KGV 3,6 - Lang&Schwarz ab heute handelbar

mit voller Gewinnanteilberechtigung ab dem 1. Januar 2006 (WKN: 645932;
ISIN: DE0006459324, Börsenkürzel: LUS, Reuters: LUSGn.DE) sowie bis zu
439.230 auf den Namen lautenden Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien)
aus dem bedingten Kapital zur Sicherung der Rechte der Inhaber der
Optionsscheine von 1999/2009 jeweils mit einem anteiligen Betrag am
Grundkapital von € 3,00 je Stückaktie und mit voller
Gewinnanteilberechtigung ab dem der Ausübung der Optionsrechte folgenden
Geschäftsjahr zugelassen werden.

Der Wertpapierprospekt zum Börsengang wurde am 26. September 2006 von der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gebilligt und auf der
Website der Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG unter www.ls-d.de
veröffentlicht.

Der Börsengang wird von der M.M.Warburg & CO begleitet, die im Nachgang
auch als Designated Sponsor fungiert. Der M.M.Warburg Konzern hält über 30%
der Anteile und sieht in Lang & Schwarz einen geeigneten strategischen
Partner. Es sei daher im Zusammenhang mit dem Börsengang keine Reduzierung
der Beteiligung geplant.

Allgemeine Informationen zur Gesellschaft

Lang & Schwarz AG vereinigt als einzige deutsche Wertpapierhandelsbank das
klassische Börsenmaklergeschäft, das Emissionsgeschäft, das außerbörsliche
Market-Making, sowie das Begeben von eigenen derivativen Produkten.

Lang & Schwarz ist seit Ende letzten Jahres Listing Partner der Deutschen
Börse AG. Zudem wurde dieses Jahr der Börsengang der 10tacle studios AG als
Leadmanager und sole bookrunner erfolgreich begleitet.

Im Bereich der derivativen Produkte plant Lang & Schwarz, neben der
bestehenden Notierung im Segment Smart Trading an der Frankfurter
Wertpapierbörse, zusätzlich bis zum Jahresende die Notierungsaufnahme ihrer
Produkte an der Börse Stuttgart. Die Gesellschaft erhofft sich von dieser
Maßnahme eine Steigerung des Geschäftsumfangs und damit einhergehend eine
Erhöhung der Ertragsmöglichkeiten.

Die Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG hat nach dem Rekordergebnis des
letzten Geschäftsjahres (1.933 TEUR) im ersten Halbjahr eine Ergebnis von
2.928 TEUR erzielt. Hieraus ergibt sich ein Halbjahresgewinn pro Aktie
(unverwässert) von 0,94 Euro. Zu diesem Ergebnis konnten alle Bereich
beitragen.

Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG
Ernst-Schneider-Platz 1
40212 Duesseldorf



Ansprechpartner: André Bütow, Peter Zahn
Tel.: 0211-138 40 0
Fax: 0211-138 40 90
Email: investor-relations@ls-d.de



(c)DGAP 27.09.2006
--------------------------------------------------
Sprache: Deutsch
Emittent: Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG
Ernst-Schneider-Platz 1
40212 Düsseldorf Deutschland
Telefon: 0211-13840-254
Fax: 0211-13840-90
E-mail: andre.buetow@ls-d.de
WWW: www.ls-d.de
ISIN: DE0006459324
WKN: 645932
Indizes:
Ende der Mitteilung DGAP News-Service




Hier noch ein Interview von boerse.ard

27.09.2006 16:57
"Der Konkurrenz Mandate abjagen"
Vorstandsmitglied Peter Zahn sieht Lang&Schwarz gut gerüstet für die Börse. Mit neuen Mandaten im Designated Sponsoring und mit Zertifikaten soll das Unternehmen wachsen.

boerse.ARD.de: Warum machen Sie ein Listing und keinen echten Börsengang?

Zahn: Aus Rücksicht auf unsere Privataktionäre. 47 Prozent unserer Aktionäre sind Privatpersonen. Hätten wir einen Börsengang über eine Kapitalerhöhung durchgeführt, hätten wir deren Anteile verwässert. Außerdem brauchen wir keine Kapitalerhöhung aufgrund der guten Geschäftslage.

boerse.ARD.de: Weshalb haben Sie so lange mit dem Gang an die Börse gewartet?

Zahn: Wir mussten erst unsere Hausgaben machen. Jetzt sind wir gut positioniert und reif für die Börse.
boerse.ARD.de: Ihr Unternehmen steht und fällt mit der Börsenstimmung. Wie stark sind Sie gegen kommende Börsen-Krisen abgesichert?

