- Zyklische Aktien haben deutlich an Boden gewonnen.
- Goldman Sachs prognostiziert 2,5 Prozent Wachstum 2026.
- Konsumtitel und Bauunternehmen hinken der Entwicklung hinterher.
- KI-Boom schwächelt - 5 defensive Top-Picks für 2026! (hier klicken)
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ARIVA.DE Redaktion |
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Markt liegt falsch? Warum 2026 noch nicht richtig eingepreist ist
Für dich zusammengefasst:
Zyklische Aktien haben in den vergangenen Wochen deutlich an Boden gewonnen. Nach Angaben von Seeking Alpha erzielten sie laut einer Analyse von Goldman Sachs (Goldman Sachs Aktie) jüngst an 14 aufeinanderfolgenden Handelstagen eine bessere Wertentwicklung als defensive Titel, bevor es zuletzt zu einer Gegenbewegung kam.
Trotz dieser Erholung und eines spürbar wachsenden Konjunkturoptimismus sind die Märkte nach Einschätzung von Goldman Sachs noch nicht vollständig auf stärkere Wachstumsperspektiven für das Jahr 2026 eingestellt.
Interne Rotationsmuster am Aktienmarkt sowie Signale aus anderen Anlageklassen deuten darauf hin, dass Investoren derzeit ein reales Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von rund 2,0 Prozent für das kommende Jahr einpreisen. Dieser Wert entspricht zwar dem Marktkonsens, liegt aber unter der Prognose von Goldman Sachs, die bei 2,5 Prozent liegt.
Innerhalb der zyklischen Werte zeigen sich dabei weiterhin Lücken. Vor allem Konsumtitel sowie Bauunternehmen hinken laut Goldman der Entwicklung hinterher. Das sei ungewöhnlich, wenn Anleger tatsächlich von einer stärkeren wirtschaftlichen Beschleunigung ausgehen würden.
Besonders aufmerksam verfolgen die Strategen Aktien mit Engagement im Gewerbebau. Mehr als die Hälfte dieser Gruppe ist den Bereichen Landverkehr und Bauprodukte zuzuordnen. Genau diese Segmente könnten laut Goldman eine Aufholbewegung starten, sobald die Märkte ein höheres Wachstum konsequenter einpreisen.
| Unternehmen | Gesamtrendite seit Jahresbeginn |
|---|---|
| Steel Dynamics, Inc. | 53 Prozent |
| Commercial Metals Company | 46 Prozent |
| Nucor Corporation | 45 Prozent |
| Analog Devices, Inc. | 36 Prozent |
| Armstrong World Industries, Inc. | 34 Prozent |
| Zurn Elkay Water Solutions Corporation | 29 Prozent |
| Norfolk Southern Corporation | 28 Prozent |
| Allegion Public Limited Company | 27 Prozent |
| Microchip Technology Incorporated | 24 Prozent |
| CSX Corporation | 17 Prozent |
| XPO, Inc. | 14 Prozent |
| Core & Main, Inc. | 12 Prozent |
| Union Pacific Corporation | 6 Prozent |
| Canadian Pacific Kansas City Limited | 5 Prozent |
| Jacobs Solutions Inc. | 4 Prozent |
| A. O. Smith Corporation | 3 Prozent |
| Graco Inc. | 1 Prozent |
| Stanley Black & Decker, Inc. | 0 Prozent |
| Canadian National Railway Company | -1 Prozent |
| AECOM | -6 Prozent |
| Honeywell International Inc. | -7 Prozent |
| Carlisle Companies Incorporated | -8 Prozent |
| Old Dominion Freight Line, Inc. | -9 Prozent |
| Axalta Coating Systems Ltd. | -11 Prozent |
| PPG Industries, Inc. | -12 Prozent |
| Lennox International Inc. | -15 Prozent |
| Carrier Global Corp. | -20 Prozent |
| TFI International Inc. | -23 Prozent |
| Saia, Inc. | -25 Prozent |
Stand: Seeking Alpha, 14. Dezember 2025
Aus Sicht von Goldman Sachs deutet diese breite Streuung darauf hin, dass der Markt eine stärkere konjunkturelle Beschleunigung bislang nur teilweise widerspiegelt. Sollte sich der Wachstumsausblick für 2026 weiter verbessern, könnten vor allem die bislang zurückgebliebenen zyklischen Titel von einer nachholenden Neubewertung profitieren.
Autor: sbh-Redaktion/neb
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