Zieht gerade alles runter ab besten heute nicht mehr hinschauen.
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| Strategie | Hebel | |||
| Steigender DAX-Kurs | 5,00 | 10,00 | 15,00 | |
| Fallender DAX-Kurs | 5,00 | 10,01 | 15,01 | |
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@marathon400 #606: Dass Gläubiger wegen der jüngsten Unterlagenanforderung der SEC eventuell Anleihen verkaufen, ist aus meiner Sicht eine separates Thema.
Wenn diese neue Wandelschuldverschreibung begeben wird, wird dies de facto erst einmal eine Kreditaufnahme durch Lucid sein (Höhe USD 1.750.000.000 zuzüglich eventuell USD 262.500.000, zusammen wären das also etwas mehr als USD 2 Mrd.).
Hier sind einige meiner Überlegungen im Zusammenhang mit der geplanten Wandelschuldverschreibung:
Auszug aus der gestrigen Pressemitteilung:
Der Zinssatz, der anfängliche Umtauschkurs und andere Bedingungen der Anleihen werden bei der Preisfestsetzung des Angebots festgelegt.
Es wäre interessant, dann diese Konditionen zu kennen. Ich nehme an, dass zumindest einige dieser Konditionen in den SEC-Filings nach Anleihengebung ausgewiesen sein werden.
Die geplante Wandelschuldverschreibung wird unbesichert sein und so ist es verständlich, dass die qualifizierten institutionellen Käufer der geplanten Wandelschuldverschreibung den Vorrang vor anderen (bestehenden und künftigen) Schulden von Lucid haben wollen bzw. dass Lucid dies bieten muss.
Vorrang der geplanten Wandelschuldverschreibung bedeutet aber auch, dass andere Gläubiger den Vorrang geben, sich mit ihren Forderungen gegenüber Lucid sozusagen hinten anstellen, also hinter den Käufern der geplanten Wandelschuldverschreibung. Mit den Vorrang gebenden Gläubigern sind nicht Aktionäre gemeint, Aktionäre sind (Mit)Eigentümer, nicht Gläubiger einer Aktiengesellschaft.
Auszug aus der Pressemitteilung:
Lucid beabsichtigt, einen Betrag in Höhe des Nettoerlöses aus den Anleihen ganz oder teilweise zur Finanzierung oder Refinanzierung
Als Refinanzierung wird bei Unternehmen die Ablöse auslaufender Kredite und deren Ersatz durch neue Verbindlichkeiten bezeichnet. Refinanzierungen bergen für Unternehmen Risiken, können jedoch auch zu Kostensenkungen führen oder zu Veränderungen der Kapitalstruktur genutzt werden.
Auszug aus dem SEC-Filing 10-Q betreffend die Q3/2021-Zahlen:
Seit unserer Gründung haben wir unsere Geschäftstätigkeit hauptsächlich durch die Ausgabe von Aktien, einschließlich wandelbarer Vorzugsaktien und der Erlöse aus dem Zusammenschluss, sowie von Wandelanleihen finanziert.
Es kann z.B. sein, dass mit einem Teil des Erlöses aus der geplanten Wandelanleihe bestehende Wandelanleihen umgeschuldet werden zu abgeänderten Konditionen und vielleicht auch mit einem Wechsel der Gläubiger.
@Schmid41:
Falls bei einer späteren Wandlung in Lucid-Stammaktien diese dann von Lucid neu begebene Aktien sind, wird dies eine Kapitalerhöhung sein und eine entsprechende Verwässerung mit sich bringen.
Es kann aber auch sein, dass bestehende Lucid-Aktien, z.B. von den Selling Stockholdern gemäß folgendem SEC-Filing angebotene, (über Umwege) nur den Besitzer wechseln:
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1811210/...132629d1_424b3.htm
Ich hatte sowieso schon darüber nachgedacht, ob vielleicht über die Konstruktion der geplanten Wandelanleihe auch ein teilweiser, aber wesentlicher Eigentümerwechsel bei Lucid vollzogen werden wird. Grundsätzlich ist vieles möglich.
Zu #625 von Karl1893:
Es ist nicht egal.
In der Bilanzdarstellung macht es einen großen Unterschied, auch bei der Firmenbeurteilung (z.B. durch Analysten). Im ersten Fall (Kapitalerhöhung) wären die ca. USD 2 Mrd. Eigenkapital, im anderen Fall (Anleihe - vor einer Wandlung) Fremdkapital (= Schulden = Verbindlichkeiten).
Per 30.9.2021 betrug das Eigenkapital ca. USD 4,8 Mrd., das Fremdkapital ca. USD 1,3 Mio. Es macht einen Unterschied, ob sich das Eigenkapital um die ca. USD 2 Mrd. erhöht oder das Fremdkapital. Es geht um das Verhältnis Eigenkapital zu Fremdkapital und dieses hat auch Auswirkung auf das Firmenrating (je höher das Eigenkapital in Relation zum Fremdkapital, desto besser für das Rating). Es ist auch daran zu denken, dass Lucid Verluste erwirtschaftet und dies auch noch länger so sein wird und Verluste um ihren Betrag das Eigenkapital reduzieren. In Q3/2021 erwirtschaftete Lucid einen Verlust von rund USD 0,5 Mrd.
