KGV 3,6 - Lang&Schwarz ab heute handelbar

mit voller Gewinnanteilberechtigung ab dem 1. Januar 2006 (WKN: 645932;
ISIN: DE0006459324, Börsenkürzel: LUS, Reuters: LUSGn.DE) sowie bis zu
439.230 auf den Namen lautenden Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien)
aus dem bedingten Kapital zur Sicherung der Rechte der Inhaber der
Optionsscheine von 1999/2009 jeweils mit einem anteiligen Betrag am
Grundkapital von € 3,00 je Stückaktie und mit voller
Gewinnanteilberechtigung ab dem der Ausübung der Optionsrechte folgenden
Geschäftsjahr zugelassen werden.

Der Wertpapierprospekt zum Börsengang wurde am 26. September 2006 von der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gebilligt und auf der
Website der Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG unter www.ls-d.de
veröffentlicht.

Der Börsengang wird von der M.M.Warburg & CO begleitet, die im Nachgang
auch als Designated Sponsor fungiert. Der M.M.Warburg Konzern hält über 30%
der Anteile und sieht in Lang & Schwarz einen geeigneten strategischen
Partner. Es sei daher im Zusammenhang mit dem Börsengang keine Reduzierung
der Beteiligung geplant.

Allgemeine Informationen zur Gesellschaft

Lang & Schwarz AG vereinigt als einzige deutsche Wertpapierhandelsbank das
klassische Börsenmaklergeschäft, das Emissionsgeschäft, das außerbörsliche
Market-Making, sowie das Begeben von eigenen derivativen Produkten.

Lang & Schwarz ist seit Ende letzten Jahres Listing Partner der Deutschen
Börse AG. Zudem wurde dieses Jahr der Börsengang der 10tacle studios AG als
Leadmanager und sole bookrunner erfolgreich begleitet.

Im Bereich der derivativen Produkte plant Lang & Schwarz, neben der
bestehenden Notierung im Segment Smart Trading an der Frankfurter
Wertpapierbörse, zusätzlich bis zum Jahresende die Notierungsaufnahme ihrer
Produkte an der Börse Stuttgart. Die Gesellschaft erhofft sich von dieser
Maßnahme eine Steigerung des Geschäftsumfangs und damit einhergehend eine
Erhöhung der Ertragsmöglichkeiten.

Die Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG hat nach dem Rekordergebnis des
letzten Geschäftsjahres (1.933 TEUR) im ersten Halbjahr eine Ergebnis von
2.928 TEUR erzielt. Hieraus ergibt sich ein Halbjahresgewinn pro Aktie
(unverwässert) von 0,94 Euro. Zu diesem Ergebnis konnten alle Bereich
beitragen.

Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG
Ernst-Schneider-Platz 1
40212 Duesseldorf



Ansprechpartner: André Bütow, Peter Zahn
Tel.: 0211-138 40 0
Fax: 0211-138 40 90
Email: investor-relations@ls-d.de



(c)DGAP 27.09.2006
--------------------------------------------------
Sprache: Deutsch
Emittent: Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG
Ernst-Schneider-Platz 1
40212 Düsseldorf Deutschland
Telefon: 0211-13840-254
Fax: 0211-13840-90
E-mail: andre.buetow@ls-d.de
WWW: www.ls-d.de
ISIN: DE0006459324
WKN: 645932
Indizes:
Ende der Mitteilung DGAP News-Service




Hier noch ein Interview von boerse.ard

27.09.2006 16:57
"Der Konkurrenz Mandate abjagen"
Vorstandsmitglied Peter Zahn sieht Lang&Schwarz gut gerüstet für die Börse. Mit neuen Mandaten im Designated Sponsoring und mit Zertifikaten soll das Unternehmen wachsen.

boerse.ARD.de: Warum machen Sie ein Listing und keinen echten Börsengang?

Zahn: Aus Rücksicht auf unsere Privataktionäre. 47 Prozent unserer Aktionäre sind Privatpersonen. Hätten wir einen Börsengang über eine Kapitalerhöhung durchgeführt, hätten wir deren Anteile verwässert. Außerdem brauchen wir keine Kapitalerhöhung aufgrund der guten Geschäftslage.

boerse.ARD.de: Weshalb haben Sie so lange mit dem Gang an die Börse gewartet?

Zahn: Wir mussten erst unsere Hausgaben machen. Jetzt sind wir gut positioniert und reif für die Börse.
boerse.ARD.de: Ihr Unternehmen steht und fällt mit der Börsenstimmung. Wie stark sind Sie gegen kommende Börsen-Krisen abgesichert?

