Nicolas Ebert 
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Elon Musk schickt die Vermieter von Rechenleistung auf Talfahrt. Mehr als 200 sogenannte Neoclouds stünden vor einem Massensterben und einer Welle von Übernahmen, schrieb der Tesla- und SpaceX-Chef auf der Plattform X.
"Einige werden es überstehen, aber nicht viele."
Die Aktien von Nebius, CoreWeave und Iren fielen am Montag vorbörslich jeweils um mehr als vier Prozent.
Neoclouds vermieten Grafikprozessoren an KI-Entwickler. Die teure Hardware finanzieren viele auf Pump. Genau das wird nun zum Problem. Seit einigen Wochen hätten die Kreditmärkte den Geldhahn für Firmen ohne nennenswerte Einnahmen außerhalb der Rechenzentren fast vollständig zugedreht, so Musk. Unabhängig bestätigt ist diese Darstellung nicht.
SpaceX: 40 Milliarden US-Dollar für Chips
Musk selbst hat sich gerade 40 Milliarden US-Dollar an Krediten gesichert. SpaceX kauft damit Grafikprozessoren, die im ersten Halbjahr 2027 geliefert werden sollen. Das gelang nur dank guter Bonität und der Einnahmen aus dem Satelliteninternet Starlink und dem Raketengeschäft. Den Verdacht, er rede die Kurse für eine Übernahme klein, wies Musk zurück.
"SpaceX kauft keine Neoclouds. Sinnlos."
Die Schuldenlast der Branche wächst rasant. Laut einer Reuters-Auswertung von LSEG-Daten haben Amazon, Alphabet, Meta und Oracle bis Anfang Juli Anleihen über 194 Milliarden US-Dollar ausgegeben, 79 Prozent mehr als im gesamten Vorjahr. Die Ratingagentur S&P Global warnte zudem vor versteckten Verpflichtungen.
CoreWeave: Mehr Schulden als Börsenwert
Wie verwundbar die Spezialisten sind, zeigt CoreWeave. Laut StockAnalysis ist der Konzern rund 30 Milliarden US-Dollar wert, trägt aber Schulden von mehr als 51 Milliarden. Binnen eines Jahres hat die Aktie mehr als die Hälfte verloren. Trotz eines erwarteten Umsatzsprungs auf 12,9 Milliarden US-Dollar rechnen Analysten für dieses Jahr mit Verlusten.
Dennoch halten sie mehrheitlich an ihren Kaufempfehlungen fest. Solider steht Nebius da. Der Rivale ist 43,5 Milliarden US-Dollar wert, schuldet aber nur gut zehn Milliarden. Iren meldet am 5. November Zahlen, CoreWeave am 9. und Nebius am 10. November.
Fazit
Musks Warnung trifft einen wunden Punkt. Der KI-Boom trennt die Spreu vom Weizen. Wer viel Schulden und wenig andere Einnahmen hat, gerät bei knapper werdendem Geld schnell unter Druck. Anleger sollten bei Neoclouds deshalb vor allem auf die Bilanz schauen. Die Zahlen im November zeigen, wer genug Luft hat.
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
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5
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10
|
20
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| Fallender Kurs |
Put
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5
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