Cadeler Aktie

Die Kursschwäche vergangener Wochen ist laut Aussagen des Unternehmens an einer verlangsamten Ausbaudynamik geschuldet. Ursprünglich ging man davon aus, dass 2027 die Ausbaudynamik deutlich zulegen und eine Unterversorgungssituation entstehen würde. Nun geht man angesichts politischer Unsicherheiten sowie Verzögerungen bei der Vergabe von Aufträgen, dass diese Situation erst 2029 eintreten könnte. Dennoch habe ich aus der Präsi herausgelesen, dass das Offshore-Geschäft trotzdem weiter wachsen wird, nur eben nicht mit zunehmender Dynamik. Cadeler sieht seine Wachstumsziele deshalb nicht gefährdet. Fakt ist, dass Cadeler bereits Aufträge in Höhe von 2880mio.€ in den Büchern stehen hat. Bei einem erwarteten Jahresumsatz von 600mio.€ in diesem Jahr bedeutet es, dass Cadeler fast das 5fache des Jahresumsatzes an Aufträgen in den Büchern stehen hat. Erwähnenswert sind die vor kurzem geschlossenen zwei großen Verträge im Volumen von ca. 500mio.€, dabei sind es nicht die Einzigen in diesem Jahr gewesen. Wahrscheinlich wird 2026 und 2027 im Umsatz ein deutlich geringeres Wachstum möglich sein als in diesem Jahr. Wiederum dürfte sich der Cashflow / FreeCashflow weiter positiv entwickeln, die großen Anschaffungen neuer Installationsschiffe sich dem Ende neigen, so dass Cadeler dann positive Cashflows erreichen und seine hohe Verschuldung senken kann. Bei einer Bewertung auf Sicht der nächsten 12 Monate von KGV 3,8 sollte eine geringere Wachstumsdynamik mehr als eingepreist sein. Für mich nach wie vor ein Top-Pick, denn ich könnte mir gut vorstellen, dass angesichts des stark wachsenden Energiebedarfs durch KI-Rechenzentren, Wasserstoffwirtschaft, Elektromobilität, uvm. das negative Sentiment vor allem in den USA weicht und sich vielleicht sogar umkehrt. Denn Fakt ist, es mangelt an Alternativen. Die viel beschworene Kernkraft wird auf Sicht der nächsten 2-4 Jahre keinen nennenswerten Ertrag liefern, weil die Zeit von der Projektierung bis zur Netzzuschaltung mindestens 10 Jahre vergehen werden. Kohle, Öl und Gaskraftwerke könnten und werden wohl auch noch einen nennenswerten Beitrag liefern, neue Kraftwerke sind mittlerweile aber auch alles Andere als günstig und bedürfen ebenfalls mindestens 5 Jahre Zeit. Bleibt deshalb auf Sicht weniger Jahre eigentlich nur Solar, Windkraft. Hier bietet Offshore-Windkraft zwar keinesfalls den günstigsten Strom, dafür aber den stetigsten Ertrag. Genau dass, was für den Btrieb von KI-Rechenzentren gut geeignet wäre. Wenn nun die KI-Rechenzentren in Energieengpässe hineinlaufen dürfte der Druck auf die Politik wachsen und die US-Regierung ihren ideologischen Anti-Windkraft-Kurs um 180° drehen, weil sie keine andere Wahl haben werden. Oder man riskiert eine Abwanderung der KI-Rechenzentren in andere Regionen dieser Welt. Das ist mein langfristiger Investmentfall. Darum bin ich in Cadeler stark gewichtet und werde es auch beibehalten.

Ich habe dort einen sehr freundlichen Artikel gelesen. Hatte versucht, ihn hier zu posten. Ging leider nicht.

sieht ja nicht gerade toll aus, trotz guter Zahlen, sehr niedriger Bewertung und guter Auftragslage. Kann mir als Grund eigentlich nur die gegenwärtig unsichere geopolitische Lage vorstellen. Hat jemand eine Idee?

Die Analystenerwartungen um Längen übertroffen. H1 auf H2 übertragen würde einen KGV 2025 von 4,8 ergeben. Ich habe Heute nochmals nachgekauft. Irgendwann wird man die guten Ergebnisse nicht mehr ignorieren können. https://de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/cadeler-verzeichnet-gewinn-und-umsatzanstieg-im-ersten-halbjahr-ce7c50d9d98df627?utm_source=copy&utm_medium=social&utm_campaign=share

für den Absturz. Wenn ein Offshoreprojekt in der Branche wegen der gestiegenen Kosten sowie aber auch der zeitlichen Beanspruchung abgesagt wird, dann wird auch Cadeler in Sippenhaft genommen. Für Cadeler sehe ich da kein Problem, denn die Auftragsbücher sind mit gut 1000 Tagen im Vorraus ausgebucht. D.h. selbst wenn ein Projekt abgesagt werden würde, hätte Cadeler noch genügend Brot für die nächsten Quartale bis Jahre. Unter Umständen würde es vielleicht sogar den FreeCashflow früher verbessern, weil Cadeler nicht solch hohe CAPEX fahren müsste.