Zahn: Ob die Kurse steigen oder fallen, ist für uns nicht so entscheidend. Bei uns kommt es auf den Umsatz an. Da verdienen wir Provisionen. Eine umsatzlose Zeit selbst bei steigenden Börsenkursen bringt uns nichts.

boerse.ARD.de: Nach Ihren Aussagen gibt es derzeit 730 Mandate an der Frankfurter Börse. Sie besitzen bisher lediglich 20 Mandate und befinden sich nicht unter den TopTen der Designated Sponsoren. Ist da noch Potenzial für neue Mandate?

Zahn: Ja, absolut. Wir wissen, dass wir nicht durch neue Mandate wachsen, sondern durch das Abjagen von Mandaten der Konkurrenz. Hier liegt noch ein großes Potenzial.

boerse.ARD.de: Ihr Kernbereich bleibt aber das TradeCenter. Was tun Sie, um noch mehr Trader anzulocken?

Zahn: Wir haben schon sehr trade-affine Kunden. Außerbörslich können bei Lang&Schwarz 700 Aktien aus Deutschland (Dax, MDax, TecDax), anderen Ländern Europas, USA und Asien gehandelt werden. Und das von acht bis 23 Uhr. Andere machen früher Schluss. Selbst am Samstag und Sonntag findet bei uns für ein paar Stunden außerbörslicher Handel statt. Um neues Wachstumspotenzial zu erschließen, erweitern wir nun unsere Produktpalette und bieten Zertifikate an. Diese sollen aber nicht zu kompliziert sein, sondern leicht überschaubar bleiben.

boerse.ARD.de: Wir erleben derzeit wieder ein Anziehen der Börsengänge. Trotzdem haben Sie sich skeptisch über den derzeitigen IPO-Markt geäußert. Warum?

Zahn: Der IPO-Markt ist derzeit ein Käufermarkt. Die Käufer diktieren den Preis und fordern Abschläge. Das wird nicht ewig so bleiben. Wir glauben, dass bald wieder bessere Zeiten für Small Caps kommen.

boerse.ARD.de: Mehrfach würde über eine Kapitalerhöhung spekuliert. Planen Sie so etwas?

Zahn: Vorerst nicht. Aber ausschließen will ich es nicht. Wenn irgendwann die Bewertung für Small Caps attraktiver wird, müssten wir vielleicht doch noch eines Tages eine Kapitalerhöhung vornehmen.

Das Interview führte Notker Blechner
Link:
boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_188486

faire frage. aber so wie ich das verstanden habe soll das neue system ein weiterentwicklung der lsx werden, das sollte doch schneller machbar sein als bei trade republic, welche quasi bei null anfangen musste.

hier wieder als was weiss ich alles beschimpft zu werden

Ich finde hier ist das problem wie eh und je.
Kein Kommunikation mit den Aktionaeren, weil die einfach der Kurs nicht juckt, die sind selbst nicht investiert und bekommen horrende Gehaelter gezahlt bei L+S .

Ich bin hier schon so lange investiert und immer wieder das gleiche.

Es geht wie kaugummi hoch, dann kommt eine Hiobsbotschaft wie damals der Cum-EX Skandal, der bis heute nicht aufgearbeitet wurde. Wo der Vorstand nie zur Veranwortung gezogen wurde

Nun nach Jahren wieder die naechste Bombe und der neue Vorstand kommuniziert wieder nicht sondern guckt tatenlos zu, wie der Kurs sich bald wieder halbiert hat.

Oder ist man wirklich planlos wie man damit umgehen soll und hat das bis zum Ende einfach tatenlos ausgesessen?
Man merkt quasi am Kursverfall, wie jeder verunsichert ist, weil so gar nichts kommt  

Der Wegfall der Rückvergütungen zum 1. Juli kam nicht überraschend. Das Thema hatte ein lange bekanntes Ablaufdatum. Gerade deshalb hätte ich erwartet, dass der Vorstand frühzeitig eine überzeugende Strategie präsentiert, wie dieser Ertragsbaustein ersetzt werden soll. Stattdessen blieb die Kommunikation aus meiner Sicht unzureichend und der Markt wurde weitgehend im Unklaren gelassen.
Sollte sich in den kommenden Quartalen abzeichnen, dass die weggefallenen Erträge nicht ersetzt werden können, wäre aus meiner Sicht eine grundsätzliche strategische Neubewertung notwendig. Rein aus Sicht der Kapitalallokation könnte dann sogar eine Liquidation wirtschaftlich sinnvoller sein, als über Jahre ein strukturell geschwächtes Geschäftsmodell fortzuführen.
Ich glaube allerdings nicht, dass ein Vorstand diesen Weg von sich aus einschlagen würde. Deshalb bleibt jedem Aktionär nur, die operative Entwicklung und die Kapitalrendite nüchtern zu bewerten und seine eigenen Anlageentscheidungen daraus abzuleiten.
Ein hoher Buchwert allein ist kein Investment Case. Entscheidend ist, ob das Unternehmen künftig nachhaltig Gewinne erwirtschaften kann.

