mir bitte die Grafik!
Ich erkläre sie Dir
Grün: Loss rate in dem betreffenden Jahr.
Dunkelblau: calculated loss expectations zu Vertragsabschluss im betreffenden Jahr.
Beispiel 2012:
Der Balken im Jahr 2012 gibt an, dass Grenke für die im Jahr 2012 abgeschlossenen Verträge ~5.6 % -5.7% an Ausfällen erwartet. Diese erwartete Ausfallrate wird in der Preisbildung für die Leasingrate berücksichtigt.
Analoges gilt für die anderen Jahre.
Für die im Jahr 2020 und 2021 abgeschlossenen Verträge hatte Grenke einen geringeren Risikoappetit, deshalb war die calculated loss expectation etwas niedriger. Es wurden während Covid Verträge mit geringerem Ausfallrisiko abgeschlossen.
Hellblau: calculated actual loss expectations
Dieser Balken gibt an, wie hoch tatsächlich die Ausfälle waren, die in diesem Jahr abgeschlossen worden sind. Für die älteren Verträge, die schon abgeschlossen sind, sind es die tatsächlichen Ausfälle, für die jüngeren Verträge, die noch am Laufen sind, ist es die "calculated actuall loss expectation", dh. eine Abschätzung der Ausfälle mit aktuellem Kenntnisstand.
Beispiel Jahr 2012:
Der hellblaue Balken gibt an, wie hoch die Ausfälle für die im Jahr 2012 abgeschlossenen Verträge tatsächlich waren. Im Durchschnitt ist die Laufzeit ~4 Jahre, das heißt ab dem Jahr 2016 in etwa weiß man tatsächlich, wie hoch die Ausfälle für die im Jahr 2012 abgeschlossenen Verträge waren.
Beispiel 2016:
Die Ausfallrate (grün) war sehr niedrig.
Das Leasingportfolio in diesem Jahr 2016 besteht aus den Verträgen aus den Jahren davor (ca. 2012-2015). Hier wichen die tatsächlich aufgetretenen Ausfälle von den bei Vertragsabschluss erwarteten und in der Preiskalkulation berücksichtigten Ausfälle ab. Die Ausfälle für die in den Jahren 2013-2015 abgeschlossenen Verträge waren niedriger als erwartet (hellblauer Balken kleiner als dunkelblauer). Deshalb die sehr guten Gewinne in diesen Jahren.
Beispiel 2020 (Covid)
Die Ausfallrate (grün) war covid-bedingt höher.
Analog zum Beispiel im Jahr 2016 müsste der hellblaue Balken für die in den Jahren davor abgeschlossenen Verträge (2017-2019) höher sein als der dunkelblaue. Ist er aber nicht.
Das kann absolut nicht stimmen.
Für die Verträge, die in den letzten Jahren 2019 oder 2020 abgeschlossen worden sind, kennt man die tatsächlich aufgetretenen Ausfälle noch nicht. Das weiß man erst im Durchschnitt 4 Jahre danach. Deshalb wird der hellblaue Balken als "calculated actual loss expectations" bezeichnet. Dieser variiert nach Kenntnistand. Grenke hat diese Grafik auch bei den Quartalsberichten angegeben. Wenn Du genau hinsiehst, dann ändert sich die Höhe des hellblauen Balkens. Das erklärt sich dadurch, dass man zu den jeweiligen Stichtagen einen anderen Kenntnisstand über die "calculated actual loss expectations" hat.
Zum Beispiel im Jahr 2020 oder 2021 hatte man für die "hellblauen" Balken in den Jahren davor andere Werte als dann im Jahr 2022. Kontrolliere das!
Is Grenke cooking the book?
Hör Dir das an
youtu.be/37qKNBjef9M?t=3905
Nicht mal die Analysten vor Ort dürften diese Märchen mehr glauben!
"I just wonder why you give us in this matrix your potential return on equity (..) and then it is so far out that it is even not an intermediate goal for you. So what is the sense of it?"
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