Der USA Bären-Thread

Retrospektiv betrachtet hätte mir das Hühnerknochenlesen in dem einen oder anderen Fall evt. tatsächlich einen "glücklicheren" Ausgang  beschert.

Um in Zukunft diesbezüglich weitere Fehlerquellen auszuschließen, lege ich jedem Trader oder Investor den Besuch nachfolgend aufgeführter Seite nahe:

dieschamanen.net/knochen.html

So hat man zumindest die Gewißheit, nichts unversucht gelassen zu haben ;-)

Die Rally ist augenscheinlich beendet!

Quelle: New York Fed, die größte Lügnerin aller Fed-Distrikte. Nun ja, sie zeichnet schließlich für die Finanzen der Bundes-Fed und damit auch für deren Image verantwortlich.

http://www.ariva.de/...ht_mit_den_Hufen_t342320?page=790#jumppos19751

Ron Coby  Oct 27, 2009 8:40 am
www.minyanville.com/articles/...n-debt/index/a/25117/from/home
The next big shoe to drop and giant bubble to pop is the US bond market. The explosive run up into December 2008 was an absolute Christmas present for bond bears willing to short the panic top. The 2008 fear-related spike in bonds was the equivalent to NASDAQ in 2000 or real estate in 2004. However, this explosive move up was primarily driven by global fear, where the other two bubbles were driven by greed.

Another opportunity to get short in bonds is upon us. Using technical analysis, it appears that the run up in bonds last December was the head of a giant head-and-shoulders top on the weekly charts. I wouldn't advise anyone to short bond weakness but instead to short failed rallies into resistance. Bonds don’t end their seasonally strongest period until late November, and there seem to be plenty of eager buyers around at auction time. In spite of this fact, I do expect bonds to complete this huge head-and-shoulders top between now and Thanksgiving. The long secular bull market in bonds ended in December 2008 and a new secular bear market in bonds has only just begun.

As the US government continues to waste money bailing out failed enterprises, failed business practices, and Wall Street investment banks, they're rapidly adding to an enormous mountain of debt. The government is flooding the market with a record monthly supply of new Treasuries to fund our irresponsible ways as a nation. Surprisingly, central banks continue to aggressively buy a record amount of bonds at what I perceive to be the top, just as they sold record amounts of gold at its bottom, now nearly a decade ago. Central banks buying bonds today will be a regretful act comparable to that of central banks selling gold at $250-$350 per ounce

There's a growing confidence that the Fed will continue to purchase bonds with an unending bid coupled with the promise of keeping short-term rates low for the foreseeable future. Individual investors have pumped record amounts of cash into bond mutual funds this year, just like they did in stock funds in 1999. I believe that with the first rumor of a failed Treasury auction, investors will finally flee bonds in droves. The monthly record supply of bonds and the coming decline in demand is all that's needed to spell disaster for the bond market. (The TBT ETF is a great way to play the coming bear market in bonds.)

As the Federal Reserve prints money and monetizes our debt, they're giving politicians in Washington a green light to spend our country into financial ruin. In my opinion, Ben Bernanke will be treated by history just as his predecessor Alan Greenspan will be treated. Ultimately, both will be totally discredited after having been praised as heroes for saving the world from economic collapse. Until Mr. Bernanke stops monetizing US debt, and hikes rates to protect the US dollar, he's literally sending this message to every bond trader: "Sell us bonds now."
......  www.usdebtclock.org/

www.nytimes.com/2009/10/28/business/...28home.html?_r=1&em
...Artificially low interest rates and a government tax credit are luring buyers, but both those inducements are scheduled to end. Defaults and distress sales are rising in the middle and upper price ranges. And millions of people have lost so much equity that they are locked into their homes for years, a modern variation of the Victorian debtor’s prison that is freezing a large swath of the market.

“Plenty of pain yet to come,” said Joshua Shapiro, chief United States economist for MFR. He is forecasting an imminent resumption of price declines. .........

www.zerohedge.com/sites/default/files/...%202009%20comment.pdf
By: Eric Sprott & David Franklin  SPROTT ASSET MANAGEMENT
....In case you failed to catch it in our previous articles this year, we thought we’d state it outright for our readers this month: the United States Government is on a trajectory to default on their obligations. In its current financial condition, it will not be able to fund its forecasted budget deficits and unfunded Social Security and Medicare promises on top of its current debt obligations. This isn’t official yet, and we don’t know when the market will react to it, but there is no longer any doubt about the extent of their trajectory. There simply isn’t enough taxing power, value creation or outside capital willing to support its egregious spending......

