Lang & Schwarz Aktie

Unter anderem wurden die beiden neuen Vorstände vorgestellt. Herr Reidel war vor Ort und seine Präsentation war eher unsicher aber seine Qualitäten liegen eher in der IT, die ja auch bei L&S immer wichtiger wird. Herr Fleischmanns Videobotschaft war deutlich souveräner aber das ist ja auch leichter, wenn man nicht vor Ort ist. Die Persönlichkeit und Erfahrung von Herrn Klanten ist sicherlich schwer zu ersetzen aber auch er war bei seiner ersten HV Vorstellung sehr unsicher. 

Zu Cum-Ex wurde natürlich wieder was erzählt und man kommt hier sicherlich ans Ende. Es stehen nur noch 2010-11 aus und die Rückstellungen sollten reichen. Ende 2027/28 sollten die letzten beiden Steuerbescheide eintrudeln. Eine monatliche Rückstellung über 100K für die Zinsen wird dann wegfallen und Rechts- und Beratungskosten in Höhe von 200K im Monat reduzieren sich schon und fallen dann auch weg. 

Zu PFOF wollen sie noch nichts sagen, da sie ja in Verhandlungen mit den Brokern stehen. Da es ab 1.7.26 wegfällt müssen eher die Broker schauen, wie sie an ihre Einnahmen kommen. Man wird da schon eine Lösung finden und was auch immer man dann berechnet wird  sowieso vom Aktionär bezahlt. Die Margen sind eher rückläufig durch den Wettbewerb anderer Market Maker, die jetzt ebenfalls nachbörslichen Handel anbieten. Der höhere Umsatz sollte das aber kompensieren.

Das Gemecker über die Tranparenz bei den Quartalsergebnissen verstehe ich nicht. L&S ist ein kleines Unternehmen mit 80MA und muss in der Häufigkeit gar nicht berichten. Dass sie es inzwischen dennoch tun, ist doch eine deutliche Verbesserung gegenüber früher. Die Quartalsberichte kommen immer 6 Wochen nach dem Quartalsabschluss und das sollte doch reichen.

Ich bleibe dabei und freue mich auf die Dividenden, die m.M. eher leicht steigen werden. Ab 2026/27 sollte dann auch der Kurs wieder Richtung Höchststand wandern.

Die Zukunftsfantantsie ist das Eine. Das andere ist einfach die sehr bescheidene Kommunikation von L&S.

Quartalsergebnisse werden dieses Jahr nicht mehr zeitnah geteilt. Was in meinen Augen fragwürdig ist. Nach dem hohen Volumen haben ja einige mit hohen Gewinnen gerechnet und dann gab es plötzlich die kalte Dusche, die vermutlich seit Wochen bekannt war.

Wie man sich die Zeit nach dem Ende von PfOF vorstellt weiß keiner.

Margen wurden reduziert, welchen Einfluss das hat, gute Frage.