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Im dritten Quartal dürfte der Onlinehändler mit besser als erwarteten Ergebnissen überraschen, schreibt DB-Analyst Adam Cochrane. Trotz eines Rückgangs des Aktienkurses um rund 20 Prozent in diesem Jahr und einer schwankenden Kursentwicklung zwischen 20 und 40 Euro seit Mitte 2022, bleibt Zalando (Zalando Aktie) aus Sicht der Deutschen Bank ein klarer Gewinner im europäischen Online-Modehandel.
Die Herausforderung für Zalando liegt laut Analysten in den moderaten Wachstumsraten bei Umsatz und GMV (Bruttowarenvolumen), die in Richtung eines mittel- bis niedrigen einstelligen Wachstums tendieren – kein besonders attraktiver Wert für Growth-Investoren.
Dennoch erwartet die Deutsche Bank (Deutsche Bank Aktie) eine robuste EBIT-Wachstumsentwicklung, angetrieben von einer Margenexpansion und Synergien aus der Übernahme von About You. Analysten sehen Zalando derzeit eher als zyklisches Unternehmen denn als strukturelles Wachstumsthema.
Die neuen dbDIG Transact-Daten lassen jedoch auf eine positive Überraschung im dritten Quartal schließen. Für das dritte Quartal erwartet die Deutsche Bank eine Umsatzsteigerung von 25 Prozent, mit einer Anhebung der Umsatzprognose für das Kern-B2C-Geschäft von 5 auf 7 Prozent. Die EBIT-Prognose für das Quartal steigt um 7 Prozent auf 105 Millionen Euro, was 10 Millionen Euro über der Konsensschätzung von 95 Millionen Euro liegt. Dies spiegelt sich in einer positiven Umsatzdynamik und einer gestiegenen durchschnittlichen Warenkorbgröße in Deutschland wider.
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
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5
|
10
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20
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| Fallender Kurs |
Put
|
5
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10
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20
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Für das Gesamtjahr wird die EBIT-Prognose leicht angehoben, auf 581 Millionen Euro (vorher 574 Millionen Euro). Die Deutsche Bank betont, dass die Quartalszahlen im vierten Quartal entscheidend für die endgültige Jahresprognose sein dürften, wobei die Unsicherheit aufgrund saisonaler Schwankungen hoch bleibt.
Insgesamt bleibt die Deutsche Bank optimistisch und bestätigt das Kaufen-Rating mit einem Kursziel von 33 Euro, was einem 26er-KGV für das Jahr 2026 entspricht, basierend auf einem erwarteten EPS-Wachstum von 25 bis 30 Prozent. Zalando könnte somit weiterhin ein attraktives Investment für langfristige Wachstumsinvestoren bleiben, trotz der Unsicherheiten und moderater Wachstumsprognosen.
Autor: Ariva-Redaktion/ js
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