demnach investieren.D.h. langsam an einsteigen denken.
Analysen -
27.05.2002
Thiel Logistik "buy"
Sparkasse Bremen
Die Analysten der Sparkasse Bremen stufen die Aktien von Thiel
Logistik (WKN 931705) mit "buy" ein.
Der Konzern umfasse die Sparten Kontrakt-Logistik,
Value-Added-Services (Zusatzleistungen), Healthcare-Logistik
(Krankenhäuser u.ä.) sowie IT-Solutions. Der rechtliche
Unternehmenssitz sei Luxemburg, die beiden wichtigsten Märkte
seien für Thiel Logistik jedoch Österreich (43,5%) und
Deutschland (32,3%).
Thiel Logistik biete hauptsächlich Know How (Planung & EDV) für
Logistik-Konzepte an. In diesem Bereich liege auch die
Keimzelle von Thiel. Im Gegensatz zu anderen Unternehmen biete
Thiel die eigentlichen Transport-Dienstleistungen nur in
begrenztem Umfang an.
Thiel sei mit seinen Quartalszahlen leicht hinter den
Erwartungen des Marktes zurückgeblieben, habe jedoch die
Investoren mit den vorgelegten Zahlen weitestgehend beruhigen
können. Dank der vorgenommenen Akquisitionen habe Thiel den
Umsatz von 203,4 Mio. auf 352,2 Mio. Euro gesteigert. Das
Betriebsergebnis sei zum ersten Mal seit fünf Jahren mit einer
Rate von 34% unterproportional gegenüber dem Umsatz gewachsen.
Im Zuge des Ausbaus neu erschlossener Geschäftsfelder werde
dies jedoch im Hinblick auf eine dauerhafte Ergebnissteigerung
in den nächsten Jahren so bleiben, habe Vorstandsvorsitzender
Thiel sinngemäß ausgeführt. Positiv sehe man die Fähigkeit von
Thiel, weiterhin organisches Wachstum zu generieren.
Nachdem einige US-Investoren sich nach Bekanntgabe der
Kapitalerhöhung von ihren Thiel-Beständen verabschiedet hätten,
scheine die Aktie wieder Boden gefunden zu haben. Derzeit sei
das Management auf Road-Show in den USA, um das Vertrauen der
Investoren zurückzugewinnen.
Mit einem KGV von 7 auf der Basis des Gewinns für 2003 habe die
Thiel-Aktie ein interessantes Kursniveau erreicht. Dieses liege
unter dem Niveau vergleichbarer Gesellschaften. Man sehe die
verbleibenden Risiken (Hoher Goodwill, Verunsicherung der
Kunden) in der derzeitigen Bewertung überproportional
berücksichtigt.
Nachdem die Bodenbildung der Thiel-Aktie abgeschlossen zu sein
scheint, nehmen die Analysten der Sparkasse Bremen die Aktie
wieder mit "buy" in die Empfehlung auf.
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