Shake out der schwachen Hände, ich halte und will sehen, was die nächsten Monate an Infos und strukturellen Neuerungen bringen. Es kommen wieder andere (bessere) Tage, so meine Meinung. Siehe Gerresheimer & Co. Viel Glück allen Investierten.  

Das es abwärts geht war mir klar, dass wir aber nun fast 30% unter den Eigenmitteln notieren
ist für mich nicht nachvollziehbar. Der Kurs hat ja schon Dimensionen angenommen, wo man
meinen müsste L&S schreibt Verluste. Aber gerade dazu steht doch eindeutig in der Ad-Hoc, dass
man in 2026 immer noch mehr verdient als 2024. Für 2027 wird man sicherlich die Gewinnerwartung
nach unten schrauben müssen, aber selbst da weiß keiner ob man nicht weiterhin profitabel
wirtschaftet. Hat man ja auch in Zeiten vor TR geschafft. Ich schaue mir das erst mal weiter an,
fahre zur HV und dann bin ich hoffentlich schlauer. Auch wenn ich weiterhin pro L&S bin, so frage
ich mich allerdings auch, ob die Marktkommunikation nicht einer deutlichen Besserung bedarf.
Bei dieser Dynamik im Kursverfall sollte sich die GF doch mal fragen, ob da der Markt nicht doch ein
paar mehr Informationen erwartet hat.

kann man auch eine Stufe weiter eskalieren und fragen, ob ihr dann jetzt das gute Geld dem schlechten nachwerft?
Denn es ist ja so, wer drin bleibt, ist entweder vollständig desillosioniert (ich) und schreibt die letzten 15 €uro innerlich grad schon heute ab. Oder er hat noch ein Vertraun, das es sich wieder bessert. Und dann kann mal ja voll einsteigen, oder?

... waren auch andere Zeiten, da hatte man zu L&S quasi keine Alternative bezüglich ausserbörslichem Handel. Wie lange hat die Tradegate inzwischen offen? 22 Uhr?

ich für meinen Teil, habe die Frage beantwortet und werde wie zu Zeiten als L&S unter 10€
notierte weiter zu kaufen. Mein Timing ist da aber nicht immer top. Habe leider meine ersten
Positionen nach dem Kursverfall schon zw. 16 -18€ aufgestockt. Überlege allerdings, ab wann ich
wieder etwas größere Pakete zukaufe. ( groß ist natürlich relativ )

Da reisst es derzeit in diversen Kleinanleger-Depots sämtliche Stopp-losses. Bei einem Handelsvolumen von 1 Prozent der exisitierenden Aktien minus 14 Prozent? Never, sollte in meinen Augen nichts mit Substanzthemen bei Lang und Schwarz zu tun haben. Frei nach Warren Buffett: Den Geduldigen winken die Gewinne.

Da ja bekanntlich für jeden Aktienverkäufer auch immer ein Käufer da ist, wäre es schön
wenn hier die Käuferseite sogenannte starke Hände sind. Ankeraktionäre wären natürlich noch
besser, glaube aber da nicht so recht dran. We will see.

eine Seite zeigt Nerven, die andere hat Zeit - und die haben die Käufer hoffentlich auch noch, wenn die Aktien eingegangen sind

wir brauchen weniger Trader in der Aktie selbst, sondern mehr Trader in der Breiten Strasse - 180 Mio EUR nach Dividende wollen verdoppelt werden - dann wird der Aktienkurs folgen :)

leider auch die bigboys.die bude wird einstellig da wo sie herkam.schaut euch evotec an.von 20 auf 3 euro und nun kurz vor der inso wie es aussieht.

200 Mio EUR Eigenmittel bis "Inso" ist aber noch ein weiter Weg

Insolvenz? Dafür bräuchte L&S erst einmal operative Verluste, Cashburn und eine Bilanzlücke. Wir reden hier über 200 Mio EUR Eigenmittel und ein profitables 2026. Der Markt preist ein Ertragsproblem ein, kein Insolvenzrisiko.

Die 30.000 aus dem ASK sind bereits in neue Hände gewandert

L&S hatte 2025 Verwaltungsaufwendungen von 44 Mio - selbst ohne Umsatz können sie das mit Eigenmitteln >3 Jahre zahlen.

Gleichzeitig brachten die strukturierten Produkte 2025 schon 55 Mio Handeslergebnis. Wie sehr die jetzt betroffen sind, ist von außen wie leider so vieles völlig unklar.

