Ölpreisprognosen: Gewinne jetzt mitnehmen!?

Goldman Sachs hat sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken für seine Rohölprognosen für 2026 genannt. Die Bank geht von einem Durchschnittspreis von 83 US-Dollar pro Barrel für Brent und 78 US-Dollar für West Texas Intermediate (WTI) aus. Ein großes Aufwärtsrisiko für die Preisprognosen sei ein Rückgang der Öltransporte durch die Straße von Hormus, wo die geschätzte Menge weiterhin nur bei zehn Prozent des Normalwerts liegt, also etwa 2,1 Millionen Barrel pro Tag.

Besonders die Blockade von Schiffen durch die US-Marine, die iranische Häfen betreffen, verstärke dieses Risiko, da Tanker mit Bezug zum Iran den Großteil der Durchflussmengen ausmachten.

Im Gegensatz dazu fielen die Produktionskürzungen im Nahen Osten geringer aus als erwartet, was die Preise nach unten drückte. Goldman Sachs schätzt, dass die durchschnittlichen Produktionsausfälle im März bei etwa acht Millionen Barrel pro Tag lagen, was mit den Zahlen der OPEC übereinstimmt, aber unter den Schätzungen der Internationalen Energieagentur (IEA) von zehn Millionen Barrel pro Tag.

Zudem übte der Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Preise aus, indem er die geopolitische Risikoprämie verringerte.

Laut Goldman Sachs verlangsamte sich der Rückgang der globalen sichtbaren Ölvorräte. In der vergangenen Woche sanken die Vorräte um nur etwa zwei Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit rund sieben Millionen Barrel pro Tag seit Monatsbeginn.

Diese Verlangsamung könnte darauf hindeuten, dass mehr Vorräte in Asien bei Nicht-OECD-Ländern gelagert werden oder dass die Nachfrage nach Öl zurückgeht. Die Bank erwartet für April einen Rückgang der Naphtha-Nachfrage um etwa 1,3 Millionen Barrel pro Tag, während die Nachfrage nach Flugbenzin voraussichtlich um 0,5 Millionen Barrel pro Tag unter ihrem Trend liegen wird.

Analysten von Wells Fargo glauben, dass die Ölpreise trotz der geopolitischen Unsicherheit über den Iran-Konflikt weiterhin über den Niveaus vor Kriegsbeginn bleiben könnten. Allerdings sei es jetzt "an der Zeit, Gewinne im Energiesektor mitzunehmen", da die Performance der Energie-Rohstoffe seit Jahresbeginn die stärkste seit 2000 war.

Mason Mendez, Analyst bei Wells Fargo, erklärte:

Historisch gesehen waren die Ölmärkte sehr volatil. Die Preise können schnell schwanken, wenn Risiken auftauchen oder abklingen.

Er verwies auf vergangene Ereignisse wie den Golfkrieg und die russische Invasion in der Ukraine, die gezeigt hätten, dass hohe Preise tendenziell nur kurzfristig sind und wieder fallen, sobald die Gefahr für die Ölversorgung vorüber ist.

"Eine geopolitische Risikoprämie wird auf absehbare Zeit bestehen bleiben, insbesondere wenn die Energieinfrastruktur ins Visier genommen wird", sagte Mendez.

Daher erhöhte Wells Fargo die Zielpreise für das Jahresende 2026 auf 70 bis 80 US-Dollar pro Barrel für WTI und 75 bis 85 US-Dollar für Brent-Rohöl. Die Analysten stuften den Energiesektor von "neutral" auf "ungünstig" herab und empfehlen, Gewinne mitzunehmen und in Industriemetalle und Edelmetalle umzuschichten.

Autor: sbh-Redaktion/neb