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19.09.2003
IM Internationalmedia übergewichten
Bayerische Landesbank
Der Analyst der Bayerischen Landesbank, Thomas Grillenberger, empfiehlt, die Aktie von IM Internationalmedia (ISIN DE0005488803/ WKN 548880) überzugewichten.
Internationalmedia (IM) habe für die Analysten nicht unerwartet angekündigt, die bisherigen Ziele für das GJ 2003 möglicherweise zu verfehlen und evtl. einen erneuten Verlust im GJ 2003 zu erzielen.
Aufgrund der Annahme, dass zwei bislang in der Gesamtjahresplanung enthaltene Filme (" Mindhunters" und " Suspect Zero" ) voraussichtlich keinen Kinostart mehr in diesem Jahr erhalten würden, habe IM angekündigt, die Planung für das GJ 2003 zu überprüfen. Die beiden Filme sollten einen Umsatz von bis zu 70 Mio. USD einspielen, der nun voraussichtlich erst im kommenden Geschäftsjahr realisiert werde. Die bisherige Umsatzplanung für das GJ 2003 habe einen Umsatz zwischen 330 Mio. USD und 350 Mio. USD vorgesehen. Das operative Ergebnis könnte laut Unternehmen bei Verschiebung beider Filme ins nächste Jahr in den einstelligen negativen Millionenbereich fallen.
Die bereits größtenteils erfolgte Umsetzung eines Kostensenkungsprogramms sollte die Margensituation nachhaltig verbessern. IM bewege sich in einem schwierigen Marktumfeld mit verschlechterten Absatzmöglichkeiten und erschwerten Finanzierungsmöglichkeiten. Nach einem erneut verlustreichen GJ 2003 erwarte man für das GJ 2004 die Rückkehr in die Gewinnzone.
Die Aktie werde zum 22.09.2003 in den SDAX aufgenommen.
Mit der Ankündigung, wie im vergangenen Geschäftsjahr auch im laufenden Geschäftsjahr die Unternehmensprognosen voraussichtlich zu verfehlen und mit Verlust abzuschließen, dürfte IM weiteres Anlegervertrauen eingebüßt haben. Angesichts der erlangten Marktsteilung sowie der langfristigen Erlöschancen der hochwertigen Filmbibliothek des Unternehmens sehe man bei einem konservativ geschätzten KGV 2004e von ca. 13 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis 2003e von 0,3 auf Sicht von zwölf bis 18 Monaten deutliches Kurssteigerungspotenzial. Gleichzeitig weise man jedoch auf die aus einer hohen Volatilität der Aktie sowie der verschlechterten Liquiditäts- und Finanzierungslage resultierenden hohen Risiken hin.
Nicht zuletzt weil die jüngste Gewinnwarnung ausschließlich auf eine zeitliche Verschiebung zweier Filmstarts in das nächste Geschäftsjahr zurückzuführen ist, halten die Analysten der Bayerischen Landesbank jedoch an ihrer " übergewichten" -Einstufung der IM-Aktie fest.
gruss christiank
IM Internationalmedia übergewichten
Bayerische Landesbank
Der Analyst der Bayerischen Landesbank, Thomas Grillenberger, empfiehlt, die Aktie von IM Internationalmedia (ISIN DE0005488803/ WKN 548880) überzugewichten.
Internationalmedia (IM) habe für die Analysten nicht unerwartet angekündigt, die bisherigen Ziele für das GJ 2003 möglicherweise zu verfehlen und evtl. einen erneuten Verlust im GJ 2003 zu erzielen.
Aufgrund der Annahme, dass zwei bislang in der Gesamtjahresplanung enthaltene Filme (" Mindhunters" und " Suspect Zero" ) voraussichtlich keinen Kinostart mehr in diesem Jahr erhalten würden, habe IM angekündigt, die Planung für das GJ 2003 zu überprüfen. Die beiden Filme sollten einen Umsatz von bis zu 70 Mio. USD einspielen, der nun voraussichtlich erst im kommenden Geschäftsjahr realisiert werde. Die bisherige Umsatzplanung für das GJ 2003 habe einen Umsatz zwischen 330 Mio. USD und 350 Mio. USD vorgesehen. Das operative Ergebnis könnte laut Unternehmen bei Verschiebung beider Filme ins nächste Jahr in den einstelligen negativen Millionenbereich fallen.
Die bereits größtenteils erfolgte Umsetzung eines Kostensenkungsprogramms sollte die Margensituation nachhaltig verbessern. IM bewege sich in einem schwierigen Marktumfeld mit verschlechterten Absatzmöglichkeiten und erschwerten Finanzierungsmöglichkeiten. Nach einem erneut verlustreichen GJ 2003 erwarte man für das GJ 2004 die Rückkehr in die Gewinnzone.
Die Aktie werde zum 22.09.2003 in den SDAX aufgenommen.
Mit der Ankündigung, wie im vergangenen Geschäftsjahr auch im laufenden Geschäftsjahr die Unternehmensprognosen voraussichtlich zu verfehlen und mit Verlust abzuschließen, dürfte IM weiteres Anlegervertrauen eingebüßt haben. Angesichts der erlangten Marktsteilung sowie der langfristigen Erlöschancen der hochwertigen Filmbibliothek des Unternehmens sehe man bei einem konservativ geschätzten KGV 2004e von ca. 13 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis 2003e von 0,3 auf Sicht von zwölf bis 18 Monaten deutliches Kurssteigerungspotenzial. Gleichzeitig weise man jedoch auf die aus einer hohen Volatilität der Aktie sowie der verschlechterten Liquiditäts- und Finanzierungslage resultierenden hohen Risiken hin.
Nicht zuletzt weil die jüngste Gewinnwarnung ausschließlich auf eine zeitliche Verschiebung zweier Filmstarts in das nächste Geschäftsjahr zurückzuführen ist, halten die Analysten der Bayerischen Landesbank jedoch an ihrer " übergewichten" -Einstufung der IM-Aktie fest.
gruss christiank