...As we stated in a previous article, in order to satisfy US capital requirements, all existing investors would have had to increase their US bond purchases by 200% in fiscal 2009. Foreigners, however, only increased their purchases by a mere 28% from September 2008 to July 2009 - far short of what the US government required.4 The US taxpayer can’t cover the difference either. According to recent estimates, tax revenue from all sources would have to increase by 61% in order to balance the 2010 fiscal budget. Given that State government income tax revenues were down 27.5% in the second quarter, the US government will be lucky just to maintain its current level of tax revenue, let alone increase it.5
The bottom line is that there is serious cause for concern here – and don’t be fooled into thinking this crisis will fix itself when (and if) the economy recovers.....

The proclivity to overspend has spread to most governments throughout the developed world. According to recent estimates, the countries that make up the G20 will face a combined budget deficit of 10.2% of GDP in 2009, the biggest since World War II. The US leads this ‘rogues gallery’ of government spending on a percentage of GDP basis at 13.5%, followed closely by Britain and Japan at 11.6% and 10.3%, respectively. If governments choose to continue down this path, it must be questioned where all their funding will come from, not to mention the impact it will have on their respective currencies....

..We believe the US government’s current trajectory presents one of the greatest macro-economic risks at play today. The Federal Reserve and the US government have assumed the toxic financial trash that brought the banking system to its knees a year ago. By monetizing debt to support their budget deficit and ‘save the system’, both entities have chosen to walk a well worn path traveled by so many governments before them. Like dead men walking, the US government is merely biding its time until the moment of truth. Unlike Fannie Mae, General Motors or Citigroup, however, there is no one left to grant a reprieve.

www.zerohedge.com/sites/default/files/Weeden%209%2029%2009.pdf  (nicht kopierbar)
...many are ignoring the storm clouds gathering over the traditionally much more boring, income oriented municipal bond market. A recent research piece by welling@weeden covers most of the question marks vis-a-vis the muni market, although with proclamations such as "the municipal market will probably repeat the pattern of the sub-prime collapse. Although it is plain to see, the usual experts do not notice. This was true of all of our recent financial bubbles, including subprime mortgages" the paper's message may not be too welcome to the $3 trillion+ muni market.

Anbei das Fazit des aktuellen und längeren Comments von Ronald Gehrt, Verlinkung dazu weiter unten

Wehe, wenn es diese Woche nicht dreht!

Mit dem heutigen Mittwoch ließe sich hinzufügen: Eine Reihe von für viele überraschend lausiger US-Konjunkturdaten haben bis zur Wochemitte eine ziemlich heftige Reaktion an den Aktienmärkten ausgelöst. Vor allem die marktengen Indizes der Nebenwerte wie TecDax und MDax sind massiv zurückgefallen.

Noch erwartet aber die Mehrzahl der Akteure, dass es laufen wird wie in den drei Monaten zuvor: Jeder Rücksetzer ist eine Einstiegschance und spätestens morgen wird eine neue Rallye starten. Doch wir sehen nun auch Verkaufswellen, die ohne externe Anlässe auftauchen. Was darauf hindeutet, dass auch sehr große Adressen versuchen, ihre im Zuge dieses zweiten, künstlichen Beins der Rallye (seit Juli) aufgehäuften Bestände irgendwie noch loszuwerden, bevor der Baum brennt.

Ich kann nicht hellsehen und dementsprechend auch nicht in die Köpfe derjenigen blicken, die über solche gigantischen Bestände entscheiden. Aber sollten da nur noch ein paar wenige nervös werden, würde diese Rallye auf neue Hochs ausfallen ... wieder der Erwartung der Mehrheit der Marktteilnehmer. Es kann allemal sein, dass ab morgen wieder massiv gekauft wird, keine Frage. Aber die vergangenen Tage haben einen kleinen Vorgeschmack dafür geliefert, was passieren würde, wenn die so sicher erwarteten Käufe ausbleiben. Watch out!