Evtl. hängt das mit dem Stop eines Offshoreprojekts von Ørsted vor der britischen Küste zusammen https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/rsted-windkraft-projekt-gestoppt-aktie-faellt-erneut-20379648.html

Charttechnisch wäre mein präferiertes Szenario eine Tasse-Henkel-Umkehrformation, die gleichzeitig auch eine inverse S-K-S-Formation darstellen würde. D.h. Heute in Folge der guten Ergebnisse ein kräftiges Plus, welches dann über die nächsten 1-2 Wochen konsolidiert wird und in diese Konsolidierung dann Investoren reinkaufen. Denn so gut die Zahlen und der Ausblick auch ist, so befinden wir uns seit Tagen in einem überkauften Zustand, was keine optimale Kaufgelegenheit darstellt. Ich habe den Chart + Szenario mal angefügt. Den Chart habe ich selbst mittels Tradingview erstellt.

Umsatz 2024 leicht über den Erwartungen der Analysten, Gewinn 2024 deutlich über den Erwartungen der Analysten. Ausblick 2025 im Umsatz deutlich über den Erwartungen der Analysten, das EBITDA in etwa wie von Analysten erwartet. Der Umsatz wird sich demnach in diesem Jahr verdoppeln auf gut 500mio€ im Mittel der Prognose! Der Auftragsbestand beläuft sich auf ca. 2,55mrd. € und lag im Vorjahr bei 1,76mrd.€ D.h. der Auftragsbestand ist in 2024 um ein Vielfaches des Umsatzes in 2024 gewachsen, deutlich mehr gewachsen als der Jahresumsatz in 2025 betragen wird. Obwohl sich das Sentiment in den USA mit der neuen Trump-Regierung verschlechtert hat, sieht man keine Abschwächung im Geschäft. Europa läuft nach wie vor gut und in Asien erfährt OffShore Windkraft immer mehr an Bedeutung. Meine Meinung dazu ist, dass vor allem Europa wird weiterhin viel Geld in Offshore-Windenergie investieren wird, um seine Abhängigkeiten zu den USA, Russland, etc. weiter senken zu können. Auch das Thema Klimaschutz mag unpopulärer geworden zu sein, doch langfristig wird am Erreichen von Klimazielen kein Weg vorbeiführen, weil die Mehrkosten durch einen zu schnellen und extremen Klimawandel nicht mehr zu leisten sein werden. Hier der ausführliche Report https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_4e682b16e18392ff4e4f287b2f4700c7/cadeler/db/947/9733/annual_report/Annual+Report+2024.pdf

Auf der Suche nach Unternehmen mit hohen Wachstumsraten und günstiger Bewertung bin ich kürzlich auf Cadeler gestoßen und möchte deshalb mal einen Thread dafür eröffnen. Bei Cadeler handelt es sich um ein Unternehmen, welches OffShore-Windparks aufbaut sowie Wartung und Instandhaltung anbietet. Für diesen Zweck besitzt Cadeler ca. 1 Dutzend Spezialschiffe, welche genau für diesen Zweck gemacht sind. Der aktuelle KGV des nahezu abgelaufenen Jahr 2024 liegt bei 37. Das KGV2025 bereits bei unter 12 2026 bei unter 6 Dabei wird ein Wachstum gut 100% pro Jahr erwartet. Quelle: https://www.onvista.de/aktien/kennzahlen/CADELER-AS-Aktie-DK0061412772 Die Auftragseingänge entwickelten sich in diesem Jahr ebenfalls hervorragend. Allein von Juli bis Dezember wuchs der Auftragsbestand um 478mio.€, damit beinahe doppelt so hoch wie der gesamte Umsatz in 2024. Der Auftragsbestand selbst liegt bei 2400mio.€ damit dem 10fachen des Umsatzes in 2024. Das unterfüttert die 100% Wachstum in den kommenden beiden Jahren mit Fakten. Quelle: https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-11/63915749-cadeler-reports-strong-q3-results-backed-by-solid-client-demand-and-high-utilisation-of-its-growing-modern-and-flexible-fleet-004.htm Angesichts diesen hohen Auftragsbestand und dem zu erwartenden hohen Wachstums halte ich die aktuelle Bewertung für stark unterbewertet. Meiner Meinung nach hat die Aktie das Potenzial zu einer Neubewertung, d.h. einer Vervielfachung auf Sicht der nächsten 12-24 Monate. Denn ich kann mir beim besten Willen nicht vorstellen, dass bei solch hohem Wachstum ein KGV von 11 oder niedriger, haltbar sein wird. Einer der Gründe, warum die Aktie seit Monaten zur Schwäche neigt, ist wahrscheinlich der nich stark negative Free Cashflow. Dieser hat seine Ursache in einem hohen CAPEX, d.h. Investitionen. D.h. das Unternehmen investiert in die Expansion, um dem hohen Wachstum auch Herr werden zu können. Mit Erreichen der 200-Tage-Linie sowie einer wichtigen Unterstützung auf dem aktuellen Nivea, könnte sich ein Einstieg lohnen. Ich habe mich Heute dementsprechend erstmals positioniert und betrachte es als längerfristige Anlage.