26.09.2001
Fortec übergewichten
Aktienservice Research
Die Analysten von Aktienservice Research empfehlen weiterhin dem Anleger die Aktien von Fortec Elektronik (WKN
577410) überzugewichten.
Die Fortec Elektronik AG habe 2000/01 (30. Juni 2001) das beste Ergebnis in ihrer zehnjährigen Geschichte als börsennotiertes Unternehmen erreicht. Der Konzernumsatz habe sich um 51 Prozent auf 68,278 Millionen DM (Vorjahr 45,127 Millionen DM) erhöht und damit den Planansatz überraschend deutlich übertroffen. Der Gewinn vor Steuern habe – gegenüber dem mit einem Zusatzertrag von einigen hunderttausend DM aus der Sonderkonjunktur mit Halbleitern versehenen sehr guten Vorjahr – nochmals deutlich auf 4,1 Millionen DM zulegen können. Damit sei die Verlässlichkeit der Prognosen des Fortec-Managements auch unter erschwerten Bedingungen wie der aktuell sehr diffizilen konjunkturellen Lage unter Beweis gestellt.
Das Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA) sei um 28 Prozent von 3,9 Millionen DM auf 5,0 Millionen DM gesteigert worden. Damit werde Fortec aktuell an der Börse lediglich einmal mit dem fünffachen Wert des EBITDA-Gewinns bewertet, was langfristig auf eine deutliche Unterbewertung schließen lasse. Auch im zu Ende gehenden dritten Quartal (30. September) des neuen Geschäftsjahres setze sich das Wachstum in Umsatz und Ertrag weiter ungebrochen fort, so dass auch von einem erfolgreichen Start ins neue Geschäftsjahr ausgegangen werden könne.
Fortec profitiere dabei insbesondere von dem starken Engagement in Märkten mit ungebrochenem Wachstumstrend wie Displaytechnik und ECT (Embedded Computer Technology). Ende Mai habe Fortec noch den größten Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte im Geschäftsbereich Displaytechnik erhalten. Dieser Großauftrag habe maßgeblich dazu beigetragen, dass das geplante Umsatzwachstum im laufenden Geschäftsjahr übertroffen worden sei. Insbesondere angesichts der Sonderkonjunktur im Bereich ECT und Displaytechnik/Laptops sehe sich Fortec ausgezeichnet positioniert.
Bei Fortec sehe Aktienservice Research in den nächsten Monaten und Jahren erhebliches Kurspotenzial. Der solide Titel zähle zu jenen Qualitätswerten des Neuen Marktes, die im Rahmen der anhaltend schwachen Gesamtmarktverfassung in Vergessenheit und undifferenziert mit dem Gesamtsegment unter Druck geraten seien. Das Unternehmen habe bisher noch nie enttäuscht – in Zeiten von Gewinnwarnungen ein komfortables Investmentkriterium. Ferner zahle das Unternehmen bereits Dividende.
Auch hinsichtlich der Fundamentalbewertung warte der Titel derzeit mit einer einladenden Indikation auf. Das 01e-KGV belaufe sich auf Basis der 02e-EPS-Schätzung von Aktienservice Research in Höhe von 2,40 Euro lediglich auf acht, das PEG-Ratio sehe Aktienservice Research bei knapp 0,3. Insgesamt sehe Aktienservice Research auf dem aktuellen Kursniveau für langfristig ausgerichtete Anleger bei Fortec eine günstige Einstiegsgelegenheit. Auf dem gegenwärtigen Bewertungsniveau sehe Aktienservice Research ungleich höhere Chancen als Risiken.
Das Fundamental-Rating der Analysten von Aktienservice Research lautet weiter auf übergewichten.
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