Mit den besten Grüßen
Ihr Ronald Gehrt

www.system22.de/Marktkommentar28.10.pdf

Dies ist kein Aixtron-Thread, deshalb formuliere ich mal etwas allgemeiner, sonst mahnt uns AL. ;-))

Wenn eine Aktie um den Faktor 5 steigt, dann ist sie in der Regel überbewertet und gepusht. Wenn dann eine Kapitalerhöhung kommt, dann ist das in der Regel gut für die Altaktionäre, die früh eingestiegen sind, denn das stärkt das Unternehmen und bei 10% hält sich die Verwässerung im Rahmen.

Man könnte dies auch am Beispiel DB fest machen, wenn die bei 50 EUR das Kapital um 10% erhöhen und neue Aktien für 40 EUR an institutionelle Investoren abgeben, dann stärkt das die Bank, wenn das Kapital sinnvoll verwendet wird. Das ist natürlich für die Anleger, die bei 50 EUR eingestiegen sind etwas unbefriedigend, wer jedoch seit 20 EUR dabei ist, der wird es als gutes Geschft sehen.

Viel bedenklicher finde ich Unternehmen, die bei Tiefstkursen ihr Kapital erhöhen müssen, z. B. die Allianz 2003 und diverse Banken in den letzten 12 Monaten.

Im Zentrum des Interesses dürfte heute die Veröffentlichung der US-Wachstumszahlen für das 3. Quartal stehen. Nachdem die Ergebnisse zum Wirtschaftswachstum Großbritanniens in der vergangenen Woche enttäuschten, zeichnet sich in den USA derzeit keine weitere Kontraktion ab. Vielmehr rechnen wir mit einem deutlichen Zuwachs des BIP um 4,0 % (ann.) und damit mit dem wachstumsstärksten Quartal seit zwei Jahren. Einen positiven Beitrag dürften dabei unter anderem die vorteilhafte Entwicklung des Wohnungsbaus sowie der Lagerbestände geleistet haben. Wir erwarten, dass sich die Investitionen in den Wohnungsbau um 5 % erhöht und damit das erste Mal seit 14 Quartalen wieder angezogen haben. Die Erholung der Lagerbestände dürfte sich sogar mit einem Anstieg um 1,3 Prozentpunkte im BIPWachstum bemerkbar machen. Aber auch der Staatskonsum und der private Verbrauch sollten sich als Wachstumstreiber des US-BIP herauskristallisieren. Die Nachfragebelebung der Privathaushalte in diesem Quartal ist dabei maßgeblich auf die Auswirkungen der Abwrackprämie zurückzuführen. Dieses Konjunkturprogramm führte zu einer deutlichen Stärkung der Autonachfrage. Für die folgenden Quartale sind wir vorsichtig optimistisch gestimmt. Durch die weltweite Konjunkturerholung dürfte die Nachfrage nach US-Exportgütern gestärkt werden. Dies sollte sich in einem positiven Impuls für das Wachstum im 4. Quartal 2009 sowie den ersten beiden Quartale in 2010 niederschlagen. In Deutschland rechnen wir für die Arbeitslosenrate im Oktober mit einer zum Vormonat unveränderten Quote von 8,2 %.

Quelle: HSBC aus "DER TAG HEUTE"

Wieder mal 'ne Luftnummer aus der FAZ. Da gibt nach den Kursrückgängen der letzten Tage mal wieder ein "Experte" folgendes Statement ab:

"Die Markteinschätzung des Strategen beruht auf einem Zusammenspiel aus reichlich Kapital, das noch investiert werden muss, und einem Umfeld, das genug Gründe liefert, dieses Geld in Aktien anzulegen."

So, es müssen also noch Tonnen von Kapital angelegt und das selbstverständlich in einem Umfeld, welches Gründe liefert. Aber was sollen das für Gründe sein? Hat sich in den vergangenen Monaten irgendetwas im wirtschaftlichen Szenario dermaßen zum Positiven gewandelt, welches als Rechtfertigung für einen derartigen Schmonses dienen könnte?

