Zerohedge gibt im Link unten den (fast) kompletten Wortlaut der Goldman-Longempfehlung wieder, wonach der SP-500 bis Jahresende wieder auf 2100 steigen soll. David Kostin (Goldman-Analyst) vergleicht darin den aktuellen Rücksetzer mit der Asien-Russland-Krise aus 1998.
Damals allerdings rettete die Fed mit drei Zinssenkungen die Märkte. Heute hat sie wegen Nullzinsen kein Pulver mehr trocken. QE4 wäre auch nicht unbedingt der Bringer (QE gilt inzwischen als wenig hilfreich für die Realwirtschaft).
Außerdem belief sich die Korrektur 1998 auf etwa -20 %, gestern waren es ab letztem ATH hingegen nur -11 %.
Ergänzung von mir (A.L.): Weiterhin ist "Asien von heute" nicht mehr "Asien von 1998". Damals galt der Winzling Thailand als "Tigerstaat". Heute ist Chinas BIP größer als das von USA. Folglich kann man die heutige "Asien-Krise" auch nicht klein reden, wie Kostin es - wenig redlich - versucht.
Doug Kass liefert eine moderat bärische Gegenposition. Er hält den SP-500 bereits bei 1990 für "fair bewertet", so dass noch oben nicht mehr allzu viel Luft bliebe. Unten die fünf Kass-Szenarien.
Auch Kass hat bekanntlich eine schlechte Trefferquote. Wohl deshalb nennt er fünf Szenarien mit jeweiligen Wahrscheinlichkeiten "zur Auswahl" - eins wird sich dann zwangsläufig als richtig erweisen. Bis auf die unterschiedlich hohe prozentuale Gewichtung der 5 Szenarien ist das aber mMn keine echte Prognose mehr. Dem "die US-Wirtschaft erholt sich nachhaltig"-Szenario (Nr. 1) gibt Kass nur eine 10 % Chance. Die "Deep Recession"-Wahrscheinlichkeit beziffert er mit immerhin 15 %.
www.zerohedge.com/news/2015-08-25/...arket-go-here-two-opposing-views.....So if we ignore Goldman and its latent optimistic bias (especially since Goldman is well-known to do the opposite of what it recommends, in which case we agree with it wholeheartedly), here is a less euphoric, and more tempered perspective on what may happen next, courtesy of Doug Kass:
Here's my view of the possible scenarios ahead, which form the basis of my fair-market-value calculation:
Scenario #1: Economic Acceleration Above Consensus (probability: 10%).Characteristics: 3% real U.S. GDP growth, 2% to 3% inflation and 8% to 12% profit growth. Outcome: Stocks climb 7.5% over the next 12 to 18 months and my S&P 500 target is 2245.
Scenario #2: Status Quo (probability: 25%). Characteristics: 2% to +3% real U.S. GDP growth, 1.5% to 2% inflation and 5% to 9% profit growth. Outcome: Stocks climb 5% over the next 12 to 18 months and my S&P 500 target is 2195.
Scenario #3: Muddle Along (probability: 25%). Characteristics: 2% real U.S. GDP growth, 1.5% inflation and 3% to 5% profit growth. Outcome: Stocks gain 0% to 5% over the next 12 to 18 months and my S&P 500 target is 2140.
Scenario #4: A Garden Variety Recession (probability: 25%). Characteristics: Negative real U.S. GDP growth, less than 0.5% inflation and a decline in profits. Outcome: Stocks drop 13% to 17% over the next 12 to 18 months and my S&P 500 target is 1775.
Scenario #5: A Deep Recession (probability: 15%). Characteristics: Negative real US GDP growth, deflation and a large drop in profits. Outcome: Stocks drop by more than 20% over the next 12 to 18 months and my S&P 500 target is 1625.
When I combine the above scenarios' probabilities against my S&P targets for each, I come to an S&P 500 fair-market value of about 1990 (vs. the roughly 1945 the futures are showing right now). 
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