermarkt aber weiterhin gut. Der Markt für Kalidünger sei weiter sehr eng und die Ertragslage der Landwirte nach wie vor gut. Zwar seien die Preise für landwirtschaftliche Produkte gefallen, sie lägen jedoch nachhaltig über dem Niveau der letzten Jahre, erklärte der Analyst. Heine rechnet auch im kommenden Jahr mit weiter steigenden Kalipreisen und empfiehlt die Aktie weiter zum Kauf. Der aktuelle Kursverfall des Papiers ist nach Aussage von Marktteilnehmern vor allem das Resultat der sinkenden Commodity-Preise. K+S dürfte am Mittwochabend nun zu einem Zeitpunkt in den DAX kommen, in dem die weltweite Commodity-Blase platze, erklärte ein Händler. Da die Aktie in den vergangenen Monaten von der Rallye dieses Sektors getrieben wurde, werde sie nun umgekehrt darunter leiden.
Der Titel verliere derzeit, weil der positive Ausblick des Unternehmens von einigen Marktteilnehmern in Frage gestellt werde, sagte ein Analyst der nicht genannt werden wollte. Während K+S eine anhaltende Knappheit auf den Düngemittelmärkten und ein weiter steigendes internationales Preisniveau erwartet, rechnet beispielsweise Analyst Christian Faitz von Sal. Oppenheim, nicht damit, dass das derzeitige Düngemittelpreisniveau langfristig zu halten ist. Ich gehe davon aus, dass die Gewinne von K+S ihren Höhepunkt erreicht haben", sagte er.
Der Analyst rechnet ab 2010 mit einem Rückgang der Kalipreise. Er hat die Aktie auf "Reduce" gestellt und sieht den fair value bei 54 EUR.
Die Bedenken und Kursabschläge sind aus Sicht des namentlich nicht genannten Analysten nicht gerechtfertigt. Ein Engpaß im Kalidüngemittelbereich sei nach wie vor vorhanden. Davon werde auch K+S weiter profitieren, meinte er. Die Kurskorrektur ist aus seiner Sicht eine überfällige Reaktion vor dem Hintergrund des starken Kursanstiegs in den zurückliegenden Monaten.
Die globalen langfristigen Perspektiven des Agrarmarktes zeigen seiner Einschätzung nach, dass der Verkauf von Kalidünger ein Engpassgeschäft ist und auch bleiben wird. Auch die Düngemittelpreise werden nach Einschätzung des Analysten weiter hoch bleiben. Ob es zu einem weiteren Preisanstieg bis Jahresende kommen werde und wie hoch dieser ausfallen werde, sei aber noch nicht absehbar.
Sicher sei jedoch, dass die Preise nicht mehr auf das Niveau von Jahresanfang zurückfallen würden, meinte er. Wachstumstreiber wie die vermehrte Herstellung von Biosprit und die steigende Nachfrage nach hochwertigen Lebensmitteln seien global betrachtet weiter intakt.
Der Aktie dürfte dies aktuell wohl kaum helfen. Vor allem die "hochgehebelten Flucht-Bewegungen der Hedge-Fonds" aus dem Sektor dürften K+S drücken, erklärte ein Händler. "Nach der klaren Top-Bildung ist die Aktie in einen breiten Abwärtstrend übergegangen, der bis auf 55 EUR hinunterreicht", sagte ein Techniker.
Das Papier hatte in diesem Jahr einen rasanten Kursanstieg verzeichnet. In den letzten Wochen war die Aktie allerdings wieder etwas gefallen. Der Titel notierte am Mittwoch um 15.55 Uhr mit 4,4% im Minus bei 73,73 EUR und damit deutlich schwächer als der MDAX, der um 1,4% nachgab.
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www.k-plus-s.com - Von Heide Oberhauser-Aslan, Dow Jones Newswires; +49 (0)69 29 725 113,
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September 03, 2008 09:56 ET (13:56 GMT)
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