Zahn: Ob die Kurse steigen oder fallen, ist für uns nicht so entscheidend. Bei uns kommt es auf den Umsatz an. Da verdienen wir Provisionen. Eine umsatzlose Zeit selbst bei steigenden Börsenkursen bringt uns nichts.

boerse.ARD.de: Nach Ihren Aussagen gibt es derzeit 730 Mandate an der Frankfurter Börse. Sie besitzen bisher lediglich 20 Mandate und befinden sich nicht unter den TopTen der Designated Sponsoren. Ist da noch Potenzial für neue Mandate?

Zahn: Ja, absolut. Wir wissen, dass wir nicht durch neue Mandate wachsen, sondern durch das Abjagen von Mandaten der Konkurrenz. Hier liegt noch ein großes Potenzial.

boerse.ARD.de: Ihr Kernbereich bleibt aber das TradeCenter. Was tun Sie, um noch mehr Trader anzulocken?

Zahn: Wir haben schon sehr trade-affine Kunden. Außerbörslich können bei Lang&Schwarz 700 Aktien aus Deutschland (Dax, MDax, TecDax), anderen Ländern Europas, USA und Asien gehandelt werden. Und das von acht bis 23 Uhr. Andere machen früher Schluss. Selbst am Samstag und Sonntag findet bei uns für ein paar Stunden außerbörslicher Handel statt. Um neues Wachstumspotenzial zu erschließen, erweitern wir nun unsere Produktpalette und bieten Zertifikate an. Diese sollen aber nicht zu kompliziert sein, sondern leicht überschaubar bleiben.

boerse.ARD.de: Wir erleben derzeit wieder ein Anziehen der Börsengänge. Trotzdem haben Sie sich skeptisch über den derzeitigen IPO-Markt geäußert. Warum?

Zahn: Der IPO-Markt ist derzeit ein Käufermarkt. Die Käufer diktieren den Preis und fordern Abschläge. Das wird nicht ewig so bleiben. Wir glauben, dass bald wieder bessere Zeiten für Small Caps kommen.

boerse.ARD.de: Mehrfach würde über eine Kapitalerhöhung spekuliert. Planen Sie so etwas?

Zahn: Vorerst nicht. Aber ausschließen will ich es nicht. Wenn irgendwann die Bewertung für Small Caps attraktiver wird, müssten wir vielleicht doch noch eines Tages eine Kapitalerhöhung vornehmen.

Das Interview führte Notker Blechner
Link:
boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_188486

https://www.ariva.de/aktien/lang-schwarz-ag-aktie/...rgebnis-11958360

Wenn es so weiter geht (mit den ueblichen Schwaechen in Q2 und Q3) dann haben wir hier ein KGV 1. Fuer mich die unterbewerteste Aktie in Deutschland aktuell.

Das Ergebnis ist sehr gut. So volatile Quartale sind für L&S ja auch nicht immer die besten gewesen, aber das Ergebnis überzeugt auf ganzer Linie. Das wird nicht unbeachtet bleiben und sollte die Aktie zügig auf 30 Euro führen.

Ja, das Q1 Ergebnis ist schön, aber war doch schon seit Wochen abzusehen und daher keine wirkliche Überraschung. Daher denke ich, dass der Kurs eher wieder etwas nachgeben wird die nächsten Tage. Auch weil das Volumen aktuell wieder etwas schwächelt und zudem gehen wir nun in die Phase, wo sich allmählich zeigen wird, ob durch pfof und TR umsätze wegfallen werden. Meines Erachtens hochspekulativ hier die nächste Zeit. Kann sich halbieren innerhalb weniger Monate, aber genauso auch verdoppeln. Man weiß nicht wie man sich hier positionieren soll aktuell, ob man überhaupt noch dabeibleiben soll.  

du weißt aber schon, dass mit dem gemeldetem Ergebnis die Eigenmittel bei ca. 20 € je Share
liegen. Das würde bei deiner Annahme einer Halbierung ja einen Kurs von ca. 13 € bedeuten.
Denk noch mal drüber nach.

Freue mich schon auf meine Dividende.

 

der erste Handelstag in Q2 war schon wieder bombastisch!

brummt das Geschäft und die Aktie bringt Stabilität ins Depot....bislang zumindest
was will man mehr !!

