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Dabei gilt, wie bei Gold, dass sich Silber zuletzt von seinen typischen fundamentalen Treibern entkoppelt hat. Auf Basis eines von uns geschätzten Modells des “fairen” Wertes von Silber, das wie bei Gold mitunter die US-Realrendite und den US-Dollar-Kurs als wichtigste Treiber identifziert, müsste der Silberpreis eher bei 40 USD je Feinunze handeln (siehe Abb. 3). Es liegt nahe, dass der Silberpreis sehr stark vom Goldpreis getrieben wurde und vor allem aufgrund seiner Unterbewertung zu dem gelben Edelmetall gestiegen ist. In der Tat steht eine Schätzung des fairen Silberpreises unter Berücksichtigung des Goldpreises mehr im Einklang mit der tatsächlichen Preisentwicklung (siehe Abb. 4). Unsere Interpretation ist, dass über das vergangene Jahr vor allem (geo-)politische Faktoren den Preis von Gold und mit Verzug auch den von Silber getrieben haben, die in dem Modell nicht berücksichtigt werden (können). In dieser Analyse gehen wir auf diese Treiber genauer ein und kommen zu dem Schluss, dass diese auch noch eine Weile Bestand haben dürften.
Seit Ausbruch des Iran-Krieges zeigt sich nun interessanterweise, dass der von uns geschätzte Modell-Wert (ohne Gold) relativ stabil geblieben ist und zuletzt eine weit geringere Abwärtskorrektur signalisiert hat als tatsächlich eingetreten ist. Somit wurde mit dem Ausbruch des Iran-Krieges ein Teil der “Überbewertung” wieder korrigiert und der Silberpreis hat sich seinen fundamental gerechtfertigten Niveaus wieder angenähert. Dennoch besteht immernoch eine signfikante Diskrepanz, die im Einklang mit der weiterhin hohen Bewertung von Gold steht. Solange diese Bestand hat, dürfte auch der Silberpreis profitieren.
| WKN | Typ | Basiswert | Merkmale |
|---|---|---|---|
| FE2SJG | Call | Silber | Hebel: 5,0 |
| FC55T8 | Put | Silber | Hebel: 4,9 |
| FC0S7E | Call | Gold | Hebel: 5,0 |
| FD9K8Z | Put | Gold | Hebel: 5,0 |
Dividendenausblick: Überraschend starkes Jahr trotz globaler Unsicherheiten
Jedes Frühjahr richtet sich der Blick vieler Anleger auf die Dividendensaison. Und die läuft – trotz globaler Unsicherheiten und fallender Kurse – besser als erwartet. Die Dividendensumme der DAX-Unternehmen steht vor einem potenziellen Rekordjahr. Welche Unternehmen überraschen positiv und welche enttäuschen? Das erwartet Anleger in der kommenden DAX-Dividendensaison.
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
|
5
|
10
|
20
|
| Fallender Kurs |
Put
|
5
|
10
|
20
|
Kontakt bei Fragen und Anregungen | ||||||
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