Lucid Group, Inc. setzt Preis der Emission von $1.750.000.000 Convertible Senior Notes fest
10. Dezember 2021
NEWARK, Kalifornien, Dec. 9, 2021 /PRNewswire/ -- Lucid Group, Inc. ("Lucid") (Nasdaq: LCID) gab heute die Preisfestsetzung für sein Angebot von 1.750.000.000 $ Gesamtnennbetrag von 1,25 % wandelbaren vorrangigen Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2026 (die "Schuldverschreibungen") im Rahmen eines privaten Angebots an Personen bekannt, bei denen es sich nach vernünftigem Ermessen um qualifizierte institutionelle Käufer gemäß Rule 144A des Securities Act von 1933 in seiner aktuellen Fassung (der "Securities Act") handelt. Die Emission und der Verkauf der Anleihen sollen am oder um den 14. Dezember 2021 abgeschlossen werden, vorbehaltlich der Erfüllung der üblichen Abschlussbedingungen. Lucid hat den Erstkäufern der Anleihen außerdem die Option eingeräumt, innerhalb eines Zeitraums von 13 Tagen ab dem Datum der Erstausgabe der Anleihen zusätzliche Anleihen im Nennwert von bis zu 262.500.000 US-Dollar zu erwerben.
Die Anleihen sind vorrangige, unbesicherte Verbindlichkeiten von Lucid und werden mit einem Zinssatz von 1,25 % pro Jahr verzinst, der halbjährlich nachträglich am 15. Juni und 15. Dezember eines jeden Jahres, beginnend am 15. Juni 2022, zu zahlen ist. Die Anleihen werden am 15. Dezember 2026 fällig, sofern sie nicht vorher zurückgekauft, getilgt oder umgewandelt werden. Vor dem 15. September 2026 haben die Anleihegläubiger das Recht, ihre Anleihen nur bei Eintreten bestimmter Ereignisse und während bestimmter Zeiträume umzutauschen. Ab dem 15. September 2026 können die Anleihegläubiger ihre Anleihen jederzeit bis zum Geschäftsschluss des zweiten planmäßigen Handelstages unmittelbar vor dem Fälligkeitstermin umtauschen. Lucid wird den Umtausch von Schuldverschreibungen nach Wahl von Lucid durch Zahlung oder Lieferung von Bargeld, Stammaktien der Klasse A (die "Stammaktien") oder einer Kombination davon begleichen. Der anfängliche Umtauschkurs beträgt 18,2548 Stammaktien pro 1.000 US-Dollar Nennwert der Schuldverschreibungen, was einem anfänglichen Umtauschpreis von etwa 54,78 US-Dollar pro Stammaktie entspricht. Der anfängliche Wandlungspreis entspricht einem Aufschlag von ca. 50,00 % gegenüber dem letzten gemeldeten Verkaufspreis am Nasdaq Global Select Market von 36,52 $ pro Lucid-Stammaktie am 9. Dezember 2021. Der Umtauschsatz und der Umtauschpreis können bei Eintreten bestimmter Ereignisse angepasst werden. Tritt eine "grundlegende Veränderung" (gemäß der Definition im Anleihevertrag) ein, wird Lucid unter bestimmten Umständen den Umwandlungssatz für eine bestimmte Zeit für Inhaber erhöhen, die ihre Anleihen im Zusammenhang mit dieser grundlegenden Veränderung umwandeln.
Die Schuldverschreibungen können nach dem Ermessen von Lucid jederzeit und von Zeit zu Zeit am oder nach dem 20. Dezember 2024 und am oder vor dem 31. planmäßigen Handelstag unmittelbar vor dem Fälligkeitsdatum ganz oder teilweise (vorbehaltlich bestimmter Beschränkungen) gegen Bargeld zurückgekauft werden, jedoch nur, wenn der letzte gemeldete Verkaufspreis pro Lucid-Stammaktie 130 % des Umwandlungspreises während eines bestimmten Zeitraums übersteigt und bestimmte Liquiditätsbedingungen erfüllt sind. Der Rücknahmepreis entspricht dem Nennwert der zurückzunehmenden Schuldverschreibungen zuzüglich etwaiger aufgelaufener und nicht gezahlter Zinsen bis zum Rücknahmedatum, jedoch ohne Berücksichtigung des Rücknahmedatums. Wenn Lucid einige oder alle Schuldverschreibungen zur Rückzahlung aufruft, können die Inhaber der zur Rückzahlung aufgerufenen Schuldverschreibungen ihre Schuldverschreibungen während des entsprechenden Rückzahlungsumtauschzeitraums umtauschen, und ein solcher Umtausch stellt in Bezug auf die so umgetauschten Schuldverschreibungen ebenfalls eine "grundlegende Änderung" dar.
