AT&S hatte ja immer schon eine Bewertung, wo diese eigentlich wichtigen Kriterien, wie Technologische Führerschaft, Tier 1 - Kundschaft usw. nicht abgebildet wurden.
Man konnte das aber noch verstehen, weil halt auch die Gewinne nicht gerade sprudelten. Die KGVs waren zwar niedrig aber immer noch in einem Bereich der verständlich war.
Vor 2 Jahren kam es dann aus unternehmerischer Sicht zur großen Wende. Der Bedarf an Substraten explodierte. Das Bauvorhaben in Kulim wurde erstmals präsentiert. Neue Mittelfristprognosen beim Umsatz und bei den EBITDA-Margen wurden vorgestellt. Diese zeigten an, dass das Unternehmen in einen mehrjährigen Wachstumspfad (Umsatz- und Margenwachstum) eintreten würde.
In den folgenden 2 Jahren wurden die Ankündigungen Zug um Zug umgesetzt und die Prognosen sogar übererfüllt - das Umsatz und das Margenwachstum vollzog sich schneller, als ursprünglich geplant - auch die Baufortschritte verliefen nach Plan.
Und nun haben wir die völlig unverständliche Situation, dass das Unternehmen zwar unverändert prosperiert, aber der Aktienkurs trotzdem um fast die Hälfte eingebrochen ist, damit kommt es auch zu diesen völlig absurden KGVs.
Man kann jetzt wieder darüber diskutieren, was die Gründe für diese schwache Performance sind.
Man kann einfach sagen "Ja, die allgemeine Börsenschwäche ist schuld - wir wurden da einfach mit nach unten gezogen - das ist eben der Markt". Man kann auch die Situation um China die Schuld geben - aber hatten wir vor zweieinhalb Jahren eine ähnliche Diskussion hier - rund um China?
Nur, wie lange besteht diese Unterbewertung nun schon. Ich würde sagen "bereits seit vielen Jahren - nur jetzt ist sie sozusagen amtlich - Zahlen lügen nicht. KUVs, KGVs und andere Kriterien zur Unternehmensbewertung sprechen eine klare Sprache. Die Peer-Group Unternehmen weisen eine bis zu doppelt so hohe Bewertung auf.
Mir geht dieses ewige sinnieren, was jetzt die Gründe für die schwache Performance sein könnten, schon so richtig auf die Nerven. Es dreht sich hier alles schon seit Jahren im Kreis. AT&S macht aus technologischer und unternehmerischer Sicht alles richtig. Nur ist es aber auch die verdammte Pflicht des Vorstandes für den bestmöglichen Aktienkurs zu sorgen. Und nein, es sind nicht nur die Umstände, wie die derzeit schwache internationale Börsenlage. Die Sache mit dem ewigen Festhalten an der Wiener Börse ist hausgemacht. Seit Jahren sagt man den Aktionären bei den Hauptversammlungen, dass man der Situation rund um einen Börsenwechsel evalulieren werde, passiert ist aber noch immer nichts!
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