KGV 3,6 - Lang&Schwarz ab heute handelbar

mit voller Gewinnanteilberechtigung ab dem 1. Januar 2006 (WKN: 645932;
ISIN: DE0006459324, Börsenkürzel: LUS, Reuters: LUSGn.DE) sowie bis zu
439.230 auf den Namen lautenden Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien)
aus dem bedingten Kapital zur Sicherung der Rechte der Inhaber der
Optionsscheine von 1999/2009 jeweils mit einem anteiligen Betrag am
Grundkapital von € 3,00 je Stückaktie und mit voller
Gewinnanteilberechtigung ab dem der Ausübung der Optionsrechte folgenden
Geschäftsjahr zugelassen werden.

Der Wertpapierprospekt zum Börsengang wurde am 26. September 2006 von der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gebilligt und auf der
Website der Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG unter www.ls-d.de
veröffentlicht.

Der Börsengang wird von der M.M.Warburg & CO begleitet, die im Nachgang
auch als Designated Sponsor fungiert. Der M.M.Warburg Konzern hält über 30%
der Anteile und sieht in Lang & Schwarz einen geeigneten strategischen
Partner. Es sei daher im Zusammenhang mit dem Börsengang keine Reduzierung
der Beteiligung geplant.

Allgemeine Informationen zur Gesellschaft

Lang & Schwarz AG vereinigt als einzige deutsche Wertpapierhandelsbank das
klassische Börsenmaklergeschäft, das Emissionsgeschäft, das außerbörsliche
Market-Making, sowie das Begeben von eigenen derivativen Produkten.

Lang & Schwarz ist seit Ende letzten Jahres Listing Partner der Deutschen
Börse AG. Zudem wurde dieses Jahr der Börsengang der 10tacle studios AG als
Leadmanager und sole bookrunner erfolgreich begleitet.

Im Bereich der derivativen Produkte plant Lang & Schwarz, neben der
bestehenden Notierung im Segment Smart Trading an der Frankfurter
Wertpapierbörse, zusätzlich bis zum Jahresende die Notierungsaufnahme ihrer
Produkte an der Börse Stuttgart. Die Gesellschaft erhofft sich von dieser
Maßnahme eine Steigerung des Geschäftsumfangs und damit einhergehend eine
Erhöhung der Ertragsmöglichkeiten.

Die Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG hat nach dem Rekordergebnis des
letzten Geschäftsjahres (1.933 TEUR) im ersten Halbjahr eine Ergebnis von
2.928 TEUR erzielt. Hieraus ergibt sich ein Halbjahresgewinn pro Aktie
(unverwässert) von 0,94 Euro. Zu diesem Ergebnis konnten alle Bereich
beitragen.

Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG
Ernst-Schneider-Platz 1
40212 Duesseldorf



Ansprechpartner: André Bütow, Peter Zahn
Tel.: 0211-138 40 0
Fax: 0211-138 40 90
Email: investor-relations@ls-d.de



(c)DGAP 27.09.2006
--------------------------------------------------
Sprache: Deutsch
Emittent: Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG
Ernst-Schneider-Platz 1
40212 Düsseldorf Deutschland
Telefon: 0211-13840-254
Fax: 0211-13840-90
E-mail: andre.buetow@ls-d.de
WWW: www.ls-d.de
ISIN: DE0006459324
WKN: 645932
Indizes:
Ende der Mitteilung DGAP News-Service




Hier noch ein Interview von boerse.ard

27.09.2006 16:57
"Der Konkurrenz Mandate abjagen"
Vorstandsmitglied Peter Zahn sieht Lang&Schwarz gut gerüstet für die Börse. Mit neuen Mandaten im Designated Sponsoring und mit Zertifikaten soll das Unternehmen wachsen.

boerse.ARD.de: Warum machen Sie ein Listing und keinen echten Börsengang?

Zahn: Aus Rücksicht auf unsere Privataktionäre. 47 Prozent unserer Aktionäre sind Privatpersonen. Hätten wir einen Börsengang über eine Kapitalerhöhung durchgeführt, hätten wir deren Anteile verwässert. Außerdem brauchen wir keine Kapitalerhöhung aufgrund der guten Geschäftslage.

boerse.ARD.de: Weshalb haben Sie so lange mit dem Gang an die Börse gewartet?

Zahn: Wir mussten erst unsere Hausgaben machen. Jetzt sind wir gut positioniert und reif für die Börse.
boerse.ARD.de: Ihr Unternehmen steht und fällt mit der Börsenstimmung. Wie stark sind Sie gegen kommende Börsen-Krisen abgesichert?

