Bei ACM läuft im Moment rein gar nichts. Gute Zahlen, toller Ausblick und trotzdem geht der Kurs gen Süden. Ist ACM im Moment in Sippenhaft genommen, weil einige Hedgefonds Probleme haben?
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Hier die Meinung der FAZ:
Aktie von Absolute Capital überzeugt dank guter Gewinnlage
26. Juli 2007
Die auf den Cayman Islands beheimatete Hedge-Fonds-Gesellschaft Absolute Capital Management Holdings Ltd. (ISIN:
KYG006011079, 8,35 Euro) legte Anfang Juli einen satten Kurssprung hin. Verantwortlich dafür war der Hinweis aus dem Unternehmen, der Halbjahresumsatz werde über den Erwartungen ausfallen.
Den damaligen Angaben zufolge sollte der Umsatz mindestens 58 Millionen Euro betragen und der Vorsteuergewinn ungefähr 30 Millionen Euro. Das Versprechen wurde am Mittwoch eingelöst. Die vom Investor Florian Homm - bekannt für sein oftmals aggressives Vorgehen - gegründete Gesellschaft legte sogar noch einen oben drauf. Der Umsatz verdoppelte sich sogar locker auf 61,6 Millionen Euro und der Nettogewinn auf 32,4 Millionen Euro. Beim Ergebnis je Aktie ergab sich ein Wert von 0,47 Euro. Verglichen mit dem Vorjahr ist das gleichbedeutend mit starken Steigerungen. Denn der Nettogewinn belief sich da erst auf 11,4 Millionen Euro und der Gewinn je Aktie auf 0,20 Euro. Die verwalteten Anlagen erhöhten sich von 2,35 Milliarden Dollar auf 3,25 Milliarden Dollar.
Steigende Nachfrage nach alternativen Investmentprodukten
Das Unternehmen profitierte ganz offensichtlich von der zunehmenden Nachfrage institutioneller Anleger nach alternativen Investmentprodukten. Genau die hat Absolute Capital Management zu bieten. Außerdem kann sich die Performance der Fonds sehen lassen. Das wichtigste Anlageziel lautet, selbst in schwierigen Märkten kein Geld zu verlieren. Das ist bisher auch in schwierigen Marktphasen ganz gut gelungen. Auch die Vorgabe, möglichst geringe Schwankungen bei den Fondspreisen aufzuweisen, wurde zumeist erfüllt.
Die Gesellschaft ist somit erfolgreich in einem wachsenden Markt tätig. Da der Trend hin zu alternativen Anlageprodukten anhalten dürfte, sollte Absolute Capital Management auf Wachstumskurs bleiben. Und das gute aus Anlegersicht dabei ist, dass die Nachfrage nach den hauseigenen Fonds auch in schwierigeren Börsenzeiten vergleichsweise hoch bleiben sollte. Schließlich versucht Absolute Capital Management, genau dem Wunsch der Anleger nach Kapitalerhalt zu entsprechen.
Bewertung noch immer moderat
Außerdem wächst das Unternehmen nicht nur organisch, sondern auch über gezielte Zukäufe. So wurde erst im Januar Argo Capital Management Ltd. für 50,5 Millionen britische Pfund übernommen. Die günstigen Geschäftsaussichten wurden an der Börse bereits honoriert. Der Aktienkurs liegt in diesem Jahr bisher mit mehr als 90 Prozent im Plus. Dadurch kann der Chart mit einem intakten Aufwärtstrend glänzen.
Doch nicht nur das spricht für den Titel, sondern auch die nach wie vor günstige Bewertung. Veranschlagt man den Gewinn je Aktie im Jahr 2009 wie die Analysten von Panmure Gordon auf 67,6 Pence je Aktie, dann ergäbe sich beim aktuellen Kurs von 571,5 Pence daraus ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,45. Und unter Berücksichtigung des gerade vorgelegten Halbjahresgewinns von umgerechnet 30 Pence könnte die Prognose von Panmore Gordon vielleicht sogar zu niedrig angesetzt sein. Aber auch auf der genannten Gewinnbasis veranschlagen die Analysten von Panmure Gordon das Kursziel für die Aktie auf immerhin 750 Pence.