Stellen wir mal dieser Luftnummer den Artikel "Minor Correction or Major Meltdown?" aus dem ETFGuide gegenüber. Der Autor Simon Maierhofer fragt provokant aber richtigerweise

"Would you buy the Dow Jones at 10,000? It probably depends on where you see the Dow trade a week, a month, or a year from today. Many investors and Wall Street gurus are advocating to buy the Dow at current levels.

Let me ask you this: Did you buy the Dow at 7,000? If you didn’t buy the Dow a few months ago at 7,000, why would you buy it today at 10,000? Today’s Dow is 50% more expensive than it was seven months ago, yet more people are willing to buy now than in March. Aside from the stock market, there is no other “salesman” able to sell a product for a 50% premium."

und listet weitere "Iceberg Cluster" auf, welche einen Einstieg in den Aktienmarkt aktuell nicht ratsam erscheinen lassen. Man sollte eine Portion Gedud mitbringen und auf günstigere Preise warten, die wohl auch sicherlich noch kommen werden

www.etfguide.com/research/228/8/...rection-or-Major-Meltdown?/

meinem Indikator misstrauisch ist und glaubt die Fed könnte laufend die Märkte steuern. Auch weiter billiges Geld führt nicht zwangsweise zu immer weiter steigenden Kursen. Irgendwann hätten die Großen ja alles aufgekauft und können dann nur noch bei sich selbst kaufen. Da nützte dann auch kein Kredit zu 0% mehr etwas. Also muss man zu einem glücklichen Zeitpunkt die Papiere weiterreichen und eventuell auf den Abstieg wetten. Da die Großen sich nur gegenseitig schädigen können, - der ARIVA-Spekulant spielt keine Rolle - werden sie sich beim angesteuerten Trendwechsel nicht im großen Forum absprechen.

Ja, mein Indikator ist weder mathematisch noch über Auswertung von Bildern belegbar. Er ist eben eine Kombination aus der Auswertung aller möglichen Nachrichten, sowohl fundamental als auch vom Marktgeschehen. Derartig komplexe Netzwerke sind nicht berechenbar, schon deshalb weil man derartig unterschiedliche Fakten nicht numerisch bewerten kann. Könnte man die Zukunft berechnen, gäbe es sie nicht. Derartige "Halluzinationen" beinhalten auch keine "sicheren" Aussagen. Deshalb spricht man ja auch von "Spekulationen".

Sollte das Geld so billig bleiben und es wird nicht administrativ gegen die Zockerbanken vorgegangen, ist bei einem Kursabsturz in der Kursentwicklung mit einem weiteren V zu rechnen. Es wird dann nur ein ganz kurzes Verweilen am Tief geben. Man wird dann in das fallende Messer greifen müssen. Sollten die Großbanken an die Leine gelegt werden ist es mit den schönen V-Spielchen vorbei. Fragen sie mich deshalb nicht, wann es wieder drehen wird. Da warte ich auf das Signal vom kleinen Zeh. Es gibt allerdings keine Gewähr, dass es sich melden wird.

;o)

www.spiegel.de/politik/deutschland/0,1518,657992,00.html
Zweidrittel der Bevölkerung seien dagegen und viele Bundesländer schreibt der Figaro  heute:Deux tiers des Allemands y sont opposés, selon un récent sondage. Les Länder, qui doivent financer en grande partie les 24 milliards d'euros d'allégements fiscaux, menacent de ne pas ratifier le programme du gouvernement au Bundesrat, la Chambre haute du Parlement.
und die offizielle Version lautet:Die schwarz-gelbe Koalition will erst Mitte 2010 über die geplante Steuerreform entscheiden. "Das gebieten die komplizierten Fragen des gesetzgeberischen Ablaufes einer solchen Reform", gab der neue Finanzminister Wolfgang Schäuble als Begründung an. Die Koalition werde dann gemeinsam entscheiden, sagte der CDU-Politiker der "Bild"-Zeitung. Die Interpretation der konkreten Passagen im Koalitionsvertrag liege nicht bei einer einzelnen Partei oder Person, hob er hervor..."Wir wollen die Steuerreform so umsetzen, wie sie im Koalitionsvertrag steht. Aber es liegt natürlich mit an den Bundesländern, ob wir das auch genau so schaffen."...

