Ich denke du hast recht - allerdings mit folgender möglicher Einschränkung:
Bei einer klassischen Dividendenausschüttung fließt Kapital an die Aktionäre ab, was sich am Ex-Dividenden-Tag im Kurs der Aktie durch einen Abschlag in Höhe der Dividende niederschlägt.
Bei der Ausgabe von Warrants erhalten Aktionäre ein Bezugsrecht auf zukünftige Aktien, aber es fließt kein sofortiges Geld ab, auch die Kapitalverteilung im Unternehmen ändert sich nicht direkt.
Der Wert der Aktie und der ausgegebenen Warrants zusammen sollte sich idealerweise nicht vom Gesamtwert vorheriger Aktie unterscheiden.
Ein Kursabschlag im Umfang des Dividendenbetrags ist somit nicht zwingend, da kein aktueller Kapitalabfluss stattfindet.
Allerdings kann der Aktienkurs am Tag der Ausgabe der Warrants um den Marktwert der Warrants fallen, da nun ein Teil des Wertes als Warrant vorliegt (Marktwertverteilung), nicht aber durch Kapitalentzug.
Die theoretische Berechnung des Abschlags bei Warrants muss zudem das Bezugsverhältnis (z.B. 10 Aktien = 1 Warrant) und den inneren Wert der Warrants berücksichtigen.
Ich denke mir das der Abschlag, sofern dieser erfolgt, marginal sein könnte.
Allerdings darf auch nicht unberücksichtigt bleiben das die shortseller am Ex-Tag wieder aktiv werden
könnten da sie nicht mehr Warrentlieferpflichten unterworfen sind und ihr Spiel über T+X sowie ETF's und Swaps spielen können.
Spannende Zeiten - ich hoffe mal auf gutes Timing seitens GME in Bezug auf News und setze auf die Bondinhaber:
Erster Bond (März 2025):
Volumen: 1,3 Milliarden US-Dollar mit Option auf zusätzliche 200 Millionen US-Dollar.
Zinssatz: 0% (keine laufenden Zinsen).
Laufzeit bis 1. April 2030.
Umwandlungsverhältnis: 33,4970 Aktien je 1.000 US-Dollar Nennwert, entsprechender Umwandlungspreis ca. 29,85 US-Dollar pro Aktie.
Umwandlungsprämie: ca. 37,5% über dem Aktienkurs zum Zeitpunkt der Preisfestsetzung.
GameStop kann nach dem 6. April 2028 die Anleihen zurückkaufen (Call-Option).
Anleger können am 3. April 2028 einen Rückkauf zum Nennwert verlangen (Put-Option), um zum Nennwert plus angesammelte Zinsen zurückzugeben.
Bei Umwandlung kann GameStop Aktien in bar oder Kombination daraus liefern.
Die Umwandlungsrate kann sich bei bestimmten Ereignissen anpassen, z.B. bei Unternehmensmaßnahmen oder Redemption.
Rückzahlung vor dem 6. April 2028 durch GameStop ausgeschlossen, danach kann GameStop zurückzahlen, wenn der Aktienkurs mind. 130% des Umwandlungspreises an 20 von 30 Tagen erreicht.
Es gibt Umtauschrechte und Pflichten im Zusammenhang mit "Fundamental Changes" (Grundlegende Änderungen) im Unternehmen.
Verwendung der Erlöse: Allgemeine Unternehmenszwecke, einschließlich Erwerb von Bitcoin.
Zweiter Bond (Juni 2025):
Volumen: 1,75 Milliarden US-Dollar mit Option auf zusätzliche 250 Millionen US-Dollar.
Zinssatz: 0% (keine laufenden Zinsen).
Laufzeit bis 15. Juni 2032.
Umwandlungsverhältnis: 34,5872 Aktien je 1.000 US-Dollar Nennwert, entsprechender Umwandlungspreis ca. 28,91 US-Dollar pro Aktie.
Umwandlungsprämie: ca. 32,5% über dem Aktienkurs zum Zeitpunkt der Preisfestsetzung.
Umtausch erst ab einem bestimmten Zeitpunkt vor Fälligkeit möglich.
Umwandlungsrecht beginnt am oder nach dem 15. März 2032, bis zum Tag vor der Fälligkeit.
GameStop kann die Bonds ab dem 20. Juni 2029 unter ähnlichen Kursvoraussetzungen wie beim ersten Bond zurückkaufen (130% des Umwandlungspreises an 20 von 30 Tagen).
Anleger haben Rückkaufrecht am 15. Dezember 2028.
Anpassungen der Umwandlungsrate sind ebenfalls vorgesehen bei bestimmten Ereignissen.
GameStop kann vor Fälligkeit auch Aktien in bar oder in Kombination bei Umwandlung liefern.
Rückkaufrechte durch GameStop und Anleger mit bestimmten Fristen.
Verwendung der Erlöse: Allgemeine Unternehmenszwecke und potenzielle Akquisitionen.
Beide Bonds sind unbesicherte Schuldverschreibungen ohne laufende Zinszahlungen, was GameStop ermöglicht, Kapital ohne sofortige Zinslast aufzunehmen. Die Umwandlungsprämien schützen vor zu schneller Verwässerung. Anleger können durch Umwandlung von Anleihen in Aktien potenziell vom Kursanstieg profitieren, tragen aber das Risiko der Kapitalbindung und möglicher Kursverluste. GameStop behält sich Rückkauf- und Umwandlungsoptionen vor, was strategische Flexibilität schafft.
Wer sich auf so ein Geschäft mit GME einläßt muss schon ein Interesse an einem positiven Kursverlauf der GME Aktie haben und an das Geschäftsmodell von GME glauben - alles nur meine bescheidene Meinung :)