64 mio in q1, hochgerechnet aufs jahr und dann mit der marketkap von 250mio verglichen - das handelsergebnis so hoch wie die börsenbewertung. verrückt sowas!

ps: sollte eine meldung vom bleiben von tr kommen, dann könnte meiner meinung nach der kurs nicht nur auf 30 hochschnellen sondern deutlich, deutlich höher. so seh ich das.

nehmen... Also bei der Bewertung ist ne verfünffachung gerechtfertigt.  

will mich an diesen Spekulationen nach oben nicht beteiligen

frappierend ist jedoch die Asymmetrie, wenn man davon
ausgeht, dass Eigenmittel je Aktie
einen Floor darstellen

Oder anders: Ende September wurde das Papier für 19,65 EUR angeboten. Bei geschätzten 3,50 EUR EPS in Q1/26 liegen die Eigenmittel je Aktie da nach 6 Monaten drüber.

Schauen wir mal, ob das in 6 Monaten auch der Fall ist, wenn man als Vergleichskurs die 24 EUR von letzter Woche heranzieht.  ;)

Sieht gut aus, der Weg nach oben ist frei...schöne Entwicklung. Denke die 30€ kommen schneller als noch vor Wochen gedacht, eine der besten Chancen am Markt m.M. nach

ich lasse es einfach mal laufen...

Wie vermutet, jetzt nimmt die Aktie ordentlich Fahrt auf, einfach laufen lassen, die 30€ werden schneller kommen als gedacht, selbst dann ist die Aktie noch spottbillig.

auch mal positiv sehen. Freilich werden die > 60 Mio Q1 Ergebnisse nicht fortgeschrieben werden koennen. Aber wenn sich das ganze Gespenst wegen Zahlungen auf flows aufloest und wir in aehnlichen Gewinn-Margen bleiben und L&S ja aktuell neue Geschaeftsfelder erschliesst, dann koennten ja auch mal KGVs von 5-10 drin sein. Kann sich jeder ausrechnen, was das fuer den Kurs bedeuten wuerde. Vielleicht war der Aktien-Split vor ein paar Jahren doch nicht so dumm...

Wenn sich die PFOF-Thematik auflöst und L&S in den neuen Geschäftsfeldern stabile Margen hält, dann reden wir bei einem realistischen Jahresgewinn von ~100 Mio € über ein EPS um die 11 €.
Selbst ein sehr vorsichtiges KGV von 5 würde einen Kurs um 55 € rechtfertigen – das Doppelte des heutigen Niveaus.
Bei marktüblichen 7–10 läge die Bewertung sogar zwischen 77 € und 110 €.
Der Markt preist aktuell ein KGV von ~2,5 ein – das ist eher Krisen- als Normalbetrieb.

woher kommt das Wissen, das Q1 nicht fortgeschrieben werden kann?

....kann natuerlich auch sein, dass wir ende 2026 mit 250 Ergebnis dastehen

umsatzmaessig gestartet sind? Normalerweise wird es ja richtung sommer etwas ruhiger

...normalen Zeiten.

momentan ist das handelsvolumen eher dünn und das nun seit etwa 3 Wochen... der Kurs läuft seltsamerweise plötzlich... ob da nun die üppige Dividende lockt oder sonstiges ist schwer zu sagen... ich denke, man sollte vorsichtig bleiben, solange die TR und PFOF Geschichte nicht vollständig geklärt sind...  

hier Ostern und Osterferien/Feiertage - das war letztes Jahr 20.04., dies Jahr 05.04.

Damit ist man gerade am Anfang des neuen Monats/Quartals schlechter gestartet. Das sollte sich nun in der 2ten Monatshälfte wieder aufhellen.

konkurrent mwb fairtrade hebt die dividende in den bereich von 0,7-0,9 €, hat nun das selbe hohe dividendenniveau wie l&s. beide aktien tolle rendite, ich seh aber hier grösseres wachstumspotential. oder seh ich das etwa falsch?

ich kalkuliere immer verschiedene Szenarien - in guten Jahren macht ein Q1 vielleicht nur 30% eines Jahresergebnis aus bezogen auf das Ergebnis aus Handelstätigkeit aus, in schlechten Jahren wie 2022 oder 2021 fast 50%

Setzen wir die 64 Mio EUR mal pessimistisch mit 60% an, liegt das
Rohergebnis am Ende des Jahres bei
rund 107 Mio EUR

in 2024 waren es 109,2 und am Ende 5,19 EUR vor Sondereffekten je Aktie. Nun ziehen wir noch einen Puffer von 0,79 EUR ab für gestiegene Kosten und Gedöns, bleiben 4,40 EUR. Davon 60% thesauriert und die anderen 40% an die Aktionäre, also 1,76 EUR Dividende

und dann haben wir 2027, und vielleicht wird das mal wieder ein gutes Börsenjahr mit Q1 von 50 Mio EUR, die dann aber nur 30% bezogen auf das Gesamtjahr darstellen ;)