Stattdessen bekräftigte die Regierungschefin, dass es bis 2013 keine Steuererhöhung geben werde.....

Sachsen-Anhalts Ministerpräsident Wolfgang Böhmer (CDU) sieht derzeit jedoch keine Mehrheit für die von Schwarz-Gelb versprochenen Steuerentlastungen von jährlich bis zu 24 Milliarden Euro.

statt in französische Schlösser oder Luxuusyachten zu investieren: für 40 Milliarden könnte Warren Buffett NordKorea kaufen und es Barack Obama offerieren oder der Ebaygründer Pierre Omidyar könnte seine 5,5 Milliarden in die Wirtschaft von Somalia investieren
www.lefigaro.fr/conjoncture/2009/10/23/...a-coree-du-nord-.php
Le magazine Forbes a mis en parallèle la fortune de certains de ses hôtes du classement des 400 premières fortunes mondiales et les économies de plusieurs pays.

Au lieu de se payer châteaux en ­France, îlots paradisiaques dans les Caraïbes ou yachts de luxe à la 007, les plus hardis des milliardaires de la planète pourraient se mettre à acheter des États. Et si possible des pays englués dans une misère crasse, de manière à rendre service à l'humanité… Le magazine Forbes s'est ainsi amusé à mettre en parallèle la fortune de certains de ses hôtes du classement des 400 premières fortunes mondiales et les économies de plusieurs pays. Le plus riche des Américains, Bill Gates, avec ses 50 milliards de dollars, peut toiser les PIB de 140 pays de la planète. Même des «petits budgets» comme Gary Magness, qui a fait fortune dans l'eau au Colorado, avec ses 990 millions de dollars, pourraient s'offrir le Vanuatu. Le fondateur d'eBay, Pierre Omidyar, avec sa fortune de 5,5 milliards de dollars, pourrait contrôler le marché somalien. Et, malgré la perte de quelque 10 milliards de dollars dans la dernière tempête économique mondiale, Warren Buffett aurait encore de quoi acheter la Corée du Nord, dont l'économie ne pèse pas plus de 40 milliards de dollars. Pour l'offrir ensuite à Barack Obama ?

Rolf Winkler zitiert blogs.reuters.com/rolfe-winkler/2009/10/28/...f-crypto-qe/.... there are no limits to what governments may do to support their debt. In the UK, a recent ruling was announced by the FSA forcing banks to increase their holdings of government bonds. In India a similar initiative has just been announced. In Japan, already over 50% of outstanding JGBs are owned by public sector institutions. In the US, only 0.9% of commercial banks’ assets are treasuries; in 1994 it was as high as 8.7%, so there’s great scope for it to increase. Mandated purchases of government bonds by banks and other financial institutions – crypto-quantitative easing – could persist long after official QE comes to an end, keeping bond markets supported for longer than many think.

Nevertheless, we think longer-term yields will move higher. Sell rallies.

...und damit auch der Betrügereien.

US-Politiker stehen kurz vor der Verabschiedung einer Verlängerung und Erweiterung der Hauskauf-Zulage. Sie soll bis zum 30.4.2010 verlängert werden. Außerdem werden die Freibetragsgrenzen auf 125.000/250.000 Dollar (single/married) hochgesetzt von bisher 75.000/150.000.

Weiterhin sollen auch Antragsteller berechtigt sein, die bereits seit 5 Jahren in dem Haus wohnen (wobei man sich fragt, wie das denn weitere Käufe fördern soll?).

Ingesamt ist das eine Aktion von Helikopter-Ben, frisches Geld über Amerika abzuwerfen.

Mehr dazu bei Bloomberg">http://www.bloomberg.com/apps/...1087&sid=ayS36Cg5hu5w">Bloomberg.

 

 

zum letzten Posting (da vom Editor verhunzt):

www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ayS36Cg5hu5w

Schon seltsam, wenn der Staat (in USA und UK) die Banken per Gesetz zwingen will, Staatsanleihen zu kaufen. Sind Banken nicht privatwirtschaftliche Unternehmen, die ihre liquiden Mittel nach eigenem Ermessen so anlegen, dass maximaler Gewinn rausspringt?

