Erkenntnisse aus der Telefonkonferenz: Alphabet (GOOGL) Q3 2026
Sicht des Managements
„Q3 war ein starkes Quartal für Alphabet“, und „die Umsätze von Alphabet stiegen im Jahresvergleich um 25 %“, da das Unternehmen „nun eine annualisierte Umsatzrate von 0,5 Bio. US-Dollar erreicht hat“ (CEO Sundar Pichai).
„Die Umsätze von Google Cloud stiegen um 103 %“, und das Management erklärte, es arbeite „intensiv daran, zusätzliche Kapazitäten bereitzustellen, um diese langfristige Nachfrage zu bedienen“, und verzeichne zugleich eine „starke Nachfrage“ nach TPU-Systemen (CEO Pichai).
Produkt- und Plattform-Updates konzentrierten sich auf Gemini 4: „Unsere APIs für Modelle aus eigener Entwicklung verarbeiten inzwischen nahezu 32 Milliarden Tokens pro Minute, 40 % mehr als im Vorquartal“, und „die Gemini-App hat nun 1 Milliarde Nutzer“ (CEO Pichai). Pichai sagte zudem, das Unternehmen habe „Carbon angekündigt“ und werde „Carbon zunächst für eine ausgewählte Gruppe vertrauenswürdiger Cyberverteidiger einführen“; außerdem werde es „von der US-Regierung getestet“.
Bei Monetarisierungs- und Werbeänderungen stand die Ausweitung von KI-Werbeflächen im Mittelpunkt: „Wir skalieren nun hochwertige Anzeigen innerhalb von AI Overviews und AI Mode für mehr Nutzer und Suchanfragen“ und „weiten unsere Monetarisierungspräsenz erstmals weltweit aus“ (SVP & Chief Business Officer Philipp Schindler).
Die Kosten- und Investitionsplanung umfasste umfangreiche Infrastrukturverpflichtungen und Druck auf den Cashflow: „Die CapEx beliefen sich im dritten Quartal auf 51,4 Mrd. US-Dollar“ und „wir verzeichneten im dritten Quartal einen negativen freien Cashflow von 9,1 Mrd. US-Dollar“ (Senior VP & CFO Anat Ashkenazi).
Ausblick
Wechselkurseffekte und Vergleichsbasis beim Wachstum von Services wurden als kurzfristiger Gegenwind eingeordnet: „Bei den aktuellen Kassakursen erwarten wir im vierten Quartal einen etwas stärkeren Wechselkursgegenwind für unsere konsolidierten Umsätze“ und „wir werden weiterhin die Beschleunigung der Search-Performance aus dem dritten Quartal des Vorjahres vergleichen, was das Umsatzwachstum im vierten Quartal belasten wird“ (CFO Ashkenazi).
Kommentare zu Cloud-Angebot und Margen deuteten auf kurzfristige Zielkonflikte hin: „Wir haben Ende des dritten Quartals begonnen, Rechenkapazitäten von Drittanbietern zu nutzen, und werden die Nutzung im vierten Quartal hochfahren“ und „wir erwarten kurzfristig Gegenwind für die Margen, während wir diese Kapazitäten nutzen“ (CFO Ashkenazi).
Die Investitionsprognose blieb unverändert: „Unsere CapEx-Prognosespanne für das Gesamtjahr 2026 von 195 Mrd. bis 205 Mrd. US-Dollar bleibt unverändert“ und „wir erwarten weiterhin, dass unsere CapEx im Jahr 2027 deutlich steigen werden“ (CFO Ashkenazi).
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