Cadeler stark unterbewertet?

Auf der Suche nach Unternehmen mit hohen Wachstumsraten und günstiger Bewertung bin ich kürzlich auf Cadeler gestoßen und möchte deshalb mal einen Thread dafür eröffnen.

Bei Cadeler handelt es sich um ein Unternehmen, welches OffShore-Windparks aufbaut sowie Wartung und Instandhaltung anbietet.

Für diesen Zweck besitzt Cadeler ca. 1 Dutzend Spezialschiffe, welche genau für diesen Zweck gemacht sind.

Der aktuelle KGV des nahezu abgelaufenen Jahr 2024 liegt bei 37.
Das KGV2025 bereits bei unter 12
2026 bei unter 6

Dabei wird ein Wachstum gut 100% pro Jahr erwartet.

Quelle:
www.onvista.de/aktien/kennzahlen/CADELER-AS-Aktie-DK0061412772


Die Auftragseingänge entwickelten sich in diesem Jahr ebenfalls hervorragend. Allein von Juli bis Dezember wuchs der Auftragsbestand um 478mio.€, damit beinahe doppelt so hoch wie der gesamte Umsatz in 2024. Der Auftragsbestand selbst liegt bei 2400mio.€ damit dem 10fachen des Umsatzes in 2024.

Das unterfüttert die 100% Wachstum in den kommenden beiden Jahren mit Fakten.

Quelle:
www.finanznachrichten.de/...modern-and-flexible-fleet-004.htm


Angesichts diesen hohen Auftragsbestand und dem zu erwartenden hohen Wachstums halte ich die aktuelle Bewertung für stark unterbewertet. Meiner Meinung nach hat die Aktie das Potenzial zu einer Neubewertung, d.h. einer Vervielfachung auf Sicht der nächsten 12-24 Monate. Denn ich kann mir beim besten Willen nicht vorstellen, dass bei solch hohem Wachstum ein KGV von 11 oder niedriger, haltbar sein wird.


Einer der Gründe, warum die Aktie seit Monaten zur Schwäche neigt, ist wahrscheinlich der nich stark negative Free Cashflow. Dieser hat seine Ursache in einem hohen CAPEX, d.h. Investitionen. D.h. das Unternehmen investiert in die Expansion, um dem hohen Wachstum auch Herr werden zu können.

Mit Erreichen der 200-Tage-Linie sowie einer wichtigen Unterstützung auf dem aktuellen Nivea, könnte sich ein Einstieg lohnen.

Ich habe mich Heute dementsprechend erstmals positioniert und betrachte es als längerfristige Anlage.

Das klingt gut. Danke für den Tipp. Die Zahlen sehen vielversprechend aus, die Branche sowieso. Habe mich auch mal mit einer Anfangsposition beteiligt.

de.marketscreener.com/kurs/aktie/CADELER-A-S-115847636/news/

Einmal im Umfang von 75mio.€ und Heute von gut 50mio.€
Das entspricht in etwa der Hälfte des Umsatzes von 2024.

de.marketscreener.com/kurs/aktie/...tz-des-Schiffes-49194079/

Damit hat Cadeler innerhalb eines Monats Aufträge im Wert von ca. 200mio.€ erhalten.
Das entspricht in etwa dem Umsatz der vergangenen 12 Monate.

Ich habe meine Pos. Heute deutlich ausgebaut, da charttechnisch eine sehr gute Unterstützungslinie erreicht wurde, nämlich dem Hoch von vor einem Jahr. Damit wurde die gesamte Aufwärtsbewegung korrigiert und exakt an dieser Linie nach Oben gedreht. Damit sollte die Korrektur abgeschlossen sein, denn fundamental sieht das wirklich gut aus.

und Cadeler meldet Zahlen. Termin ist laut meiner Info 8:00 Uhr

Umsatz 2024 leicht über den Erwartungen der Analysten, Gewinn 2024 deutlich über den Erwartungen der Analysten.