Da die US-Banken nur noch 0,9 % ihrer Mittel in US-Staatsanleihen investiert haben, kann man davon ausgehen, dass sie diese "Anlageklasse" für nicht besonders aussichtsreich halten. Aus gutem Grund: Die Winz-Rendite von deutlich unter 2 % bei Kurzläufern und etwas über 3 % bei 10-jährigen steht in keinem Verhältnis zum hohen Risiko des Kursverfalls (zumindest temporär):

- wegen Ende von QE und drohendem Bonds-Abverkauf, sobald die "Fed-Stütze" wegbricht

- wegen Langläufer-Ausverkauf aus Angst vor Inflation und Staatsbankrott

Gesetzliche Kaufzwänge sind vor diesem Hintergrund lächerlich. Da könnte man die Banken auch gleich verstaatlichen.

Volltreffer

Volltreffer (gestern)

zur Großen Depression gesehen? Darin kam die sehr lehrreiche Aussage vor, dass Staaten in solch extremen Situationen zu unkonventionellen Mitteln greifen und nach "try and error" ausprobieren, was funktionieren könnte. Mit herkömmlicher wirtschaftlicher Logik kommt man da nicht weiter. ;-))

Soros meint (sinngemäß), die Banken müssen reguliert werden, weil sonst kein Ende der - destabilisierenden - Blasenwirtschaft in Sicht ist. Aber die Regulierung dürfe nicht sofort erfolgen, weil das Finanzssystem dafür noch zu schwach ist.

Ich sehe darin einen Widerspruch: Macht man nichts, pumpen die Banken im Eigenhandel (und zur Sanierung ihrer Überschuldung) neue Blasen auf. Diese destabilisieren das System aber ebenfalls - insbesondere die Preisblase bei Rohstoffen. Reguliert man hingegen jetzt schon, droht lauf Soros ein Crash wegen des resultierenden allgemeinen Asset-Ausverkaufs.

Das heißt im Grunde: Wie man's macht, macht man's verkehrt.

 

---

 

Die Regulierer können nicht darauf bauen, dass der Markt seine Exzesse selbst korrigiert. Harte Reformen sind nötig, von Verschuldungsgrenzen bis hin zur Zerschlagung von Banken - aber noch nicht jetzt.

 

  ...Da die Märkte instabil sind, gibt es nicht nur Risiken, die einzelne Marktteilnehmer betreffen, sondern auch systemische Risiken. Marktteilnehmer mögen diese im Glauben ignorieren, sie könnten jederzeit ihre Positionen auflösen. Regulierer dürfen das nicht. Wenn zu viele Marktteilnehmer auf einer Seite stehen, können Positionen nicht liquidiert werden, ohne dass es zu einer Schieflage oder einem Crash kommt.

                         

 

www.ftd.de/politik/international/...aucht-zaeune/50029995.html

Bei der Dot.com-Blase, der Housing-Blase, dem Verbriefungs- und Private-Equity-Wahnsinn sahen wir "try and (t)error" der Privatwirtschaft.

Bei der aktuellen Liquiditätshausse sehen wir "try and (t)error" des Staates - samt unerprobten Mitteln wie QE und anderen Formen der Geldflutungen und direkten Marktmanipulation.

Als Konservativer, der Du mMn zu sein scheinst, solltest Du besser nicht darauf wetten, dass dem Staat wie durch ein Wunder gelingt, was zuvor der Privatwirtschaft seriell misslang.

Ich glaub z. B. nicht, dass General Motors mit dem Staat als Mehrheitseigner besser "fährt" als zuvor unter Wagoner. Nicht einmal ein "Macher" wie Zetsche konnte bei Chrysler das Steuer rumreißen. Auch Fannie und Freddie werden unter Staatsführung nicht gesunden, sondern sich nur immer hoffnungsloser weiterverschulden.

Da hat einen einfachen Grund: Wenn die Karre im Dreck steckt, reagiert sie nicht mehr auf Feinsteuerung am  Lenkrad. Man bekommt sie dann nur noch mit Dynamit (Staatsverschuldung) aus der Kuhle. Dabei wird sie jedoch  in tausend Stücke zerrissen.

Hope that helps ;-)