Zahn: Ob die Kurse steigen oder fallen, ist für uns nicht so entscheidend. Bei uns kommt es auf den Umsatz an. Da verdienen wir Provisionen. Eine umsatzlose Zeit selbst bei steigenden Börsenkursen bringt uns nichts.

boerse.ARD.de: Nach Ihren Aussagen gibt es derzeit 730 Mandate an der Frankfurter Börse. Sie besitzen bisher lediglich 20 Mandate und befinden sich nicht unter den TopTen der Designated Sponsoren. Ist da noch Potenzial für neue Mandate?

Zahn: Ja, absolut. Wir wissen, dass wir nicht durch neue Mandate wachsen, sondern durch das Abjagen von Mandaten der Konkurrenz. Hier liegt noch ein großes Potenzial.

boerse.ARD.de: Ihr Kernbereich bleibt aber das TradeCenter. Was tun Sie, um noch mehr Trader anzulocken?

Zahn: Wir haben schon sehr trade-affine Kunden. Außerbörslich können bei Lang&Schwarz 700 Aktien aus Deutschland (Dax, MDax, TecDax), anderen Ländern Europas, USA und Asien gehandelt werden. Und das von acht bis 23 Uhr. Andere machen früher Schluss. Selbst am Samstag und Sonntag findet bei uns für ein paar Stunden außerbörslicher Handel statt. Um neues Wachstumspotenzial zu erschließen, erweitern wir nun unsere Produktpalette und bieten Zertifikate an. Diese sollen aber nicht zu kompliziert sein, sondern leicht überschaubar bleiben.

boerse.ARD.de: Wir erleben derzeit wieder ein Anziehen der Börsengänge. Trotzdem haben Sie sich skeptisch über den derzeitigen IPO-Markt geäußert. Warum?

Zahn: Der IPO-Markt ist derzeit ein Käufermarkt. Die Käufer diktieren den Preis und fordern Abschläge. Das wird nicht ewig so bleiben. Wir glauben, dass bald wieder bessere Zeiten für Small Caps kommen.

boerse.ARD.de: Mehrfach würde über eine Kapitalerhöhung spekuliert. Planen Sie so etwas?

Zahn: Vorerst nicht. Aber ausschließen will ich es nicht. Wenn irgendwann die Bewertung für Small Caps attraktiver wird, müssten wir vielleicht doch noch eines Tages eine Kapitalerhöhung vornehmen.

Das Interview führte Notker Blechner
Link:
boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_188486

Der Kurs läuft wieder schön nach oben, der Abverkauf war völlig übertrieben, da zeigt sich mal wieder wie falsch Panikverkäufe sind. Denke, wir sehen die 20er Marke schnell wieder.

l&s ist im basic board an der frankfurter gelistet, dort gibt es keine meldepflichten für aktionäre. die üblichen datenquellen sind hier also nicht hilfreich, sämtliche beteiligungsmeldungen sind freiwillig.

was ich gemeint habe mit meinem vorherigen post ist folgendes: es würde mich nicht wunderrn, wenn einer der zukünftigen partner an der geplanten multi-market.maker-börse die gelegenheit genutzt hätte, sich günstig an l&s zu beteiligen. weil die haben, im gegensatz zu uns, detaillierten einblick ins geplante zukunftsmodell.

interessanter Gedanke,
wobei doch der eigentliche Plan ist,
sich gemeinsam mit den Partnern
an einer Betriebsgesellschaft zu beteiligen, wenn ich die Texte bisher richtig interpretiert habe  

Euer Optimismus in allen Ehren... vor einigen Tagen als wir bei 14 € hier standen hörte sich das alles noch ganz anders an, es gab einige, die den Kurs bald im einstelligen Bereich erwarteten... Es ist immer wieder dasselbe, bei steigenden Kursen verstummen die Kritiker, bei fallenden Kursen ist plötzlich alles schlecht ... Fakt ist einfach, dass wir für den Moment erhebliche Unsicherheit hier haben, das Geschäft um mehr als 50% geschrumpft ist ob des tr wegfalls (obwohl ich der Meinung bin, dass da auch bei Kursen um 25 € ein Teil bereits eingepreist war) und keiner das neue erwartete Geschäftsmodell ernsthaft bewerten kann, wann es kommt, ob es konkurrenzfähig ist etc... Ich habe meine kleine Position letzte woche bei 15 € deutlich aufgestockt.... Bei 18 Eur und darüber sehe ich aber für den Moment nicht mehr all zu viel Luft, deshalb habe ich meine Position erst einmal wieder deutlich gekappt mit Mini-Gewinn und warte auf mehr Transparenz... Alles andere ist Spekulation ins blaue, wobei ich mich nicht wohl fühle... Börse ist wie Wellenreiten, sehr schnelllebig geworden, vor allem in den letzten Jahren!