Ausblick 2025 im Umsatz deutlich über den Erwartungen der Analysten, das EBITDA in etwa wie von Analysten erwartet. Der Umsatz wird sich demnach in diesem Jahr verdoppeln auf gut 500mio€ im Mittel der Prognose!

Der Auftragsbestand beläuft sich auf ca. 2,55mrd. € und lag im Vorjahr bei 1,76mrd.€
D.h. der Auftragsbestand ist in 2024 um ein Vielfaches des Umsatzes in 2024 gewachsen, deutlich mehr gewachsen als der Jahresumsatz in 2025 betragen wird.

Obwohl sich das Sentiment in den USA mit der neuen Trump-Regierung verschlechtert hat, sieht man keine Abschwächung im Geschäft. Europa läuft nach wie vor gut und in Asien erfährt OffShore Windkraft immer mehr an Bedeutung.

Meine Meinung dazu ist, dass vor allem Europa wird weiterhin viel Geld in Offshore-Windenergie investieren wird, um seine Abhängigkeiten zu den USA, Russland, etc. weiter senken zu können. Auch das Thema Klimaschutz mag unpopulärer geworden zu sein, doch langfristig wird am Erreichen von Klimazielen kein Weg vorbeiführen, weil die Mehrkosten durch einen zu schnellen und extremen Klimawandel nicht mehr zu leisten sein werden.

Hier der ausführliche Report
d1io3yog0oux5.cloudfront.net/...report/Annual+Report+2024.pdf

Charttechnisch wäre mein präferiertes Szenario eine Tasse-Henkel-Umkehrformation, die gleichzeitig auch eine inverse S-K-S-Formation darstellen würde.

D.h. Heute in Folge der guten Ergebnisse ein kräftiges Plus, welches dann über die nächsten 1-2 Wochen konsolidiert wird und in diese Konsolidierung dann Investoren reinkaufen.

Denn so gut die Zahlen und der Ausblick auch ist, so befinden wir uns seit Tagen in einem überkauften Zustand, was keine optimale Kaufgelegenheit darstellt.

Ich habe den Chart + Szenario mal angefügt. Den Chart habe ich selbst mittels Tradingview erstellt.  

Was ist der Grund ?  Vielleicht wegen Spannungen Indien und Pakistan??
Hat jemand eine Ahnung?

Ist mir ebenfalls ein Rätsel und habe auch keine News im Netz gefunden.
Bzgl. Spannungen Indien / Pakistan kann ich mir einen 15% Kurssturz nicht vorstellen.
Habe vorhin mal aufgestockt...

In finanzen.net fand ich folgende Info von heute:

"Cadeler as wird am 21.05.2025 die Geschäftsergebnisse zum jüngsten Jahresviertel vorstellen.

Der Gewinn je Aktie dürfte sich laut 6 Analysten für das vergangene Quartal auf durchschnittlich 0,038 EUR je Aktie belaufen. Im Vorjahresviertel hatte Cadeler A-S Registered -0,690 NOK je Aktie erwirtschaftet.

Das vergangene Quartal soll Cadeler A-S Registered mit einem Umsatz von insgesamt 84,9 Millionen EUR abgeschlossen haben – das erwarten 5 Analysten im Durchschnitt. Demnach hätte das Unternehmen den Umsatz im Vergleich zum Vorjahresviertel, in dem 217,7 Millionen NOK erwirtschaftet worden waren, um 61,00 Prozent verringert.

Die Erwartungen von 10 Analysten für das laufende Fiskaljahr belaufen sich auf einen durchschnittlichen Gewinn von 0,436 EUR je Aktie. Ein Jahr zuvor waren 2,19 NOK je Aktie erlöst worden. Für den Umsatz rechnen 10 Analysten im Schnitt für das aktuelle Fiskaljahr mit insgesamt 500,4 Millionen EUR, gegenüber 2,89 Milliarden NOK im Vorjahr.
Redaktion finanzen.ch"

Ist mir nicht so recht verständlich. Hier ist mal von NOK, mal von Euro die Rede. Wenn man die Eurowerte mit einem Verhältnis von ca. 1:12 Wechselkurs hochrechnet,kommt man doch zu positiven Ergebnissen.?? Oder sehe ich da etwas falsch ?