Tritt eine "fundamentale Änderung" (wie in der Anleiheurkunde für die Schuldverschreibungen definiert) ein, können die Inhaber von Lucid verlangen, dass ihre Schuldverschreibungen gegen Bargeld zurückgekauft werden. Der Rückkaufpreis entspricht dem Nennwert der zurückzukaufenden Schuldverschreibungen zuzüglich aufgelaufener und nicht gezahlter Zinsen bis zum jeweiligen Rückkaufdatum, jedoch ohne diese.
Lucid schätzt, dass sich der Nettoerlös aus dem Angebot nach Abzug der Rabatte und Provisionen für die Erstkäufer und der geschätzten Angebotskosten auf etwa 1,727 Mrd. US-Dollar belaufen wird (bzw. auf etwa 1,987 Mrd. US-Dollar, wenn die Erstkäufer ihre Option zum Kauf weiterer Anleihen vollständig ausüben). Lucid beabsichtigt, einen Betrag in Höhe des Nettoerlöses aus den Anleihen ganz oder teilweise zur Finanzierung oder Refinanzierung einer oder mehrerer neuer oder bestehender "grüner Investitionen" zu verwenden, einschließlich der Entwicklung, Herstellung oder des Vertriebs von Produkten, Schlüsselkomponenten und Maschinen im Zusammenhang mit Elektrofahrzeugen oder Energiespeichersystemen sowie Investitionen und Ausgaben im Zusammenhang mit erneuerbaren Energien, Energieeffizienz und nachhaltiger Wasser- und Abfallwirtschaft. Bis zu einer solchen Zuteilung beabsichtigt Lucid, den Nettoerlös aus der Emission für die Geschäftsexpansion und allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden, wozu Investitionen in unsere Produktionskapazitäten, die Erweiterung und Verbesserung von Geschäftsbereichen wie unserem Einzelhandels- und Servicenetz, Investitionen in Forschung und Entwicklung und die Unterstützung anderer potenzieller Wachstumsmöglichkeiten gehören können.
Das Angebot und der Verkauf der Schuldverschreibungen und der Stammaktien, die bei der Umwandlung der Schuldverschreibungen ausgegeben werden, wurden und werden nicht gemäß dem Securities Act oder anderen Wertpapiergesetzen registriert, und die Schuldverschreibungen und diese Aktien dürfen nur gemäß einer Befreiung von den Registrierungsanforderungen des Securities Act und anderer anwendbarer Wertpapiergesetze oder im Rahmen einer Transaktion, die diesen nicht unterliegt, angeboten oder verkauft werden. Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf der Schuldverschreibungen oder der bei der Umwandlung der Schuldverschreibungen auszugebenden Stammaktien dar, noch werden die Schuldverschreibungen oder die Aktien in einem Staat oder einer anderen Rechtsordnung verkauft, in dem bzw. der ein solches Angebot, ein solcher Verkauf oder eine solche Aufforderung rechtswidrig wäre.
Man kann sehr viel in diese Preisgestaltung und Konditionierung der Wandelanleihe dass sie so, dass sie so prompt, dass sie gestern, dass sie bei diesem gestrigen Aktienkurs, dass sie bei dieser Kursentwicklung zuvor so erfolgte - und auch in die vorherige Aktienkursentwicklung hineininterpretieren, aber es macht aus meiner Sicht keinen Sinn. Wir werden die wirklichen Gründe dafür bzw. Hintergründe vermutlich nie erfahren.
Ebenso macht es aus meiner Sicht keinen Sinn, Vermutungen darüber anzustellen, welchen der Parteien diese Preisgestaltung und Konditionierung zu welchem Vorteil oder Nachteil gereicht oder künftig gereichen könnte. Vielleicht werden die Vor-/Nachteilverhältnisse später einmal für uns erkennbar sein.
Vielleicht wurde durch die (prompte) Veröffentlichung der Preisfestsetzung die Verunsicherung von Marktteilnehmern reduziert und vielleicht werden wir dies kurzzeitig in der Kursentwicklung der Lucid-Aktie sehen. Aus meiner Sicht ist eine weiterhin hohe Volatilität der Lucid-Aktie zu erwarten.
hat wohl jemand geschrieben, der von Bilanzen fachlich Null Ahnung hat. Wie auch immer, zeigen kann ich es erst in Lucids Q4/2021-Zahlen. Wer mag, kann mich dann auf dieses Thema und die Wandelanleihe ansprechen.
Ich stimme dir in allen Punkten deiner Ausführungen zu.
Für mich wichtig ist auch das Ergebnis der Fed-Sitzung in der kommenden Woche, das in der Pressekonferenz am Mittwoch 15.12. ab 20 Uhr unserer Zeit veröffentlicht werden wird. Alles, das in Richtung Beschleunigung des Taperings und eventuell auch früher als bisher angedachte Leitzinserhöhungen geht, wird aus meiner Sicht negative Auswirkungen auf Growth haben.
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| 38 | Lucid + Pirelli | HotSalsa | HotSalsa | 08.04.23 06:24 | ||
| 2 | 954 | Churchill Capital Corp/Lucid | iudexnoncalculat | Pantera | 23.11.22 10:19 | |
| 3 | Lucid Motors WKN A3CVXG | Kaspar Hauser | Strandläufer | 12.05.22 06:50 |