Bei L&S jetzt noch mit einem KGV zu argumentieren, ist ja wohl nicht dein Ernst. Niemand kann im Moment sagen, wie der Gewinn sich die nächsten Quartale entwickelt. L&S wird es selbst nicht wissen.

auf niedrigem Niveau stabil aufwärts ;)

im Ernst - wann haben wir hier oder auch das Unternehmen selbst schon einmal 4 bis 6 Quartale (bis zum Ende 2027) korrekt prognostiziert?

Im letzten Jahr hat L&S die Prognose gegen Ende des Jahres nach oben korrigiert, dieses Jahr ist das untere Band der Prognose (109 Mio Euro) so tief, dass SP von 30 Mio in Halbjahr 1 auf 13 Mio in Halbjahr 2 einbrechen müsste und TC gleichzeitig 0 Euro beträgt in 6 Monaten, um das zu unterlaufen  

Mangels aktuellerer Finanzdaten geht Simply Wall St von einem KGV der L&S-Aktie von bis zu 5,3x aus, was historisch betrachtet für ein Finanzunternehmen als günstig gilt. 

Die Prognose bezieht sich auf das Ergebnis aus dem Handelsgeschäft: Lang-&-Schwarz-Aktie: Trade Republic entmachtet seinen Premiumpartner. Die Lang & Schwarz AG erzielte im ersten Quartal 2026 ein Rekordergebnis aus der Handelstätigkeit von €63,8 Mio. (Handelsvolumen: €98,3 Mrd.). Dies entspricht einem Anstieg von rund 32 % gegenüber dem starken vierten Quartal 2025. Dieses historisch hohe Quartalsergebnis wurde vor allem durch eine hohe Handelsaktivität mit 32,8 Mio. Trades getrieben (Lang & Schwarz Aktiengesellschaft: Rekordergebnis aus der Handelstätigkeit im ersten Quartal 2026 | Ad-hoc - EQS New). Trotz des starken Q1 passte das Unternehmen seine Prognosen an, da ein geänderter Orderflow (Bestpreis-Ausführung) von Trade Republic zu einer moderaten Verringerung des Handelsergebnisses im weiteren Jahresverlauf führt (Lang & Schwarz Aktiengesellschaft: Rekordergebnis im ersten Quartal 2026, sehr positiver Start in das zweite Quartal 2026).

vollkommen richtig
Ich habe ja auch nichts anderes
behauptet. Und wie Du meinen vorherigen Beiträgen entnehmen kannst ist das Ergebnis aus Handelstätigkeit auch mein bevorzugter Referenzpunkt

Was interessiert mich denn ein KGV auf Basis eines Netto-Ergebnisses, das durch "Sondereffekte" den tatsächlichen Geschäftsverlauf (teilweise) verschleiert?

Für mich relevant ist: Wieviel kommt oben rein und welche Kosten fallen dabei an. Das heißt, bestenfalls kann ich mich noch mit dem "Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit" beschäftigen, aber darüber hat der Vorstand am 2. Juli keine Prognose getroffen. ;)

Die Lang & Schwarz AG befindet sich zu 90,9 % im Streubesitz [Freefloat]. Größere Einzelaktionäre mit einem Stimmrechtsanteil von über 5% sind mir nicht namentlich bekannt. Die LLB Invest KAG soll eine kleinere Position von 3,9% halten. Die Krux des Börsenkurses (aktuell: €17,95) liegt an defekten HÄNDYs (siehe angehängte Gräfik).

 

BaFin hat eine Aufsichtsmitteilung veröffentlicht und erläutert die neuen Spielregeln mit Blick auf die Umsetzung/Umgehung des PFOF Verbots:

www.bafin.de/SharedDocs/Downloads/DE/...g_PFOF.html?nn=150446

LuS hat sich heute angesichts des angeschlagenen (roten) Marktumfelds heute relativ gut gehalten. HV am 26.08. naht.  

gemäss bafinpapier wären pfof weiterhin erlaubt, sofern sie vollumfänglich dem kunden und nicht der werthandelsfirma zugute kommen.

komisch dass tr und co das nicht wollen...