Insolvenz mMn weit entfernt. Schlechte Nachrichten, schlechte Kommunikation und große Unsicherheit wie es weiter geht führen hier mMn zu überzogene Abschlägen, gerade weil die Aktien ein Nebenwert ist ging es recht schnell.

Auch bei aus meiner Sicht sehr soliden Aktien gab es dieses Jahr überzogene Rücksetzer. Allianz habe ich im Frühjahr für 340€ vor 17,1€ Dividende nachgekauft. Aktuell bei 416€ nach Dividende. MünchenRück ging es bis unter 440€ im Juni. Habe ich neu auffgebaut in Tranchen mit EK 455 - aktuell 509.

L&S bin ich Kummer gewohnt und froh nicht mehr aktiv zu handeln, sondern kaufen um zu halten. Gekauft vor Split bei 78 war ich vor dem Einbruch sogar vorm Kurs in Plus. (Stand in meiner Zeit auch schon unter 10€ ;). 

Was mich am meisten ärgert, ist das das sonst so super vorsichtige und blabla Aussagen treffende Management vor ein paar Monaten positive klang statt auf Risiken hinzuweisen. 

Soeben Xiaomi Aktien gekauft über Lang & Schwarz im außerbörslichen Handel bei Comdirect... Was ich damit sagen will, der Laden wird weiter partizipieren am zunehmenden Börsenhandel... Natürlich ist ein dicker Pfeiler weggefallen mit TR, aber ich würde erwarten, dass man zumindest mit der Zeit ein Teil davon wieder kompensieren kann... Man wird andere Wege finden, vllt über engere spreads, um wieder Volumen reinzubekommen... Ich denke daher, dass beim aktuellen Kurs bei 15 € zumindest auf Sicht von 1-2 Jahren einen guten Schnapper macht....

hv einladung ist da, und einige interessante punkte stehen drin. www.ls-d.de/media/hauptversammlung/2026/...itteilung_2026.pdf

- 2 euro dividende ist fix.
- grund für die verzögerung beim neuen handelsmodell sind u.a. fehlende unterschriften und bewilligungen.
- das interessanteste: l&s wird nicht betreiber sein an der neuen multi-market-maker-börse, sondern eine beteiligung daran erwerben. da mehrfach der ausdruck ausland auftaucht könnte es sich sogar um eine neue elektronische eurobörse handeln - das hätte echt potential!
- ausserdem stellt sich die frage, wie es mit der lsx weitergeht. würde ich dort arbeiten würd ich mir sorgen machen, die strukturen sind für die aktuellen umsätze zu gross.

neuer absatz in der satzung deutet auf eine multi nationale börse hin. i like that!

www.ls-d.de/media/hauptversammlung/2026/...itteilung_2026.pdf

Ok, soeben dick nachgelegt, das sind super Neuigkeiten... Sollte die Tage zumindest wieder auf 18 € laufen...

Zitat Anfang:

Beteiligungen zu dem vorstehenden Zweck können in belibiger

Höhe erfolgen.
Zitat Ende

Ich denke da erschließt sich so langsam, warum L&S so viel Cash bereithält.
Vielleicht strebt man bei dem MMM-Model eine Mehrheitsbeteiligung an.  

Ich ärger mich noch etwas, weil ich in April und Mai sehr ernsthaft drüber nachgedacht habe, wann ich genau aussteige. Die fehlende Kommunikation hatte ich deutlich wargenommen und sah selbst ziemliches Risiko. Mit meinen paar Kröten (nur ein Bruchteil meines Monatslohns) hatte ich aber auch keinen massiven Handlungsdruck - Totalverlust ist durch die Anteile an Allianz kompensiert.
Wie gesagt, ich ärger mich trotzdem, hätte den Verlust vermeiden können - war aber gierig.

SChauen wir doch mal, ob die zweimal drei Prozent jetzt die Trendumkehr oder der dead-cats-bounce ist. Ich bin zu ängstlich, neues Geld reinzuwerfen.

www.finanznachrichten.de/...zur-aktuellen-entwicklung-022.htm

Na, zumindest steht mal was drin, ja. Aber am Ende doch relativ wenig Verbindliches, was die hier im Foru m aktiven, bestens informierten shareholder nicht selbst schon wissen. Und am Ende ist die Kommunikation ja doch halbgar. Wie weit der order flow auf die letzten Tage eingebrochen ist, wäre transparent kommuniziert gewesen. Wie gesagt, hier im Forum ist es eh bekannt.

Die Dividende könnte nach dem Statement des Unternehmens von gestern mit den 2 EUR halten, so meine Interpretation. Wir werden sehen, die Richtung stimmt.