Evtl. hängt das mit dem Stop eines Offshoreprojekts von Ørsted vor der britischen Küste zusammen


www.deraktionaer.de/artikel/aktien/...lt-erneut-20379648.html

für den Absturz. Wenn ein Offshoreprojekt in der Branche wegen der gestiegenen Kosten sowie aber auch der zeitlichen Beanspruchung abgesagt wird, dann wird auch Cadeler in Sippenhaft genommen.

Für Cadeler sehe ich da kein Problem, denn die Auftragsbücher sind mit gut 1000 Tagen im Vorraus ausgebucht. D.h. selbst wenn ein Projekt abgesagt werden würde, hätte Cadeler noch genügend Brot für die nächsten Quartale bis Jahre. Unter Umständen würde es vielleicht sogar den FreeCashflow früher verbessern, weil Cadeler nicht solch hohe CAPEX fahren müsste.

Ganz starke Zahlen!!!

For the first three months of 2025, Cadeler reported revenue of EUR 65
million, an increase of EUR 46 million compared to EUR 19 million in the same period of 2024.

EBITDA rose to EUR 24 million, an increase of EUR 34 million from a loss of EUR 10 million in Q1 2024.

The expectation for both revenue and EBITDA remains unchanged for 2025 as communicated in Cadeler’s Annual Report 2024: full-year revenue is expected to range between EUR 485-525 million and EBITDA is expected to range between EUR 278-318 million.

Schade um den Abverkauf; Kursverlauf orientiert sich wohl 1:1 an Orstedt...

Die Analystenerwartungen um Längen übertroffen.
H1 auf H2 übertragen würde einen KGV 2025 von 4,8 ergeben. Ich habe Heute nochmals nachgekauft. Irgendwann wird man die guten Ergebnisse nicht mehr ignorieren können.

de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/...tm_campaign=share

sieht ja nicht gerade toll aus, trotz guter Zahlen, sehr niedriger Bewertung und guter Auftragslage. Kann mir als Grund eigentlich nur die gegenwärtig unsichere geopolitische Lage vorstellen.
Hat jemand eine Idee?

Ich habe dort einen sehr freundlichen Artikel gelesen. Hatte versucht, ihn hier zu posten. Ging leider nicht.

Für mich nach wie vor ein Top-Pick, denn ich könnte mir gut vorstellen, dass angesichts des stark wachsenden Energiebedarfs durch KI-Rechenzentren, Wasserstoffwirtschaft, Elektromobilität, uvm. das negative Sentiment vor allem in den USA weicht und sich vielleicht sogar umkehrt.

Denn Fakt ist, es mangelt an Alternativen.
Die viel beschworene Kernkraft wird auf Sicht der nächsten 2-4 Jahre keinen nennenswerten Ertrag liefern, weil die Zeit von der Projektierung bis zur Netzzuschaltung mindestens 10 Jahre vergehen werden.
Kohle, Öl und Gaskraftwerke könnten und werden wohl auch noch einen nennenswerten Beitrag liefern, neue Kraftwerke sind mittlerweile aber auch alles Andere als günstig und bedürfen ebenfalls mindestens 5 Jahre Zeit.

Bleibt deshalb auf Sicht weniger Jahre eigentlich nur Solar,  Windkraft. Hier bietet Offshore-Windkraft zwar keinesfalls den günstigsten Strom, dafür aber den stetigsten Ertrag. Genau dass, was für den Btrieb von KI-Rechenzentren gut geeignet wäre.

Wenn nun die KI-Rechenzentren in Energieengpässe hineinlaufen dürfte der Druck auf die Politik wachsen und die US-Regierung ihren ideologischen Anti-Windkraft-Kurs um 180° drehen, weil sie keine andere Wahl haben werden. Oder man riskiert eine Abwanderung der KI-Rechenzentren in andere Regionen dieser Welt.

Das ist mein langfristiger Investmentfall. Darum bin ich in Cadeler stark gewichtet und werde es auch beibehalten.