ich denke, es ist an der Zeit,
sich gedanklich einfach vollständig
von PFOF zu lösen

ein modernes regulatorisch robustes
Handelsmodell zeichnet sich durch
Preiswettbewerb in den Orderbüchern aus und kostengünstiger Schnittstellen

attraktiv wird es für Marktteilnehmer,
wenn es best execution gewährleistet

man muss dann als Bank/Broker nicht ein Dutzend verschiedener Börsenplätze monitoren und Anschlüsse bereitstellen, sondern routet einfach an diesen einen Platz, solange dessen Preisqualität dokumentiert vorne liegt

optional kann man sich an dem Handelsplatz beteiligen und bekommt dann anteilig eine Gewinnauschüttung - aber unabhängig vom Orderflow, den man dort hingeroutet hat

ich bekomme ja von L&S auch 2 Euro Dividende, obwohl ich noch nie mit denen gehandelt habe - ein anderer, der ausschließlich L&S nutzt bekommt ebenfalls 2 Euro Dividende

wir sind halt an einem Eigenhändler beteiligt, der Handelsgewinne (u.a. aus Spreads) auskehrt - die BNP ist dem Vernehmen nach mit ihrer Beteiligung an der Tradegate AG auch nicht unglücklich  

da geb ich dir völlig recht, das thema ist durch. mein post war eher humorvoll/ironisch gemeint.

... ich wollte gestern über meine Hausbank Wertpapiere verkaufen und wollte L+S bedienen - leider wurde mir diese Möglichkeit gar nicht geboten, sondern nur andere Handelsplätze angezeigt. das macht mich doch stutzig! Auf Platz 1 der Rangliste war Tradegate platziert. Wie geht es euch?

interessant - kenne Deine Hausbank nicht, ist sie noch als Partner auf www.ls-tc.de oder www.ls-x.de ausgewiesen?

ohne Rückvergütung mag sich die ein oder andere Bank auch fragen, weshalb man an der Verbindung zu L&S festhalten sollte

die DADAT aus Österreich hat sich ja bspw auch bereits im April (?) abgenabelt - in Österreich gilt das PFOF Verbot bekanntlich seit Ende März 2024

der gestrige donnerstag war der vierte seit pfof-ende, und wie die anderen drei war auch der gestrige donnerstag der mit abstand stärkste wochen-etf -tag auf lsx.

erstaunlich. experimentiert lsx am donnerstag mit den etf-spreads oder gibts es konkrete gründe für dieses phänomen?

ist Sparkasse

ETF Sparpläne werden wohl von TR Seite noch über LSX abgewickelt. Wie lange noch,
wird man sehen.

Gegenanträge zur HV ist nun ein Zweiter eingegangen. Wird spannend.

www.ls-d.de/investor-relations/hauptversammlung

funktionieren sollte, dann wäre es beinahe ein Perpetuum Mobile bzw. eine Gelddruckmaschine - oder eben das sofortige weltweite Ende jeglicher Arbitrage zwischen den Handelsplätzen.

Einfach einen Dauerauftrag erteilen, Titel abc "Best Executioon" kaufen und sofort wieder "best execution" verkaufen (das "Limit" so setzen, daß die Transatkionskosten mindestens wieder drin sind) und dann "Go To 10" ... 100x am Tag 5 Cent / Aktie einstreichen und morgen ist ein neuer Tag ...

Wenn man mit einer "Bank" oder "Sparkasse" arbeitet weist die gerne mal "Fremde Spesen" (z.B. im XETRA-Handel) oder auch mal "Courtage" (Börse Hamburg) aus (bei vinkulierten Namensaktien auch "Übertragungskosten"), das dürfte das Modell (also auch Tradegates Gebührenmodell, nicht nur mein Perpetuum Mobile) gefährden.

	Name	Last Price	7D	1Y
LUS1	Lang & Schwarz AG	€18.00	+6.8%	-18.9%
		31.6% UNDERVALUED

die londoner börse startet zum jahreswechsel ein multinationale elektronische börse namens lse24 mit praktisch durchgehender handelszeit und einem multi-market-maker modell. ist das vielleicht das neue geheimnisvolle projekt von l&s market making? oder will l&s gleichzeitig ein konkurrenzmodell starten?

zur erinnerung, an der kommenden hv sollen die statuten von l&s so geändert werden, dass neu beteiligung an ausländischen börsen explizit als unternehmsziel genannt wird (artikel 3, neuer absatz 5).

die LSE24 wird wohl zunächst mit ETPs starten - das spricht dann eher für bspw Flow Traders als Teilnehmer

aber grundsätzlich zeigt die Nachricht, dass die Möglichkeiten
im WP-Handel weiter wachsen

simplywall.st/stocks/us/...xchange-shares-facing-the-lse-24-s